¿Se está construyendo bajo tierra la ventaja de Europa en materia de IA?

El S&P 500 +0,26 % hasta un nuevo récord de 7.599,96 puntos

El bono estadounidense a 10 años +1,0 pb hasta el 4,453 %

El oro al contado -1,16 % hasta situarse en 4.483,29 $ la onza

El DXY +0,24 % hasta los 99,18 puntos

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: índice armonizado de precios al consumo de la eurozona y discursos del gobernador del Banco Nacional de Croacia, Boris Vujčić, y del presidente del Banco de los Países Bajos, Olaf Sleijpen

Reino Unido: discursos del gobernador del BoE, Andrew Bailey, y de la miembro externa del Comité de Política Monetaria, Megan Greene

EE. UU.: ofertas de empleo JOLTS 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

La capa física: cómo Europa está aprovechando el despliegue de la IA. Las acciones europeas de software estuvieron entre las que mejor rendimiento tuvieron el lunes, ya que SAP alcanzó un máximo de diez semanas después de que un rebote del software estadounidense, supuestamente impulsado por coberturas de posiciones cortas, brindó apoyo a todo el sector. Sin embargo, los analistas han advertido de que, aunque las valoraciones se han reajustado y los equipos directivos están abordando los riesgos relacionados con la IA de forma más explícita, la volatilidad sigue siendo elevada. Según datos de FactSet, el sector tecnológico del STOXX Europe 600 ha registrado el mayor impulso de todo el Stoxx 600 desde la semana pasada, con un 2,55 %, superando al índice general en 3,63 puntos porcentuales.

Los cimientos de este rally son más selectivos de lo que sugieren las cifras generales. Goldman Sachs ha señalado que la recuperación de las bolsas europeas ha estado impulsada principalmente por la resistencia de los beneficios, más que por una reevaluación generalizada, ya que las ganancias están concentradas en valores relacionados con la IA, la energía y las acciones HALO (activos pesados y baja obsolescencia), unos grupos que en conjunto representan ahora aproximadamente el 40 % de la capitalización del mercado europeo. A medida que esta concentración se profundiza, las perspectivas de la región en materia de IA están cada vez más vinculadas a la infraestructura física: centros de datos, redes eléctricas y cadenas de suministro energético.

Tal y como ha informado Reuters, esta tendencia estructural encuentra respaldo en el análisis de TS Lombard, que identifica a los ganadores más creíbles de Europa en IA como las empresas de infraestructura del tipo "picos y palas", en lugar de las de software o plataformas. La cesta de la cadena de suministro de semiconductores, liderada por ASML, Infineon Technologies y STMicroelectronics, ha avanzado alrededor de un 20 % desde comienzos de abril. Por su parte, la cesta de infraestructura de IA, con Schneider Electric y Prysmian como principales valores, ha registrado una subida cercana al 22 % en el mismo periodo. En conjunto, ambas cestas han contribuido a más de dos tercios del rendimiento positivo de la renta variable europea en ese intervalo. La reciente incorporación de Siemens Energy a la lista de convicción de Goldman Sachs refuerza esta tesis, sumándose a la presencia de larga data de Schneider Electric en dicho listado.

Según Politico, en el plano político la próxima Ley de Chips 2.0 de la UE, actualmente en desarrollo bajo la supervisión de la responsable de Tecnología de la Comisión Europea, Henna Virkkunen, apunta a un giro estratégico. En lugar de un enfoque basado en subsidios para atraer grandes proyectos de fabricación extranjera, como la ya cancelada megafactoría de Intel en Alemania, el nuevo marco prevé redirigir la contratación pública hacia empresas emergentes europeas del sector de los semiconductores. La eficacia de este cambio, centrado en la demanda, todavía está por demostrar. Sin embargo, Goldman Sachs ha destacado que los actores europeos menos visibles pero líderes en equipos y materiales para semiconductores, como ASML, BE Semiconductor Industries y Soitec, conservan una relevancia estratégica real en la carrera global por la inteligencia artificial, incluso sin contar con una base de fabricación de última generación en Europa. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average +0,09 %
El Nasdaq 100 +0,60 %
El S&P 500 +0,26 %, con 2 de los 11 sectores del S&P 500 al alza

El lunes, los tres principales índices bursátiles estadounidenses alcanzaron nuevos máximos. El Nasdaq Composite subió un +0,42 %, o 114,19 puntos, hasta los 27.086,81 puntos. Aunque nueve de los 11 sectores del S&P 500 cerraron a la baja, las fuertes ganancias en tecnología y energía ayudaron al índice a subir un +0,26 %, o 19,90 puntos, hasta los 7.599,96 puntos, y encadenó siete sesiones consecutivas de subidas. El Dow Jones subió un +0,09 %, o 46,42 puntos, hasta los 51.078,88 puntos.

