¿Puede la recompra de 4.000 millones de dólares de Bessent cambiar la situación en el tramo largo?

S&P 500 +0,21 % hasta 7.707,98

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años -6,0 pb hasta alcanzar el 4,650 %

Oro al contado +4,33 % hasta 4.521,09 $ la onza

DXY -0,86 % hasta 98,80.

En qué fijarse hoy

Empresas que presentan sus informes de resultados hoy jueves, 20 de agosto: Deere, Ross Stores, Walmart

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: índice de precios de producción alemán, informe mensual del Bundesbank alemán «Buba» y discurso del presidente del Banco Central de los Países Bajos, Olaf Sleijpen 

Reino Unido: índice de confianza del consumidor de GfK 

EE. UU.: solicitudes iniciales y continuadas de subsidio por desempleo, encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia y discurso del presidente de la Fed de San Luis, Alberto Musalem 

JAPÓN: IPC nacional e IPC subyacente nacional 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Bessent intenta intervenir, de nuevo. El Tesoro estadounidense ha ampliado su apoyo a los bonos a más largo plazo, aunque algunos inversores han cuestionado si el plan de recompra tendrá algo más que un efecto a corto plazo en el mercado de renta fija.

El Gobierno estadounidense lleva dos años recomprando bonos del Tesoro más antiguos. Oficialmente, el programa tiene como objetivo respaldar la liquidez, en lugar de reducir los rendimientos de los bonos de nueva emisión, limitando la presión al alza sobre los títulos más antiguos y menos negociados. El miércoles, el Tesoro ha informado de que elevará de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones el importe máximo de bonos del Tesoro con vencimientos de entre 10 y 30 años que puede adquirir en una sola operación, a partir del 9 de septiembre y, como mínimo, hasta el 4 de noviembre. Los bonos del Gobierno estadounidense subieron después del anuncio.

A un ritmo sostenido de 4.000 millones de dólares, el Tesoro recompraría alrededor de 128.000 millones de dólares en bonos del Tesoro con vencimientos de entre 10 y 30 años durante un año. Esto representaría casi el 30 % de las emisiones previstas para esos vencimientos, aunque solo el 2,4 % de la deuda en circulación en ese mismo segmento.

En comparación, el déficit presupuestario federal ha alcanzado los 432.000 millones de dólares solo en julio, lo que limita la capacidad del Tesoro para amortizar deuda. En términos prácticos, los bonos a largo plazo solo pueden recomprarse mediante la emisión de deuda adicional a corto plazo.

Algunos analistas han argumentado que la ampliación de las recompras parece tener una motivación política, con el objetivo de reducir los tipos de interés antes de las elecciones de mitad de mandato. Sin embargo, los costes de financiación a largo plazo probablemente seguirán siendo elevados debido a las preocupaciones sobre la inflación y al aumento de los déficits estadounidenses. Para que se produzca un descenso sostenido de los rendimientos a largo plazo probablemente sería necesaria una reducción significativa del déficit, algo que parece poco probable en el actual entorno político, especialmente después de que el presidente de EE. UU. haya prorrogado los recortes fiscales y se haya comprometido a aumentar considerablemente el gasto en defensa hasta 1,5 billones de dólares anuales .

Sin sorpresas en las actas de julio del FOMC. Las actas no han modificado de forma significativa la perspectiva sobre la política monetaria. Muchos participantes de la Fed han señalado que podría seguir siendo necesario endurecer aún más la política monetaria si la inflación no disminuye, mientras que varios han indicado que las presiones sobre los precios siguen estando generalizadas. Sin embargo, la mayoría esperaba que la inflación se moderara durante el resto del año.

Las previsiones de inflación apenas han variado desde junio, aunque las perspectivas económicas eran ligeramente más débiles y el mercado laboral seguía estable. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también ha solicitado comentarios sobre la posibilidad de reducir el calendario del FOMC a seis reuniones anuales. Las actas se han considerado en cierta medida desfasadas tras la publicación de unos datos más débiles en julio, por lo que la atención se centra ahora en el discurso de Warsh en el simposio de Jackson Hole de la semana que viene.

