¿Cuál es el verdadero estado del mercado laboral estadounidense?

El S&P 500 -0,22 % hasta los 7.483,23 puntos

El bono estadounidense a 10 años +1,5 pb hasta el 4,485 %

El oro al contado +0,59 % hasta los 4.030,69 $ la onza

El DXY +0,23 % hasta los 101,41 puntos

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: tasa de desempleo de la eurozona, discursos de los miembros del Comité Ejecutivo del BCE Frank Elderson y Piero Cipollone, y discurso del gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá

Reino Unido: discurso de la miembro externa del Comité de Política Monetaria del BoE, Catherine Mann

EE. UU.: nóminas no agrícolas, salario medio por hora, solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo, tasa de participación laboral, tasa de subempleo U6, tasa de desempleo, pedidos de fábrica y discurso de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Previsión: nóminas no agrícolas de junio. El informe de nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) correspondiente a junio se publicará hoy a las 8.30, hora del Este, un día antes de lo habitual debido al fin de semana festivo por el Día de la Independencia de EE. UU. Las expectativas apuntan a una creación de empleo de en torno a 115.000 puestos, tras el sólido incremento de 172.000 registrado en mayo, impulsado por la contratación en el sector de ocio y hostelería, así como en el empleo público local. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,3 %, mientras que el salario medio por hora podría subir un 0,3 % intermensual.

En cuanto a posibles revisiones, JP Morgan señaló que las cifras de mayo han tendido a revisarse a la baja en los últimos años, aunque las revisiones han sido positivas en tres de los últimos cuatro meses.

Las previsiones de los analistas apuntan, en general, a un crecimiento del empleo sólido en junio, aunque a un ritmo más lento que en mayo. Varios informes citan las sólidas estimaciones semanales de empleo privado de ADP y el nivel todavía reducido de solicitudes de desempleo, mientras que Goldman Sachs también destaca la fortaleza estacional que suelen mostrar los primeros datos de nóminas de junio.

Algunos analistas atribuyeron parte de la fortaleza de mayo a la contratación vinculada al Mundial y señalaron que junio podría recibir un impulso temporal adicional. Goldman Sachs estimó una aportación de alrededor de 40.000 empleos antes de que esos puestos comiencen a desaparecer a medida que avance el verano. Sin embargo, Citi señaló que los datos estatales no reflejaron un aumento desproporcionado del empleo en el sector de ocio y hostelería en los estados que acogieron los partidos, mientras que JP Morgan apuntó que la celebración temprana del Día de los Caídos podría haber impulsado el empleo en mayo, dando lugar a un efecto de compensación en junio.

Citi mantuvo una visión más cauta sobre el impulso del mercado laboral, con una previsión de tan solo 25.000 empleos creados, y argumentó que los datos recientes de nóminas no reflejan una demanda laboral sosteniblemente sólida. La firma señaló el repunte de las solicitudes iniciales de desempleo durante el periodo de referencia de junio, una tasa de contratación todavía baja, el descenso de la participación laboral y unos planes de contratación más débiles entre las pequeñas empresas.

En términos generales, los analistas esperan que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,3 % por cuarto mes consecutivo. Algunas previsiones apuntaron a que el reciente descenso de la tasa de participación laboral podría ejercer presión a la baja sobre la tasa de desempleo, aunque Jefferies destacó que la participación de la población en edad laboral principal se mantiene cerca de su nivel más alto desde el año 2000. Por su parte, JP Morgan sostuvo que el reciente aumento de las solicitudes continuas de desempleo parece responder a factores estacionales residuales. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average -0,03 %
El Nasdaq 100 -1,54 %
El S&P 500 -0,22 %, con 5 de los 11 sectores del S&P 500 a la baja

Los sólidos datos manufactureros y las declaraciones del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, impulsaron el miércoles a las acciones más sensibles al ciclo económico.

La debilidad de las acciones de los fabricantes de chips, que hasta ahora habían protagonizado un fuerte repunte, lastró al Nasdaq Composite, que cayó un -0,66 %, mientras que el S&P 500 retrocedió un -0,22 % pese a que la mayoría de los sectores avanzaron. El Dow Jones Industrial Average bajó un -0,03 % respecto al cierre récord del martes.

Los mercados bursátiles y de renta fija estadounidenses permanecerán cerrados el viernes con motivo del Día de la Independencia, que este año cae en sábado. El mercado de bonos también cerrará antes de lo habitual el jueves, a las 14.00, hora del Este.

En cuanto a noticias corporativas, Meta Platforms está explorando el lanzamiento de un negocio de infraestructura en la nube que ofrecería acceso a capacidad de computación e inteligencia artificial, situándose así en competencia directa con Amazon Web Services y Google Cloud. La iniciativa, denominada Meta Compute, daría a los desarrolladores acceso a modelos de IA alojados, entre ellos los modelos Muse Spark de Meta, además de capacidad de computación en bruto. El proyecto está liderado por Santosh Janardhan, responsable de infraestructura de Meta; Daniel Gross, de Meta Superintelligence Labs, y la presidenta de Meta, Dina Powell McCormick.

