¿Corren los inversores el riesgo de quedarse sin rumbo sin una orientación de la Fed?

S&P 500 -0,69 % hasta 7.691,76

Rendimiento del bono estadounidense a 10 años -1,6 pb hasta el 4,710 %

Oro al contado -1,89 % hasta los 4.333,48 $ la onza

DXY +0,08 % hasta 99,65.

En qué fijarse hoy

Empresas que publican sus resultados el miércoles 19 de agosto: Analog Devices, Lowe’s, Nordson, Raymond James Financial, Target, Progressive, TJX

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: índice Armonizado de Precios de Consumo e Índice Armonizado de Precios de Consumo subyacente de la eurozona, y discurso del economista jefe del BCE, Philip Lane

Reino Unido: IPC, IPC subyacente, IPP, IPP subyacente de producción e índice de precios minoristas 

EE. UU.: actas del FOMC

JAPÓN: balanza comercial total, balanza comercial ajustada, importaciones y exportaciones

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Previa de las actas de la reunión del FOMC de julio. Las actas de la reunión del FOMC de julio se publicarán hoy a las 14:00 EDT. En aquella reunión, la Fed ha mantenido los tipos sin cambios, tal y como se esperaba, aunque la decisión ha incluido tres votos disidentes de la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, quienes se han mostrado a favor de una subida de 25 puntos básicos.

Las actas podrían tener una mayor importancia dado el enfoque comunicativo relativamente limitado bajo la presidencia de Kevin Warsh. El comunicado de política monetaria de julio ha sido conciso y Warsh ha evitado ofrecer una orientación explícita sobre la evolución futura de los tipos o más detalles sobre la función de reacción de la Fed. Sin embargo, ha realizado varios comentarios con un sesgo acomodaticio, entre ellos que los mercados financieros ya habían generado un grado significativo de endurecimiento de las condiciones financieras sin que se produjera ningún cambio en la postura de la política monetaria de la Fed.

Los participantes del mercado buscarán en las actas un contexto más amplio sobre las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos, especialmente porque los comentarios de Warsh posteriores a la reunión han aportado poca información nueva. Los inversores también evaluarán hasta qué punto los responsables de la Fed se han mostrado receptivos a los argumentos que sustentan los tres votos disidentes, especialmente después de que varios miembros sin derecho a voto hayan expresado posteriormente su apoyo a posturas más restrictivas.

No obstante, las actas podrían parecer ya algo desactualizadas, dadas la debilidad de los datos del mercado laboral y las lecturas de inflación más favorables publicadas desde la reunión. También precederán al simposio de la Fed en Jackson Hole, que se celebrará del 27 al 29 de agosto y que brindará a Warsh su próxima gran oportunidad para aclarar tanto las perspectivas de política monetaria como la estrategia de comunicación de la Fed.

Lane, del BCE, espera que la inflación de la eurozona se mantenga cerca del 3 % en 2026. El economista jefe del BCE, Philip Lane, ha declarado a Irish RTE Radio 1 que es probable que la inflación se mantenga cerca del 3 % durante todo 2026, citando los riesgos relacionados con la guerra con Irán. También ha señalado los precios de los alimentos como un factor clave de la inflación el año que viene y ha advertido de presiones adicionales al alza en el verano de 2027 debido a fenómenos meteorológicos, incluido El Niño, según RTE. Lane ha destacado que el BCE actuará para evitar que la inflación se mantenga demasiado elevada durante demasiado tiempo, dando prioridad a la estabilidad de precios incluso si unos tipos más altos ejercen presión sobre los titulares de hipotecas.

Lane ha descrito la economía de la eurozona como razonablemente resiliente, señalando el reciente crecimiento trimestral del 0,3 % al 0,4 %. Sin embargo, ha advertido de que un conflicto sin una fecha de finalización definida en Oriente Próximo podría alterar un contexto mundial que, hasta ahora, ha sido relativamente favorable. Ha evitado hablar sobre la probable evolución de los tipos y se ha limitado a señalar que las decisiones de política monetaria seguirán dependiendo de los datos y se centrarán en devolver la inflación al objetivo. Su previsión de inflación para 2026 coincide en líneas generales con las proyecciones de junio del BCE, que se actualizarán en septiembre.

Índices bursátiles estadounidenses 

Dow Jones Industrial Average -0,22 %
Nasdaq 100 -1,68 %
S&P 500 -0,69 %, donde 7 de los 11 sectores del S&P 500 han cotizado a la baja

Las acciones estadounidenses han caído el martes por tercera sesión consecutiva. El S&P 500 ha descendido un -0,69 %, o 53,30 puntos, hasta los 7.691,76 puntos. El Nasdaq Composite ha bajado un -1,33 %, o 355,20 puntos, hasta los 26.289,71 puntos. El Dow Jones Industrial Average ha caído un -0,22 %, o 116,38 puntos, hasta los 53.343,40 puntos.

