¿Se está complicando el tramo final?

El S&P 500 -0,58 % hasta los 7.673,52 puntos

El bono estadounidense a 10 años +1,4 pb hasta el 4,798 %

El oro al contado -1,15 % hasta los 4.354,19 $ la onza

El DXY -0,06 % hasta los 98,86 puntos

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde

EE. UU.: variación del empleo según ADP: media de cuatro semanas 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Previsión del IPC. El informe del IPC de agosto de EE. UU., que se publica el viernes, podría ofrecer la señal de inflación decisiva antes de la reunión del FOMC de la semana que viene. Las expectativas del mercado apuntan a una subida de los precios generales del 0,4 % intermensual, frente al 0,1 % de julio, y a un incremento del IPC subyacente del 0,2 %. Esto dejaría la inflación general sin cambios en el 3,4 % interanual, pero reduciría la tasa subyacente del 2,5 % al 2,4 %.

La publicación llega tras un repunte del empleo que ha devuelto el debate de política monetaria al terreno de la inflación. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 162.000 en agosto, casi el triple de lo esperado por el mercado, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1 % al ampliarse la población activa en 683.000 personas. El crecimiento salarial interanual se moderó hasta el 3,1 %, lo que apunta a una presión contenida sobre los costes laborales.

Los indicadores de actividad muestran un panorama resiliente, aunque sensible a los precios. El índice ISM de servicios subió hasta un máximo de seis meses de 55,4 puntos, impulsado por el fortalecimiento de los nuevos pedidos y de la actividad empresarial, mientras que el componente de precios pagados alcanzó los 72,6 puntos, su nivel más alto desde julio de 2022. El sector manufacturero perdió impulso, ya que los nuevos pedidos, la producción y el empleo se debilitaron, aunque su indicador de precios pagados se mantuvo elevado en 71,1 puntos. Esta combinación pone de manifiesto el riesgo de inflación derivado de la oferta.

Las expectativas de los hogares no se están desanclando. La encuesta de agosto de la Fed de Nueva York mostró que las expectativas de inflación a uno y cinco años se mantuvieron estables en el 3,6 % y el 3,0 %, respectivamente, mientras que la medida a tres años se moderó hasta el 3,2 %. Sin embargo, las perspectivas de encontrar empleo empeoraron y la tasa de desempleo esperada alcanzó su nivel más alto desde abril de 2020. El crecimiento esperado del gasto subió hasta el 5,2 %, a pesar del deterioro en la valoración de las finanzas de los hogares.

La energía representa el riesgo alcista más evidente. El diésel estadounidense alcanzó el lunes un máximo histórico de 5,90 $ por galón, ya que las limitaciones de refino, la prohibición rusa a las exportaciones y la proximidad de la demanda invernal tensaron la oferta. Goldman Sachs considera que el petróleo podría llegar a los 120 $ por barril si se intensifican las interrupciones del transporte marítimo en Oriente Próximo, y se decanta por la exposición al diésel y al gas natural. Un aumento mensual del 29 % en las exportaciones chinas de productos refinados podría ofrecer algo de alivio.

Una lectura subyacente en línea con las expectativas del mercado mantendría la evidencia de una desinflación gradual, aunque la aceleración de la inflación general y el encarecimiento de los insumos aconsejarían prudencia. Una sorpresa al alza en la inflación subyacente haría más probable una subida de tipos en septiembre, mientras que una lectura más moderada reforzaría los argumentos a favor de mantenerlos sin cambios, aunque no eliminaría la amenaza inflacionista derivada de la energía y las cadenas de suministro. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average -1,18 %
El Nasdaq 100 -0,123 %
El S&P 500 -0,58 %, con 8 de los 11 sectores del S&P 500 a la baja

Los índices bursátiles estadounidenses cerraron a la baja el martes, ya que el precio del petróleo subió hasta su nivel más alto en seis semanas. El Nasdaq Composite retrocedió un -0,32 %, o 85,58 puntos, hasta los 26.421,41 puntos. El S&P 500 cayó un -0,58 %, o 45,08 puntos, hasta los 7.673,52 puntos, mientras que el Dow Jones Industrial Average bajó un -1,18 %, o 628,18 puntos, hasta los 52.786,07 puntos.

