¿Podrán las acciones de IA recuperarse de la inquietud de los inversores?

Índices bursátiles mundiales

Evolución de los índices bursátiles estadounidenses

El Nasdaq 100 -3,10 % en lo que va de mes y +17,30 % en lo que va de año
El Dow Jones Industrial Average +0,83 % en lo que va de mes y +13,09 % en lo que va de año
El NYSE -0,31 % en lo que va de mes y +13,92 % en lo que va de año
El S&P 500 -1,86 % en lo que va de mes y +14,28 % en lo que va de año

El S&P 500 ha bajado un -2,40 % durante los últimos siete días, mientras que 8 de sus 11 sectores han caído durante el mes. La versión igualmente ponderada del S&P 500 ha bajado un -0,76 % en la última semana y subido un +9,07 % en lo que va de año.

El sector financiero del S&P 500 es el que mejor se ha comportado en lo que va de mes, con un aumento del +2,34 % en lo que va de mes y del +12,66 % en lo que va de año, mientras que el sector de servicios públicos es el más débil, con una caída del -5,88 % en lo que va de mes y un aumento del +12,02 % en lo que va de año.

Durante los últimos siete días, el sector de materiales ha sido el que mejor rendimiento ha tenido dentro del S&P 500, con un alza del +2,67 %, seguido por el de consumo básico y el financiero, que han avanzado un +1,92 % y un +1,36 %, respectivamente. Por el contrario, el sector de tecnologías de la información ha sido el que peor rendimiento ha tenido, con una caída del -6,21 %, seguido por el de servicios de comunicación y el energético, que han perdido un -3,56 % y un -2,91 %, respectivamente.

La versión de igual ponderación del S&P 500 retrocedió el miércoles un -0,31 %, superando a su homólogo ponderado por capitalización en 0,85 puntos porcentuales.

Durante los últimos siete días, el S&P 500 ha bajado un -2,60 %, el Dow Jones un -1,68 % y el Nasdaq Composite un -3,82 %.

En cuanto a noticias corporativas, Google, de Alphabet, está introduciendo una versión más eficiente y rentable de su modelo de inteligencia artificial más avanzado en toda su gama de productos, lo que refuerza aún más la trayectoria de la empresa tras el exitoso debut de Gemini 3.

Warner Bros. Discovery ha aconsejado a sus accionistas que rechacen la oferta hostil de adquisición de Paramount Skydance en favor de su acuerdo inicial con el líder del streaming Netflix, calificando la oferta de Paramount como "inferior" e "inadecuada".

De acuerdo con un reciente documento presentado por Warner Bros. Discovery, Comcast ha propuesto fusionar su división NBCUniversal con Warner Bros. Discovery, valorando las participaciones del conglomerado de cable en medios de comunicación y parques temáticos en alrededor de 81.000 millones de dólares.

Ford Motor ha rescindido un acuerdo de baterías por valor de 9,6 billones de wones con LG Energy Solution tras la decisión del fabricante de automóviles de reducir sus ambiciones en materia de vehículos eléctricos.

SpaceX ha informado a sus empleados de que la empresa entra en un periodo de silencio regulatorio, según personas familiarizadas con el asunto, lo que acerca al fabricante aeroespacial y de satélites a una salida a bolsa prevista para 2026.

Empresas de gran capitalización: Las Siete Magníficas han tenido un rendimiento mayoritariamente negativo durante la semana. En los últimos siete días, Tesla +3,50 %, mientras que Meta Platforms -0,10 %, Microsoft -0,51 %, Apple -2,49 %, Amazon -4,53 %, Nvidia -6,99 % y Alphabet -7,34 %.

Las acciones de las empresas del sector energético han tenido un rendimiento claramente negativo esta semana, con una caída del -2,91 % en el propio sector. Los precios del WTI y del Brent han bajado un -3,35 % y un -3,29 %, respectivamente, durante la última semana. En los últimos siete días, Chevron -1,25 %, ExxonMobil -1,78 %, ConocoPhillips -1,90 %, Shell -1,90 %, Occidental Petroleum -2,68 %, BP -3,99 %, Halliburton -4,48 %, Baker Hughes -5,72 %, APA -6,42 %, Phillips 66 -8,22 %, Marathon Petroleum -8,78 % y Energy Fuels -9,51 %.