Alcoa ha acordado adquirir los activos de bauxita, alúmina y aluminio de South32 en Australia, Brasil y Sudáfrica por hasta 5.600 millones de dólares. La contraprestación incluye 3.100 millones de dólares en efectivo, 17 millones de acciones de Alcoa y la asunción de aproximadamente 750 millones de dólares en deuda neta y obligaciones de arrendamiento. La venta permitirá a South32 centrarse en sus operaciones de cobre, zinc, plata y plomo, de mayor margen.

Tal y como ha informado Bloomberg, Apple está negociando la compra de chips a los fabricantes chinos de semiconductores ChangXin Memory Technologies y Yangtze Memory Technologies con el fin de paliar el impacto de la escasez mundial de memoria. Ambas compañías figuran en una lista negra del Pentágono de entidades chinas presuntamente vinculadas al ejército de Pekín, lo que ha llevado a Apple a buscar el respaldo de funcionarios de la Administración Trump para reducir una posible reacción política adversa. 

Empresas de gran capitalización

Alphabet +1,29 %, Amazon +1,41 %, Apple +1,73 %, Meta Platforms +8,81 %, Microsoft +3,02 %, Nvidia -1,25 % y Tesla +1,12 % 

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 -0,79 %
El DAX +0,18 %
El FTSE 100 -0,18 %

Materias primas

El oro al contado +0,59 % hasta situarse en 4.030,69 $ la onza
La plata al contado +0,96 % hasta situarse en 59,14 $ la onza
El West Texas Intermediate -2,78 % hasta situarse en 68,09 $ el barril
El crudo Brent -2,39 % hasta situarse en 71,18 $ el barril

El oro avanzó ayer, respaldado por unos datos del mercado laboral estadounidense más débiles de lo esperado y por las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh, quien señaló que los riesgos de inflación se han moderado.

El oro al contado subió un +0,59 % hasta los 4.030,69 $ por onza, después de haber tocado en la sesión anterior su nivel más bajo desde noviembre.

La plata al contado también avanzó, con una subida del +0,96 % hasta los 59,14 $ por onza.

Por su parte, los precios del petróleo cayeron más de un -2 % el miércoles y tocaron su nivel más bajo desde marzo, después de que el optimismo en torno a las conversaciones entre EE. UU. e Irán aliviara las preocupaciones sobre el suministro. El movimiento se produjo tras las declaraciones del presidente estadounidense, quien afirmó que las negociaciones en Catar habían avanzado favorablemente.

Los futuros del crudo Brent cerraron la sesión con un descenso de 1,74 $, o un -2,39 %, hasta situarse en los 71,18 $ por barril, mientras que el WTI estadounidense cayó 1,95 $, o un -2,78 %, hasta los 68,09 $ por barril. Ambas referencias cerraron en mínimos de cuatro meses.

EE. UU. e Irán mantuvieron conversaciones técnicas en Doha con el objetivo de regular los flujos de transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz y asegurar un alto el fuego duradero, según una fuente con conocimiento directo de las negociaciones y un funcionario iraní. No obstante, ambos países han seguido discrepando públicamente sobre la interpretación del pacto provisional, tras el intercambio de ataques militares de la última semana.

El informe semanal del Departamento de Energía sobre las reservas de petróleo mostró un descenso de 3,78 millones de barriles en las reservas de crudo y de 2,33 millones de barriles en las de gasolina, junto con un aumento de 2,48 millones de barriles en las de destilados y de 700.000 barriles en las de Cushing. Además, se liberaron 5,5 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR, por sus siglas en inglés). El descenso de las reservas comerciales de crudo marcó la duodécima caída consecutiva, dejando las reservas combinadas comerciales y de la SPR en mínimos de más de 43 años, mientras que la producción de combustible para aviones se mantuvo por encima de los 2,0 millones de barriles diarios por novena semana consecutiva.

Los riesgos geopolíticos también permanecieron en el foco, mientras Ucrania continuó atacando refinerías rusas. Según las últimas informaciones, Moscú sigue evaluando una posible prohibición de las exportaciones de diésel, mientras que Reuters informó de que Rusia está importando volúmenes significativos de gasolina desde la India y otros mercados para compensar la pérdida de suministro interno.

Energy Aspects calcula que las reservas mundiales de productos refinados se encuentran en sus niveles más bajos en más de una década, mientras que los inventarios de crudo en tierra continúan reduciéndose a un ritmo cercano a los 4,0 millones de barriles diarios.

La atención se centra ahora en la reunión de la OPEP+ prevista para el próximo domingo. Fuentes consultadas por Reuters señalaron que es probable que el grupo apruebe un nuevo aumento de la cuota de producción de 188.000 barriles diarios, aunque informaciones recientes apuntan a que Irak está presionando para lograr un incremento mayor en un plazo más corto.