En cuanto a noticias corporativas, se espera que la línea de crédito renovable de Anthropic PBC supere su objetivo aproximado de 10.000 millones de dólares, según ha informado Bloomberg citando a personas familiarizadas con el asunto, mientras la empresa de IA se prepara para una muy esperada oferta pública inicial.

Las acciones de Amylyx Pharmaceuticals han subido con fuerza el martes después de que la compañía haya anunciado que su tratamiento experimental para la hipoglucemia posbariátrica, o PBH, ha reducido en un 55 % los episodios graves de hipoglucemia frente al placebo en un ensayo en fase avanzada. 

Informes de resultados corporativos

Publicado el martes 18 de agosto por The Pulse, nuestra herramienta de noticias en tiempo real basada en IA. Disponible exclusivamente en la plataforma web de EXANTE

Home Depot ha publicado unos resultados del segundo trimestre superiores a las expectativas. Los ingresos han sido de 47.900 millones de dólares, frente a los 47.300 millones previstos, y el BPA ajustado se ha situado en 4,92 $, frente a los 4,73 $ esperados. Las ventas comparables han aumentado un +1,7 %, mientras que el número de visitas de clientes ha caído un -1 % y el importe medio por compra ha subido un +2,8 %. Los reembolsos de aranceles han reducido el coste de los bienes vendidos en 685 millones de dólares. La compañía ha reiterado sus previsiones para el conjunto del ejercicio. El director financiero, Richard McPhail, ha descrito un «mercado inmobiliario congelado» en el que los consumidores todavía no han vuelto a emprender grandes proyectos. El consejero delegado, Ted Decker, se encuentra de baja médica temporalmente; Ann-Marie Campbell supervisará las operaciones cotidianas y Richard McPhail gestionará los asuntos financieros.

Baidu ha publicado sus resultados del segundo trimestre de 2026. Los ingresos han sido de 31.300 millones de RMB, frente a los 31.960 millones previstos. El BPA por ADS no conforme con los PCGA ha sido de 7,22 RMB, frente a los 9,92 RMB esperados, mientras que el EBITDA ajustado de 6.200 millones de RMB ha superado el consenso de 5.790 millones. Los ingresos de la infraestructura de IA en la nube han aumentado un +50 % interanual. Por otra parte, el 13 de agosto, Fitch ha rebajado la calificación crediticia de Baidu a «A-», con perspectiva estable .

Amer Sports ha publicado unos ingresos de 1.630 millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento del +32 % interanual, superando las estimaciones de 1.540 millones de dólares, y un BPA ajustado de 0,22 $, frente a los 0,11 $ esperados. El EBITDA ajustado ha sido de 311,9 millones de dólares, frente a los 198 millones previstos. La compañía ha elevado sus previsiones para el ejercicio fiscal de 2026 y ahora espera un BPA ajustado de entre 1,27 y 1,30 $, un crecimiento de los ingresos de aproximadamente un 24 % y un margen operativo de entre el 14,2 % y el 14,5 %. Sin embargo, sus previsiones de BPA ajustado para el tercer trimestre, de entre 0,31 y 0,33 $, se han situado por debajo del consenso de 0,38 $. Los ingresos han aumentado en todas las divisiones, liderados por Outdoor Performance, con un crecimiento del +37 % interanual. La dirección de la compañía ha señalado que el sólido posicionamiento de sus marcas y la buena ejecución le han dado confianza para elevar sus previsiones para el conjunto del ejercicio .

Índices bursátiles europeos

CAC 40 -0,82 %
DAX -0,80 %
FTSE 100 +0,07 %

Materias primas

Oro al contado -1,89 % hasta los 4.333,48 $ la onza 
Plata al contado -3,94 % hasta los 63,30 $ la onza 
West Texas Intermediate +0,38 % hasta los 85,27 $ el barril 
Crudo Brent +0,24 % hasta los 91,30 $ el barril 

Los precios del oro han caído el martes, presionados por la dinámica general de los mercados y por un tono más firme en algunos segmentos del mercado de tipos de interés.

El oro al contado ha bajado un -1,89 %, hasta los 4.333,48 $ por onza, mientras que la plata al contado ha descendido un -3,94 %, hasta los 63,30 $ por onza.

Los precios del petróleo han cerrado el martes en sus niveles más altos en más de tres semanas, respaldados por el renovado riesgo geopolítico después de que Irán haya adoptado una postura más ofensiva y haya afirmado que el estrecho de Ormuz permanecerá cerrado, mientras Estados Unidos ha descartado prorrogar el alto el fuego.

