¿Reforzará el IPC las expectativas de una subida de tipos?

El S&P 500 -0,58 % hasta los 7.591,70 puntos

El bono estadounidense a 10 años +12,0 pb hasta el 4,969 %

El oro al contado -1,93 % hasta 4.315,69 $ la onza

El DXY +0,30 % hasta los 99,08 puntos

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: discursos de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y del economista jefe, Philip Lane

Reino Unido: PIB, producción industrial, producción manufacturera, balanza comercial y expectativas de inflación de los consumidores

EE. UU.: IPC, IPC subyacente, índices de expectativas y sentimiento del consumidor de Michigan, expectativas de inflación a 1 y 5 años de la Universidad de Michigan e informe presupuestario mensual 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales 

Previsión del IPC. Hoy se publica a las 8:30 EDT el dato de IPC subyacente de agosto en EE. UU. Las expectativas del mercado apuntan a un aumento intermensual del 0,2 %, en línea con el ritmo de julio, mientras que la tasa interanual se moderaría hasta el 2,4 %, su nivel más bajo desde marzo de 2021. Se espera que los precios de los bienes sigan presionados al alza por el encarecimiento de los vehículos y de los productos tecnológicos. En el apartado de servicios, se prevé que el coste de la vivienda mantenga su tendencia a la desaceleración, compensada en parte por un repunte en los precios del alojamiento y de los billetes de avión. Las implicaciones para la política de la Fed son mixtas: Citi prevé que el informe confirme una clara tendencia de enfriamiento, suficiente para respaldar una pausa en septiembre, mientras que BofA ha advertido de que una inflación subyacente próxima al 2,9 % anualizado todavía podría justificar una subida de tipos ese mismo mes.

IPP de EE. UU. de agosto. El índice de precios a la producción (IPP) subyacente de agosto resultó más suave de lo previsto, mientras que el dato general se situó en línea con las estimaciones del mercado. El IPP subyacente subió un 0,2 % intermensual, por debajo del incremento del 0,3 % que anticipaba el mercado y del 0,3 % revisado de julio. El IPP general aumentó un 0,4 % intermensual, en línea con las previsiones y por encima del 0,1 % revisado de julio, mientras que en términos interanuales aceleró hasta el 5,4 %. Los precios de los bienes avanzaron un 1,1 %, impulsados por una subida del 4,2 % en los precios de la energía y un incremento del 24,1 % en el gasóleo. Los precios de los servicios subieron ligeramente un 0,1 %, apoyados por un avance del 2,3 % en transporte y almacenamiento. Los componentes relevantes para el índice de gasto en consumo personal (PCE) mostraron un comportamiento mixto: los servicios de transporte aéreo de pasajeros subieron un 4,2 % tras caer un 3,1 % en julio, la atención hospitalaria ambulatoria aumentó un 0,4 % tras subir un 0,6 % en julio y la atención médica ascendió un 0,1 % tras retroceder un 0,1 % en julio, mientras que la gestión de carteras cayó un 1,6 % tras subir un 6,2 % en julio.

Decisión del BCE. El Banco Central Europeo (BCE) subió sus tipos de interés oficiales en 25 pb y elevó sus previsiones de inflación, situando la tasa de depósito en el 2,50 %. Se trata de la segunda subida de tipos del banco central desde que estalló el conflicto con Irán a finales de febrero. En su comunicado, el BCE endureció el tono sobre el impacto inflacionista del shock energético, señalando que se espera que la inflación se mantenga muy por encima del objetivo durante un período prolongado. La entidad también puso de manifiesto los riesgos al alza para la inflación y los riesgos a la baja para el crecimiento.

Las proyecciones macroeconómicas actualizadas mostraron una revisión al alza de las previsiones de inflación general de 0,2 puntos porcentuales para 2027 y de 0,1 puntos porcentuales para 2028, hasta el 2,5 % y el 2,1 %, respectivamente. Las previsiones de inflación subyacente también se revisaron al alza en 0,1 puntos porcentuales tanto para 2027 como para 2028, hasta el 2,6 % y el 2,3 %, respectivamente. El BCE también mejoró sus perspectivas de crecimiento, elevando la previsión de PIB para 2026 en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 0,9 %, y la de 2027 en 0,2 puntos porcentuales, hasta el 1,4 %.

