¿Puede permitirse la Fed esperar más tiempo?

El S&P 500 +0,21 % hasta los 7.428,78 puntos

El bono estadounidense a 10 años -4,7 pb hasta el 4,611 %

El oro al contado -1,17 % hasta situarse en 4.027,42 $ la onza

El DXY -0,11 % hasta los 101,42 puntos

Qué debemos observar hoy

Empresas que presentan sus informes de resultados hoy miércoles, 29 de julio: American Water Works, Biogen, Boston Scientific, Carvana, Chipotle Mexican Grill, Equinix, Fair Isaac, Fortinet, GE Healthcare Technologies, General Dynamics, Humana, Lam Research, Meta Platforms, MGM Resorts, Microsoft, Procter & Gamble, Qualcomm, Robinhood Markets, Verisk Analytics, Vertiv y Vulcan Materials 

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: PIB de Francia

EE. UU.: decisión de tipos de interés de la Fed, declaración de política monetaria y rueda de prensa del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

La confianza de los consumidores de julio no alcanza las expectativas. La confianza del consumidor estadounidense cayó en julio hasta 90,8 puntos, por debajo de las previsiones de 92,3, mientras que el dato de junio se revisó al alza, de 91,2 a 92,2. El índice de situación actual descendió 3,6 puntos hasta 114,9, lo que supone su tercer descenso consecutivo, mientras que el índice de expectativas se mantuvo sin cambios en 74,7.

El diferencial del mercado laboral también se debilitó: el porcentaje de consumidores que consideraba que los empleos son "abundantes" bajó hasta el 24,6 %, desde el 25,5 % de junio, mientras que quienes afirmaron que los empleos son "difíciles de conseguir" descendió ligeramente hasta el 21,5 %, desde el 21,7 %.

Las respuestas abiertas de la encuesta reflejaron que el sentimiento se mantuvo pesimista. No obstante, la preocupación por los precios, el petróleo y la geopolítica se moderó, mientras que las referencias al coste de los alimentos y a los riesgos del mercado laboral aumentaron. Las expectativas de inflación a doce meses también se moderaron.

De cara al futuro, los consumidores no esperan grandes mejoras en las condiciones empresariales durante los próximos seis meses, aunque las expectativas sobre el mercado laboral fueron ligeramente menos negativas.

Qué esperar de la reunión de julio del FOMC. La reunión del FOMC de julio concluye hoy: la declaración de política monetaria se conocerá a las 14.00 horas EDT, y la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, está prevista para las 14.30 horas EDT.

Las previsiones apuntan a cambios limitados en la declaración de política monetaria, aunque podría actualizarse para reflejar la mejora de la tasa de desempleo. La mayoría de los analistas considera poco probable que la rueda de prensa aporte información nueva. UBS ha señalado que la propia celebración de la rueda de prensa podría en sí misma apuntar a un posible cambio de política, dado que Warsh había defendido anteriormente que este tipo de comparecencias podrían ser innecesarias a menos que la Fed tenga algo relevante que comunicar.

Varios análisis apuntan a que la decisión sobre tipos reflejará probablemente la postura de Warsh, ya que el comité terminaría alineándose con el presidente. BofA espera que los tipos se mantengan sin cambios, ya que argumenta que dejarlos invariables podría debilitar la credibilidad de la Fed en materia de inflación, mientras que una subida entraría en conflicto con el enfoque de Warsh de no reaccionar ante shocks de oferta. Goldman Sachs también prevé que los tipos se mantengan sin cambios, si bien señala una incertidumbre elevada, dado que la reciente escalada de las hostilidades en Irán se produjo durante el período de silencio previo a la reunión.

Citi espera que los responsables del banco central concluyan que la política monetaria se encuentra en una posición adecuada, aunque considera que mantener los tipos sin cambios probablemente sería interpretado por el mercado como una señal de tono moderado. La entidad también prevé votos discrepantes de la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, mientras que un tercer voto discrepante podría interpretarse como una señal de mayor endurecimiento. Por su parte, Goldman Sachs ha señalado que una subida de tipos probablemente tendría un efecto limitado sobre la desinflación, ya que las actuales presiones inflacionistas responden principalmente a shocks de oferta y las expectativas de inflación permanecen bien ancladas. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average +1,03 %
El Nasdaq 100 -0,98 %
El S&P 500 +0,21 %, con 7 de los 11 sectores del S&P 500 al alza

El martes, el Dow Jones Industrial Average ganó un +1,03 %, o 537,24 puntos, mientras que el S&P 500 subió un +0,21 % y el Nasdaq Composite cayó un -0,22 %.

