¿Qué es necesario para que Trump retire los aranceles?

Calendario de resultados empresariales del 17 al 23 de abril de 2025

Jueves: American Express, Blackstone, Taiwan Semiconductor Manufacturing, United Health Group, Netflix, Charles Schwab, State Street, Fifth Third Bancorp y Snap-On.
Lunes: W.R. y Berkley.
Martes: Tesla, Verizon, Intuitive Surgical, Visa, General Electric, Lockheed Martin, Chubb, Danaher, Northrop Grumman, 3M, Capital One Financial, Kimberly-Clark, Baker Hughes, EQT, Synchrony Financial, Packaging Corporation of America y Northern Trust.
Miércoles: AT&T, Boeing, CME Group, GE Aerospace, Thermo Fisher Scientific, Ford Motor, IBM, QuantumScape, ServiceNow, Philip Morris International, Newmont, Keurig Dr Pepper, Boston Scientific, NextEra Energy, Texas Instruments, General Dynamics, Discover Financial Services y United Rentals.

Índices de los mercados mundiales

Evolución de los índices bursátiles estadounidenses

El Nasdaq 100 -5,30% acumulado mensual y -13,11% acumulado anual.
El Dow Jones Industrial Average % acumulado mensual y % acumulado anual.
NYSE -5,93% acumulado mensual y -4,46% acumulado anual.
El S&P 500 -5,99% acumulado mensual y -10,30% acumulado anual.

El S&P 500 ha perdido un -3,32% durante la última semana, con los 11 sectores cayendo en términos intermensuales.  La versión ponderada del S&P 500 ha perdido un -1,20% esta semana. Su rendimiento es del -5,84% acumulado mensual y del -6,86% en lo que va de año.

En lo que va de mes, el sector líder es el de los bienes de consumo básico del S&P 500, con un -1,03% intermensual y un +3,49% interanual, mientras que el sector de la energía es el más débil, con un -14,56% intermensual  y un -6,62% interanual.

Esta semana, el sector de los servicios públicos fue el que obtuvo un mejor resultado en el S&P 500 con un +1,40%, seguido del sector inmobilario y de los bienes de consumo básico, con un +1,39% y +1,25%, respectivamente. En cambio, el sector del consumo discrecional tuvo el peor resultado, con un -6,53%, seguido por los sectores de servicios de comunicación y de tecnologías de la información, con caídas del -5,77% y el -5,06%, respectivamente.

 

El miércoles, los mercados bursátiles estadounidenses, que en un principio disfrutaron de una sesión relativamente estable, cayeron tras los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.  Sus declaraciones pusieron de manifiesto que la Fed se está centrando en su mandato de inflación ante los riesgos derivados de los aranceles, y queno recortaría las tasas inmediatamente en respuesta a un deterioro de las perspectivas de crecimiento, incluso a expensas de los activos de riesgo. Esta declaración provocó un aumento en el índice de volatilidad del CBOE, que subió hasta el 34. 

Tanto el S&P 500 como el Nasdaq extendieron la tendencia predominantemente a la baja desde el cierre del martes y mantuvieron el rumbo a su tercera caída semanal en las últimas cuatro semanas. El índice Nasdaq Composite, con un fuerte peso tecnológico, terminó su día de negociaciones con un -1,00%, el S&P 500 con un -2,24% y Dow Jones Industrial Average cerró con un -0,38%. El Nasdaq 100 cayó un -3,04%. 

La versión equiponderada del S&P 500 superó a su contraparte ponderada por capitalización en casi 100 puntos básicos. 

Nvidia fue el principal detractor tras el anuncio el lunes de nuevas restricciones a la exportación por parte del Gobierno de EE. UU. a sus chips H20. Otras empresas de semiconductores también sufrieron caídas, ya que el fabricante holandés de equipos de chips ASML Holding cayó un -7,1% tras revelar que no sabe cómo cuantificar el impacto de los anuncios sobre los aranceles. Si bien la atención reciente del mercado se había centrado en la posible desescalada de las tensiones arancelarias (en particular, la pausa de la semana pasada en los aumentos recíprocos de aranceles, las exenciones electrónicas y los indicios de un posible alivio para la industria automovilística), las tensiones con China no solo han persistido, sino que se han intensificado.