Sin embargo, las ganancias han sido limitadas. Los futuros del Brent han terminado con una subida de 22 centavos, o un +0,24 %, hasta los 91,30 $ por barril, mientras que los futuros del WTI estadounidense han cerrado con una subida de 32 centavos, o un +0,38 %, hasta los 85,27 $ por barril. Ambos contratos han terminado en sus niveles más altos desde el 24 de julio. El contrato de WTI de septiembre vence el jueves, mientras que el contrato de octubre ha cerrado en los 84,06 $ por barril.

Las preocupaciones sobre el suministro se han moderado en cierta medida después de que Saudi Aramco haya reanudado la carga de petróleo dentro del estrecho y haya comenzado a ofrecer cargamentos mediante transferencias de buque a buque frente a las costas de Fujairah, en los Emiratos Árabes Unidos, según datos de transporte marítimo y fuentes comerciales.

Dos compañías navieras chinas también han comenzado a recoger cargamentos de petróleo fuera del golfo, según ejecutivos del sector, empresas de seguimiento de petroleros y corredores. Aun así, el tráfico de buques por esta estratégica vía marítima se ha mantenido en cifras de un solo dígito, sin contar los barcos que han transitado con los transpondedores apagados.

El principal negociador iraní, Mohammad Baqer Qalibaf, ha declarado que Irán mantendrá cerrado el estrecho hasta que Estados Unidos cumpla las condiciones del acuerdo provisional firmado en junio, según comentarios publicados por los medios estatales el martes .

El presidente estadounidense, que previamente había afirmado que el acuerdo había terminado, ha declarado el martes que las conversaciones entre Estados Unidos e Irán ni se están celebrando ni están previstas, y ha mantenido que el estrecho está abierto. Fuentes de la Casa Blanca han indicado que Trump ha ordenado a su equipo no entablar conversaciones con Irán hasta que Teherán esté dispuesto a firmar un acuerdo. La reacción del mercado ha sido moderada.

Poco antes de las 11:00 EDT, los precios de referencia del crudo han subido brevemente después de que Dubái haya emitido una alerta por amenaza de misiles.

Reuters ha informado de que Aramco ha reanudado la carga de petróleo dentro del estrecho de Ormuz la semana pasada y que tenía otros petroleros esperando para cargar, después de que las ventas se hubieran suspendido durante tres semanas, según datos de seguimiento de buques.

Los riesgos para la seguridad también se han mantenido elevados. Los hutíes de Yemen han afirmado que han lanzado misiles contra embarcaciones que han descrito como un buque militar saudí y cuatro escoltas en el mar Rojo. Por otra parte, la organización británica UK Maritime Trade Operations ha informado de que ha recibido un aviso de que una embarcación había sido alcanzada por un proyectil desconocido mientras salía del estrecho, lo que ha causado daños en la sala de máquinas y una baja entre la tripulación. Este ha sido el decimosexto día consecutivo de ataques contra buques en el estrecho o sus alrededores.

Cuatro fuentes han declarado a Reuters que Rusia está redirigiendo las exportaciones de petróleo crudo de Kazajistán desde el puerto báltico de Ust-Luga hasta el puerto de Novorossiysk, en el mar Negro, liberando capacidad para exportaciones adicionales de petróleo ruso desde el Báltico ante el aumento de los riesgos para la seguridad en el mar Negro.

Este cambio permitiría a Rusia sustituir los barriles kazajos de Ust-Luga por sus propias exportaciones de crudo, mientras los ataques con drones ucranianos siguen complicando la disponibilidad de petroleros para las cargas rusas en el mar Negro.

En los productos refinados, el diferencial de refino del diésel estadounidense ha alcanzado el lunes un máximo histórico de 102,20 $ por barril .

Nota: Los datos corresponden al 18 de agosto de 2026 a las 16:00 EDT 

Divisas

EUR +0,01 % hasta 1,1575 $
GBP -0,04 % hasta $1.3532
Bitcoin +0,37 % hasta 64.583,65 $
Ethereum +0,37 % hasta 1.912,32 $

El dólar estadounidense ha cotizado en un rango estrecho frente a las principales divisas el martes, mientras los inversores evaluaban unos datos estadounidenses más débiles y sus implicaciones para las perspectivas de política monetaria de la Fed. El índice del dólar ha subido un +0,08 %, hasta los 99,65.

El euro ha retrocedido desde el máximo de dos meses de 1,1610 $ alcanzado el lunes, pero se ha mantenido un +0,01 % al alza el martes, hasta los 1,1575 $.

Los datos recientes han apuntado a una economía estadounidense más débil, incluidas pérdidas de empleo inesperadas el mes pasado y unas lecturas moderadas de inflación, lo que ha llevado a los inversores a reducir sus expectativas de una subida de tipos por parte de la Fed.

