¿Está el crecimiento de EE. UU. superando la creación de empleo?

El S&P 500 +1,06 % hasta 7.747,71 puntos

El bono estadounidense a 10 años -1,1 pb hasta el 4,773 %

El oro al contado +1,94 % hasta los 4.472,86 $ la onza

El DXY -0,56 % hasta los 99,00 puntos

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: pedidos de fábrica de Alemania, ventas minoristas de la eurozona y discurso de Philip Lane, economista jefe del BCE

Reino Unido: discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey

EE. UU.: nóminas no agrícolas, ingreso medio por hora, tasa de participación de la fuerza laboral, tasa de subempleo U6 y tasa de desempleo 

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Perspectivas para las nóminas no agrícolas de agosto. El informe de nóminas no agrícolas de agosto (NFP, por sus siglas en inglés) será publicado hoy por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS, por sus siglas en inglés) a las 8:30, hora del Este. Las expectativas del mercado apuntan a una creación de empleo de aproximadamente 55.000 puestos, tras el descenso de 23.000 registrado en julio, que marcó la primera lectura negativa desde febrero.

Los comentarios previos al dato destacan, en términos generales, la posibilidad de una debilidad estacional y de revisiones a la baja en las cifras de junio y julio. Se espera que la atención se centre en la tasa de desempleo, que se prevé se mantenga en el 4,1 %, aunque los analistas han señalado cierto riesgo al alza si se revierte la reciente tendencia bajista en la participación de la fuerza laboral.

Aun así, un ligero repunte hasta el 4,2 % podría seguir considerándose benigno desde el punto de vista de la política monetaria. Se espera que el ingreso medio por hora se recupere hasta un ritmo del 0,3 % intermensual, tras el débil incremento del 0,1 % intermensual registrado en julio (un 0,053 % sin redondear), la lectura más débil del año hasta la fecha.

ISM de servicios de agosto. El índice ISM de servicios de agosto subió hasta 55,4 puntos, por encima de las expectativas del mercado, situadas en 54,3, y de la lectura de 54,1 de julio. Los nuevos pedidos aumentaron 3,7 puntos hasta 60,9, su nivel más fuerte desde febrero de 2023, mientras que la actividad empresarial avanzó 2,6 puntos intermensuales hasta 61,7, su nivel más alto desde noviembre de 2022.

El empleo siguió siendo el principal punto débil, ya que avanzó apenas 0,4 puntos hasta 47,8 y se mantuvo en contracción por segundo mes consecutivo, si bien menos empresas informaron de reducciones de plantilla que en julio. El índice de precios subió 2,3 puntos hasta 72,6, su nivel más alto desde agosto de 2022, con los precios del combustible al alza por séptimo mes consecutivo. Los comentarios del informe señalaron los aranceles y el conflicto en Oriente Próximo como las presiones más citadas en las cadenas de suministro, junto con una estacionalidad veraniega favorable. 

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average +1,18 %
El Nasdaq 100 +1,16 %
El S&P 500 +1,06 %, con 8 de los 11 sectores del S&P 500 al alza

Las acciones estadounidenses subieron el jueves en un avance generalizado, ya que ocho de los 11 sectores del S&P 500 cerraron en positivo. El consumo discrecional lideró las ganancias sectoriales, con un avance del +1,58 %, mientras que el S&P 500 sumó un +1,06 %. El Dow Jones Industrial Average aumentó 624,16 puntos, o un +1,18 %, y las acciones tecnológicas destacaron, impulsando al Nasdaq Composite un +1,40 %.

En cuanto a noticias corporativas, Tesla se prepara para reintroducir su robotaxi Cybercab en un próximo evento de lanzamiento en Austin.

Adobe ha nombrado a Anil Chakravarthy, presidente de su división de experiencia de cliente, como su próximo director ejecutivo. El nombramiento sitúa al frente de la compañía a un ejecutivo de larga trayectoria interna, en un momento en el que Adobe busca defender su liderazgo de mercado frente a la creciente competencia de rivales centrados en la IA.