Esto incluye informes que sugieren una estrategia por parte de EE. UU. de aislar la economía de China a cambio de aranceles estadounidenses reducidos, así como restricciones y sanciones dirigidas a las industrias chinas (como el requisito de concesión de licencias a la exportación de AMD, las acciones contra Deepseek y las medidas contra las refinerías). Por otro lado, las negociaciones comerciales programadas con Japón no arrojaron anuncios significativos.

En lo que respecta a las noticias corporativas, los datos de la industria comunicados por Reuters indicaron que las matriculaciones de vehículos Tesla en California cayeron un 15% en el T1.

Bloomberg news informó de que el director ejecutivo de Parkland, Bob Espey, renunciará debido a la presión ejercida por el mayor accionista de la compañía. 

OpenAI se encuentra en negociaciones para adquirir Windsurf, en una operación por un valor estimado de 3 000 millones de dólares. 

Ford Motor anunció que podría verse obligada a aumentar los precios de los vehículos de fabricación nueva a partir del próximo mes si no mejora la situación actual de los aranceles.

Temu y Shein han reducido de media un 31% su gasto en plataformas publicitarias estadounidenses, entre ella Meta y YouTube.

Empresas de gran capitalización: los Siete Magníficos tuvieron un rendimiento decididamente negativo esta semana con Apple -2,30%, Alphabet -3,39%, Microsoft -4,83%, Nvidia -8,61%, Amazon -8,78%, Tesla -11,26% y Meta Platforms -14,25%.

El lunes, la administración del presidente Trump prohibió a Nvidia la venta de su chip H20 en China. Esto llevó a que las acciones de Nvidia calleran un 6,9% el miércoles, tras advertir que declarará alrededor de 5 500 millones de dólares en pérdidas contables durante el trimestre fiscal debido a esta prohibición, como resultado del inventario y otros compromisos.

Las acciones de las empresas del sector energético tuvieron unos resultados mayormente negativos esta semana, con una caída del propio sector de la energía del -6,53%. Los resultados de los precios del WTI y del Brent fueron un -0,84% y un +0,29%, respectivamente, esta semana. A lo largo de la pasada semana Energy Fuels +14,68%, BP +6,40% y Shell +6,24%, mientras que ExxonMobil -1,52%, Baker Hughes -1,60%, Halliburton -2,90%, Occidental Petroleum -4,42%, Marathon Petroleum -5,59%, ConocoPhillips -5,63%, Phillips 66 -6,36%, Hess -7,26%, Chevron -7,31% y Apa -8,02%.

Las acciones de los sectores de materiales y minería tuvieron un rendimiento mixto esta semana, donde el sector de los materiales perdió un -0,43%. En los últimos siete días, Sibanye Stillwater +33,37%, Newmont Corporation +14.77%, Mosaic +9.28%, CF Industries +5,11% y Yara International +4,70%, mientras que Freeport-McMoRan -1,24%, Nucor -5,67% y Albemarle -13,06%.

Evolución de los índices bursátiles europeos

El Stoxx 600 -5,03% acumulado mensual y -0,10% acumulado anual.
El DAX -3,85% acumulado mensual y +7,04% acumulado anual.
El CAC 40 -5,91% acumulado mensual y -0,69% acumulado anual.
El IBEX 35 -1,47% acumulado mensual y +11,62% acumulado anual.
El FTSE MIB -5,80% acumulado mensual y +4,85% acumulado anual.
El FTSE 100 -3,89% acumulado mensual y +0,93% acumulado anual.

Esta semana, el índice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha ganado un +7,92%. El miércoles, se situó en un -0,19% y cayó 507.09 puntos.

En lo que va de mes en el STOXX Europe 600, el sector minorista lifera con un +2,97% intermensual y una caída del -1,91% interanual, mientras que el sector de petróleo y gas es el más débil con una caída del -13,47% intermensual y del -4,86% interanual.

Esta semana, los bancos se destacaron dentro del STOXX Europe 600, con un +12,31%, seguidos por del sector de la construcción y los materiales y el sector minorista, con un +9,95% y un +9,39%, respectivamente. Por el contrario, el sector de los bienes personales y hogar tuvo un rendimiento inferior con un +4,04%, seguido por los alimentos y bebidas y los productos químicos, con +5,69% y un +6,37%, respectivamente.

El índice DAX alemán obtuvo un +0,27% el miércoles, y cerró en 21.311,02 puntos. Durante la semana alcanzó un +8,34%. El índice CAC 40 de Francia cayó un -0,07% el miércoles, y cerró en 7.329,97 puntos. Durante la última semana alcanzó un +6,80%.