La libra esterlina ha caído un -0,04 % frente al dólar, hasta los 1,3532 $, justo por debajo del máximo de tres meses alcanzado en la sesión anterior.

El yen japonés se ha debilitado un -0,11 %, hasta los 159,58 ¥ por dólar. Casi la mitad de las ganancias generadas por la intervención conjunta de Estados Unidos y Japón a finales de julio ya se han borrado.

Los traders han seguido centrados en el riesgo de nuevas intervenciones y en la reunión del Banco de Japón del mes que viene, en la que se espera que el banco central suba los tipos de interés .

Renta fija

Bono del Tesoro estadounidense a 10 años -1,6 puntos básicos hasta el 4,710 % 
Bund alemán a 10 años +3,6 puntos básicos hasta el 3,27 %
Gilt británico a 10 años +1,9 puntos básicos hasta el 5,085 %

Los rendimientos estadounidenses se han alejado de los máximos alcanzados el martes y han retrocedido después de dos sesiones consecutivas al alza, incluso mientras una venta masiva mundial de bonos ha llevado los costes de financiación a largo plazo de las principales economías hacia máximos de varias décadas.

El cambio en el sentimiento se ha producido durante una semana con pocos datos económicos y escasos catalizadores, lo que ha dejado unas condiciones de negociación con poca actividad y una dirección del mercado menos definida.

Los mercados se centrarán en las actas de la última reunión del FOMC en busca de indicios sobre la opinión de los responsables de la Fed respecto a la evolución futura de los tipos. El Tesoro estadounidense también tiene previsto subastar bonos a 20 años .

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído -1,6 puntos básicos, hasta el 4,710 %, mientras que el rendimiento del bono a 30 años ha descendido -2,2 puntos básicos, hasta el 5,284 %. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años, que normalmente sigue las expectativas sobre los tipos de la Fed, ha cotizado +0,4 puntos básicos al alza, hasta el 4,186 %.

La pendiente de la curva entre los bonos a 2 y 10 años se ha situado en 52,4 puntos básicos.

Al otro lado del Atlántico, los rendimientos de los bonos de la eurozona a más largo plazo han alcanzado máximos de varios años el martes, prolongando la venta masiva mundial de renta fija, con mayores aumentos en los países más endeudados, como Francia, España e Italia.

El rendimiento alemán a 10 años ha subido +3,6 puntos básicos, hasta el 3,276 %, su nivel más alto desde mayo de 2011.

El rendimiento de los OAT franceses a 10 años ha aumentado +5,2 puntos básicos, hasta el 4,120 %, su nivel más alto desde noviembre de 2008. Esto ha ampliado el diferencial con respecto al rendimiento alemán a 10 años hasta los 84,4 puntos básicos, la mayor diferencia desde octubre de 2025. El rendimiento de los BTP italianos a 10 años ha subido +6,2 puntos básicos, hasta el 4,077 %.

Se espera que el deterioro del contexto geopolítico impulse un mayor gasto militar, mientras que la volatilidad meteorológica en Europa está añadiendo presión a las finanzas públicas. Estas preocupaciones suelen afectar especialmente a los bonos a más largo plazo, cuyos precios son más sensibles a las necesidades de financiación y a las expectativas sobre la sostenibilidad de la deuda.

Las futuras necesidades de financiación y, por tanto, la oferta de deuda pública, siguen siendo considerables debido al envejecimiento de la población, el rearme y una mayor necesidad de garantizar la seguridad del suministro en un mundo marcado por el aumento de los conflictos y la inestabilidad geopolítica.

El rendimiento alemán a 30 años ha subido hasta el 3,772 %, su nivel más alto desde julio de 2011.

Los mercados de futuros descuentan casi por completo una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria del BCE del mes que viene, con aproximadamente 43 puntos básicos de endurecimiento descontados de aquí a final de año, lo que implica una probabilidad superior al 70 % de una subida adicional.

El rendimiento alemán a 2 años, sensible a los cambios en las expectativas de política monetaria, ha subido +4,2 puntos básicos, hasta el 2,860 %, su nivel más alto desde el 24 de julio.

Nota: Los datos corresponden al 18 de agosto de 2026 a las 16:00 EDT

Aunque se han hecho todos los esfuerzos posibles para verificar la exactitud de esta información, EXT Ltd. (en adelante, «EXANTE») no se hace responsable de la confianza que cualquier persona pueda depositar en esta publicación o en cualquier información, opinión o conclusión contenida en ella. Las conclusiones y opiniones expresadas en esta publicación no reflejan necesariamente la opinión de EXANTE. Cualquier acción realizada sobre la base de la información contenida en esta publicación es estrictamente bajo su propio riesgo. EXANTE no se hará responsable de ninguna pérdida o daño relacionado con esta publicación.