Nvidia ha acordado adquirir la startup Hugging Face en una operación valorada en aproximadamente 13.000 millones de $, sumando a su creciente ecosistema de inteligencia artificial una plataforma de software ampliamente utilizada. El acuerdo incluye un programa de retención basado en acciones de hasta 1.000 millones de $ para los empleados de Hugging Face que se incorporen a Nvidia, mientras que la compañía ha señalado que mantendrá la plataforma abierta. Fundada en 2016, Hugging Face fue valorada en 4.500 millones de $ en una ronda de financiación hace tres años.

Por su parte, Blackstone Private Credit Fund, el mayor vehículo de crédito privado comercializado entre inversores particulares, ha recibido solicitudes de reembolso por un total de 4.300 millones de $ en su último trimestre, equivalentes a aproximadamente el 10 % de las acciones en circulación.

El fondo limitó los pagos al 5 % de su valor, en línea con el límite de reembolso aplicable a los fondos semilíquidos. Además, registró otro trimestre de salidas netas, equivalentes a aproximadamente el 3 % del valor liquidativo.

Se trata del tercer trimestre consecutivo en el que las solicitudes de reembolso del fondo, conocido como BCRED, superan el umbral del 5 %, y el segundo trimestre consecutivo en el que los reembolsos se han limitado. En marzo, el fondo atendió todas las solicitudes pese a que la demanda superó dicho umbral. 

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 +0,07 %
El DAX +0,63 %
El FTSE 100 +0,70 % 

Materias primas

El oro al contado +1,94 % hasta situarse en 4.472,86 $ la onza
La plata al contado +3,05 % hasta situarse en 66,95 $ la onza
El West Texas Intermediate +1,15 % hasta situarse en 91,67 $ el barril
El crudo Brent +0,59 % hasta situarse en 95,80 $ el barril

El oro subió más de un uno por ciento el jueves, respaldado por una renovada demanda de metales preciosos.

El oro al contado avanzó un +1,94 % hasta los 4.472,86 $ por onza, después de haber tocado antes su nivel más alto desde el 28 de agosto.

La plata al contado también se fortaleció, con una ganancia del +3,05 % hasta los 66,95 $ por onza.

Los precios del petróleo, por su parte, cerraron al alza el jueves, ya que la reactivación de los riesgos geopolíticos en Oriente Próximo respaldó la prima de riesgo por suministro, aunque las ganancias se moderaron tras unos comentarios del presidente ruso, Vladímir Putin, que sugirió cierta apertura a las negociaciones de paz.

Los futuros del crudo Brent cerraron la sesión con un aumento de 0,56 $, o un +0,59 %, hasta los 95,80 $ por barril, mientras que el WTI estadounidense subió 1,04 $, o un +1,15 %, hasta los 91,67 $. Ambos contratos habían tocado antes máximos de seis semanas.

Los precios se vieron respaldados en un principio por informaciones que apuntaban a que Irán había lanzado ataques contra Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos, junto con declaraciones del presidente de EE. UU. que apuntaban a que cualquier nuevo ataque contra Irán probablemente sería de corta duración. Más adelante en la sesión, los precios se moderaron después de que Putin afirmara que existía la posibilidad de alcanzar un acuerdo para poner fin a la guerra en Ucrania, y añadiera que varios países, entre ellos EE. UU. y China, estaban dispuestos a respaldar un acuerdo de paz.

Saudi Aramco mantuvo sin cambios el precio oficial de venta de octubre para el Arab Light con destino a Asia, con un descuento de 2,00 $ por barril respecto al promedio de referencia Omán/Dubái.

Las exportaciones de crudo de Irak alcanzaron máximos de seis meses después de que la empresa estatal iraquí (SOMO) informara de envíos de 73 millones de barriles el mes pasado, el nivel más alto desde que comenzó la guerra en Irán. La fortaleza exportadora se vio respaldada por la concesión iraní de permisos de tránsito por el estrecho de Ormuz y por la decisión previa de Irak de ofrecer importantes descuentos a los compradores dispuestos a cargar crudo en la terminal de Al Basrah.