El índice británico FTSE 100 obtuvo un aumento del +7,42% en la última semana y cerró en 8.249,12 puntos. El miércoles logró un +1,14%.

El miércoles, en las operaciones europeas, los sectores de la defensa lideraron el mercado, con las empresas de servicios públicos y telecomunicaciones mostrando una especial fortaleza. El sector inmobiliario también obtuvo buenos resultados, respaldado por una caída generalizada en los rendimientos de los bonos. BNP Paribas emitió una nota sectorial en la que sugería solo recortes modestos de las ganancias inmobiliarias y los valores de capital europeos, señalando un impacto directo limitado de los aranceles, pero reconociendo los riesgos de un crecimiento económico más débil y unos tipos de interés más elevados a largo plazo.

El sector de los alimentos y las bebidas también experimentó ganancias. Las ventas de Heineken del T1 arrojaron un sólido crecimiento orgánico. Los volúmenes, impulsados por la región de Asia-Pacífico, superaron ligeramente las expectativas y se espera que tengan un impacto positivo en las ganancias. En cambio, el sector tecnológico fue el que obtuvo peores resultados. Los resultados de ASML del T1 fueron mixtos, con la atención centrada en unos pedidos durante el T1 menores de lo esperado y una proyección débil para el T2.

El sector de los bienes y servicios industriales tampoco obtuvo buenos resultados en la sesión del miércoles. El informe de ganancias del T1 de Bunzl reveló una ganancia neta inferior a lo esperado y una reducción en su pronóstico para 2025 debido a desafíos en la ejecución y a la deflación en Norteamérica. Flughafen Wien comunicó un aumento del 4,1% interanual en el tráfico total de pasajeros en marzo, alcanzando los 2,99 millones. Los resultados de Hays del T1 se ajustaron a las expectativas, con un crecimiento de las comisiones netas comparables del -9,0%. El crecimiento de los ingresos del T1 de Edenred se ajustó en gran medida a las expectativas, con un aumento orgánico de los ingresos operativos del 7,1%.

Evolución de otros índices bursátiles mundiales

El MSCI World Index -4,41% acumulado mensual y -6,46% acumulado anual.
El Hang Seng -8,92% acumulado mensual y +4,97% acumulado anual.

Esta semana, el índice Hang Seng obtuvo un +3,91% y el MSCI World Index un +0,11%.

Divisas

El EUR +5,40% acumulado mensual y +10,07% acumulado anual hasta situarse en 1,1399 $.
El GBP +2,58% acumulado mensual y +5,79% acumulado anual hasta situarse en 1,3248 $.

Durante la semana pasada, el euro subió un +4,01% frente al dólar estadounidense, mientras que la libra esterlina aumentó un +3,31% frente al dólar. En lo que va de semana, el índice del dólar ha retrocedido un -3,53%, un -4,71% en lo que va de mes y un -8,51% en lo que va de año.

El dólar reanudó su caída el miércoles, ya que tanto las monedas refugio como las sensibles al riesgo lo superaron. El índice del dólar estadounidense retrocedió un -0.88% y se situó en 99,27 puntos. Este movimiento reflejó las expectativas de los operadores respecto a posibles nuevos acuerdos comerciales entre la administración estadounidense y sus socios comerciales. Mientras que continúan las conversaciones con algunos de ellos, como Japón, y se esperan reuniones con otros socios (incluida una reunión entre el Ministro de Finanzas de Corea del Sur, Choi Sang-mok, y el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, la próxima semana), las tensiones con otros persisten o están aumentando. Se espera que la consecución de acuerdos comerciales con China y la UE requiera de plazos más prolongados.

El euro alcanzó un +1,03% el miércoles, hasta situarse en 1,1399 $, pero permaneciendo por debajo de su máximo de tres años de 1,1473 $ registrado el viernes pasado.

La libra esterlina también subió el miércoles, terminando el día con un +0,17% hasta situarse en 1,3248 $ tras haber tocado un máximo de seis meses de 1,3292 $ en la sesión de ese mismo día. Frente al euro, la libra se debilitó, con el euro un +0,50% para cotizar hasta los 85,66 peniques.