Las acciones de los sectores de materiales y minería han tenido un rendimiento mayoritariamente positivo esta semana, con un alza del +2,67 % en el sector de materiales. Durante los últimos siete días, Sibanye Stillwater +8,39 %, Yara International +5,55 %, Newmont Corporation +5,35 %, CF Industries +3,84 %, Freeport-McMoRan +2,95 %, Mosaic +1,18 % y Albemarle +1,13 %, mientras que Nucor -2,22 % y Celanese Corporation -3,91 %.

Evolución de los índices bursátiles europeos

El Stoxx 600 +0,58 % en lo que va de mes y +14,22 % en lo que va de año
El DAX +0,52 % en lo que va de mes y +20,35 % en lo que va de año
El CAC 40 -0,45 % en lo que va de mes y +9,56 % en lo que va de año
El IBEX 35 +3,46 % en lo que va de mes y +46,08 % en lo que va de año
El FTSE MIB +1,46 % en lo que va de mes y +28,68 % en lo que va de año
El FTSE 100 -0,37 % en lo que va de mes y +18,50 % en lo que va de año

Esta semana, el índice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha subido un +0,28 %, mientras que el miércoles cerró sin cambios (-0,00 %), bajando 0,01 puntos, hasta situarse en 579,79.

En lo que va de mes, en el STOXX Europe 600, el sector minorista es el líder, con un aumento del +5,09 % en lo que va de mes y del +8,30 % en lo que va de año, mientras que el sector del petróleo y el gas es el más débil, con una caída del -3,07 % en lo que va de mes y un crecimiento del +17,56 % en lo que va de año.

En los últimos siete días, el sector de viajes y ocio ha sido el que mejor rendimiento ha tenido dentro del STOXX Europe 600, con un alza del +4,96 %, seguido del sector de alimentación y bebidas y el de servicios financieros, que han avanzado un +2,76 % y un +2,52 %, respectivamente. Por el contrario, el sector tecnológico ha sido el que peor rendimiento ha tenido, con una caída del -3,60 %, seguido del sector del petróleo y el gas y el de bienes industriales, que han perdido un un -2,90 % y un -0,80 %, respectivamente.

El índice DAX de Alemania cerró el miércoles con una caída del -0,48 %, situándose en 23.960,59 puntos. En los últimos siete días, este ha retrocedido un -0,70 %. El índice CAC 40 de Francia, por su parte, cerró el miércoles con una bajada del -0,25 %, situándose en 8.086,05 puntos, mientras que durante la semana ha aumentado un +0,79 %.

El índice FTSE 100 del Reino Unido ha avanzado un +0,30 % durante los últimos siete días, hasta situarse en 9.684,79. El miércoles bajó un -0,68 %.

Según los datos de LSEG I/B/E/S, se espera que los beneficios del tercer trimestre aumenten un 7,3 % con respecto al tercer trimestre de 2024. Excluyendo el sector energético, se espera que los beneficios aumenten un 7,7 %. Se espera que los ingresos del tercer trimestre disminuyan un 1,2 % con respecto al tercer trimestre de 2024. Excluyendo el sector energético, se espera que los ingresos aumenten un 0,1 %. De las 287 empresas del STOXX 600 que ya han presentado sus resultados del tercer trimestre de 2025 hasta el 16 de diciembre, el 54,7 % ha superado las estimaciones de los analistas. En un trimestre típico, el 54 % supera las estimaciones de los analistas sobre los beneficios por acción. De las 343 empresas del STOXX 600 que ya han comunicado sus ingresos a fecha de 16 de diciembre para el tercer trimestre de 2025, el 47,5 % ha registrado unos ingresos superiores a las estimaciones de los analistas. En un trimestre típico, el 58 % supera las estimaciones de los analistas sobre los ingresos.

La tasa de crecimiento estimada de los beneficios del STOXX 600 para el tercer trimestre de 2025 es del 7,3 %. Ocho de los diez sectores del índice esperan una mejora de los beneficios con respecto al tercer trimestre de 2024. El sector inmobiliario tiene la tasa de crecimiento de los beneficios más alta del trimestre, mientras que el sector de bienes de consumo cíclicos tiene el crecimiento previsto más débil en comparación con el tercer trimestre de 2024. Los analistas esperan un crecimiento positivo de los beneficios en 12 de los 16 países representados en el índice STOXX 600. Polonia (45,2 %) y Alemania (27,1 %) tienen las tasas de crecimiento de los beneficios estimadas más altas, mientras que Noruega (-28,4 %) y Dinamarca (-19,0 %) tienen las estimaciones de crecimiento más bajas.