En cuanto a noticias corporativas, Meta Platforms y BlackRock planean desarrollar un complejo de centros de datos de 1 gigavatio en Texas, con un coste estimado de 14.000 millones de dólares, lo que amplía la oleada de inversión en infraestructura de computación para IA. 

Informes de resultados empresariales

Publicados el martes, 28 de julio a través de Pulse, nuestra herramienta de noticias en tiempo real basada en inteligencia artificial. Disponible en exclusiva en la plataforma web de EXANTE

Boeing ha informado de sus resultados del segundo trimestre: los ingresos han alcanzado los 24.560 millones de $ (por encima de la previsión de 24.260 millones), la pérdida ajustada por acción se ha situado en -0,76 $ (peor que la estimación de -0,28 $), el flujo de caja operativo ha alcanzado los 1.360 millones de $ (por encima de lo esperado) y el flujo de caja libre ajustado se ha situado en 631 millones de $ (en positivo, frente a la pérdida prevista). La cartera de pedidos ha alcanzado un récord de 715.000 millones de $. Los ingresos de aviones comerciales han aumentado un +8 % interanual, los de defensa un +13 % y los de servicios globales un +1 %. El trimestre incluyó un cargo de 280 millones de $ vinculado al programa Air Force One. El director ejecutivo de la compañía ha declarado que las operaciones son más estables y que la certificación avanza según lo previsto, al tiempo que se mantiene el impulso. Por otro lado, la Administración Federal de Aviación  FAA, por sus siglas en inglés) ha ordenado inspecciones de los asientos de cientos de aviones 737 MAX. Se espera que la certificación del 737-7/10 llegue en 2026, con las primeras entregas previstas para 2027.

PayPal ha informado de sus resultados del segundo trimestre. Los ingresos han alcanzado los 8.680 millones de $ (frente a la previsión de 8.470 millones), un +5,0 % interanual, y los beneficios por acción ajustados se han situado en 1,38 $ (frente a los 1,27 $ previstos), un -1 % interanual. El volumen total de pagos ha alcanzado los 486.450 millones de $ (frente a los 474.590 millones estimados), un +10 % interanual. Las cuentas activas se han situado en 439 millones, un +0,3 % interanual. La compañía ha elevado sus estimaciones de beneficios por acción ajustados para el conjunto del año hasta aproximadamente 5,38 $ (frente a los 5,31 $ previstos), desde una previsión anterior de descenso de un dígito bajo. Para el tercer trimestre, espera una caída de un dígito bajo en los beneficios por acción interanual. El flujo de caja libre se ha situado en 1.800 millones de $, un +157 % interanual. PayPal prevé un ahorro de costes de al menos 1.500 millones de $ en un plazo de dos o tres años, y devolvió 1.500 millones de $ a los accionistas mediante recompras en el segundo trimestre. El director ejecutivo, Enrique Lores, ha señalado: "Gracias a la solidez de nuestra ejecución y a la confianza en la trayectoria del negocio, elevamos nuestras estimaciones no-GAAP para el conjunto del año". En relación con las especulaciones sobre posibles operaciones de fusiones y adquisiciones, el director ejecutivo declinó hacer comentarios. Por su parte, Truist elevó la recomendación sobre la acción de vender a mantener y revisó al alza su precio objetivo hasta los 57 $, desde los 44 $, al considerar el potencial de una posible operación corporativa.