En cuanto a noticias corporativas, Nvidia está entrando en el mercado de los ordenadores personales con un nuevo chip diseñado para desafiar el dominio de Intel y ayudar a adaptar los ordenadores personales a la era de la IA.

Alphabet ha anunciado su intención de recaudar 80.000 millones de dólares en capital, incluidos 10.000 millones de Berkshire Hathaway, para financiar el gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial. De los 70.000 millones restantes, 30.000 millones se recaudarán mediante ofertas públicas suscritas, mientras que se espera que los otros 40.000 millones se coloquen en el mercado a finales de este año. Berkshire, ahora dirigida por el director ejecutivo Greg Abel, compró casi 40 millones de acciones de Alphabet a principios de este año. Alphabet ha declarado que el gasto de capital podría alcanzar hasta 190.000 millones de dólares en 2026 y aumentar todavía más el año que viene para respaldar la infraestructura de IA.

Anthropic ha presentado en secreto documentos preliminares para una OPV, lo que podría permitirle adelantarse a su rival OpenAI para llegar a los mercados públicos a partir de este otoño.

People, de Barry Diller, anteriormente conocida como IAC, ha ofrecido comprar las acciones restantes de MGM Resorts en una propuesta no vinculante que valora la empresa en alrededor de 12.400 millones de dólares, o 18.000 millones incluyendo la deuda. People, que ya posee el 26,1 % de MGM, busca privatizar la empresa. 

Sector con mejores resultados del S&P 500

Tecnologías de la información +2,48 %, donde CDW +12,38 %, Gartner +10,72 % y Dell Technologies +10,70 % 

Sector con peores resultados del S&P 500

Servicios públicos -3,05 %, donde Constellation Energy -7,66 %, Xcel Energy -3,89 % y NextEra Energy -3,85 %

Empresas de gran capitalización

Alphabet -1,02 %, Amazon -3,47 %, Apple -1,84 %, Meta Platforms -5,07 %, Microsoft +2,28 %, Nvidia +6,26 % y Tesla -4,57 % 

Tecnologías de la información

Mejor rendimiento: CDW +12,38 %
Peor rendimiento: Qualcomm -8,78 % 

Materiales y minería

Mejor rendimiento: Celanese +4,05 %
Peor rendimiento: Albemarle -3,00 % 

Informes de resultados empresariales

Publicados el lunes, 1 de junio, a través de The Pulse, nuestra herramienta de noticias en tiempo real basada en inteligencia artificial. Disponible en exclusiva en la plataforma web de EXANTE

Hewlett Packard Enterprise ha publicado los resultados del segundo trimestre con unos ingresos de 10.680 millones de dólares, frente a los 9.760 millones previstos y unos beneficios por acción ajustados de 0,79 dólares, frente a los 0,53 esperados, lo que supone un aumento del 40 % interanual. Los ingresos de la nube e inteligencia artificial alcanzaron los 7.700 millones de dólares. La compañía ha elevado su previsión para el ejercicio fiscal 2026 a un crecimiento de ingresos del 29 % al 33 % y unos beneficios por acción ajustados de entre 3,35 y 3,45 dólares. Los ingresos de redes aumentaron un 148 % interanual. También ha incrementado su objetivo acumulado de pedidos de Networks for AI para el ejercicio 2026 hasta al menos 2.000 millones de dólares y completó la venta de H3C por aproximadamente 3.500 millones de dólares en consideración total antes de impuestos. El director ejecutivo de la compañía ha señalado que HPE ha registrado un trimestre excepcional, con ingresos récord, una rentabilidad superior a lo esperado y un mayor flujo de caja libre, reflejando una fuerte ejecución y una demanda sólida en todo el negocio.

