¿Hacia adelante y hacia arriba?

• Datos clave que moverán los mercados esta semana
• Índices de los mercados mundiales
• Noticias del sector de las materias primas
• Divisas
• ​Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Datos clave que moverán los mercados esta semana

EUROPA

Viernes: Índice de precios de consumo armonizado alemán y discursos del miembro del Comité Ejecutivo del BCE Fabio Panetta y de la presidenta del BCE Christine Lagarde.
Lunes: Reunión del Eurogrupo.
Martes: Reunión del Ecofin.
Miércoles: Producción industrial de la eurozona. 
Jueves: Declaración sobre la decisión de política monetaria del BCE. 

REINO UNIDO

Viernes: PIB, producción industrial y producción manufacturera.
Lunes: Datos de ingresos medios, recuento de demandantes y tasa de desempleo de la OIT. 
Miércoles: Informe presupuestario.

EE. UU.

Jueves: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo y peticiones continuas de subsidio de desempleo.
Viernes: Nóminas no agrícolas, ingresos medios por hora, tasa de actividad, tasa de desempleo, tasa de subempleo y declaración presupuestaria mensual.
Martes: IPC.
Miércoles: IPP y ventas al por menor. 
Jueves: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, peticiones continuas de subsidio de desempleo, permisos de construcción, viviendas iniciadas y encuesta manufacturera de Filadelfia.

El próximo domingo 12 de marzo comienza el horario de verano en Estados Unidos, cuando los relojes se adelantan una hora. 

Índices bursátiles mundiales 

Índices bursátiles estadounidenses 

El Nasdaq 100 +1,44% en lo que va de mes y +11,66% en lo que va de trimestre 
El Dow Jones Industrial Average +0,61% en lo que va de mes y -0,88% en lo que va de trimestre 
El NYSE +0,68% en lo que va de mes y +1,69% en lo que va de trimestre
El S&P 500 +1,97% en lo que va de mes y +5,44% en lo que va de trimestre 

Empresas de gran capitalización. A pesar de la preocupación por la aceleración de las subidas de tipos de la Reserva Federal (Fed) y los crecientes riesgos de recesión, Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft y Meta Platforms han subido durante la semana. Sin embargo, Tesla ha caído esta semana, disminuyendo un 3% ayer miércoles después de que el regulador de seguridad automovilística de EE. UU. dijera que estaba abriendo una investigación preliminar sobre 120.000 vehículos Model Y de 2023 tras los informes sobre volantes que se caían mientras se conducían. 

Las acciones de empresas energéticas siguieron bajo presión esta semana ante la preocupación de los inversores por el futuro crecimiento económico y la demanda de combustible, con Apa Corp (US), Shell, Energy Fuels, Baker Hughes, Marathon Oil Corporation, Coterra Energy Inc y Marathon Petroleum a la baja. De acuerdo con Refinitv, Occidental Petroleum ganó un 2% el miércoles después de que Berkshire Hathaway Inc, de Warren Buffett, aumentara su participación en la petrolera hasta cerca del 22,2%.

Las acciones de las empresas de los sectores de los materiales y la minería han cotizado mixtas esta semana, con Yara International, Eastman Chemical Company, CF Industries Holdings, Freeport-McMoran, Mosaic, Dow Chemical y Newmont Mining a la baja, mientras que Albemarle Corporation y Sibanye Stillwater registraron subidas. 

Índices bursátiles europeos

El Stoxx 600 -0,03% en lo que va de mes y +8,50% en lo que va de trimestre 
El DAX +1,74% en lo que va de mes y +12,27% en lo que va de trimestre
El CAC 40 +0,78% en lo que va de mes y +13,15% en lo que va de trimestre
El IBEX 35 +0,76% en lo que va de mes y +15,03% en lo que va de trimestre
El FTSE MIB +1,58% en lo que va de mes y +17,74% en lo que va de trimestre
El FTSE 100 +0,68% en lo que va de mes y +6,42% en lo que va de trimestre

Otros índices bursátiles mundiales 

El MSCI World Index +0,61% en lo que va de mes y +4,54% en lo que va de trimestre
El Hang Seng +1,34% en lo que va de mes y +1,36% en lo que va de trimestre

Renta fija

Los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años al 3,97%.
Los bonos alemanes a 10 años al 2,69%.
Los gilts británicos a 10 años al 3,82%.

