¿El último hurra de la Fed?

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• Datos clave que moverán los mercados esta semana
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• Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Noticias sobre informes empresariales

Calendario de resultados empresariales del 13 al 20 de abril de 2023

Jueves: Delta Air Lines y Fastenal Co.
Viernes: BlackRock Inc., JPMorgan & Chase Co., Wells Fargo & Co., PNC Financial Services Group, Citigroup y UnitedHealth Group
Martes: Bank of America, Goldman Sachs, Johnson & Johnson, Intuitive Surgical, Netflix, Lockheed Martin y Prologis
Miércoles: Morgan Stanley, International Business Machines, Tesla, Abbott Laboratories, Lam Research Corporation y Citizens Financial Group
Jueves: American Express Company, AT&T, Blackstone, Philip Morris International, Snap Inc., Union Pacific Corporation, Marsh & McLennan y Fifth Third Bancorp

Datos clave que moverán los mercados esta semana

EUROPA 

Jueves: Índice de precios de consumo armonizado de Alemania, producción industrial de la zona euro y discurso del presidente del Bundesbank alemán, Joachim Nagel.
Martes: Encuesta ZEW sobre el sentimiento económico de la eurozona, encuestas alemanas sobre la situación actual y el sentimiento económico.
Miércoles: Índice básico armonizado de precios de consumo e índice armonizado de precios de consumo.
Jueves: IPP alemán, cuentas de la reunión de política monetaria del BCE y confianza de los consumidores de la zona euro.

REINO UNIDO

Jueves: PIB, producción industrial, producción manufacturera y discurso del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill.
Viernes: Discurso de Silvana Tenreyro, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
Lunes: Intervención de Sir Jon Cunliffe, Subgobernador de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra.
Martes: Ganancias medias, tasa de solicitantes de empleo, variación de la tasa de solicitantes de empleo y tasa de desempleo de la OIT.
Miércoles: IPC, IPC subyacente, IPP y RPI. 
Jueves: Confianza del consumidor de GfK.

EE. UU.

Jueves: Reunión de primavera del FMI y el Banco Mundial, peticiones iniciales de subsidio de desempleo, peticiones continuas de subsidio de desempleo e índice de precios de producción. 
Viernes: Reunión de primavera del FMI y el Banco Mundial, ventas minoristas, índice de confianza del consumidor de Michigan, expectativas de inflación del consumidor a 5 años de la UoM y discurso de Christopher J. Waller, miembro del Consejo de Gobernadores de la Reserva Federal.
Martes: Permisos de construcción y viviendas iniciadas.
Miércoles: Libro Beige de la Fed.
Jueves: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, peticiones continuas de subsidio de desempleo y encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia. 

Índices bursátiles estadounidenses 

El Nasdaq 100  -2,53% en lo que va de mes y +17,44% en lo que va de año 
El Dow Jones Industrial Average  +1,23% en lo que va de mes y +1,62% en lo que va de año
El NYSE  +0,82% en lo que va de mes y +2,09% en lo que va de año
El S&P 500  -0,42% en lo que va de mes y +6,58% en lo que va de año 
Empresas de gran capitalización: Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Meta Platforms y Tesla han bajado esta semana. 

Apple está llevando a cabo negociaciones con proveedores para fabricar MacBooks en Tailandia como parte de los esfuerzos en curso de la compañía para ampliar su presencia de fabricación más allá de China, según ha informado Nikkei hoy jueves. De acuerdo con Bloomberg, Apple ensambló más de 7.000 millones de dólares en iPhones en la India el pasado año fiscal, triplicando de esta forma la producción en el ámbito de los teléfonos inteligentes de más rápido crecimiento del mundo tras acelerar su salida de China. La compañía actualmente fabrica casi el 7% de sus iPhones en la India a través de socios en expansión, desde Foxconn Technology Group hasta Pegatron Corporation. 

De acuerdo con Refinitiv, es probable que Google argumente hoy jueves que las acusaciones del Departamento de Justicia de EE. UU. de que la compañía infringió la ley antimonopolio para construir y mantener su dominio de las búsquedas son erróneas y que su demanda debe ser desestimada, según los documentos judiciales. Es probable que el Gobierno defienda su demanda, según la cual Google, propiedad de Alphabet, actúa de forma ilegal al pagar miles de millones de dólares cada año a fabricantes de smartphones como Apple, LG, Motorola y Samsung, a operadores como Verizon y a navegadores como Mozilla para ser la búsqueda predeterminada de sus clientes. Google ha alegado en los tribunales que los pagos son acuerdos legales de reparto de ingresos y no intentos ilegales de excluir a sus rivales.

