¿Está muriendo realmente el monstruo de la inflación?

¿Está muriendo realmente el monstruo de la inflación?
  • Noticias sobre beneficios empresariales
  • Índices de los mercados mundiales
  • Divisas
  • Criptomonedas
  • Renta fija
  • Noticias del sector de las materias primas
  • Datos clave que moverán los mercados esta semana
  • Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Noticias sobre beneficios empresariales

De acuerdo con los datos de Refinitiv I/B/E/S, la estimación del crecimiento interanual de los beneficios en el segundo trimestre del año es del -8,2%. Si se excluye el sector energético, la tasa de crecimiento del índice se sitúa en el -2,5%. De las 50 empresas del S&P 500 que han presentado sus resultados del segundo trimestre de 2023 hasta la fecha, el 80,0% han superado las expectativas de los analistas. La media a largo plazo es del 66%. La estimación de crecimiento interanual de los ingresos en el segundo trimestre de 2023 es del -0,8%. Si se excluye el sector energético, la tasa de crecimiento del índice se sitúa en el 2,9%.

Calendario de resultados empresariales del 20 de julio al 27 de julio de 2023

Jueves: Capital One Financial Corp., Blackstone, CSX Corp., Freeport-McMoRan, Johnson & Johnson, Newmont Corporation, Philip Morris International, Intuitive Surgical, Capital One Financial Corp. y Abbott Laboratories
Viernes:
 American Express, Schlumberger, Roper Technologies y Regions Financial Corp.
Lunes:
 NXP Semiconductors, Cadence Design Systems, Brown & Brown, Domino's Pizza, Packaging Corporation of America y Crown Holdings
Martes:
 3M, Alphabet, Microsoft, Visa, Spotify, General Electric, Unilever, General Motors, Verizon, Snap Inc., Teladoc Health, Texas Instruments, Danaher Corp., Chubb Ltd., Waste Management Inc., Moody's, Southern Copper Corp., Kimberly-Clark, Archer-Daniels-Midland, Nucor, Paccar, Biogen, Corning y Dover Corp.
Miércoles: AT&T, Meta Platforms, The Coca-Cola Company, Boeing, CME Group, Etsy, ServiceNow, Shopify, Thermo Fisher Scientific, ADP, Equinor, QuantumScape, Union Pacific, Teradyne, Hess Corp., American Water Works, Lam Research, Fiserv, O'Reilly Automotive, Chipotle Mexican Grill y Otis Worldwide
Jueves:
 Amazon, AbbVie, MasterCard Inc., Bristol-Myers-Squibb, Ford Motor Company, Intel Corporation, Keurig Dr Pepper, McDonald's Corporation, Roku Inc., Takeda Pharmaceutical, T-Mobile US, Mondelez International, Honeywell International, S&P Global, Digital Realty Trust, Northrop Grumman, Valero Energy, Edison International, Canon Inc., Budweiser Brewing Company, The Hershey Company y Xcel Energy

Índices bursátiles estadounidenses

El Nasdaq 100 +4,29% en lo que va de mes y +44,71% en lo que va de año
El Dow Jones Industrial Average +1,58% en lo que va de mes y +5,44% en lo que va de año
El
NYSE +2,24% en lo que va de mes y +6,89% en lo que va de año
El S&P 500 +2,35% en lo que va de mes y +18,63% en lo que va de año

Empresas de gran capitalización: Esta ha sido una buena semana en general para las empresas de gran capitalización, con Apple, Microsoft, Tesla, Amazon, Meta Platforms y Nvidia subiendo, mientras que Alphabet ha caído.

Según ha informado el Financial Times, Microsoft y Activision Blizzard han acordado ampliar tres meses el plazo para la finalización de su acuerdo de fusión de 75.000 millones de dólares, ya que las dos empresas tratan de resolver las preocupaciones regulatorias del Reino Unido sobre el impacto de la unión en el incipiente mercado de los juegos en la nube.

La prórroga hasta el próximo 18 de octubre mantiene el precio de compra original de 95 dólares por acción, todo en efectivo. Las partes, sin embargo, han acordado aumentar la comisión de rescisión pagada por Microsoft hasta los 4.500 millones de dólares si no se produce antes del 15 de septiembre.