Durante la semana del 22 de diciembre, no se espera que ninguna empresa publique sus informes de resultados trimestrales.

En la sesión bursátil del miércoles, los recursos básicos, la energía y los bancos lideraron el rendimiento de las acciones europeas, mientras que la automoción y los componentes, la construcción y los materiales, y los medios de comunicación se quedaron rezagados.

Los recursos básicos obtuvieron un rendimiento superior gracias al aumento de los precios de los metales preciosos, ya que la plata alcanzó máximos históricos y el oro mantuvo su fortaleza. Los analistas atribuyeron el aumento del complejo de materias primas a una combinación de tipos de interés reales más bajos, la continua incertidumbre política y el aumento de la demanda de coberturas contra la inflación. El sector del petróleo y el gas también avanzó, impulsado por el aumento de los precios del crudo tras la directiva del presidente Trump de imponer un bloqueo total a los petroleros venezolanos sancionados. Esta medida ha recalibrado el riesgo geopolítico tras la reciente debilidad del mercado relacionada con las negociaciones entre Ucrania y Rusia.

Los bancos cotizaron al alza como parte del repunte procíclico de ayer. Los analistas destacaron que los precios en el sector bancario siguen reflejando una fuerte confianza en la durabilidad de la rentabilidad sobre el capital, respaldada por unos mercados financieros más sólidos, el aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones y un entorno regulatorio más favorable.

El sector inmobiliario se benefició del enfriamiento de los datos de inflación en el Reino Unido y del descenso de los rendimientos de los bonos en toda Europa y el Reino Unido, lo que reforzó las valoraciones y alivió las preocupaciones sobre la refinanciación, según los analistas.

Por el contrario, el sector de automóviles y repuestos fue el que peor se comportó debido a las preocupaciones sobre la demanda de vehículos eléctricos, la exposición a China y las presiones sobre los márgenes, que superaron el impacto positivo de los informes que indican que Bruselas tiene la intención de abandonar la prohibición de los motores de combustión interna en 2035. Los sectores de construcción y materiales, medios de comunicación y productos químicos también tuvieron un rendimiento inferior. Los bienes personales y para el hogar también cotizaron a la baja, a pesar de las fusiones y adquisiciones selectivas y las acciones de cartera, como la venta de activos de Diageo.

Evolución de otros índices bursátiles mundiales

El MSCI World Index -1,06 % en lo que va de mes y +17,37 % en lo que va de año
El Hang Seng -1,51 % en lo que va de mes y +26,96 % en lo que va de año

Durante los últimos siete días, el índice MSCI World y el índice Hang Seng han registrado un descenso del -1,64 % y del -0,28 %, respectivamente.

Divisas

El EUR +1,22 % en lo que va de mes y +13,41 % en lo que va de año hasta situarse en 1,1739 $
La GBP +1,05 % en lo que va de mes y +6,89 % en lo que va de año hasta situarse en 1,3372 $

El dólar estadounidense se fortaleció, ya que los participantes en el mercado sopesaron las declaraciones de la Reserva Federal y esperaron las declaraciones de política monetaria del BCE hoy y del Banco de Japón mañana.

La libra esterlina experimentó su mayor caída en un solo día en lo que va de diciembre, ya que los futuros sobre tipos de interés reflejaban una probabilidad casi segura de que el Banco de Inglaterra redujera hoy los tipos en un cuarto de punto. La inflación británica cayó al 3,2 % en noviembre, por debajo de lo esperado y la más baja desde marzo, frente al 3,6 % observado en octubre.

La libra esterlina retrocedió frente al dólar, un -0,36 %, hasta los 1,3372 dólares, alejándose del máximo de dos meses que alcanzó el martes. La libra esterlina ha bajado un -0,07 % en los últimos siete días.

El índice del dólar avanzó un +0,17 % hasta 98,39. A lo largo de la semana, el índice ha bajado un -0,26 %. El índice del dólar ha caído un -1,10 % en lo que va de mes y un -9,30 % en lo que va de año.