Las acciones de empresas energéticas han subido esta semana gracias a la recuperación de los precios del petróleo tras el anuncio de la OPEP+ de la semana pasada y a la caída del USD. Energy Fuels, Apa Corp (US), Shell, Chevron, Marathon Petroleum, Phillips66 y Exxon Mobil Corporation  han subido.

Las acciones de las empresas de los sectores de los materiales y la minería han cotizado mixtas esta semana: Sibanye Stillwater, Yara International, CF Industries Holdings, Mosaic, Dow Chemical, Freeport-McMoran, CF Industries Holdings y Albemarle Corporation  han subido, mientras que Newmont Mining  ha caído.

Índices bursátiles europeos

El Stoxx 600  +0,99% en lo que va de mes y +8,82% en lo que va de año
El DAX  +0,48% en lo que va de mes y +12,78% en lo que va de año
El CAC 40  +1,02% en lo que va de mes y +14,26% en lo que va de año
El IBEX 35  +0,50% en lo que va de mes y +12,75% en lo que va de año
El FTSE MIB  +1,90% en lo que va de mes y +16,55% en lo que va de año
El FTSE 100  +2,53% en lo que va de mes y +5,01% en lo que va de año

Otros índices bursátiles mundiales 

El MSCI World Index  +0,25% en lo que va de mes y +7,10% en lo que va de año
El Hang Seng  -0,44% en lo que va de mes y +2,67% en lo que va de año

Renta fija

Los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años al 3,40%.
Los bonos alemanes a 10 años al 2,37%.
Los gilts británicos a 10 años al 3,57%.
La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados están valorando en un 66,2% la posibilidad de que se produzca una subida de 25 puntos básicos en mayo, con recortes de tipos en la segunda mitad del año.

Materias primas

Los futuros del oro a 2.024,90 $ la onza.
Los futuros de la plata a 26,67 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate a 83,26 $ el barril.
El crudo Brent a 87,33 $ el barril.

Los precios del oro han seguido firmes ante las crecientes expectativas de ralentización, o incluso pausa, de las subidas de los tipos de interés, lo que hace más atractivo el caldo sin rendimiento. El oro también se beneficia de su condición de valor refugio tras la publicación de las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), que sugieren una mayor desaceleración económica en EE. UU. este año. 

La caída de las expectativas de tipos de interés está ayudando a sostener los activos denominados en USD, como el petróleo. Los precios del petróleo han subido desde que la OPEP+ anunciara a principios de este mes recortes voluntarios de la producción de 1,66 millones de barriles diarios (bpd) desde mayo hasta finales de 2023. Parece que los mercados han ignorado la pequeña acumulación de existencias de crudo en EE. UU., considerándola sobre todo como la liberación de petróleo de la reserva de emergencia ordenada por el Congreso. El petróleo se ha mantenido por encima de los 80 $ por barril desde el anuncio de la OPEP+ y, de acuerdo con Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de la Energía, el mercado mundial del petróleo podría experimentar tensiones durante el segundo semestre de 2023, lo que impulsaría al alza los precios del crudo.

El USD ha caído esta semana a mínimos de dos meses tras conocerse que la inflación parece estar enfriándose, lo que aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) haga una pausa en mayo o en junio. La GBP  +3,16% interanual frente al USD y el EUR  +2,70% interanual. 

El bitcoin  +5,53% en lo que va de mes y +80,75% en lo que va de año
El ethereum  +5,25% en lo que va de mes y +59,85% en lo que va de año

El bitcoin ha alcanzado esta semana su nivel más alto desde junio de 2022 antes de volver a caer por debajo de la marca de los 30.000 $. Ayer miércoles Warren Buffet, presidente y director ejecutivo de Berkshire Hathaway, dijo en una entrevista con la CNBC que el bitcoin "no tiene ningún valor intrínseco... pero eso no impide que la gente quiera jugar a la ruleta".

Nota: Los datos son del 12 de abril de 2023 a las 17:30 EDT

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

La pausa de la Fed para reflexionar. Las actas del FOMC de la reunión de la Fed del 21 y 22 de marzo, publicadas ayer miércoles, revelaron que "Varios participantes... consideraron si sería apropiado mantener estable el rango objetivo en la reunión" para evaluar cómo la evolución del sector financiero podría influir en los préstamos y en la trayectoria de la economía. A pesar de que la Fed acabó subiendo los tipos 25 puntos básicos el pasado mes de marzo, cada vez hay más expectativas de que haga una pausa en su ciclo de subidas tras su reunión de mayo. El mercado laboral muestra por fin signos de enfriamiento, con 236.000 nóminas no agrícolas en marzo, por debajo de los 326.000 empleos de febrero, revisados al alza, y los 504.000 de enero. La inflación también parece enfriarse, con el índice de precios al consumo (IPC) subiendo un 0,1% el mes pasado, tras avanzar un 0,4% en febrero. En los 12 meses transcurridos hasta marzo, el IPC registró un incremento del 5,0%, la menor subida interanual desde mayo de 2021, y por debajo del 6,0% interanual de febrero. Sin embargo, el índice de precios al consumo subyacente, que excluye los alimentos y la energía y es seguido de cerca por la Fed, aumentó un 0,4% en marzo tras la subida del 0,5% de febrero. El IPC subyacente aumentó un 5,6% interanual. Esta es la primera vez en más de dos años que el IPC subyacente se sitúa por encima de la inflación general.