Índices bursátiles estadounidenses

Dow Jones Industrial Average +0,22 %
Nasdaq 100 -0,22 %
S&P 500 +0,21 %, donde 6 de los 11 sectores del S&P 500 cotizan al alza

Wall Street ha repuntado después de que el Tesoro anunciara sus planes de aumentar las recompras de bonos a más largo plazo, una medida que se ha interpretado como un intento de aliviar los costes de financiación después de que los rendimientos hayan alcanzado máximos de varias décadas. El S&P 500 ha avanzado +0,21 %, o 16,22 puntos, hasta situarse en 7.707,98, mientras que el Nasdaq Composite ha subido +0,16 %, o 41,38 puntos, hasta situarse en 26.331,09. El Dow Jones Industrial Average ha ganado +0,22 %, o 119,65 puntos, hasta situarse en 53.463,05.

En cuanto a noticias corporativas, SK Hynix ha anunciado, tras el cierre del mercado en Corea del Sur, que su consejo de administración ha aprobado una recompra de acciones por valor de 40,004 billones de wones, equivalentes a 28.310 millones de dólares, para su posterior amortización. La recompra prevista abarca 24,07 millones de acciones, aproximadamente el 3,3 % del total de acciones en circulación. Se llevará a cabo desde el 20 de agosto hasta el 19 de noviembre. La empresa también ha informado de que pretende aumentar la remuneración para los accionistas, incluidos los dividendos en efectivo, hasta superar el 50 % del flujo de caja libre acumulado (FCF, por sus siglas en inglés) correspondiente al periodo 2025-2027, frente a su anterior compromiso de distribuir hasta el 50 % del FCF acumulado.

Moderna y su socio Merck han informado el miércoles de que una vacuna experimental basada en ARNm ha logrado evitar la reaparición o propagación del cáncer en un estudio realizado con pacientes de alto riesgo con melanoma, lo que podría abrir la puerta a un nuevo tratamiento capaz de prolongar la vida de miles de pacientes diagnosticados cada año de este letal cáncer de piel. Las acciones de Moderna se han más que duplicado, mientras que las de Merck han alcanzado un máximo histórico.

El estudio ha cumplido su objetivo principal al prolongar el tiempo transcurrido antes de la reaparición del cáncer en comparación con Keytruda administrado en solitario y también ha alcanzado un objetivo secundario al reducir el riesgo de que la enfermedad se propagara a otros órganos. Los resultados representan el primer ensayo de fase avanzada con éxito de una terapia personalizada contra el cáncer basada en ARNm y validan décadas de investigación sobre tratamientos personalizados diseñados en función de las mutaciones del tumor de cada paciente.

The Wall Street Journal ha informado de que OpenAI ha comunicado a sus inversores que sus ingresos han aumentado un 18 % hasta alcanzar los 6.700 millones de dólares en el 2T. Las pérdidas operativas de la empresa se han ampliado hasta los 12.300 millones de dólares, frente a los 9.300 millones registrados en el 1T. En comparación, Anthropic ha más que duplicado sus ingresos hasta los 11.600 millones de dólares durante el mismo periodo, superando por primera vez las ventas de OpenAI .

Google ha alcanzado un acuerdo con Marvell Technology para desarrollar chips personalizados de IA, que incluye una opción para adquirir hasta 12.200 millones de dólares en acciones de Marvell. Marvell ha anunciado el miércoles que ambas empresas colaborarán en hardware especializado para los chips de IA de Google, conocidos como unidades de procesamiento tensorial (TPU, por sus siglas en inglés). 

En el marco de la ampliación de la asociación, Marvell ha emitido un derecho de suscripción que permite a Google adquirir hasta 58,9 millones de acciones a 206,58 dólares cada una, de acuerdo con una presentación regulatoria. Marvell también presta apoyo a empresas de hiperescala, entre ellas Amazon, para diseñar chips aceleradores especializados para IA, lo que ofrece una alternativa a las unidades de procesamiento gráfico de uso general de Nvidia. 