En la sesión de la tarde, el euro bajó y cerró con un descenso del -0,06 %, hasta los 1,1739 dólares, después de alcanzar el martes su nivel más alto en 12 semanas, antes de la decisión de política monetaria del BCE de hoy, en la que se espera que el banco central mantenga los tipos sin cambios. Durante los últimos siete días, el euro ha subido un +0,38 %.

El yen japonés se ha debilitado un -0,63 % frente al dólar, hasta situarse en 155,69 yenes. Sin embargo, en los últimos siete días, el yen ha avanzado un +0,21 %, lo que ha contribuido a un aumento del +0,31 % en lo que va de mes. En lo que llevamos de año, el dólar estadounidense ha caído un -0,78 % frente al yen japonés.

Nota: los datos corresponden al 17 de diciembre de 2025 a las 17.00 EST

Criptomonedas

El bitcoin -5,45 % en lo que va de mes y -8,08 % en lo que va de año hasta situarse en 85.983,95 $
El ethereum -7,05 % en lo que va de mes y -15,45 % en lo que va de año hasta situarse en 2.819,21 $

El bitcoin ha bajado un -6,95 % durante los últimos siete días, mientras que el ethereum lo ha hecho en un -15,63 %. El miércoles, el bitcoin perdió un -2,05 % hasta alcanzar los 85.983,95 dólares y el ethereum se depreció un -4,48 % hasta los 2.819,21 dólares.

Las criptomonedas han seguido cayendo esta semana debido al aumento de la volatilidad relacionada con la escasa liquidez en medio de la continua incertidumbre macroeconómica, un sentimiento generalizado de aversión al riesgo, la reducción de las entradas en los ETFs, el posicionamiento defensivo de los derivados, una posible correlación cada vez mayor con la renta variable y la incertidumbre sobre las políticas monetarias.

Sin embargo, en una nota positiva para las criptomonedas, la Reserva Federal, como ha señalado Decrypt, ha eliminado una política de casi tres años de antigüedad que limitaba la capacidad de los bancos miembros del estado para participar en actividades relacionadas con las criptomonedas, sustituyéndola por un nuevo marco que fomenta la "innovación responsable".

La nueva política se considera un medio para "facilitar la innovación por parte de los bancos miembros estatales de una manera que sea coherente con la seguridad y solidez bancaria y preserve la estabilidad del sistema financiero estadounidense", según ha declarado el banco central en un comunicado.

Nota: los datos corresponden al 17 de diciembre de 2025 a las 17.00 EST

Renta fija

La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años ha subido +13,8 pb en su acumulado mensual y caído -42,0 pb en su acumulado anual hasta el 4,156 %
La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años ha aumentado +17,8 pb en su acumulado mensual y +50,1 pb en su acumulado anual hasta el 2,870 %
La rentabilidad de los bonos británicos a 10 años ha crecido +4,0 pb en su acumulado mensual y caído -8,1 pb en su acumulado anual hasta el 4,487 %

Ayer, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvieron prácticamente sin cambios, ya que los participantes en el mercado revisaron los datos económicos publicados, que se retrasaron y ofrecieron una visión menos completa de la economía estadounidense debido al cierre récord del Gobierno federal durante 43 días. Los rendimientos de los bonos se han mantenido dentro de un rango relativamente estrecho en lo que va de diciembre, ya que los inversores esperan noticias, como la publicación hoy del IPC de noviembre, que podrían influir en la política de la Fed.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años, que suele reflejar las expectativas sobre la perspectiva de los tipos de los fondos federales, ha descendido -0,5 pb hasta el 3,495 %, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado +1,1 pb, hasta alcanzar el 4,156 %. Durante los últimos siete días, la curva de rendimiento entre los vencimientos a dos y diez años se ha empinado 5,9 pb, lo que ha dado lugar a un diferencial de 66,1 pb, frente a los 60,2 pb de la semana anterior.

En el extremo largo, el rendimiento a 30 años subió +1,4 pb durante el día hasta situarse en el 4,829 %.

El Tesoro de EE. UU. subastó con éxito 13.000 millones de dólares en bonos a 20 años el miércoles con una fuerte demanda. Los bonos se emitieron con un alto rendimiento del 4,798 %, casi igualando los niveles de negociación previos a la subasta. La relación entre la oferta y la demanda alcanzó 2,67 veces, su nivel más alto desde octubre. Además, el Tesoro de EE. UU. tiene previsto subastar hoy 24.000 millones de dólares en bonos del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) a cinco años.