Tras el informe semestral de política monetaria de esta semana del presidente de la Fed, Jerome Powell, al Congreso, se produjo la mayor brecha entre los bonos del tesoro a 2 y 10 años desde 1981, con un diferencial de rentabilidad de -102,7 puntos básicos, el más profundo desde septiembre de 1981. Según ha informado Bloomberg, este tipo de inversiones suelen preceder a las recesiones económicas entre 12 y 18 meses. Según la herramienta Fedwatch de CME, los futuros indican una probabilidad del 70% de una subida de 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Reserva Federal, frente al 30% anterior a las declaraciones.

Materias primas

Los futuros del oro hasta los 1.818,30 $ la onza.
Los futuros de la plata hasta los 20,18 $ la onza.
Los futuros del crudo West Texas Intermediate hasta los 76,53 $ por barril.
Los futuros del crudo Brent hasta los 82,66 $ el barril.

Los precios del petróleo han caído esta semana debido a las declaraciones de la Reserva Federal. La fortaleza del dólar también ha limitado los precios del petróleo; el petróleo y el oro suelen cotizar de forma inversa al USD. La preocupación de que una subida más agresiva de los tipos de interés en EE. UU. pueda afectar al crecimiento económico y a la demanda de petróleo parece haber inquietado a los inversores, a pesar de que se espera una recuperación de la demanda en China y los países vecinos a medida que se recupere la actividad industrial, la OPEP no parezca dispuesta a elevar los objetivos de producción y se ralentice el crecimiento de la oferta en EE. UU.

Divisas

El USD ha vuelto a fortalecerse esta semana ante las expectativas de que la Reserva Federal mantenga la política monetaria restrictiva durante más tiempo. La GBP -2,17% interanual frente al USD, mientras que el EUR -1,48% interanual. 

El bitcoin -4,97% en lo que va de mes y +32,69% en lo que va de año.
El ethereum -3,32% en lo que va de mes y +29,57% en lo que va de año.

Nota: Los datos son del 8 de marzo de 2023 a las 17:00 EST 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

La Fed estudia unas subidas de tipos cada vez más rápidas. Todas las miradas estaban puestas en el testimonio del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso esta semana, ya que este se ha visto obligado a reconocer una vez más que la Reserva Federal se equivocó al pensar inicialmente que la inflación era solo el resultado de factores "transitorios". Parece que a la Fed le ha pillado por sorpresa la fortaleza del mercado laboral durante la recuperación de la pandemia de la COVID-19. El informe nacional de empleo de ADP, que fue publicado el miércoles, mostró que el empleo privado aumentó en 242.000 puestos de trabajo en febrero y los datos de enero se revisaron al alza para mostrar 119.000 puestos de trabajo añadidos en lugar de los 106.000 comunicados anteriormente. Todas las miradas estarán puestas en la cifra de nóminas no agrícolas del viernes y en el IPC del martes, ya que serán determinantes para averiguar si la Reserva Federal intentará aumentar el ritmo de subidas de tipos, así como la duración del ciclo de endurecimiento.