Tesla ha caído después de que el fabricante de vehículos eléctricos informara de que su margen bruto había descendido en el segundo trimestre respecto a los tres meses anteriores. El director ejecutivo de la compañía, Elon Musk, dijo que Tesla tendrá que seguir bajando los precios de sus vehículos eléctricos si los tipos de interés siguen subiendo. El margen bruto de la automovilística cayó a su nivel más bajo en cuatro años en el segundo trimestre debido a una serie de recortes de precios en Estados Unidos, China y otros mercados desde finales del año pasado, y al aumento de los descuentos y otros incentivos para reducir el inventario, mientras trata de blindarse frente a la competencia y la incertidumbre económica.

En general, las acciones de las empresas energéticas han tenido una mala semana debido a la preocupación por una menor demanda a causa de un crecimiento menor de lo esperado en China. Apa Corp (US), ConocoPhillips, Chevron, Phillips 66, Occidental Petroleum, Energy Fuels, Shell y Halliburton han bajado, mientras que Baker Hughes ha subido.

Las acciones de los sectores de materiales y minería han tenido resultados mixtos esta semana, con Albemarle Corporation, Newmont Mining, CF Industries Holdings, Yara International, Nucor Corporation y Freeport-McMoran a la baja, mientras que Mosaic, DuPont de Nemours Inc. y Sibanye Stillwater han crecido.

De acuerdo con Reuters, ayer miércoles, Albemarle Corporation dijo que los términos de una empresa conjunta con la australiana Mineral Resources serían modificados para permitir al productor estadounidense de litio la plena propiedad de una planta de procesamiento de hidróxido de litio en Kemerton, Australia, y de instalaciones en Qinzhou y Meishan, en China, parte de una empresa conjunta que las compañías iniciaron en 2022, y que había sido modificada en febrero.

Índices bursátiles europeos

El Stoxx 600 +0,01% en lo que va de mes y +8,73% en lo que va de año
El DAX -0,24% en lo que va de mes y +15,70% en lo que va de año
El CAC 40 -0,99% en lo que va de mes y +13,18% en lo que va de año
El
IBEX 35 -1,47% en lo que va de mes y +14,86% en lo que va de año
El
FTSE MIB +1,71% en lo que va de mes y +21,11% en lo que va de año
El FTSE 100 +0,75% en lo que va de mes y +1,83% en lo que va de año

Otros índices bursátiles mundiales

El MSCI World Index +2,63% en lo que va de mes y +15,77% en lo que va de año
El
Hang Seng +0,19% en lo que va de mes y -4,19% en lo que va de año

Divisas

El USD ha seguido debilitándose esta semana ante las expectativas de que la reunión de la semana que viene sea el final del ciclo de subidas. La GBP cayó frente al dólar el miércoles después de que los datos de inflación fueran inferiores a lo esperado, reduciendo así la presión sobre el Banco de Inglaterra. La divisa también cayó debido a la recogida de beneficios tras su repunte de las últimas semanas. Esto hizo que la GBP cayera desde su máximo de 1,3144 $ el jueves pasado, el más alto desde abril de 2022. Sin embargo, la libra sigue +6,97% interanual frente al USD. El EUR +4,66% frente al USD. Se espera que el Banco Central Europeo suba los tipos otros 25 puntos básicos la semana que viene, a pesar de la caída de la tasa de inflación general en junio. Sin embargo, los responsables de la política monetaria del BCE siguen divididos en cuanto a nuevas subidas de tipos, y Yannis Stournaras, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó ayer miércoles que otra subida de tipos de un cuarto de punto debería ser suficiente, ya que un endurecimiento mayor podría perjudicar a la economía de la zona euro.

Criptomonedas

El bitcoin +11,89% en lo que va de mes y +80,86% en lo que va de año
El ethereum +9,66% en lo que va de mes y +58,44% en lo que va de año

A pesar de que el bitcoin y el ethereum han subido esta semana, el mayor cambio parece haberlo sufrido XRP, que sigue subiendo debido a que la semana pasada se dictaminó que "no era un valor". De acuerdo con decrypt.co, la jueza del caso, Analisa Torres, del Tribunal del Distrito Sur de Nueva York, ordenó esta semana a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y a Ripple, creador del token XRP, acordar fechas para una posible conferencia de conciliación.

Renta fija

La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 3,74%.
La rentabilidad alemana a 10 años se sitúa en el 2,44%.
La rentabilidad del Reino Unido a 10 años se sitúa en el 4,21%.