Los datos de la Office for National Statistics (Oficina de Estadísticas Nacionales) reflejaron que la inflación británica se desaceleró a una tasa anual del 2,6% en marzo, frente al 2,8% en febrero y por debajo de las expectativas de los analistas del 2,7%. Fue la tasa de inflación más lenta en tres meses. Una medida de la inflación de los servicios, seguida muy de cerca por el Banco de Inglaterra, también se redujo a una tasa interanual del 4,7% en marzo, desde la lectura del 5% de febrero, también por debajo de su lectura esperada del 4,8%.

Los indicadores del mercado sugieron que el Banco de Inglaterra implementará recortes de las tasas de interés de tres cuartos de punto este año, reduciendo las tasas hasta el 3,60% para diciembre, su nivel más bajo desde enero de 2023. 

El dólar estadounidense descendió un -0,97% frente al yen japonés, cotizando a 141,81 ¥ después de haber alcanzado los 142,03 ¥ durante la misma sesión, descendiendo ligeramente por debajo del mínimo del viernes hasta su tipo de cambio más débil desde el 30 de septiembre.

Nota: datos de las 17:00 EDT, del 16 de abril 2025

Criptomonedas

El bitcoin +2,35% acumulado mensual y -9,64% acumulado anual hasta situarse en 84.278,10 $.
El ethereum -13,21% acumulado mensual y -52,58% acumulado anual hasta situarse en 1.578,94 $.

El bitcoin ha subido un +1,79% y el ethereum ha caído un -5,51% en los últimos siete días. El miércoles, el bitcoin creció un +0,29% y el ethereum cayó un -1,08%. El bitcoin se ha recuperado ligeramente a lo largo de la semana pasada, a pesar de la incertidumbre arancelaria, que sigue causando volatilidad en los mercados de acciones y bonos. Para algunos inversores, esto parece reforzar la percepción de que el bitcoin, como la criptomoneda más grande, funciona como cobertura geopolítica, al igual que el oro, a pesar de que también es un activo de riesgo que depende de la adopción de los inversores. Sin embargo, esto no significa que el bitcoin sea inmune a los efectos de los movimientos macroeconómicos. El miércoles, el bitcoin y otras criptomonedas cayeron después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugiriera que la Reserva Federal se centrará en la estabilidad de precios. Esto sugiere que los inversores deberían moderar sus expectativas sobre recortes de tipos este año.

Sin embargo, también Jerome Powell, y para sorpresa de los inversores, en un discurso ante el Economic Club of Chicago, dijo que podría haber una "flexibilización" de las normas relacionadas con las criptomonedas en el futuro de los bancos. Como señaló Cryptoslate.com, Powell reconoció que los reguladores bancarios de EE. UU., incluida la Fed, habían adoptado un enfoque conservador al emitir directrices sobre la manera en que los bancos deberían gestionar la exposición a los activos digitales. Sin embargo, Powell declaró que algunas de esas directrices podrían flexibilizarse para dar cabida a la innovación responsable, siempre que las protecciones del consumidor y la seguridad financiera permanezcan intactas.

Asimismo, Powell señaló "una oleada de quiebras y fraudes" en los últimos años, pero afirmó que el entorno en sí está volviéndose más convencional.

Nota: datos de las 17:00 EDT, del 16 de abril 2025

Renta fija

La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años ha subido +7,2 puntos básicos intermensuales y ha caído -29,4 puntos básicos interanuales, hasta situarse en el 4,282%.

La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años ha caído -23,4 puntos básicos intermensuales y ha subido +14,5 puntos básicos interanuales, hasta situarse en el 2,514%.

La rentabilidad de los bonos del Reino Unido a 10 años ha caído -8,0 puntos básicos intermensuales y ha subido +4,1 puntos básicos interanuales, hasta situarse en el 4,609%.

El miércoles, el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años fue de -5,7 puntos básicos, situándose en el 4,282%. Esta semana, el rendimiento a 10 años fue de -7,4 puntos básicos. Los datos económicos de Estados Unidos publicados el miércoles revelaron un aumento en las ventas minoristas para marzo, atribuido al aumento del gasto de los hogares en vehículos de motor antes de los inminentes aranceles. 

Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron el miércoles tras los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, que plantearon preocupaciones sobre el crecimiento económico y las presiones inflacionarias. Powell indicó que el crecimiento económico de los EE. UU. parece estar desacelerándose, caracterizado por un gasto moderado de los consumidores y un aumento de las importaciones destinadas a eludir los aranceles. Es probable que estos factores tengan un impacto negativo en las estimaciones del producto interno bruto y en el clima económico general. Además, Powell hizo hincapié en que las tarifas recientemente anunciadas por la Casa Blanca superaron incluso las proyecciones más elevadas previamente preparadas por la Reserva Federal.