Durante los últimos siete días, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha subido +0,1 pb, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años ha aumentado +4,6 pb. En el extremo más corto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años ha bajado -5,8 pb.

Tras la declaración del FOMC del miércoles, los operadores están descontando recortes de 60,8 pb en 2026, según la herramienta FedWatch de CME Group, por encima de los 55,6 pb descontados la semana pasada. Los operadores de futuros de fondos federales están descontando ahora una probabilidad del 26,6 % de que se produzca una bajada de tipos de 25 pb en la reunión del FOMC de enero, frente al 24,4 % de la semana pasada.

Al otro lado del Atlántico, en el Reino Unido, el miércoles el bono a 10 años subió +2,4 pb, hasta alcanzar el 4,487 %. Durante los últimos siete días, este ha retrocedido -2,2 pb.

Los rendimientos de los bonos de la zona euro bajaron el miércoles, ya que los inversores redujeron sus expectativas de que el Banco Central Europeo lleve a cabo futuras subidas de tipos, al desvanecerse la influencia de los comentarios agresivos de la miembro del consejo Isabel Schnabel antes de la reunión de política monetaria de hoy. A principios de la semana pasada, los costes de financiación se dispararon después de que Schnabel indicara que la próxima medida del BCE podría ser una subida de tipos en lugar de una bajada.

Tras los comentarios de Schnabel, reforzados por los datos que apuntaban a una economía resistente en la eurozona y las previsiones de un aumento del gasto fiscal alemán que respaldaría el crecimiento a partir de finales de 2026, los operadores cambiaron sus posiciones. Estos descartaron la posibilidad de que se aplique un recorte de tipos en el verano de 2026 y, en su lugar, anticiparon una posible subida a principios de 2027.

No obstante, los analistas advirtieron de que la perspectiva de Schnabel podría no representar la postura general del BCE. Advirtieron que un euro más fuerte y unas políticas comerciales chinas más agresivas podrían ejercer una presión deflacionista sobre la economía de la zona euro, lo que podría llevar al banco central a adoptar una postura más moderada.

En los mercados monetarios, la probabilidad de que se produzca una subida de tipos en diciembre de 2026 se situaba en torno al 15 %, y en el 35 % en marzo de 2027, frente a más del 50 % de la semana anterior. El tipo de depósito del BCE se sitúa actualmente en el 2 %.

El rendimiento de los Schatz alemanes a dos años, que es especialmente sensible a las expectativas sobre los tipos de interés oficiales, cerró la sesión con un alza de +0,1 pb, hasta el 2,143 %, después de alcanzar su nivel más bajo en aproximadamente una semana a primera hora del día.

El rendimiento alemán a 10 años aumentó +2,4 pb hasta el 2,870 %, tras tocar su mínimo desde el 8 de diciembre, con un 2,826 % a primera hora de la sesión. La semana pasada, los rendimientos alcanzaron el 2,894 %, el nivel más alto desde mediados de marzo.

En el extremo largo de la curva, el rendimiento alemán a 30 años subió +1,8 pb hasta el 3,485 %. La semana pasada alcanzó el 3,498 %, lo que supone el nivel más alto desde julio de 2011.

Durante los últimos siete días, el rendimiento alemán a 10 años ha aumentado +1,5 pb, mientras que el rendimiento de los bonos alemanes a dos años ha bajado -5,0 pb. En el extremo más largo del espectro de vencimientos, el rendimiento alemán a 30 años ha avanzado +2,8 pb.

El diferencial de rendimiento entre los bonos alemanes y los bonos británicos a 10 años alcanzó los 161,7 pb el miércoles, lo que supone una contracción de 3,7 pb en los últimos siete días.

El diferencial entre los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y los bonos alemanes es ahora de 128,6 pb, 1,4 pb menos que los 130,0 pb observados la semana pasada.

Los rendimientos franceses a 10 años han aumentado +2,0 pb hasta el 3,577 %, manteniéndose cerca de sus niveles más altos desde marzo.

Los rendimientos de los BTP italianos a 10 años han subido +5,2 pb hasta el 3,568 %. El diferencial entre los rendimientos de los BTP italianos a 10 años y los bonos alemanes a 10 años se ha situado en 69,8 pb, lo que supone una contracción de 0,7 pb con respecto a los 70,5 pb de la semana pasada, y después de alcanzar un nuevo mínimo de 16 años de 64,5 pb a principios de semana. El rendimiento italiano a 10 años ha avanzado +0,8 pb en los últimos siete días.