El techo de la deuda de EE. UU. sigue sin resolverse. A pesar de que EE. UU. alcanzó su techo de deuda de 31 billones de dólares el pasado mes de enero, republicanos y demócratas no muestran signos de ceder en sus posiciones partidistas sobre cómo abordar el techo de deuda. El presidente del país, Joe Biden, que presentará su propuesta presupuestaria hoy en Filadelfia, ha afirmado que su propuesta recortará el déficit del país en casi 3 billones de dólares en 10 años, aunque se basa en subir los impuestos a las empresas y a las personas que ganan más de 400.000 dólares al año, al tiempo que protege de recortes a la Seguridad Social, el Medicare (programa federal de seguro médico) y el Medicaid (seguro de salud que ayuda a personas de bajos ingresos). Los republicanos abogan por recortar el gasto nacional de forma drástica. Únicamente se ha celebrado una reunión el 1 de febrero para debatir el techo de la deuda. De acuerdo con la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés), el Departamento del Tesoro de EE. UU. agotará su capacidad para pagar todas sus facturas en algún momento entre julio y septiembre, a menos que se aumente o suspenda el actual límite de endeudamiento de 31,4 billones de dólares. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó el pasado martes ante el Comité Bancario del Senado que EE. UU. se arriesga a sufrir daños a largo plazo si el Congreso no eleva el techo de la deuda nacional y que "el Congreso realmente necesita elevar el techo de la deuda... si no lo hacemos, creo que las consecuencias son difíciles de estimar, pero podrían ser extraordinariamente adversas y podrían causar daños de larga duración". De acuerdo con The Hill, el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, tras abandonar la sesión informativa de la CBO el miércoles, instó al presidente a concertar otra reunión para negociar el aumento del límite de deuda. La CBO ha pronosticado que la deuda federal está en camino de alcanzar un máximo histórico en 2033, subiendo al 118% del PIB antes de llegar al 195% en 2053. El director de la CBO, Phillip Swagel, ha advertido de que los ingresos previstos en la ley actual no seguirán el ritmo de los gastos y que los principales fondos fiduciarios, incluidos los de la Seguridad Social y el Medicare, se agotarán en 10 años.

Aumentan las tensiones en el BCE. Ignazio Visco, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, criticó ayer miércoles a algunos de sus colegas por sus declaraciones sobre los futuros tipos de interés, que divergen de lo acordado en las reuniones del BCE. "La incertidumbre es tan alta que el Consejo de Gobierno del BCE ha acordado decidir 'reunión por reunión', sin ‘orientación futura'", ha dicho. "Por lo tanto, no aprecio las declaraciones de mis colegas sobre futuras y prolongadas subidas de los tipos de interés". El gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, ha sugerido que la reunión de la semana que viene será la primera de cuatro subidas de 50 puntos básicos que situarían el tipo de depósito en el 4,5%. Por su parte, el gobernador del banco central belga, Pierre Wunsch, ha reconocido que las expectativas del mercado de alcanzar el 4% podrían resultar acertadas. El economista jefe del BCE, Philip Lane, ha dicho que probablemente será necesario subir los tipos después de la reunión de la semana que viene, pero que cualquier decisión que tome deberá depender de los datos.

Opiniones divididas en el Banco de Inglaterra. Las divisiones en la dirección política también se están profundizando en el Banco de Inglaterra. El gobernador de la institución, Andrew Bailey, ha insistido en que la economía británica está "evolucionando tal y como esperábamos que lo hiciera" y ha advertido que no se debe sugerir que el tipo de interés bancario no vaya a subir o que el Banco de Inglaterra tenga que hacer más. Sin embargo, otros responsables políticos del BoE, como Silvana Tenreyro y Swati Dhingra, se centran en el enfriamiento de las presiones salariales y en los efectos retardados de anteriores endurecimientos como prueba de que los tipos deberían mantenerse estables en el 4%, mientras que Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria, ha afirmado que serán necesarios tipos más altos para reducir la inflación. Los traders siguen esperando futuras subidas en el Reino Unido y empiezan a considerar un máximo del 5% este año.

Las consecuencias de FTX continúan. Silvergate Capital Corp dijo ayer miércoles que una "liquidación voluntaria del banco es el mejor camino a seguir". Sus acciones se desplomaron un 35% en las operaciones posteriores al cierre de la sesión, hasta los 3 dólares por acción, y ahora han caído más de un 40%. En un comunicado, la empresa ha afirmado: "A la luz de los recientes acontecimientos en el sector y en la regulación, Silvergate cree que la mejor forma de avanzar es una reducción ordenada de las operaciones bancarias y una liquidación voluntaria del banco... y el plan de reducción y liquidación del banco incluye el reembolso total de todos los depósitos". La empresa advirtió la semana pasada de que estaba evaluando su capacidad para operar. Según ha informado el Financial Times, la empresa dijo en enero que los clientes habían retirado más de 8.000 millones de dólares, lo que le obligó a vender activos mantenidos hasta su vencimiento para financiar la retirada, acumulando pérdidas en la venta de los valores de 718 millones de dólares. En diciembre, un grupo de senadores escribió una carta a Silvergate pidiendo explicaciones sobre sus vínculos con el intercambio de criptomonedas FTX.

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