Sin embargo, a pesar de las turbulencias de la semana pasada en los mercados de bonos, los analistas consideraron que la subasta de bonos a 20 años del miércoles por valor de 13 000 millones de dólares fue sólida, y señalaron una ratio de cobertura de 2,63 veces.

El rendimiento de los bonos a 30 años fue de -4,5 puntos básicos, situándose en el 4,732% el miércoles. El rendimiento a 30 años ha caído -16,1 puntos básicos en la última semana.

El rendimiento a 2 años, que es más sensible a las expectativas de los tipos de interés, terminó el día con una caída de -8,0 puntos básicos, situándose en el 3,786%, tras haber caído -14.5 puntos básicos esta semana.

La probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en su reunión de junio era del 68,3% el miércoles, según la herramienta FedWatch de CME Group. Los operadores están valorando actualmente 92 puntos básicos de recortes por parte de la Fed este año, por encima de las proyecciones de 75 puntos básicos de la semana pasada.

Al otro lado del Atlántico, los rendimientos de los bonos del Estado de la eurozona bajaron el miércoles, ya que una aversión generalizada al riesgo en varias clases de activos llevó a los inversores a buscar la seguridad relativa de la deuda soberana europea.

El rendimiento de los bonos a 10 años de Alemania cayó -2,2 puntos básicos, hasta el 2,514%, tras haber tocado previamente un mínimo del 2,479%, su nivel más bajo en poco más de una semana. El rendimiento alemán a 10 años es de -7,4 puntos básicos esta semana. El rendimiento de los bonos a 2 años de Alemania, que son especialmente sensibles a las expectativas anticipadas de los tipos del BCE, fue de +2,0 puntos básicos esta semana, alcanzando el 1,752%. En el extremo más largo de la curva, el rendimiento a 30 años de Alemania cayó -4,8 puntos básicos esta semana, situándose en el 2,914%.

Los participantes en el mercado monetario han ajustado sus expectativas para fijar el precio total en un recorte del tipo de interés de 25 puntos básicos por parte del BCE en su reunión de hoy. La atención de los inversores se centra ahora en los comentarios de los responsables políticos sobre los aranceles y cualquier orientación que puedan proporcionar con respecto a la futura dirección de la política debido a estos aranceles.

Las expectativas actuales del mercado sugieren que el tipo de interés principal del BCE se situará en el 1,66% en diciembre, lo que refleja la fijación de precios de dos recortes de tipos adicionales este año más allá del movimiento esperado de hoy.

El diferencial entre los bonos a 10 años del Tesoro estadounidense y los bonos alemanes es ahora de 176,8 puntos básicos, 0,2 puntos básicos más que los 176,6 de la semana pasada.

En rendimiento de los bonos italianos, un valor de referencia de la periferia de la eurozona, cayó -19,2 puntos básicos esta semana, situándose en el 3,693%. En consecuencia, el diferencial de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes disminuyó 11,6 puntos básicos, hasta los 117,9 puntos básicos desde los 129,5 de la semana pasada. El diferencial entre el rendimiento de los bonos a 10 años franceses y alemanes es de 75,1 puntos básicos esta semana, 5,3 puntos básicos menos que la semana pasada, cuando se situó en 80,4 puntos básicos.

Los bonos del Reino Unido (gilts) han estado cayendo al mismo tiempo que sus contrapartes estadounidenses esta semana. El rendimiento del Reino Unido a 10 años cayó -20,6 puntos básicos en los últimos 7 días, en una perspectiva de crecimiento más débil debido a los aranceles estadounidenses. El miércoles, los rendimientos de los bonos (gilts) del Reino Unido a 10 años cayeron -4,9 puntos básicos, situándose en el 4,609%. 

Materias primas

El oro al contado +7,00% acumulado mensual y +27,21% acumulado anual hasta situarse en 3.341,63 $ la onza.
La plata al contado -5,35% acumulado mensual y +12,03% acumulado anual hasta situarse en 32,75 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate -12,32% acumulado mensual y -15,32% acumulado anual hasta situarse en 62,60 $ el barril.
El crudo Brent -11,81% acumulado mensual y -11,62% acumulado anual hasta situarse en 65,91 $ el barril.