El BCE mantuvo sin cambios sus perspectivas de política monetaria, conservando un enfoque dependiente de los datos y evitando comprometerse de antemano con una senda concreta de tipos. Aunque las previsiones del mercado siguen sin anticipar nuevas subidas, las expectativas de otra subida de tipos han aumentado esta semana a medida que los precios de la energía han seguido avanzando. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average -0,60 %
El Nasdaq 100 -1,08 %
El S&P 500 -0,58 %, con 9 de los 11 sectores del S&P 500 a la baja

Los índices bursátiles estadounidenses cayeron el jueves, encadenando su cuarta sesión consecutiva de pérdidas. El Nasdaq Composite retrocedió un -0,65 %, o 171,62 puntos, hasta los 26.081,72 puntos. El S&P 500 bajó un -0,58 %, o 44,66 puntos, hasta los 7.591,70 puntos, mientras que el el Dow Jones Industrial Average cedió un -0,60 %, o 316,56 puntos, hasta los 52.064,10 puntos.

En cuanto a noticias corporativas, el negocio de computación en la nube de Oracle ha crecido más rápido de lo previsto por los analistas, lo que sugiere que sus grandes inversiones en centros de datos de IA están empezando a dar resultados.

Adobe ha emitido unas estimaciones de ventas ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas, lo que deja sin resolver las dudas sobre la presión competitiva de las startups de IA.

Anthropic PBC ha denunciado que Moonshot AI desvió en secreto miles de solicitudes de usuarios hacia sus modelos Claude y presentó las respuestas resultantes como propias para obtener una ventaja en el mercado de la IA. 

Informes de resultados empresariales

Publicados el jueves, 10 de septiembre, a través de Pulse, nuestra herramienta de noticias en tiempo real basada en inteligencia artificial. Disponible en exclusiva en la plataforma web de EXANTE

Adobe publicó sus resultados del tercer trimestre tras el cierre del mercado. Los ingresos ascendieron a 6.800 millones de dólares (frente a los 6.690 millones estimados, lo que supone un aumento del 13 % interanual), y el beneficio por acción ajustado fue de 6,13 dólares (frente a los 6,09 dólares estimados, lo que supone un aumento del 15 % interanual). La empresa elevó sus previsiones de ingresos para el ejercicio fiscal 2026 a entre 26.580 y 26.630 millones de dólares (estimación: 26.510 millones) y el beneficio por acción a entre 24,45 y 24,50 dólares (estimación: 24,36 dólares). Las previsiones para el cuarto trimestre en cuanto a ingresos se situaban entre 6.800 millones y 6.850 millones de dólares (estimación: 6.840 millones de dólares) y el beneficio por acción entre 6,30 y 6,35 dólares (estimación: 6,32 dólares). El resultado operativo no GAAP fue de 3.000 millones de dólares (estimación: 2.950 millones). Los ingresos recurrentes anuales (ARR, por sus siglas en inglés) del segmento "AI-first" crecieron más de un 150 % y los usuarios activos mensuales superaron los 1.000 millones. El director ejecutivo comentó que alcanzar los 1.000 millones de usuarios activos mensuales es "un momento decisivo" y confirmó el aumento de los objetivos para todo el año. Por otra parte, Adobe nombró a un directivo de la propia empresa como próximo director ejecutivo, lo que provocó una reacción negativa en Wall Street. 

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 -0,49 %
El DAX -0,84 %
El FTSE 100 -0,57 % 

Materias primas

El oro al contado -1,93 % hasta situarse en 4.315,69 $ la onza
La plata al contado -5,53 % hasta situarse en 63,55 $ la onza
El West Texas Intermediate +7,10 % hasta situarse en 103,93 $ el barril
El crudo Brent +7,22 % hasta situarse en 108,97 $ el barril

El precio del oro cayó el jueves, ya que la fortaleza del dólar estadounidense lastró la demanda de lingotes denominados en dólares. El oro al contado retrocedió un -1,93 % hasta los 4.315,69 $ por onza.