Credo Technology ha presentado sus resultados del cuarto trimestre con unos ingresos de 437 millones de dólares, frente a los 433 millones esperados, unos beneficios por acción de 1,16 dólares, frente a los 1,03 previstos, un resultado operativo de 217 millones, frente a 204 millones estimados y un margen bruto del 68 %, frente al 66 % esperado. En el ejercicio fiscal 2026, los ingresos se han más que triplicado hasta 1.300 millones de dólares. Las previsiones para el primer trimestre apuntan a ingresos de entre 465 y 475 millones, frente a los 465 millones estimados y un margen bruto no GAAP del 67 % al 69 %. La compañía ha completado la adquisición de DustPhotonics para ampliar su cartera de fotónica de silicio destinada a infraestructuras de inteligencia artificial. Mizuho ha elevado su precio objetivo a 260 dólares desde 220 y ha mantenido su recomendación de rendimiento superior. Stifel ha reiterado su recomendación de compra y ha subido su precio objetivo a 250 dólares desde 200. El director ejecutivo de la compañía ha afirmado que el ejercicio 2026 ha sido otro año decisivo para Credo.

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 -0,45 %
El DAX -0,40 %
El FTSE 100 -0,68 %

Materias primas

El oro al contado -1,16 % para situarse en 4.483,29 $ por onza
La plata al contado -0,60 % para situarse en 74,81 $ por onza
El West Texas Intermediate +5,37 % para situarse en 92,47 $ por barril
El crudo Brent +3,63 % para situarse en 95,33 $ por barril

El precio del oro cayó el lunes, ya que el oro al contado retrocedió un -1,16 % hasta los 4.483,29 dólares por onza tras alcanzar un máximo de dos semanas el viernes.

La fortaleza del dólar estadounidense encareció los metales denominados en dólares para los compradores con otras divisas.

La plata al contado bajó un -0,60 % hasta los 74,81 dólares por onza.

El petróleo cerró con subidas superiores al 3 % el lunes después de que la agencia iraní Tasnim informara de que Teherán había suspendido las negociaciones indirectas con Washington y de que se estaban considerando planes de contingencia para bloquear el estrecho de Ormuz e interrumpir otras rutas marítimas estratégicas. El informe intensificó las preocupaciones del mercado sobre la seguridad del suministro y añadió primas de riesgo geopolítico ya existentes.

Las tensiones regionales se han intensificado en los últimos días. Irán y Estados Unidos han intercambiado ataques, mientras que Israel ha ordenado a sus tropas avanzar más en el interior del Líbano a medida que se intensifican los combates con el grupo Hezbolá, respaldado por Irán.

Los futuros del Brent cerraron en 95,33 dólares por barril, con una subida de 3,34 dólares o un +3,63 %, mientras que los futuros del WTI en Estados Unidos terminaron en 92,47 dólares por barril, con un avance de 4,71 dólares o un +5,37 %. Ambos índices llegaron a subir más de un 6 % intradía antes de recortar ganancias después de que el presidente de Estados Unidos afirmara que no tenía constancia de una suspensión de las conversaciones con Irán y que había recibido garantías, a través de intermediarios, de que Hezbolá no lanzaría un ataque contra Israel.

Las subidas iniciales estuvieron impulsadas por una serie de desarrollos militares y diplomáticos. Los mercados reaccionaron primero a informes de que Irán había derribado un dron estadounidense MQ-1 en aguas internacionales, seguidos de ataques de represalia de Estados Unidos contra instalaciones de radar y drones iraníes. El impulso alcista continuó con informes de lanzamientos de misiles y drones iraníes hacia Kuwait, incluido un ataque contra una base estadounidense, y con la decisión de Israel de ampliar sus operaciones militares en el Líbano contra Hezbolá. El movimiento de precios se reforzó después de que Tasnim informara de que Irán suspendería el diálogo a través de intermediarios y que, junto a grupos aliados, podría bloquear el estrecho de Ormuz y amenazar el estrecho de Bab el-Mandeb. El sentimiento se moderó más tarde tras las declaraciones del presidente estadounidense indicando que las conversaciones continuaban y que las hostilidades entre Israel y Líbano podrían cesar.

Ucrania ha continuado sus ataques contra refinerías de petróleo en Rusia, con otras dos instalaciones supuestamente alcanzadas desde el fin de semana. Rusia, por su parte, ha ampliado su prohibición de exportaciones de combustible de aviación hasta el 30 de noviembre. Además, se ha informado de que algunas ciudades próximas a Moscú han empezado a restringir la cantidad de gasolina y diésel que los consumidores pueden adquirir.