Informes de resultados corporativos

Publicados el miércoles, 19 de agosto, por The Pulse, nuestra herramienta de noticias en tiempo real impulsada por IA. Disponible exclusivamente en la plataforma web de EXANTE

Lowe’s ha informado de sus resultados del 2T. Los beneficios por acción no GAAP se han situado en 4,40 $, frente a los 4,22 $ previstos por el consenso, superando las expectativas, mientras que los ingresos, de 25.960 millones de dólares, no han alcanzado la estimación de 26.160 millones, aunque han aumentado un +8,3 % interanual. Las ventas comparables han crecido un +0,2 %, mientras que las ventas por internet han aumentado un +15,7 %. La empresa ha recortado sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026: ahora espera unas ventas totales de 92.000 millones de dólares, frente al intervalo anterior de entre 92.000 y 94.000 millones, y unos beneficios por acción ajustados de aproximadamente 12,25 $, frente a la previsión anterior de entre 12,25 y 12,75 $. El director ejecutivo ha declarado: «El crecimiento sostenido en los segmentos profesional, online y de servicios para el hogar ha impulsado nuestro quinto trimestre consecutivo de crecimiento positivo de las ventas comparables, pese a la presión sobre el gasto discrecional de los consumidores en proyectos de bricolaje». Por separado, Lowe's se ha asociado con Synchrony y OpenAI para permitir pagos dentro de ChatGPT mediante tarjetas de marca propia de la tienda.

Target ha informado de unos resultados del 2T del ejercicio fiscal 2026 superiores a las expectativas. Los beneficios por acción ajustados se han situado en 4,11 $, superando los 2,30 $ previstos por el consenso, mientras que los ingresos han aumentado un +5,3 % interanual hasta los 26.540 millones de dólares, por encima de los 25.500 millones estimados. Las ventas comparables han crecido un +3,8 % y el margen bruto se ha ampliado 470 pb hasta el 33,7 %. La empresa ha elevado sus previsiones para todo el ejercicio fiscal 2026: ahora espera unos beneficios por acción ajustados de entre 9,90 y 10,90 $, frente al intervalo anterior de entre 7,50 y 8,50 $, y un crecimiento de las ventas netas de aproximadamente el 5 %. Los resultados han incluido 994 millones de dólares en beneficios antes de impuestos procedentes de reembolsos arancelarios. El director ejecutivo de Target ha dicho que el trimestre se basa en el impulso generado en el 1T, reforzando la confianza en la estrategia de la empresa 

Analog Devices ha informado de sus resultados correspondientes al 3T del ejercicio fiscal 2026. Los ingresos han alcanzado los 4.020 millones de dólares, frente a los 3.920 millones previstos, tras aumentar un +40 % interanual. Los beneficios por acción ajustados se han situado en 3,45 $, frente a los 3,33 $ esperados, lo que supone un aumento del +68 % interanual. El margen operativo ajustado se ha situado en el 50,0 %, tras ampliarse 780 pb interanual. Las previsiones para el 4T contemplan unos ingresos de 4.300 millones de dólares, con un margen de variación de +/-100 millones, frente a los 4.070 millones esperados, y unos beneficios por acción ajustados de 3,86 $, con un margen de variación de +/-0,15 $. Los ingresos por segmentos han sido los siguientes: industrial, 2.000 millones de dólares, +53 % interanual; automoción, 998,2 millones, +16 %; comunicaciones, 654,5 millones, +84 %; y consumo, 397,2 millones, +6 %. El flujo de caja operativo ha alcanzado los 5.500 millones de dólares y el FCF se ha situado en 4.900 millones. El director ejecutivo, Vincent Roche, ha declarado que la empresa ha superado el punto medio de sus previsiones, aprovechando una demanda generalizada, y ha destacado unas previsiones récord para el 4T.