Los comentarios de Putin también contribuyeron a aliviar las preocupaciones sobre las interrupciones en el suministro de combustible ruso, ya que una desescalada de los ataques contra las refinerías podría permitir que la producción se normalizara, lo que añadió presión bajista a los precios durante la sesión.

En declaraciones realizadas durante un foro económico en el extremo oriental de Rusia, Putin dijo que existía la posibilidad de alcanzar un acuerdo para poner fin a la guerra en Ucrania y señaló que varios países, entre ellos EE. UU. y China, estaban dispuestos a respaldar un acuerdo de paz.

Datos preliminares de transporte marítimo mostraron que el miércoles transitaron por el estrecho de Ormuz seis buques de materias primas, frente a los 11 del día anterior y por debajo de la media de los últimos diez días, de aproximadamente 13.

Por su parte, Irán añadió buques a la lista de embarcaciones que considera no conformes y sujetas a multas, confiscación o detención si intentan navegar por el estrecho.

Nota: los datos corresponden al 3 de septiembre de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR +0,34 % para situarse en 1,1625 $
La GBP +0,30 % para situarse en 1,3520 $
El bitcoin +5,57 % para situarse en 81.606,03 $
El ethereum +5,08 % para situarse en 2.511,57 $

El yen se apreció más de un 1 % frente al dólar estadounidense ayer, ya que los operadores aumentaron sus apuestas a una subida de tipos del BoJ, mientras que los analistas señalaron que los datos del banco central japonés no mostraban indicios de intervención oficial detrás de las fuertes ganancias de la divisa registradas el miércoles.

La brusca apreciación del yen frente al dólar el miércoles había alimentado la especulación de que las autoridades japonesas habían intervenido para respaldar la divisa, sobre todo porque las ganancias derivadas de la histórica actuación conjunta entre EE. UU. y Japón a finales de julio habían empezado a diluirse.

Sin embargo, ante la ausencia de indicios de una actuación oficial, los analistas señalaron que el movimiento reflejaba más bien las expectativas de que el Banco de Japón pudiera subir los tipos más de lo previsto inicialmente en su reunión del 17 y 18 de septiembre.

Los datos diarios del BoJ publicados el jueves indicaron que el Ministerio de Finanzas no vendió dólares ni compró yenes el miércoles. Los participantes del mercado tampoco informaron de comprobaciones de tipos por parte del Ministerio de Finanzas ese día.

Durante una comprobación de tipos, un Gobierno o banco central solicita a las entidades financieras que coticen un tipo de cambio, pero no compra ni vende divisas.

Atsushi Mimura, principal responsable de la diplomacia cambiaria de Japón, declaró el jueves que sigue alerta ante la evolución del mercado de divisas y advirtió de que todavía no se siente cómodo con los recientes movimientos del yen.

Los comentarios de tono restrictivo del miembro del consejo del BoJ Hajime Takata fueron citados como uno de los factores que impulsaron al yen. Takata declaró el miércoles que el banco central debería subir los tipos de interés con mayor rapidez para contrarrestar la intensificación de las presiones inflacionistas, en lugar de ceñirse a un ritmo semestral fijo, como anticipan los mercados.

Los mercados anticipan ahora una probabilidad del 75 % de que se produzca una subida de tipos del BoJ de 25 pb este mes, y algunos operadores especulan con que un movimiento mayor siga siendo posible. También se considera factible una nueva subida en octubre, aunque no es el escenario base.

El yen japonés se apreció un +1,78 % durante la jornada hasta situarse en los 155,85 yenes por dólar, acercándose al nivel de 155,21 alcanzado tras la intervención de julio. Un movimiento más allá de ese nivel marcaría su cota más fuerte desde el 6 de mayo.

La divisa japonesa ha tenido dificultades para encontrar respaldo fundamental, presionada por unos diferenciales de tipos de interés que siguen siendo amplios, las preocupaciones fiscales y un nuevo repunte de los precios de la energía.

El dólar amplió sus pérdidas, ya que los operadores redujeron sus apuestas a una subida de tipos en septiembre.