El gobierno ruso planea aumentar las importaciones de combustible desde Bielorrusia y endurecer los controles sobre las exportaciones de gasolina y diésel para proteger el suministro interno, según informó RBC el lunes citando a dos fuentes. El informe añade que las autoridades también están considerando una prohibición de dos meses a las exportaciones de gasolina.

Kazajistán ha restablecido la producción de petróleo a 290.000 toneladas métricas diarias tras las interrupciones previas en el yacimiento de Tengiz, según afirmó el ministro de Energía Erlan Akkenzhenov el lunes.

Las exportaciones de petróleo de Venezuela aumentaron ligeramente hasta 1,25 millones de barriles diarios en mayo, marcando el tercer mes consecutivo al alza, impulsadas por mayores envíos a Estados Unidos, la India y Europa, según datos de transporte publicados el lunes.

Según fuentes de Reuters dentro de OPEC+, se espera que los siete miembros participantes del grupo aumenten sus cuotas de producción combinadas en 188.000 barriles diarios a partir de julio cuando se reúnan este fin de semana.

Nota: los datos corresponden al 1 de junio de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR -0,21 % para situarse en 1,1634 $
La GBP +0,00 % para situarse en 1,3454 $
El bitcoin -3,24 % para situarse en 70.957,15 $
El ethereum -0,75 % para situarse en 1.992,11 $

El dólar estadounidense se fortaleció el lunes.

El índice del dólar subió un +0,24 % hasta 99,18, recuperándose tras el descenso del -0,38 % registrado la semana pasada.

El euro cayó un -0,21 % hasta 1,1634, mientras que la libra esterlina se mantuvo plana en 1,3454.

La atención del mercado se centra firmemente en el discurso del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, el miércoles, para obtener indicaciones sobre si el banco central procederá a una subida de tipos la semana que viene.

Aunque los responsables políticos todavía no han alcanzado un consenso, Reuters ha informado de que algunos funcionarios familiarizados con las deliberaciones ven cada vez más como opción preferida una pausa en la reducción de la compra de bonos del Estado por parte del BoJ. El yen se debilitó un -0,21 % hasta los 159,60 yenes por dólar. 

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años +1,0 pb hasta alcanzar el 4,453 %
El bono alemán a 10 años +6,5 pb hasta alcanzar el 3,007 %
El gilt británico a 10 años +7,7 pb hasta alcanzar el 4,898 %

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron el lunes, aunque se retiraron de sus máximos intradía.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años terminó la sesión con una subida de +1,0 pb hasta el 4,453 %, después de alcanzar el 4,518 % al principio del día.

El rendimiento del bono a 30 años cayó -0,1 pb hasta el 4,971 % después de haber tocado anteriormente el 5,028 %. En el extremo más corto de la curva, el rendimiento del bono a dos años, que sigue de cerca las expectativas sobre los tipos de los fondos federales, subió +2,5 pb hasta el 4,035 % tras alcanzar el 4,090 %, su nivel más alto desde el 22 de mayo.

El diferencial entre los rendimientos de los bonos a dos y diez años se situó en 41,8 pb.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores de futuros de fondos federales descuentan 16,4 pb de subidas de tipos en 2026, una cifra inferior a los 24,6 pb descontados hace una semana. Los mismos operadores descuentan ahora una probabilidad del 1,6 % de que se produzca un recorte de tipos de 25 pb en la reunión del FOMC de junio, frente a la probabilidad del 4,0 % de que se aplicara una subida de tipos de la semana pasada.

Los rendimientos de la deuda pública de la zona euro también subieron el lunes.

El rendimiento del bono alemán a dos años, que es sensible a las expectativas sobre el tipo de depósito del BCE, subió +7,4 pb hasta el 2,627 %.

Los mercados monetarios descontaban alrededor de 65 puntos básicos de endurecimiento por parte del Banco Central Europeo este año, frente a los 55 puntos básicos del viernes. Los operadores también daban prácticamente por segura una subida de tipos de 25 puntos básicos este mes. El tipo de interés oficial del BCE se sitúa actualmente en el 2,0 %.

El rendimiento del bono alemán a 10 años subió +6,5 pb hasta el 3,007 % y el rendimiento del BTP italiano a 10 años aumentó +8,3 pb hasta el 3,736 %, mientras que el diferencial sobre los Bunds se situó en 72,9 pb.

En el extremo largo de la curva alemana, el rendimiento a 30 años avanzó +4,8 pb hasta el 3,543 %.

Nota: los datos corresponden al 1 de junio de 2026 a las 16.00 EDT

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