¿Se revalorizará el riesgo europeo?

El S&P 500 -1,55 % la semana pasada hasta 7.457,69 puntos

El bono estadounidense a 10 años -1,2 pb la semana pasada (4,550 %)

El oro al contado -2,51 % la semana pasada hasta 4.016,69 $ la onza

El DXY -0,21 % la semana pasada hasta los 100,76 puntos

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: encuesta de préstamos bancarios del Banco Central Europeo, encuestas del ZEW sobre situación actual y sentimiento económico en Alemania, encuesta del ZEW sobre sentimiento económico en la eurozona y discurso del presidente del Bundesbank, Joachim Nagel

EE. UU.: variación del empleo según ADP

Reino Unido: variación del empleo, tasa de desempleo según la OIT, tasa y variación de solicitudes de subsidio por desempleo, y ganancias medias

Japón: balanza comercial de mercancías, importaciones y exportaciones 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

La inflación de junio en la eurozona confirma la moderación de los precios. El IPC final de la eurozona se moderó hasta el 2,8 % interanual en junio, desde el 3,2 % de mayo, en línea con la estimación preliminar, que ya había sorprendido a la baja frente a la previsión del mercado del 3,0 %. La desaceleración respondió a un menor ritmo de crecimiento de los precios de la energía, los servicios y los alimentos. La inflación de la energía se redujo hasta el 8,5 %, desde el 10,8 %, mientras que la de los servicios descendió al 3,2 %, desde el 3,5 %, revirtiendo buena parte del repunte registrado en mayo por el efecto del turismo. Por su parte, la inflación subyacente se moderó hasta el 2,1 % y el índice que excluye únicamente la energía se situó en el 2,4 %. De media, la inflación general fue del 3,0 % en el segundo trimestre, por debajo de la previsión del 3,2 % del BCE.

Los analistas atribuyeron parte del descenso a la caída de los precios del combustible y a la moderación continuada de la inflación de los alimentos. Las aerolíneas parecen haber absorbido buena parte del reciente aumento de los costes del combustible de aviación vinculado a las tensiones en Oriente Próximo, lo que ha limitado el traslado de estos costes a los consumidores. El dato, más débil de lo esperado, en especial el enfriamiento de la inflación de servicios y los limitados efectos de segunda ronda derivados del encarecimiento de la energía, podría reducir la presión sobre el BCE para que suba de nuevo los tipos de interés la semana que viene. Aunque las recientes tensiones geopolíticas han vuelto a impulsar al alza los precios del petróleo, los datos de junio dan a los responsables de política monetaria más margen para esperar y evaluar la situación antes de la reunión de septiembre.

Andy Burnham, nuevo líder del Partido Laborista, asumirá hoy el cargo de primer ministro. Andy Burnham fue elegido líder del Partido Laborista el viernes, en una votación sin oposición, y hoy se convertirá en el próximo primer ministro británico. El que fuera alcalde del Gran Mánchester asumirá el cargo con el compromiso de reequilibrar el Reino Unido más allá de la política centrada en Londres y de hacer frente al auge de Reform UK. Según el Financial Times, el equipo de Burnham está preparando una rápida batería de medidas para sus primeros días en el cargo.

Entre los principales planes figuran mostrar respaldo a nuevas perforaciones de petróleo y gas en el mar del Norte, en los yacimientos de Jackdaw y Rosebank, situar a Thames Water bajo administración especial o propiedad mutualista, y acelerar la reforma de la atención social mediante un posible servicio nacional de cuidados, de acuerdo con Bloomberg. También se espera que impulse la devolución de competencias a través de una nueva unidad denominada "No. 10 North" y que introduzca medidas tempranas frente al coste de la vida, entre ellas un posible control de los alquileres.

En su discurso de victoria, Burnham se comprometió a mantener un enfoque favorable a las empresas, aunque puso el acento en el apoyo a las pequeñas empresas locales frente a las grandes corporaciones. También criticó la privatización de servicios esenciales llevada a cabo durante el Gobierno de Margaret Thatcher, al considerar que dejó a los hogares más expuestos al aumento de los costes de la vivienda, el agua, la energía y el transporte.

Aunque las medidas energéticas propuestas podrían aliviar las preocupaciones sobre el suministro, también podrían entrar en conflicto con los objetivos de cero emisiones netas. Las presiones fiscales siguen siendo considerables, y el probable ascenso de Shabana Mahmood, que pasaría de ministra del Interior a ministra de Hacienda, ya está generando críticas internas. Con las elecciones generales previstas para 2029, Burnham necesitará ofrecer resultados visibles con rapidez. Es probable que los mercados centren su atención en si su ambiciosa agenda regional e intervencionista puede llevarse a cabo dentro de unas estrictas restricciones fiscales. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average -0,77 %
El Nasdaq 100 -1,49 %
El S&P 500 -1,01 %, con 8 de los 11 sectores del S&P 500 a la baja

El viernes, el Nasdaq Composite perdió un -1,40 %, el Dow Jones Industrial Average cayó un -0,77 %, o 406,55 puntos, y el S&P 500 retrocedió un -1,01 %.