Estos factores aumentan las probabilidades de que la Fed vuelva a subir en mayo 25 puntos básicos. Aunque aumentan las expectativas de que la Fed haga una pausa en junio, la persistente inflación subyacente podría impedir esto. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó ayer miércoles que "aunque la fortaleza económica de EE. UU., la rigidez del mercado laboral y la inflación demasiado elevada sugieren que la Fed tiene más trabajo por hacer en cuanto a las subidas de tipos, otros factores, como el endurecimiento de las condiciones crediticias, podrían abogar por una pausa". El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, afirmó que la Fed tiene más trabajo por delante para reducir la inflación, ya que los últimos datos sobre la presión de los precios no son lo suficientemente débiles.

El BCE sigue luchando contra la inflación. Es probable que el Banco Central Europeo (BCE) siga subiendo los tipos. "Es posible que todavía tengamos un poco de margen para subir los tipos en nuestras próximas reuniones, aunque creo que es prematuro decidir ahora lo que haremos en mayo", según ha dicho el jefe del banco central de Francia, François Villeroy de Galhau, en un discurso en Washington. Sin embargo, el gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, tiene una opinión incluso más dura. Según el periódico Boersen Zeitung, "la persistencia de la inflación aboga por otros 50 puntos básicos (en mayo) y debemos seguir actuando con decisión y seguir subiendo los tipos de interés incluso después de mayo". Los mercados han descontado una subida de 25 puntos básicos para la próxima reunión del BCE del 4 de mayo, aunque no se puede descartar la posibilidad de una subida mayor, dado que los mercados esperan otra subida de 75 puntos básicos en total este año. 

Las perspectivas económicas del Reino Unido siguen siendo débiles. Una expansión actualizada del 0,4% en enero dejó sin cambios la tasa de crecimiento en febrero, según informó el jueves la Oficina de Estadísticas Nacionales. Las previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) de esta semana sitúan al Reino Unido a la cola del G7 en cuanto a crecimiento económico previsto para 2023, con una contracción del 0,3%, equivalente a una caída del 0,7% per cápita. La valoración del mercado indica actualmente un 75% de probabilidades de una nueva subida de 25 puntos básicos.

El miércoles, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo que el Banco de Inglaterra podría tener que considerar la posibilidad de elevar el límite de seguro de depósitos del Reino Unido de 85.000 libras, que ha estado en vigor desde 2017. La decisión final recaería en el Tesoro británico, que actuaría sobre la base de una recomendación del BoE. Bailey sugirió que el seguro de depósitos no estaba funcionando como se pretendía, ya que señaló que la tecnología que tenemos hoy en día -tanto en términos de comunicación como de velocidad de acceso a las cuentas bancarias- puede ir más allá mucho más rápido. Pero este dijo que cualquier aumento del límite de 85.000 libras podría tener "implicaciones de costes para el sector bancario en su conjunto". Bailey dejó claro que la estabilidad financiera sigue significando que "la política monetaria tiene en cuenta las condiciones financieras, pero no tiene que apuntar a la inestabilidad". Este también afirmó que los balances de los bancos centrales seguirán siendo mayores que antes de la crisis por razones de estabilidad financiera. 

La actualización del ether. El miércoles por la noche el ethereum experimentó su última actualización de software. Su anterior actualización fue "The Merge" el pasado mes de septiembre, que creó un nuevo método de "proof-of-stake" que permite a los poseedores de ether la oportunidad de ganar más comprometiendo, o apostando, sus tokens en carteras a cambio de rendimiento, denominado en nuevo ether. Durante la primera hora del hard fork, que es cuando se produce una bifurcación del blockchain de una criptomoneda que divide una única criptomoneda en dos, se desbloquearon un total de 12.859 ethers en 4.333 retiradas, según el explorador de bloques de ethereum beaconcha.in. El hard fork puede desbloquear teóricamente 18,1 millones de ethers en el blockchain Beacon Chain, lo que equivale actualmente a más de 34.800 millones de dólares, sin embargo, existen varios mecanismos para evitar que una avalancha de ETH llegue al mercado, según la Fundación Ethereum. 

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