Materias primas

El oro al contado +2,88 % en lo que va de mes y +65,30 % en lo que va de año hasta situarse en 4.337,12 $ por onza
La plata al contado +22,75 % en lo que va de mes y +128,85 % en lo que va de año hasta situarse en 66,17 $ por onza
El crudo West Texas Intermediate -2,70 % en lo que va de mes y -20,59 % en lo que va de año hasta situarse en 56,90 $ por barril
El crudo Brent -2,76 % en lo que va de mes y -18,73 % en lo que va de año hasta situarse en 60,60 $ por barril

Los precios del oro al contado han avanzado un +0,81 % hasta 4.337,12 dólares por onza, después de subir más de un +1 % a primera hora del miércoles. Durante los últimos siete días estos han subido un +2,60 %, mientras que en el último mes han ganado un +2,88 %.

En lo que va de año, el oro al contado ha subido un +65,30 % debido a una combinación de factores, como el aumento de las tensiones geopolíticas, las expectativas de flexibilización monetaria y el aumento de las compras por parte de los bancos centrales y los minoristas.

Los precios de la plata al contado subieron un +3,82 % hasta los 66,17 dólares la onza el miércoles, tras alcanzar un máximo histórico de 66,88 dólares a primera hora de la sesión. Los precios de la plata se han disparado un +128,85 % en lo que va de año, impulsados por la sólida demanda industrial, la disminución de las existencias y su clasificación como mineral crítico por parte de Estados Unidos.

Los precios del petróleo, por su parte, subieron más de un +2 % el miércoles, impulsados por la directiva del presidente de Estados Unidos de bloquear todos los petroleros sancionados que entren o salgan de Venezuela. La medida aumentó la fricción geopolítica y proporcionó un respiro a las preocupaciones sobre el creciente excedente de oferta mundial.

Los futuros del crudo Brent subieron 1,73 dólares, o un +2,94 %, hasta situarse en 60,60 dólares por barril, mientras que el crudo WTI avanzó un +3,14 % hasta situarse en 56,90 dólares por barril.

Sin embargo, durante los últimos siete días, los precios del WTI y del Brent han bajado un -3,35 % y un -3,29 %, respectivamente.

En la sesión anterior, los precios se habían acercado a mínimos de cinco años en medio del optimismo que rodeaba las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania. Una posible resolución diplomática podría conducir a la flexibilización de las sanciones occidentales a Moscú, lo que aumentaría la oferta mundial en un momento en que la demanda sigue siendo frágil.

Sin embargo, el martes la atención se desplazó después de que la Administración estadounidense ordenara un bloqueo naval de los buques venezolanos sancionados. Trump justificó la escalada designando al Gobierno de Nicolás Maduro como organización terrorista extranjera. Esta directiva se produce apenas una semana después de que Estados Unidos confiscara un petrolero sancionado frente a la costa venezolana.

Sigue habiendo una gran incertidumbre en cuanto a la ejecución del bloqueo. Aunque Estados Unidos ha aumentado su presencia naval en la región, sigue sin estar claro cómo la Guardia Costera o la Armada interceptarán los buques. Si bien las medidas de Estados Unidos pueden causar ruido a corto plazo y proporcionar una modesta prima de riesgo, por sí solas son insuficientes para ajustar los equilibrios mundiales o impulsar una subida sostenida de los precios del crudo.

La complejidad del comercio petrolero venezolano enturbia aún más las perspectivas. Si bien muchos buques son objeto de sanciones, otros que transportan crudo a través de Irán o Rusia siguen sin estar sancionados. Por ejemplo, los petroleros fletados por Chevron siguen transportando crudo venezolano a Estados Unidos en virtud de las autorizaciones federales existentes.

Además, la empresa estatal venezolana PDVSA anunció ayer que reanudará las operaciones de la terminal tras un ciberataque que había paralizado sus sistemas administrativos centralizados.

Informe de la EIA. Según el informe de la EIA publicado el miércoles, las reservas de crudo de EE. UU. disminuyeron la semana pasada, mientras que las reservas de gasolina y destilados experimentaron aumentos, lo que refleja un incremento de la actividad de refinación.