El precio del oro ha subido un +8,50% esta semana. Impulsados por el debilitamiento del dólar y el aumento de la fricción comercial entre Estados Unidos y China, los precios del oro siguieron su trayectoria récord el miércoles, con el oro al contado +3,48%, alcanzando un nuevo máximo histórico de 3.341,63 dólares por onza. 

La fortaleza sostenida del oro está respaldada por un dólar en general más débil, una fuerte compra por parte de los bancos centrales y la incertidumbre en torno a los anuncios de aranceles. En lo que va de año, el oro ha subido un +27,21%. 

Esta semana, el WTI y Brent presentan un -0,84% y un +0,29%, respectivamente. 

Los precios del petróleo subieron más de un 1,5% el miércoles, alcanzando un máximo de dos semanas, impulsados por las preocupaciones sobre el suministro mundial tras la imposición por parte de Washington de nuevas sanciones contra las entidades chinas que importan petróleo iraní y por el debilitamiento del dólar. 

Los futuros del crudo Brent cerraron con un aumento de 1,02 dólares, o +1,57%, a 65,91 dólares el barril. El crudo WTI subió hasta los 1,07 dólares, o un +1,74%, hasta los 62,60 dólares el barril. Según los datos de LSEG, ambos valores de referencia cerraron en sus niveles más altos desde el 3 de abril.

A principios de la sesión del miércoles, los precios encontraron apoyo tras los informes de que China estaba abierta a entablar conversaciones comerciales con los Estados Unidos, siempre que cesaran los comentarios despectivos por parte de miembros del gabinete estadounidense. Además, la OPEP publicó planes de compensación actualizados presentados por los ocho países miembros que realizan recortes de voluntarios de producción superiores a los exigidos por la Declaración de Cooperación.

Sin embargo, el miércoles EE. UU aumentó la presión sobre las exportaciones de petróleo de Teherán al emitir nuevas sanciones, en particular medidas contra una refinería independiente con sede en China. El presidente de EE. UU. tiene la intención de reducir las exportaciones de petróleo iraní a cero. Este fue el segundo caso en que una pequeña refinería china independiente fue sancionada por la administración estadounidense.

Esta medida coincide con la reanudación de las negociaciones de Washington con Teherán sobre su programa nuclear este mes. Se mantuvieron conversaciones en Omán el pasado fin de semana y se espera una nueva ronda de conversaciones en Roma este fin de semana.

Por otro lado, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) informó el martes de que el crecimiento de la demanda mundial de petróleo para este año se proyecta como el más bajo desde 2020, un año marcado por la contracción de la demanda debido a la pandemia de COVID-19.

La incertidumbre predominante en torno a las tensiones comerciales ha llevado a varias instituciones financieras, entre ellas UBS, BNP Paribas y HSBC, a revisar a la baja sus previsiones de precios del crudo.

Actualización semanal de la AIE: las reservas de crudo en EE. UU. aumentan, mientras que las existencias de combustible disminuyen. El informe de la AIE recogía que las reservas de crudo aumentaron en 515.000 barriles, alcanzando los 442,9 millones de barriles en la semana que finalizó el 11 de abril. Al mismo tiempo, las exportaciones de crudo aumentaron 1,8 millones de barriales por día (bpd), alcanzando los 5,1 millones de bpd, el nivel más alto en aproximadamente un año, según los datos de la AIE. Estas cifras contrastantes coincidieron con la AIE, que registró un ajuste de 722.000 bpd en «no contabilizado para el petróleo crudo», una cifra utilizada con fines de balance por la agencia. 

En cuanto a las existencias de combustible, las reservas de gasolina en EE. UU. cayeron en 2 millones de barriles, alcanzando los 234 millones de barriles durante la semana. Las reservas de destilados, que incluyen el diésel y el aceite para calefacción, también disminuyeron en 1,9 millones de barriles, alcanzando los 109,2 millones de barriles, el nivel más bajo desde noviembre de 2023. 

La AIE señaló, además, que las importaciones netas de crudo de EE. UU. cayeron en 2.04 millones de barriles por día (bpd). Además, las reservas de crudo en el centro de distribución de Cushing, Oklahoma, cayeron en 654.000 barriles la semana pasada. Las refinerías de crudo experimentaron una ligera disminución de 63.000 barriles por día (bpd), lo que llevó a una caída de 0,2 puntos porcentuales en las tasas de utilización de las refinerías, situándose en el 86,5%.