El índice del dólar cayó un -0,56 % hasta 99,00, mientras que el euro subió un +0,34 % hasta 1,1625 $ y la libra esterlina ganó un +0,30 % hasta 1,3520 $.

Los informes de inflación de precios al consumo y de producción de agosto se publicarán la semana que viene. Los datos del jueves mostraron que el número de estadounidenses que solicitaron subsidios por desempleo aumentó la semana pasada de forma marginal, lo que sugiere que no hubo un cambio sustancial en las condiciones del mercado laboral a finales de agosto. 

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años -1,1 pb hasta el 4,773 %
El bono alemán a 10 años +2,0 pb hasta el 3,359 %
El gilt británico a 10 años -9,6 pb hasta el 5,065 %

Los rendimientos del Tesoro estadounidense cayeron en toda la curva el jueves, después de que las declaraciones del gobernador de la Fed, Christopher Waller, redujeran las expectativas de que el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) fuera a subir los tipos de interés en su próxima reunión de política monetaria.

En unas declaraciones preparadas para un evento de NEXT Newsmaker de Reuters en Washington, Waller dijo que, si los próximos datos confirman que las presiones inflacionistas se están enfriando, se inclinaría por mantener los tipos de interés sin cambios en la próxima reunión de la Fed.

Además, Waller señaló que se inclina por la paciencia en materia de política de tipos mientras observa si las presiones de precios se moderan.

Tras estas declaraciones, las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en su reunión del 15 y 16 de septiembre disminuyeron, y el mercado descuenta ahora una probabilidad del 50,2 % de que se produzca, frente al 63,2 % de la sesión anterior, según la herramienta FedWatch de CME Group.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años cayó -1,1 pb hasta el 4,773 %. El miércoles, el rendimiento había alcanzado el 4,818 %, su nivel más alto desde el 1 de noviembre de 2023.

El rendimiento del bono a 30 años bajó -0,9 pb hasta el 5,260 %.

La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos y diez años se situó en 42,2 pb, en terreno positivo.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años, que suele reflejar las expectativas del mercado sobre los tipos de los fondos federales, cayó -3,7 puntos básicos hasta el 4,351 %, su mayor descenso desde el 13 de agosto.

Los bonos soberanos de la eurozona rompieron el jueves una racha de seis sesiones consecutivas de pérdidas, y los rendimientos retrocedieron desde máximos de varios años.

El rendimiento del bono alemán a 10 años bajó -2,0 pb hasta el 3,359 %, justo por debajo del máximo de 15 años de 3,395 % alcanzado el miércoles.

El repunte de los precios de la energía ha llevado a los operadores a elevar sus expectativas de que los principales bancos centrales puedan llevar a cabo un endurecimiento de la política monetaria, entre ellos el Banco Central Europeo. Los mercados monetarios descuentan por completo una subida de tipos de 25 pb hasta el 2,5 % por parte del BCE en su reunión de la próxima semana y prácticamente han descontado un tipo de depósito del 3,00 % para junio del próximo año, lo que implicaría dos subidas adicionales de aquí a mediados de 2027.

El contexto de endurecimiento monetario ha pesado sobre la deuda soberana de toda la eurozona, ya que los rendimientos han tocado máximos de varios años no solo en Alemania, sino también en Francia, Italia y España, entre otros.

El rendimiento del bono alemán a dos años, que es sensible a los cambios en las expectativas sobre el tipo de depósito del BCE, cayó -3,9 pb hasta el 2,968 % el jueves, después de haber alcanzado el 3,012 % el miércoles, su nivel más alto en más de dos años.

El rendimiento del bono alemán a 30 años bajó -2,0 pb hasta el 3,817 % el jueves, tras haber tocado el 3,861 % el miércoles, su nivel más alto desde abril de 2011.

El BTP italiano a 10 años continuó cotizando con una prima menor frente al Bund que el OAT francés a 10 años. Ambos rendimientos a 10 años cayeron -4,4 pb el jueves, con lo que la prima del BTP italiano a 10 años sobre el Bund se situó en 81,1 pb y la del OAT francés en 85,0 pb.

Nota: los datos corresponden al 3 de septiembre de 2026 a las 16.00 EDT

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