Durante la semana, el S&P 500 perdió un -1,55 % y el Nasdaq Composite retrocedió un -2,90 %, mientras que el Dow Jones cayó un -0,93 % y acumuló así su segunda semana consecutiva de pérdidas.

La venta masiva de fabricantes de chips se aceleró, lo que llevó al índice PHLX Semiconductor Sector a entrar en fase bajista, en medio de una creciente preocupación por que el hiperciclo de gasto en inteligencia artificial resulte cada vez más difícil de justificar.

El índice PHLX Semiconductor Sector registró su peor semana desde abril de 2025, al caer un -20,23 % hasta los 11.763,89 puntos el viernes, desde el máximo de 14.634,72 alcanzado el 22 de junio. El índice retrocedió un -9,97 % durante la semana.

En cuanto a noticias corporativas, tal y como ha informado The Wall Street Journal, SpaceX está negociando un acuerdo multimillonario con el Departamento de Defensa para proporcionar capacidad de centros de datos destinada a operaciones de modelos de IA. El posible acuerdo reforzaría todavía más la relación del Pentágono con SpaceX, que ya presta apoyo en lanzamientos de cohetes y gestión de satélites.

Meta Platforms está manteniendo conversaciones preliminares para arrendar capacidad computacional de sus centros de datos a Anthropic PBC, lo que podría dar lugar a una nueva línea de negocio a partir de su considerable inversión en infraestructura de inteligencia artificial. El acuerdo podría alcanzar los 10.000 millones de dólares a lo largo de dos años, según The New York Times, el medio que reveló primero estas conversaciones.

Apple y el Departamento de Justicia de EE. UU. están manteniendo conversaciones preliminares para alcanzar un acuerdo en relación con una demanda de 2024 que acusa al fabricante del iPhone de haber vulnerado la normativa antimonopolio. Las conversaciones siguen activas, ya que ambas partes han intercambiado borradores de posibles términos del acuerdo, aunque no hay garantía de que se llegue a un pacto. El Departamento de Justicia (DOJ, por sus siglas en inglés) ha acusado a Apple de monopolizar el mercado de teléfonos inteligentes de gama alta, citando restricciones a las superapps, a las opciones de mensajería externas y a otras prácticas. 

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 -0,47 %
El DAX -0,34 %
El FTSE 100 +0,27 % 

Materias primas

El oro al contado +1,11 % hasta situarse en 4.016,69 $ la onza
La plata al contado +0,73 % hasta situarse en 55,90 $ la onza
El West Texas Intermediate +3,63 % hasta situarse en 82,47 $ el barril
El crudo Brent +3,78 % hasta situarse en 88,11 $ el barril

El oro subió el viernes, aunque registró su mayor descenso semanal en seis semanas.

El oro al contado ganó un +1,11 % hasta los 4.016,69 $ por onza, tras haber tocado antes en la sesión su nivel más bajo desde el 30 de junio. Durante la semana, los precios cayeron un -2,51 %.

El dólar estadounidense avanzó por segunda sesión consecutiva, lo que encareció el metal para los compradores extranjeros.

La plata al contado subió un +0,73 % hasta los 55,90 $ por onza, aunque cayó un -6,58 % durante la semana.

Los precios del petróleo, por su parte, subieron el viernes hasta su nivel más alto en más de un mes, ya que la escalada de ataques entre EE. UU. e Irán avivó la preocupación por los flujos de transporte marítimo en el Golfo. El riesgo de un posible cierre del mar Rojo se sumó al ya restringido tráfico a través del estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo Brent cerraron con una subida de 3,21 $, o un +3,78 %, hasta los 88,11 $ por barril, mientras que los futuros del WTI estadounidense subieron 2,89 $, o un +3,63 %, hasta los 82,47 $ por barril.

El Brent encadenó su tercera subida semanal consecutiva, mientras que el WTI logró la segunda. En términos semanales, el Brent y el WTI se revalorizaron un +15,96 % y un +15,33 %, respectivamente.

El colapso de la tregua entre EE. UU. e Irán ha provocado un fuerte descenso de los flujos de petróleo a través del estrecho, ya que Irán ataca a los buques que transitan por la zona. EE. UU. lanzó durante la semana pasada varias oleadas de ataques contra posiciones en Irán, mientras que Irán llevó a cabo ataques contra Jordania, Baréin, Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos y otros territorios.

Los precios del viernes también encontraron apoyo en las informaciones de que EE. UU. estaría enviando a Israel decenas de aviones cisterna adicionales ante una posible escalada de los ataques contra Irán. Al mismo tiempo, las tensiones entre los hutíes respaldados por Irán en Yemen y Arabia Saudí aumentaron después de que ambas partes intercambiaran ataques.

Informaciones publicadas el jueves pasado señalaron que Irán había pedido a los hutíes de Yemen que se prepararan para bloquear la ruta marítima del mar Rojo en caso de que EE. UU. atacara infraestructuras energéticas iraníes. Asimismo, los líderes hutíes amenazaron con atacar instalaciones petroleras saudíes si Riad se involucraba en la escalada militar.