Índices bursátiles europeos

CAC 40 -0,09 %
DAX -0,14 %
FTSE 100 +0,14 %

Materias primas

Oro al contado +4,33 % hasta 4.521,09 $ la onza
Plata al contado +5,72 % hasta 66,92 $ la onza
West Texas Intermediate +0,86 % hasta 86,00 $ el barril
Crudo Brent +0,30 % hasta 91,57 $ el barril

El oro ha avanzado el miércoles y ha alcanzado su nivel más alto en más de dos meses y medio después de que el Tesoro estadounidense anunciara inesperadamente medidas adicionales de apoyo a la liquidez.

El oro al contado ha subido +4,33 % hasta situarse en 4.521,09 $ por onza, superando su media móvil de 100 días, situada en torno a los 4.381 $.

El índice del dólar estadounidense ha caído -0,86 %, lo que ha abaratado el oro denominado en dólares para los titulares de otras divisas.

La plata al contado también se ha fortalecido y ha subido +5,72 % hasta situarse en 66,92 $ por onza.

Los precios del petróleo han subido el miércoles hasta sus niveles más altos en casi cuatro semanas, respaldados por la escalada de las tensiones en Oriente Próximo después de que Emiratos Árabes Unidos suspendiera las transacciones financieras y económicas con Irán y el tráfico a través del estrecho de Ormuz siguiera siendo reducido.

Los futuros del crudo Brent han cerrado en 91,57 $ por barril, tras subir 0,27 $, o un +0,30 %, mientras que los futuros del WTI estadounidense han aumentado 0,73 $, o un +0,86 %, hasta situarse en 86,00 $ por barril. Ambas referencias han cerrado en sus niveles más altos desde el 24 de julio.

Emiratos Árabes Unidos ha declarado ayer por la tarde que había suspendido todo el comercio, los intercambios comerciales y las transacciones financieras con Irán tras los recientes ataques. Emiratos Árabes Unidos ha sido un importante centro financiero y empresarial para Irán en los últimos años y sigue siendo su principal socio comercial. Por otra parte, el Financial Times ha citado fuentes iraníes que han afirmado que Teherán podría atacar instalaciones militares en Europa si Trump intensifica la guerra.

El informe semanal sobre la situación del petróleo del Departamento de Energía ha mostrado que las existencias de crudo han aumentado en 4,1 millones de barriles, las reservas de gasolina han crecido en 688.000 barriles y las existencias de destilados han disminuido en 1,53 millones de barriles. Este ha sido el tercer aumento consecutivo de las existencias de crudo, que han crecido en 24,29 millones de barriles durante ese periodo.

Las existencias comerciales de crudo han aumentado pese a una liberación de 5,3 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo. La producción de combustible para aviones se ha mantenido por encima de los 2,0 millones de barriles diarios durante una cifra récord de 16 semanas consecutivas, mientras que la utilización de las refinerías ha aumentado 1 punto porcentual hasta el 97,2 %, su nivel más alto en siete años, y se ha mantenido por encima del 95 % durante un récord de 11 semanas consecutivas. Las importaciones de crudo procedentes de Arabia Saudí han alcanzado de media 9.000 barriles diarios, las procedentes de Irak 6.000 barriles diarios y las procedentes de Venezuela 730.000 barriles diarios.

Aunque el suministro de Arabia Saudí a EE. UU. sigue situándose prácticamente en niveles cercanos a cero, Bloomberg ha informado de que Arabia Saudí proporcionará en septiembre la totalidad de los volúmenes contractuales a al menos tres refinerías europeas.

La campaña de Ucrania contra el sector de refinado ruso ha continuado y, según los informes, otra planta ha sido atacada. Otros informes han mostrado que solo el 28,1 % de las gasolineras de Rusia disponía de combustible, frente a más del 41,0 % una semana antes .

Tras el cierre del mercado del petróleo, Axios ha informado de que se habían llevado a cabo operaciones encubiertas en el estrecho de Ormuz, lo que permitió el paso de entre 15 y 20 petroleros cada noche.