United Parcel Service ha informado de sus resultados del segundo trimestre antes de la apertura del mercado. Los ingresos se han situado en 22.800 millones de $, frente a la previsión de 21.840 millones, y los beneficios por acción ajustados han alcanzado 1,76 $, frente a los 1,67 $ esperados. El crecimiento interanual de los ingresos ha sido del +7,5 %. El margen operativo ajustado ha mejorado +40 pb hasta el 9,2 %, mientras que el volumen total de paquetes ha alcanzado los 1.220 millones. La compañía ha elevado sus estimaciones para el conjunto del año, con una previsión de ingresos de aproximadamente 91.200 millones de $ (frente a los 89.780 millones anteriores) y unos beneficios por acción ajustados de aproximadamente 7,22 $. Los ingresos del segmento paquete nacional de EE. UU. han aumentado un +6,0 % interanual, hasta los 14.930 millones de $; los internacionales han crecido un +12,5 % interanual, hasta los 5.040 millones de $, y los de soluciones de la cadena de suministro han aumentado un +7,8 % interanual, hasta los 2.860 millones de $. La directora ejecutiva, Carol Tomé, ha afirmado que el segundo trimestre ha marcado un punto de inflexión, esperado por la compañía, al registrar crecimiento tanto en los ingresos como en el beneficio operativo ajustado (non-GAAP). Asimismo, ha destacado la culminación del proceso de reducción gradual del volumen de negocio procedente de Amazon.

Coca-Cola ha informado de sus resultados del segundo trimestre, con unos ingresos de 13.400 millones de $ frente a los 13.160 millones previstos, y unos beneficios por acción ajustados de 0,97 $ frente a los 0,93 $ esperados, superando ambas cifras las expectativas del mercado. El volumen de cajas unitarias ha aumentado un +5 % interanual, y el margen operativo comparable se ha ampliado hasta el 35,6 %, frente al 35 % previsto. La compañía ha elevado sus estimaciones para el ejercicio 2026: un crecimiento orgánico de los ingresos de en torno al 5 %, un crecimiento de los beneficios por acción comparables de entre el 9 % y el 10 %, y un flujo de caja libre de aproximadamente 12.400 millones de $. Por otro lado, Coca-Cola y Unilever han registrado un repunte de las ventas gracias a una intensa campaña de marketing vinculada al Mundial, y la unidad de negocio Fairlife ha reanudado la mayor parte de su producción. El director ejecutivo, James Quincey, ha señalado que la compañía ha logrado otro trimestre sólido al mantenerse cerca de las necesidades cambiantes de los consumidores.

Visa ha informado de sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026, correspondiente al periodo cerrado en junio de 2026. Los ingresos se han situado en 11.600 millones de $, un +14 % interanual, por encima de la previsión de 11.390 millones. Los beneficios por acción no-GAAP han alcanzado los 3,32 $, también por encima de la estimación de 3,23 $. La compañía prevé que el crecimiento anual de los beneficios por acción ajustados se sitúe en el entorno del 13 %-14 %, y que el de los ingresos netos ronde el 10 %-11 %. El volumen de pagos ha aumentado un +10 % interanual en términos ajustados por divisa, con un incremento del +13 % en el volumen transfronterizo, y las transacciones procesadas han alcanzado los 71.700 millones, un +10 % interanual. Visa también ha anunciado una reducción de plantilla del 7 %, equivalente a alrededor de 2.600 puestos de trabajo, con el objetivo de optimizar sus operaciones y aumentar la inversión en IA. Por otro lado, la compañía se ha aliado con X Money para ofrecer tarjetas de débito Visa en la plataforma. El director ejecutivo, Ryan McInerney, ha declarado que "el gasto de los consumidores y las empresas se mantiene resiliente" y que la compañía está "diseñando, desarrollando y lanzando productos a mayor velocidad" para aprovechar las oportunidades de crecimiento.

Ford ha informado de sus resultados del segundo trimestre, con unos ingresos de 48.300 millones de $ (frente a la previsión de 45.860 millones), unos beneficios por acción ajustados de 0,42 $ (frente a los 0,30 $ esperados) y un EBIT ajustado de 1.720 millones de $ (frente a los 1.310 millones previstos). La compañía ha elevado sus estimaciones de EBIT ajustado para el conjunto del año hasta un rango de entre 10.000 y 11.000 millones de $, desde un rango anterior de entre 8.500 y 10.500 millones, y las de flujo de caja libre ajustado hasta entre 6.000 y 7.000 millones de $, desde un rango previo de entre 5.000 y 6.000 millones. El director ejecutivo ha señalado que Ford se está convirtiendo en una compañía más rentable y disciplinada. Otras novedades: Ford ha presentado una oferta para un contrato de camiones del Ejército de EE. UU., ha formado una empresa conjunta con Geely para fabricar vehículos eléctricos en España, y ha acordado integrar Apple Maps en su próxima plataforma de vehículos eléctricos.