En cuanto a noticias corporativas, Qualcomm ha firmado un acuerdo de colaboración a largo plazo con Amazon, que podrá comprar hasta 60.000 millones de $ en chips y otros productos para centros de datos de IA de la compañía. Qualcomm ha concedido warrants por un valor aproximado de 4.000 millones de $ que se consolidan a medida que se producen las compras de productos y que permiten a Amazon adquirir acciones a 161,26 $ cada una, según consta en un documento regulatorio.

El martes, GE Aerospace anunció que comprará el proveedor de piezas fundidas Consolidated Precision Products por 11.750 millones de $, con lo que internalizará una parte clave de su cadena de suministro de motores. Se trata de la mayor adquisición de GE Aerospace desde que se convirtió en una empresa independiente en 2024.

Meta Platforms ha presentado su nuevo agente de inteligencia artificial, diseñado para llevar a cabo tareas en nombre del usuario. El agente Muse de la compañía, conocido internamente como Hatch, es la pieza central del plan del director ejecutivo Mark Zuckerberg para ofrecer a sus clientes asistentes de IA personalizados. Según ha anunciado la compañía, en un principio el agente solo estará disponible en EE. UU. a través de una aplicación específica, Muse, o del servicio de mensajería WhatsApp de Meta. 

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 +0,14 %
El DAX +1,10 %
El FTSE 100 -0,10 % 

Materias primas

El oro al contado -1,15 % hasta situarse en 4.354,19 $ la onza
La plata al contado -0,59 % hasta situarse en 65,75 $ la onza
El West Texas Intermediate +2,82 % hasta situarse en 94,05 $ el barril
El crudo Brent +2,13 % hasta situarse en 99,07 $ el barril

Los precios del oro retrocedieron ligeramente el martes, ya que la mayor subida del precio del petróleo en seis semanas avivó los temores sobre la inflación e impulsó las expectativas de que la Fed suba los tipos de interés la semana que viene.

El oro al contado bajó un -1,15 % hasta los 4.354,19 $ por onza.

La plata al contado retrocedió un -0,59 % hasta los 65,75 $ por onza.

El precio del cobre alcanzó un máximo histórico el martes, ya que la oferta mundial se tensó ante el temor a posibles aranceles. El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un +1,5 % hasta los 14.728 $ la tonelada.

Los precios del petróleo, por su parte, cerraron al alza el martes después de que los hutíes de Yemen, respaldados por Irán, atacaran instalaciones energéticas saudíes. Este parece haber sido uno de los mayores ataques llevados a cabo contra Arabia Saudí.

Además, EE. UU. atacó objetivos cerca de la isla de Kharg y la ciudad portuaria de Jask, según Fox News. Bloomberg señaló que la televisión estatal iraní informó de que las tripulaciones de los petroleros cercanos a los muelles de Kuwait y Baréin debían "abandonar de inmediato sus buques, ya estuvieran fondeados o atracados, puesto que serían objetivo de ataque".

Los futuros del crudo Brent subieron un +2,13 % hasta situarse en 99,07 $ por barril, mientras que el WTI avanzó un +2,82 % hasta situarse en 94,05 $.

Los envíos de petróleo continúan gravemente alterados, ya que el número de buques que transportan crudo a través del estrecho de Ormuz alcanzó los siete el lunes, frente a los ocho del día anterior, según datos de Kpler publicados el martes.