Los rendimientos de los bonos han caído esta semana ante las expectativas de que los bancos centrales mundiales estén alcanzando sus tipos máximos, ya que la inflación estadounidense se situó en el 3,0% en junio, frente al 4,0% del mes de mayo, lo que hace menos probable que Estados Unidos suba los tipos después de la reunión de la próxima semana. Sin embargo, dado que es probable que la inflación subyacente se mantenga estable debido a la solidez del mercado laboral y a la resistencia de la economía, la Reserva Federal podría optar por mantener su postura alcista durante más tiempo. Los rendimientos de los bonos británicos han caído esta semana, ya que la inflación se situó por debajo de las expectativas. Se espera que el Banco de Inglaterra suba los tipos en su próxima reunión del 3 de agosto.

Materias primas

Los futuros del oro hasta los 1.980,80 $ la onza.
Los futuros de la plata hasta los 25,15 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate hasta los 75,35 $ el barril.
El crudo Brent hasta los 79,46 $ el barril.

Los precios del oro han vuelto a subir esta semana, y ahora se sitúan en torno a un 5% por encima desde finales de junio. Las recientes subidas se han debido principalmente a la debilidad del USD y a la caída de los rendimientos de los bonos, ya que los inversores esperan cada vez más que la Fed alcance su tipo máximo en la reunión de este mes.

Los precios del petróleo han bajado esta semana debido a una caída de los inventarios de crudo en EE. UU. inferior a la prevista. Los inventarios cayeron en 708.000 barriles en la última semana hasta los 457,4 millones de barriles, frente a las expectativas de los analistas en un sondeo de Reuters de una caída de 2,4 millones de barriles. La caída se debió también a unas perspectivas de demanda más débiles por parte de China. A pesar de que las importaciones de petróleo de China aumentaron casi a la mitad en el mes de junio, sus niveles de existencias se acercaron a máximos históricos, ya que sigue recibiendo petróleo a precios reducidos de Rusia.

Nota: Los datos son del 19 de julio de 2023 a las 18:00 EDT

Datos clave que moverán los mercados esta semana

EUROPA

Jueves: Confianza del consumidor de la eurozona.
Lunes:
PMI compuesto, manufacturero y de servicios de HCOB de Alemania, PMI compuesto, manufacturero y de servicios de HCOB de la zona euro.
Martes:
Encuesta sobre préstamos bancarios del BCE, encuestas alemanas de IFO sobre clima empresarial, evaluación actual y expectativas.
Jueves:
Confianza del consumidor alemán de Gfk y comunicado y rueda de prensa del BCE sobre la decisión de política monetaria.

REINO UNIDO

Jueves: Confianza del consumidor de Gfk.
Viernes:
Ventas al por menor.
Lunes:
PMI compuesto, manufacturero y de servicios de S&P Global/CIPS.
Jueves:
Confianza del consumidor de Gfk.

EE. UU.

Jueves: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia y variación de las ventas de viviendas existentes.
Lunes:
 Índice de actividad nacional de la Fed de Chicago, PMI compuesto global, manufacturero y de servicios de S&P Global.
Martes:
Índice de precios de la vivienda, índices S&P/Case-Shiller de precios de la vivienda y confianza del consumidor.
Miércoles: Decisión de la Fed sobre los tipos de interés, declaración de política monetaria y conferencia de prensa del FOMC.
Jueves:
 Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, gasto en consumo personal básico, pedidos de bienes duraderos, PIB, pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, precios del gasto en consumo personal y ventas pendientes de viviendas.

CHINA

Jueves: Decisión del PBoC sobre los tipos de interés.

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

¿Repuntará la inflación alimentaria? El pasado lunes expiró un acuerdo de un año que permitía el paso seguro de grano ucraniano a través del Mar Negro. Ayer miércoles, el Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó que la salida de Rusia del acuerdo sobre el grano ucraniano podría agravar la inflación alimentaria mundial. La escalada del conflicto en torno a las exportaciones de grano ucraniano, con la advertencia rusa de que los barcos con destino a Ucrania serían vistos como portadores de armas, ha provocado que los precios del trigo registraran el miércoles su mayor subida diaria en una década. Esto podría empezar a disminuir el alivio por la relajación de la inflación en Europa y otros mercados mundiales. El cierre y las nuevas amenazas de transporte marítimo ruso aumentarán la necesidad de rutas alternativas para llevar las cosechas ucranianas al mercado. Es probable que esto eleve los precios en Europa y en otros mercados que dependen del grano, especialmente en África. También existe la posibilidad de que aumente la inflación de los alimentos tras el calor récord registrado en algunas partes de Europa, EE. UU. y China, que ha afectado a las cosechas agrícolas.