Seagate Technology ha informado de sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026. Los ingresos se han situado en 3.630 millones de $, frente a la previsión de 3.490 millones, y los beneficios por acción ajustados han alcanzado los 5,71 $, frente a la estimación de 5,08 $. El margen bruto ajustado se ha situado en el 52,7 %, un aumento de +1.480 pb interanual. Para el primer trimestre fiscal de 2027, la compañía prevé unos ingresos de 4.100 millones de $ (+/- 100 millones), frente a la previsión de 3.750 millones, y unos beneficios por acción no-GAAP de 7,30 $ (+/- 0,20 $), frente a la estimación de 5,80 $. Ha generado un flujo de caja libre récord de 1.100 millones de $. El director ejecutivo ha declarado que el sólido cuarto trimestre de Seagate ha superado las expectativas y ha cerrado un año con un crecimiento anual de los ingresos del 34 % y una rentabilidad récord, con una demanda a largo plazo duradera para el almacenamiento de gran capacidad a medida que la IA acelera la generación de datos. Durante el segundo trimestre, SK Hynix ha registrado unos ingresos de 79 billones de wones y un beneficio neto de 93,8 billones de wones, con un precio medio de venta de DRAM que ha subido un +30 % intertrimestral. Para el tercer trimestre, la compañía prevé un aumento de los envíos de DRAM y NAND, y anticipa que la demanda del mercado de DRAM registre un crecimiento cercano al 25 % interanual en 2026. Además, está ampliando su oferta de HBM4 durante la segunda mitad del año. Los analistas de Rosenblatt han reiterado su calificación de compra sobre Seagate y han elevado su precio objetivo hasta los 1.300 $, desde los 1.000 $.

KLAC ha presentado sus resultados tras el cierre del mercado. La compañía es un fabricante estadounidense de equipos para semiconductores. A finales de julio, trascendió que una empresa china respaldada por el Estado había empezado a fabricar en serie máquinas de litografía DUV de producción nacional, lo que provocó una caída en las acciones de semiconductores, incluida KLAC, ante el temor de que esto pudiera reducir la dependencia de China de los proveedores occidentales. KLA ha sido uno de los valores con mejor rendimiento del S&P 500 en la última década, con una subida del +3.160 %, vinculada al auge de la infraestructura de IA. No se facilitaron cifras concretas de ingresos, beneficios por acción ni estimaciones para el cuarto trimestre; la publicación de resultados está pendiente y próximamente se conocerán los datos más destacados. 

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 +0,63 %
El DAX +0,41 %
El FTSE 100 +0,83 % 

Materias primas

El oro al contado -1,17 % hasta situarse en 4.027,42 $ la onza
La plata al contado -1,74 % hasta situarse en 57,11 $ la onza
El West Texas Intermediate -3,39 % hasta situarse en 79,13 $ el barril
El crudo Brent -4,47 % hasta situarse en 83,76 $ el barril

Los precios del oro cotizaron a la baja el martes debido a unas expectativas cada vez más restrictivas sobre la Reserva Federal de cara al anuncio de política monetaria de hoy, a la persistente preocupación por la inflación vinculada a los elevados precios de la energía y a que el dólar se mantuvo cerca de máximos de un mes. El oro al contado cayó un -1,17 % hasta los 4.027,42 $ por onza.

La plata al contado también retrocedió, con una caída del -1,74 % hasta los 57,11 $ por onza.

Los precios del petróleo, por su parte, se vieron presionados en un principio tras otra noche sin ataques estadounidenses contra Irán, mientras que los datos de tráfico marítimo apuntaban a una recuperación del tránsito de petroleros por el estrecho de Bab el-Mandeb.

Las pérdidas se ampliaron poco después de las 11:00 EDT del martes, tras las informaciones de que los mediadores veían próximo un avance en las negociaciones entre EE. UU. e Irán. Según diversas fuentes, el presidente Trump no tomaría una decisión hasta después de reunirse con el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu. Mientras tanto, Irán siguió sosteniendo que el memorando de entendimiento original le otorgaba cierto grado de control sobre el estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo se recuperaron ligeramente desde sus mínimos después de que los hutíes de Yemen afirmaran haber lanzado un misil balístico contra el petrolero saudí Ghazal por incumplir la prohibición de navegación marítima e ignorar las advertencias.