Nota: datos de las 17:00 EDT, del 16 de abril 2025

Datos clave que determinarán el movimiento de los mercados

EUROPA

Jueves: PPI alemán, y tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE, tipo de interés de las operaciones principales de financiación, declaración monetaria y conferencia de prensa.
Viernes: los mercados permanecen cerrados debido a la Semana Santa.
Lunes: los mercados permanecen cerrados debido a la Semana Santa. informe mensual del Bundesbank alemán.
Martes: confianza de los consumidores en la eurozona.
Miércoles: fabricación, servicios y PMI compuestos franceses de HCOB; fabricación, servicios y PMI compuestos alemanes de HCOB; y fabricación, servicios y PMI compuestos franceses de HCOB de la eurozona.

REINO UNIDO

Viernes: los mercados permanecen cerrados debido a la Semana Santa.
Lunes: los mercados permanecen cerrados debido a la Semana Santa.
Miércoles: fabricación, servicios y PMI compuestos de CIPS/globales de S&P, y discursos del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, el economista jefe Huw Pill, y la vicegobernadora Sarah Breeden.

ESTADOS UNIDOS

Jueves: solicitudes iniciales y continuas de desempleo, permisos de construcción, inicios de viviendas, encuesta de fabricación de la Fed de Filadelfia y discurso del vicepresidente de la Fed, Michael Barr.
Viernes: los mercados permanecen cerrados debido a la Semana Santa. Discurso de la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly.
Martes: discurso del presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker.
Miércoles: fabricación, servicios y PMI compuestos globales de S&P, ventas de vivienda nueva, Libro Beige de la Fed, y discurso del Presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee.

CHINA

Domingo: decisión sobre la tasa de interés del Banco Popular de China.

JAPÓN

Jueves: índice nacional de precios al consumo e índice subyacente de precios al consumo

MUNDIAL

reunión de primavera del FMI y el Banco Mundial, 21-26 de abril. 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

El presidente de la Reserva Federal, Powell, reconoce que los aranceles pueden tener un efecto persistente en la inflación. En sus comentarios preparados pronunciados ayer en el Economic Club of Chicago, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró en gran medida las observaciones que presentó a principios de abril. Hizo hincapié en que la magnitud de los aumentos de aranceles recientemente anunciados superó significativamente las expectativas, y que estos aranceles probablemente ejercerán presión al alza sobre la inflación, dificultando al mismo tiempo el crecimiento económico. Reconoció que tanto las medidas basadas en encuestas como en el mercado de las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo se han mantenido relativamente estables. 

Powell reiteró su opinión de que los aranceles pueden tener una influencia persistente sobre las presiones inflacionarias. Evitar esto dependerá de la magnitud de las repercusiones, de cuánto tiempo tarden en trasladarse completamente a los precios y de mantener ancladas las expectativas de inflación a largo plazo.

En relación con el estado de la economía, afirmó que, en general, su condición es sólida, y citó el aumento del gasto de los consumidores y una tasa de desempleo baja y estable. Sin embargo, también llamó la atención sobre una marcada disminución en la percepción de las personas, como indican las encuestas a negocios y hogares. Reiteró que la Reserva Federal está bien posicionada para esperar a una mayor claridad antes de contemplar cualquier ajuste de la política monetaria.

Powell también reconoció la posibilidad de un escenario en el que los objetivos de doble mandato de la Fed podrían verse sometidos a tensión. Si esto llegara a ocurrir, la Fed consideraría qué tan lejos está la economía de cada objetivo y los diferentes plazos en los que se anticipa que esas diferencias se cerrarían.

Las observaciones de Powell se hicieron eco de las del gobernador de la Fed, Christopher Waller. El lunes, Waller dijo que la nueva política arancelaria es una de las mayores perturbaciones que han afectado a la economía de EE. UU. en muchas décadas y que "su impacto en la producción y el empleo podría ser más duradero y un factor importante para determinar la postura adecuada de la política monetaria". Los comentarios del miércoles de Powell también fueron respaldados por la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, quien adoptó una postura similar, sugiriendo que la Fed debería mantener los tipos de interés estables hasta que haya más claridad sobre las repercusiones de los aranceles. 

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