Nota: Los datos corresponden al 19 de agosto de 2026 a las 16:00 EDT 

Divisas

EUR +0,87 % hasta 1,1676 $
GBP +0,54 % hasta 1,3605 $
Bitcoin +7,93 % hasta 69.706,13 $
Ethereum +19,53 % hasta 2.285,89 $

El dólar estadounidense se ha debilitado frente a las principales divisas el miércoles, presionado por el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro y por una mayor demanda de otras divisas principales. El índice del dólar estadounidense ha caído -0,86 % hasta situarse en 98,80, su nivel más bajo desde finales de mayo.

El euro ha subido +0.87 % frente al dólar estadounidense hasta situarse en 1,1676 $, alcanzando su nivel más alto en más de dos meses y medio.

La libra esterlina ha avanzado +0.54 % frente al dólar estadounidense hasta situarse en 1,3605 $, su nivel más alto desde el 11 de mayo.

El yen japonés se ha fortalecido +0.92 % hasta situarse en 156,65 ¥ por dólar estadounidense.

Renta fija

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años -6,0 pb hasta alcanzar el 4,650 %
El rendimiento del bono alemán a 10 años +0,4 pb hasta alcanzar el 3,280 %
El rendimiento del bono británico a 10 años -3,3 pb hasta alcanzar el 5,052 %

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo han mantenido sus descensos iniciales durante la tarde del miércoles, ya que la demanda ha mejorado después de que el Departamento del Tesoro anunciara que duplicaría las operaciones de recompra destinadas a respaldar la liquidez de los bonos y obligaciones a más largo plazo.

El Tesoro estadounidense ha vendido 18.060 millones de dólares en bonos a 20 años, y la subasta ha registrado un rendimiento máximo del 5,204 %, frente al 5,163 % del mes anterior y el nivel más alto para este vencimiento desde octubre de 2023. La relación entre ofertas y adjudicaciones se ha situado en 2,53 veces, por debajo de la media de 2,62 veces registrada durante los seis meses anteriores.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha bajado -6,0 pb hasta alcanzar el 4,650 %, mientras que el rendimiento del bono a 30 años ha caído -8,9 pb hasta alcanzar el 5,195 %.

La curva de rendimientos entre los bonos a 2 y 10 años se ha aplanado 4,7 pb hasta situarse en 47,7 pb.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años, que suele seguir las expectativas sobre los tipos de interés de la Fed, ha descendido -1,3 pb hasta alcanzar el 4,173 %.

La presión sobre los bonos gubernamentales de la eurozona se ha moderado ligeramente el miércoles.

El rendimiento del bono alemán a 10 años ha subido +0,4 pb hasta alcanzar el 3,280 %, un máximo de 15 años. El rendimiento del bono alemán a 30 años ha subido hasta su nivel más alto desde 2011, el 3,787 %, antes de cerrar la jornada con una caída de -1,0 pb, hasta alcanzar el 3,762 %.

Los rendimientos de los bonos franceses a 10 años han superado el 4,130 % anteriormente durante la sesión, su nivel más alto desde 2008, antes de terminar -0,1 pb por debajo, en el 4,119 %. Los rendimientos de los BTP italianos a 10 años también han superado brevemente el 4,100 %, su nivel más alto desde marzo, antes de cerrar -0,9 pb por debajo, en el 4,068 %.

Los mercados monetarios han descontado aproximadamente 45 pb de endurecimiento adicional por parte del Banco Central Europeo este año, frente a los 40 pb del viernes.

Nota: los datos corresponden al 19 de agosto de 2026 a las 16:00 EDT

Aunque se han hecho todos los esfuerzos posibles para verificar la exactitud de esta información, EXT Ltd. (en adelante, «EXANTE») no se hace responsable de la confianza que cualquier persona pueda depositar en esta publicación o en cualquier información, opinión o conclusión contenida en ella. Las conclusiones y opiniones expresadas en esta publicación no reflejan necesariamente la opinión de EXANTE. Cualquier acción realizada sobre la base de la información contenida en esta publicación es estrictamente bajo su propio riesgo. EXANTE no se hará responsable de ninguna pérdida o daño relacionado con esta publicación.