Los futuros del Brent cerraron en 83,76 $ por barril, con un descenso de 3,92 $, o un -4,47 %, mientras que los futuros del WTI finalizaron en 79,13 $ por barril, con una caída de 2,78 $, o un -3,39 %.

Por otro lado, varias fuentes indicaron a Reuters que la OPEP-7 probablemente elevará las cuotas de producción a partir de agosto en 188.000 barriles adicionales por día, antes de pausar nuevos aumentos durante el resto del año.

Las exportaciones desde la terminal del CPC, en el mar Negro, se reanudaron el lunes, según fuentes del sector consultadas por Reuters. Además, datos satelitales mostraron una acumulación de petroleros en las inmediaciones de la terminal. Por otro lado, Ucrania reanudó sus ataques contra refinerías rusas y alcanzó durante la noche una planta situada en Siberia occidental.

Nota: los datos corresponden al 28 de julio de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR +0,17 % para situarse en 1,1390 $
La GBP +0,00 % para situarse en 1,3287 $
El bitcoin -1,31 % para situarse en 64.089,39 $
El ethereum -0,94 % para situarse en 1.922,24 $

El dólar estadounidense se debilitó ayer, aunque se mantuvo cerca de máximos de un mes, mientras los inversores valoraban las decisiones clave de varios bancos centrales previstas para esta semana, entre ellas las de la Fed, el BoE y el BoJ. El índice del dólar cayó un -0,11 % hasta 101,42.

El euro se recuperó del mínimo de un mes registrado en la sesión anterior, y cotizó con una subida del +0,17 % hasta 1,1390 $, mientras que la libra esterlina se mantuvo prácticamente sin cambios en 1,3287 $, cerca de su nivel más débil desde el 1 de julio.

Frente al yen, el dólar estadounidense subió un +0,05 % hasta 163,77 yenes, manteniéndose cerca de máximos de 40 años. 

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años -4,7 pb hasta el 4,611 %
El bono alemán a 10 años -2,2 pb hasta el 3,137 %
El gilt británico a 10 años -5,3 pb hasta el 4,946 %

Los rendimientos del Tesoro estadounidense bajaron el martes, ya que el bono a 10 años registró su primer descenso de tres días consecutivos en un mes, mientras los operadores se preparaban de cara a la decisión de política monetaria de la Fed prevista para hoy.

El bono estadounidense a 10 años cayó -4,7 pb hasta el 4,611 %, tras tocar un mínimo semanal del 4,588 %. El rendimiento del bono a 30 años descendió -4,8 pb hasta el 5,092 %, marcando su tercer descenso consecutivo.

Aunque el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años retrocedió -4,0 pb, hasta el 4,291 %, seguía encaminado a registrar su quinto aumento mensual consecutivo, su racha más larga desde la serie de nueve meses de avances que finalizó en abril de 2022.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, las expectativas del mercado de una subida de tipos de 25 pb por parte de la Fed se situaban en el 32,1 %, frente al 25,7 % de la semana anterior.

La subasta de bonos del Tesoro estadounidense a 7 años, por un importe de 44.000 millones de dólares, fue recibida con tibieza, con una ratio de cobertura de 2,49 veces.

Los rendimientos de la deuda pública de la eurozona bajaron el martes, ampliando las pérdidas de las dos sesiones anteriores, ya que los mercados reevaluaron las perspectivas de endurecimiento monetario del Banco Central Europeo.

El bono alemán a 10 años cayó -2,2 pb hasta el 3,137 %, mientras que el rendimiento del Schatz a dos años, que es más sensible a las expectativas sobre los tipos de interés, descendió -4,5 pb hasta el 2,755 %. El Schatz había alcanzado la semana pasada un máximo de dos años del 2,894 %.

La atención se centra ahora en los datos del PIB de la eurozona del segundo trimestre y en la estimación preliminar de la inflación de julio, que podrían aportar más claridad sobre el impacto de la guerra en la economía del bloque.

Los mercados monetarios han moderado ligeramente en los últimos días sus expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria del BCE. Aun así, seguían descontando una probabilidad cercana al 70 % de una subida de tipos en septiembre, con margen para un nuevo incremento antes de final de año.

Nota: los datos corresponden al 28 de julio de 2026 a las 16.00 EDT

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