Nota: los datos corresponden al 8 de septiembre de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR -0,03 % para situarse en 1,1623 $
La GBP -0,03 % para situarse en 1,3533 $
El bitcoin -0,91 % para situarse en 78.513,00 $
El ethereum -0,29 % para situarse en 2.484,06 $

El dólar subió el martes frente al euro y la libra esterlina. Se registró un aumento de la demanda del dólar como activo refugio a medida que se intensificaban los ataques de los hutíes contra Arabia Saudí, lo que provocó un aumento de los temores a la inflación mundial, mientras el Brent alcanzaba su máximo en casi seis semanas. El índice del dólar subió un +0,02 % hasta situarse en 98,86.

El euro bajó un -0,03 %, hasta situarse en 1,1623 dólares. La libra esterlina también bajó un -0,03 %, hasta situarse en 1,3533 dólares.

El martes, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, declaró ante el Comité Selecto del Tesoro de la Cámara de los Comunes que el Reino Unido podría enfrentarse a precios energéticos más altos debido al cierre casi total del estrecho de Ormuz y a la creciente presión sobre la capacidad de refino.

También mencionó las sequías en el Reino Unido y las condiciones de El Niño en el resto del mundo como riesgos alcistas para la inflación. Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios en su reunión de este mes. No obstante, los mercados anticipan al menos una subida de 25 pb este año.

El yen japonés subió un +0,25 % frente al dólar, para situarse en 153,96 yenes por dólar. 

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años +1,4 pb hasta el 4,798 %
El bono alemán a 10 años -2,5 pb hasta el 3,360 %
El gilt británico a 10 años se mantuvo sin cambios en el 5,106 %

Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente el martes, mientras los inversores esperan los datos del IPP del jueves y del IPC del viernes en busca de nuevas pistas sobre una posible subida de tipos de la Fed este mes. Además, hoy se conocerá el importe de la operación de recompra de deuda que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, llevará a cabo el jueves.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores anticipan una probabilidad del 59,3 % de que se produzca una subida de tipos de 25 pb en la reunión de la Fed del 16 de septiembre, frente al 67,2 % de la semana anterior.

El bono del Tesoro estadounidense a dos años, cuyo rendimiento suele reflejar las expectativas del mercado sobre los tipos de los fondos federales, subió +1,5 pb hasta alcanzar el 4,394 %, mientras que el bono a 10 años avanzó +1,4 pb hasta el 4,798 %.

El diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y diez años, un indicador de las expectativas económicas, se redujo hasta los 40 pb.

El Tesoro estadounidense registró una buena demanda el martes en una subasta de bonos a tres años por importe de 58.000 millones de $. La deuda se colocó a un rendimiento máximo del 4,474 %, ligeramente por debajo de donde cotizaba antes de la subasta. La demanda fue 2,72 veces el importe ofertado, la más alta desde noviembre.

El Tesoro también subastará hoy 39.000 millones de $ en bonos a 10 años y 22.000 millones de $ en bonos a 30 años el jueves.

Los rendimientos de los bonos de la eurozona también subieron ayer, ya que los del Bund alemán alcanzaron máximos de 15 años ante la proximidad de la reunión del BCE de esta semana, tras la subida de los precios de la energía, el aumento de la incertidumbre política en Alemania y la volatilidad en torno al yen japonés.

El bono alemán a 10 años bajó -2,5 pb hasta el 3,360 %, después de haber llegado a tocar el 3,398 %, su nivel más alto desde abril de 2011. El rendimiento del bono a dos años, que es más sensible a los tipos de interés, cayó -1,5 pb hasta el 2,98 %.

El rendimiento del bono francés a 10 años bajó -2,5 pb hasta el 4,22 %, mientras que el BTP italiano a 10 años cayó -1,0 pb hasta el 4,20 %.

Los mercados ya anticipan una subida de 25 pb esta semana y ahora también dan una probabilidad del 80 % a otra subida de 25 pb en diciembre.

En el Reino Unido, el gilt de referencia a 10 años se mantuvo sin cambios en el 5,106 %.

Nota: los datos corresponden al 8 de septiembre de 2026 a las 16.00 EDT

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