La plata al contado bajó un -5,53 % hasta los 63,55 $ por onza.

Los precios del petróleo, por su parte, se dispararon el jueves, ya que ambos índices de referencia cotizaron por encima de los 100 $ por barril. Esto se debió a la escalada más pronunciada de ataques a buques desde el inicio de la guerra con Irán, lo que intensificó la preocupación por nuevas interrupciones en una oferta ya de por sí ajustada.

Los futuros del crudo Brent cerraron con una subida de 7,34 $, o un +7,22 %, hasta los 108,97 $ por barril, mientras que los futuros del WTI avanzaron 6,89 $, o un +7,10 %, hasta los 103,93 $ por barril.

Ambos índices de referencia alcanzaron sus niveles más altos desde el 19 de mayo y registraron sus mayores subidas diarias en casi dos meses.

Los hutíes, alineados con Irán, tomaron el control del puerto yemení de Mocha el jueves, lo que añade riesgos para el tráfico marítimo en el mar Rojo. Al mismo tiempo, el tráfico en el golfo Pérsico sigue restringido a través del estrecho de Ormuz, ya que los ataques a petroleros se han intensificado en toda la región.

Los ataques lanzados desde Yemen contra instalaciones energéticas saudíes han añadido una fuente adicional de riesgo para el mercado. La amenaza ya no se limita al único punto de estrangulamiento del estrecho de Ormuz: ahora incluye la posibilidad de que las interrupciones se extiendan a otras rutas de exportación regionales, yacimientos petrolíferos e infraestructuras energéticas.

El presidente de EE. UU. advirtió de que el país podría atacar la montaña Pickaxe de Irán, situada junto a las instalaciones de enriquecimiento de uranio de Natanz, que sufrieron graves daños. Trump afirmó que es probable que la guerra se prolongue más allá de las elecciones legislativas de mitad de mandato de noviembre.

Irán afirmó que el miércoles atacó 10 buques cerca del estrecho de Ormuz, después de que Estados Unidos atacara cinco petroleros iraníes. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán declaró que intensificaría su respuesta ante cualquier nuevo ataque.

Además, la recuperación de las compras de crudo por parte de China, tras meses de demanda débil, está reforzando el mercado físico del petróleo. Si esta tendencia continúa, podría amplificar el impacto de cualquier interrupción del suministro y presionar los precios al alza, mientras que un nuevo retroceso de las importaciones podría limitar las ganancias del mercado.

A las preocupaciones por el ajuste de la oferta se suma el hecho de que los inventarios de crudo en EE. UU. cayeron en 391.000 barriles la semana pasada, hasta los 424,1 millones de barriles, mientras la actividad de refino se mantuvo sólida, según la Administración de Información Energética (EIA, por sus siglas en inglés).

La OPEP redujo el jueves su previsión de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026 hasta los 380.000 barriles diarios, según se desprende de su informe mensual, lo que supone la quinta revisión a la baja consecutiva.

Nota: los datos corresponden al 10 de septiembre de 2026 a las 16.00 EST 

Divisas

El EUR -0,23 % para situarse en 1,1607 $
La GBP -0,32 % para situarse en 1,3502 $
El bitcoin -1,16 % para situarse en 77.237,05 $
El ethereum -0,04 % para situarse en 2.460,76 $

El dólar estadounidense avanzó el jueves frente a las principales divisas y recuperó parte de las pérdidas acumuladas durante la semana, mientras que el euro se debilitó tras una subida de tipos del BCE ampliamente anticipada por el mercado.

El índice del dólar subió un +0,30 % hasta los 99,08 puntos y puso fin a tres sesiones consecutivas de pérdidas.

El BCE subió los tipos de interés en 25 pb, su segunda medida este año para contener el repunte de la inflación provocado por la subida de los precios energéticos derivada de la guerra con Irán.

El euro cayó inmediatamente después de conocerse la decisión y cerró la jornada con un descenso del -0,23 %, hasta los 1,1607 $.

La libra esterlina bajó un -0,32 % hasta los 1,3502 $, en parte debido a las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, en las que cuestionó las expectativas del mercado sobre subidas de tipos de interés.