Nota: los datos corresponden al 1 de julio de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR -0,40 % hasta situarse en 1,1375 $
La GBP +0,11 % hasta situarse en 1,3269 $
El bitcoin +3,77 % hasta situarse en 60.762,88 $
El ethereum +3,96 % hasta situarse en 1.631,21 $

El dólar estadounidense se fortaleció a la espera del esperado informe de empleo de EE. UU., que se publica hoy. La divisa recortó parte de sus ganancias iniciales después de que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmara que tanto las expectativas de inflación como los riesgos inflacionistas se han moderado en las últimas semanas.

El yen japonés, que anteriormente había caído hasta un mínimo de 40 años frente al billete verde, retrocedió un -0,01 % hasta los 162,52 yenes.

El dólar se ha visto respaldado por el aumento de las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed este año, en un contexto en el que la inflación continúa muy por encima del objetivo del 2 % fijado por el banco central.

El índice del dólar avanzó un +0,23 %, hasta 101,41. El euro retrocedió un -0,40 %, hasta 1,1375 dólares, mientras que la libra esterlina subió un +0,11 %. 

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años +1,5 pb hasta el 4,485 %
El bono alemán a 10 años +2,0 pb hasta el 2,884 %
El gilt británico a 10 años -1,0 pb hasta el 4,759 %

La curva de rendimientos del Tesoro estadounidense mostró un empinamiento alcista el miércoles, ya que los rendimientos a corto plazo cayeron mientras que los de mayor vencimiento subieron. El rendimiento a 10 años repuntó al comienzo de julio, aunque moderó sus máximos previos tras la publicación de unos datos económicos más débiles de lo esperado y las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh.

Durante un panel de banqueros centrales celebrado en Sintra, Portugal, Warsh afirmó que las expectativas de inflación y los riesgos inflacionistas han disminuido en las últimas semanas. No obstante, reiteró que la Fed seguirá firmemente centrada en su objetivo de inflación del 2 % y que decepcionará a quienes esperan un giro hacia una política monetaria más laxa.

El bono estadounidense a 10 años subió +1,5 pb hasta el 4,485 %, después de haber llegado a tocar el 4,501 % antes de las declaraciones de Warsh, su nivel más alto desde el 24 de junio. El rendimiento del bono a dos años, que suele reflejar las expectativas sobre los tipos de interés de la Fed, cayó -1,2 pb hasta el 4,183 %, tras haber alcanzado antes un máximo semanal del 4,199 %. El diferencial entre los rendimientos a dos y diez años del Tesoro estadounidense se situó en 30,2 pb.

El rendimiento a 30 años subió +0,9 pb hasta el 4,974 %.

Los rendimientos ya habían comenzado a moderar sus avances después de que el informe nacional de empleo de ADP mostrara que el empleo privado aumentó en 98.000 puestos en junio, por debajo de la previsión de consenso de 118.000, tras el incremento de 122.000 registrado en mayo.

Los inversores centrarán hoy su atención en el informe de nóminas no agrícolas, en busca de nuevas señales sobre la fortaleza del mercado laboral. Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el viernes con motivo del Día de la Independencia, que se celebra el 4 de julio.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores de futuros de fondos federales están anticipando subidas de tipos de interés de 36,7 pb en 2026, por encima de los 33,7 pb previstos hace una semana. Estos mismos operadores prevén ahora una probabilidad del 28,3 % de que se produzca una subida de tipos de 25 pb en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de julio, frente al 34,2 % de la semana pasada.

Los rendimientos de la deuda de la eurozona subieron ligeramente el miércoles, aunque los plazos más cortos retrocedieron después de que la inflación de junio se moderara más de lo previsto, lo que redujo parte de la urgencia en torno a un mayor endurecimiento monetario. Los datos publicados el miércoles mostraron que la inflación de la eurozona se desaceleró hasta el 2,8 % en junio, desde el 3,2 % de mayo, por debajo de la previsión de los economistas del 3,0 %.

El bono alemán a 10 años subió +2,0 pb hasta el 2,884 %, mientras que el bono alemán a dos años, que es sensible a las expectativas de tipos del BCE, cayó -1,4 pb hasta el 2,520 %.

Durante el panel de Sintra, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que los riesgos para la inflación y el crecimiento económico de la eurozona están ahora más equilibrados que hace unas semanas, favorecidos en parte por el reciente descenso de los precios del petróleo.

Los mercados monetarios anticipan actualmente cerca de 16 pb adicionales de endurecimiento monetario este año, lo que sugiere que los inversores consideran muy probable, aunque no del todo segura, una nueva subida de tipos.

Los responsables de política monetaria del BCE siguieron mostrando posturas divergentes. El gobernador del Banco Central de Malta, Alexander Demarco, afirmó el miércoles que la institución no debería precipitarse con una nueva subida de tipos, mientras que el presidente del Bundesbank alemán, Joachim Nagel, defendió que la inflación continúa siendo demasiado elevada.

Nota: los datos corresponden al 1 de julio de 2026 a las 16.00 EDT

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