El Ministerio de Defensa de Catar afirmó que sus fuerzas armadas habían frustrado un ataque con misiles iraníes a primera hora del viernes, mientras que el Ministerio del Interior informó de que un menor resultó herido por metralla procedente de las operaciones de interceptación.

Ucrania mantuvo la presión sobre las infraestructuras energéticas rusas y atacó refinerías y petroleros adicionales tanto en el mar de Azov como en el mar Negro. Se estima que el procesamiento de las refinerías rusas se sitúa en mínimos de 21 años, en 3,8 millones de barriles por día. También resurgieron las preocupaciones por los bajos niveles de inventarios mundiales de productos refinados, mientras que el diferencial de refino WTI 3-2-1 subió hasta niveles récord, por encima de los 70 $ por barril.

Nota: los datos corresponden al 17 de julio de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR -0,03 % para situarse en 1,1439 $
La GBP -0,15 % para situarse en 1,3453 $
El bitcoin -0,04 % para situarse en 64.075,76 $
El ethereum -1,86 % para situarse en 1.841,19 $

El índice del dólar subió un +0,03 % en la sesión, hasta los 100,76 puntos, aunque cerró la semana con un descenso del -0,21 %. La publicación de unos datos de inflación en EE. UU. más débiles de lo esperado llevó a los operadores a reducir sus apuestas sobre una subida inminente de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

El euro cayó un -0,03 % el viernes hasta 1,1439 $, aunque cerró la semana con una subida del +0,23 %.

La libra esterlina bajó un -0,15 % hasta 1,3453 $. La divisa registró su tercera subida semanal consecutiva tras la publicación de los datos de crecimiento económico del Reino Unido y ante las expectativas de una mayor certidumbre política, ya que se prevé que el nuevo primer ministro, Andy Burnham, nombre a un ministro de Hacienda de perfil centrista. La libra avanzó un +0,36 % la semana pasada.

El yen japonés cayó un -0,01 % el viernes, hasta 162,39 yenes por dólar estadounidense, y se mantuvo cerca del mínimo de 40 años de 162,84 yenes alcanzado a principios de mes. En el conjunto de la semana, la divisa japonesa retrocedió un -0,43 %.

Los operadores permanecieron atentos al riesgo de una intervención oficial por parte de Tokio, después de que la ministra de Hacienda japonesa, Satsuki Katayama, reiterara la disposición del Gobierno a adoptar medidas decisivas.

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años -0,9 pb hasta el 4,550 %
El bono alemán a 10 años -1,2 pb hasta el 3,151 %
El gilt británico a 10 años -0,5 pb hasta el 4,967 %

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a más largo plazo cayeron el viernes tras conocerse los últimos datos económicos y cerraron la semana a la baja, ya que los mercados dejaron de prever en gran medida una subida de tipos de la Fed en su reunión de política monetaria de finales de este mes.

Los mercados monetarios anticipan ahora solo una probabilidad del 14,4 % de que se produzca una subida de tipos en julio, según la herramienta FedWatch de CME Group, frente a algo más del 40 % del lunes anterior. Sin embargo, las expectativas de una subida en la reunión de septiembre de la Fed se sitúan en el 57,1 %.

El bono estadounidense a 10 años cayó -0,9 puntos básicos hasta el 4,550 %. El rendimiento retrocedió -1,2 pb durante la semana, lo que supone su primer descenso semanal tras dos subidas semanales consecutivas.

El rendimiento del bono a 30 años cayó -1,4 pb hasta el 5,072 %, aunque en la semana registró un ligero avance de +1,1 pb. Se trata de su cuarta subida semanal consecutiva. En lo que va de mes, el rendimiento acumula un alza de +10,7 pb.

La curva de rendimiento del Tesoro estadounidense, medida por el diferencial entre los rendimientos a dos y diez años, se situó en 36,7 pb, 2,1 pb por encima de la semana anterior.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años, que suele reflejar las expectativas sobre los tipos de los fondos federales, subió +2,5 pb el viernes hasta el 4,183 %, aunque retrocedió -3,3 pb durante la semana.

Los rendimientos de la deuda pública de la eurozona subieron esta semana, ya que los inversores se posicionaron ante la posibilidad de que el BCE aplique más de una subida de tipos adicional este año.

Los inversores esperan ahora que el Banco Central Europeo suba los tipos al menos una vez más en septiembre, y asignan una probabilidad de en torno al 72 % a una segunda subida antes de que finalice el año.

El rendimiento del Schatz alemán a dos años subió +14,1 pb la semana pasada, hasta el 2,803 %, con un avance de +3,8 pb el viernes.

El rendimiento del bono alemán a 10 años también tuvo un comportamiento débil: subió +8,4 pb la semana pasada, hasta el 3,151 %, después de haber caído -1,2 pb el viernes.

El rendimiento del BTP italiano a 10 años avanzó +13,5 pb la semana pasada, hasta situarse en el 3,948 %, mientras que el rendimiento del OAT francés a 10 años subió +21,3 pb durante la semana, hasta alcanzar el 3,934 %.

Nota: los datos corresponden al 17 de julio de 2026 a las 16.00 EDT

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