El yen se debilitó tras tres sesiones consecutivas de subidas. La divisa japonesa cayó un -0,50 % el jueves, hasta los 154,33 yenes por dólar, aunque se mantiene cerca de su nivel más alto en siete meses, a la espera de la subida de tipos que se espera del Banco de Japón (BoJ) la semana que viene. 

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años +12,0 pb hasta el 4,969 %
El bono alemán a 10 años +5,3 pb hasta el 3,512 %
El gilt británico a 10 años +11,5 pb hasta el 5,314 %

Los rendimientos del Tesoro estadounidense subieron el jueves después de que el último dato de inflación reforzara las expectativas de una subida de tipos de la Fed la semana que viene, mientras que el repunte de los precios del petróleo avivó los temores a nuevas presiones inflacionistas.

Los rendimientos ampliaron su avance después de que el Gobierno estadounidense recomprara 5.200 millones de $ en bonos en su última operación de apoyo a la liquidez del mercado, una cifra inferior al límite de 6.000 millones de $ y equivalente a aproximadamente la mitad de los 10.500 millones de $ en bonos ofrecidos.

El bono estadounidense a 10 años cotizó en su nivel más alto desde finales de 2023, mientras que el bono a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2007 y el bono a dos años subió hasta su nivel más alto en más de dos años.

Los rendimientos a más largo plazo redujeron brevemente sus ganancias tras una exitosa subasta de bonos a 30 años por parte del Gobierno, aunque el alivio fue pasajero, ya que los futuros del petróleo prolongaron su repunte.

El bono estadounidense a 10 años subió +12,0 pb hasta alcanzar el 4,969 %, su nivel más alto desde octubre de 2023.

El bono a 30 años subió +7,5 pb hasta alcanzar el 5,368 %, su nivel más alto desde junio de 2007.

El bono a dos años, que suele reflejar las expectativas sobre los tipos de los fondos federales, subió +14,3 pb hasta alcanzar el 4,588 %, su nivel más alto desde julio de 2024.

La curva de rendimientos a dos y diez años en EE. UU. se situó en 38,1 puntos básicos, 2,3 pb menos que el miércoles.

El Gobierno registró una sólida demanda en la subasta de 22.000 millones de $ en bonos a 30 años celebrada el jueves. La deuda se colocó con un rendimiento máximo del 5,308 %, más de 2 pb por debajo de su nivel previo a la subasta, mientras que la ratio de cobertura alcanzó las 2,61 veces, su nivel más alto desde febrero.

Esto se produjo después de la subasta de 39.000 millones de $ en bonos a 10 años que el Gobierno celebró el miércoles, y que también registró una fuerte demanda.

En la eurozona, los operadores se prepararon para nuevas subidas de tipos de interés que se prolongarían hasta bien entrado el próximo año, después de que el BCE elevara el coste de financiación y revisara al alza sus previsiones de inflación.

El bono alemán a 10 años subió hasta su nivel más alto desde 2011, mientras que el bono francés a 30 años alcanzó niveles no vistos desde 2003.

Los mercados monetarios anticipan ahora en torno a 85 pb de endurecimiento monetario adicional de cara a finales de 2027, frente a los cerca de 70 pb que preveían antes del anuncio del BCE. El mercado da ya por segura una subida de tipos antes de diciembre.

El bono alemán a 10 años alcanzó el 3,512 %, +5,3 pb durante la jornada.

El bono alemán a dos años, que es más sensible a los tipos de interés oficiales, subió +16,3 pb hasta alcanzar el 3,244 %.

El bono italiano a 10 años subió +1,5 pb hasta el 4,277 %, con lo que el diferencial sobre los Bunds se situó en 81,8 pb.

El bono francés (OAT) a 10 años alcanzó el 4,436 %, +10,6 pb. Los OAT franceses han seguido bajo presión esta semana, con un repunte acumulado de +31,9 pb, ya que el diferencial entre los OAT franceses y el Bund alemán a 10 años se amplió hasta los 92,4 pb, su nivel más alto desde 2012.

Nota: los datos corresponden al 10 de septiembre de 2026 a las 16.00 EST

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