Cae la inflación en la eurozona. La inflación general se situó en el 5,5% en junio. Y los precios de producción también están cayendo en la mayor economía de la eurozona, Alemania, con un IPP que en junio fue del 0,1%, el menor incremento interanual desde diciembre de 2020, lo que alimenta las esperanzas de un descenso de la inflación general en los próximos meses. Sin embargo, en toda la eurozona, los precios al consumo subyacentes, excluyendo elementos volátiles como los alimentos y la energía, subieron un 5,5% respecto al año anterior, según informó Eurostat ayer miércoles. Esta cifra contrasta con la estimación preliminar del 5,4% y la lectura del 5,3% de mayo. Sin embargo, los traders siguen esperando que el BCE suba los tipos otros 25 puntos básicos en su reunión de la semana que viene, pero todavía no están seguros de si los tipos aumentarán más allá de ese punto, dado que la inflación subyacente está subiendo. El presidente del Banco Central de los Países Bajos, Klaas Knot, un notable halcón, declaró el martes que una subida de tipos más allá de julio "sería como mucho una posibilidad, pero de ningún modo una certeza", mientras que el gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras, declaró el miércoles en una entrevista con CGTN Europe que "podríamos tener un movimiento adicional la semana que viene de 25 puntos básicos, pero no estoy seguro de que vayamos a ir más allá... nos detendremos ahí. Esa es mi opinión".

Una sorpresa positiva para Gran Bretaña. La inflación británica se situó en el 7,9% en el mes de junio, por debajo de la previsión del 8,2% y por debajo del 8,7% de mayo. En términos mensuales, el IPC general aumentó un 0,1%, por debajo de la previsión de consenso del 0,4%. La inflación subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se mantuvo estable en un 6,9% anualizado, pero descendió desde el 7,1% de mayo, máximo en 31 años. Aunque el descenso de los precios de los carburantes fue el que más contribuyó a la caída, la ONS declaró que "no hubo grandes contribuciones al alza que compensaran la variación de la tasa". El Reino Unido sigue teniendo la tasa de inflación más alta del G7 y, a pesar de la caída de la inflación general, la inflación subyacente y el coste de los alimentos, obstinadamente altos, no suponen un verdadero alivio para los hogares y las empresas, y todavía se espera que el Banco de Inglaterra suba los tipos en agosto y, probablemente, en otoño. A principios de este mes, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, había declarado que los elevados acuerdos salariales estaban perjudicando sus esfuerzos por contener la inflación. Y, dado que los efectos retardados del endurecimiento de la política monetaria todavía no se han dejado sentir, la economía británica podría experimentar un crecimiento más lento en los próximos meses. Si esto sucede, podría afectar a la libra, a pesar del diferencial de tipos previsto entre los rendimientos del Reino Unido y los de otros bonos importantes.

¿Se están viendo afectadas las criptomonedas por la regulación estadounidense? Nasdaq ha suspendido sus planes de lanzar un servicio de custodia de criptomonedas. Ayer miércoles citó la incertidumbre regulatoria como la razón para archivar sus planes de ofrecer servicios de custodia de criptomonedas, que habían sido fundamentales para la división de activos digitales que lanzó en septiembre del año pasado. La directora ejecutiva de Nasdaq, Adana Friedman, ha dicho en una llamada discutiendo los resultados del segundo trimestre, que "este trimestre, considerando el cambiante entorno comercial y regulatorio en Estados Unidos, hemos tomado la decisión de detener el lanzamiento de nuestro negocio de custodia de activos digitales de EE. UU. y nuestros esfuerzos relacionados para obtener la licencia pertinente". De acuerdo con Cointelegraph.com, la CEO de Nasdaq ha dicho que la compañía sigue comprometida con el desarrollo del negocio de los activos digitales, declarando: "Seguimos construyendo y ofreciendo capacidades tecnológicas que posicionan a Nasdaq como un proveedor líder de soluciones de software de activos digitales para la industria global en general. Esto incluye el avance de nuestra solución de custodia como plataforma tecnológica para servir al mercado global de activos digitales más amplio".

Mientras tanto, Europa está proporcionando un entorno mucho más amigable para las criptomonedas, con la división de criptomonedas del gigante bancario francés Société Générale recibiendo una licencia completa de proveedor de servicios de activos digitales (DASP) del regulador financiero del país, la Autorité des Marchés Financiers (AMF). De acuerdo con Cryptonews.com, SG Forge, la división de activos digitales del banco, se ha convertido en la primera entidad en obtener un permiso de criptomonedas en el país, lo que le permite ofrecer servicios que incluyen la custodia, la negociación y las ventas de criptomonedas a partir del 18 de julio, según una actualización en el sitio web de la AMF.

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