Las reservas de crudo disminuyeron en 1,3 millones de barriles, lo que eleva el total a 424,4 millones de barriles para la semana que finalizó el 12 de diciembre.

En el centro de distribución de Cushing, Oklahoma, las reservas de crudo disminuyeron en 742.000 barriles durante el mismo periodo. El rendimiento de crudo de las refinerías aumentó en 128.000 barriles diarios durante la semana, con un ligero aumento de las tasas de utilización de las refinerías de 0,3 puntos porcentuales, hasta alcanzar el 94,8 %.

Las reservas de gasolina aumentaron en 4,8 millones de barriles, hasta alcanzar un total de 225,6 millones de barriles durante la semana. Las reservas de destilados, que incluyen el diésel y el gasóleo de calefacción, aumentaron en 1,7 millones de barriles, hasta alcanzar los 118,5 millones de barriles, de acuerdo con los datos de la EIA.

El suministro total de producto, un indicador clave de la demanda, disminuyó en 509.000 barriles diarios hasta alcanzar los 20,57 millones de barriles diarios. Además, las importaciones netas de crudo de EE. UU. disminuyeron en 719.000 barriles diarios, mientras que las exportaciones de crudo aumentaron en 655.000 barriles diarios hasta alcanzar los 4,66 millones de barriles diarios.

Nota: los datos corresponden al 17 de diciembre de 2025 a las 17.00 EST

Datos clave que moverán los mercados

EUROPA

Jueves: tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE, tipo de interés de las operaciones principales de refinanciación, declaración de política monetaria y rueda de prensa
Viernes: encuesta de confianza del consumidor de Alemania de GfK, IPP, informe mensual del Bundesbank y discursos del presidente del DNB, Olaf Sleijpen, y de los miembros del Comité Ejecutivo del BCE, Piero Cipollone y Philip Lane
Martes: PIB español
Miércoles: cierre anticipado de los mercados por Nochebuena

REINO UNIDO

Jueves: decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interés, actas, resumen de política monetaria y confianza del consumidor de GfK
Viernes: ventas minoristas
Lunes: PIB
Miércoles: cierre anticipado de los mercados por Nochebuena

EE. UU.

Jueves: IPC, solicitudes iniciales y continuadas de subsidio por desempleo y encuesta de fabricación de la Fed de Filadelfia
Viernes: índices de confianza y expectativas de los consumidores de Michigan, expectativas de inflación de los consumidores a 1 y 5 años de la Universidad de Michigan y ventas de viviendas existentes
Martes: variación media de empleo de ADP en 4 semanas, PIB, pedidos de bienes duraderos, pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excepto aeronaves, precios del gasto en consumo personal, utilización de la capacidad, producción industrial, confianza del consumidor e índice manufacturero de la Fed de Richmond
Miércoles: solicitudes iniciales y continuadas de subsidio por desempleo. Cierre anticipado de los mercados de bonos y acciones por Nochebuena

JAPÓN

Jueves: decisión sobre los tipos de interés y declaración de política monetaria del Banco de Japón, e índice nacional de precios al consumo
Viernes: rueda de prensa del Banco de Japón
Miércoles: discurso del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda

CHINA

Domingo: decisión sobre los tipos de interés del Banco Popular de China

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Cobertura ante el entusiasmo: el coste de la ambición en materia de infraestructura de IA. El Financial Times ha informado de que la iniciativa de Oracle de construir un centro de datos de 10.000 millones de dólares en Michigan ha quedado en suspenso tras el fracaso de su acuerdo de financiación con Blue Owl Capital. Esta noticia ha aumentado la preocupación por la estrategia general de Oracle en materia de infraestructura de inteligencia artificial, su creciente endeudamiento y las condiciones cada vez más estrictas que imponen los prestamistas en materia de arrendamiento y deuda.

Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) son utilizados principalmente para protegerse contra el riesgo de impago, pero también sirven como instrumentos para cubrirse o especular sobre las fluctuaciones de los precios de los bonos. Los datos de los CDS ofrecen una perspectiva diferente y menos optimista sobre el comercio de IA. Los datos de mercado de la cámara de compensación DTCC indican que los volúmenes de CDS vinculados a un selecto grupo de empresas tecnológicas estadounidenses han aumentado un 90 % desde principios de septiembre. Este aumento refleja la creciente inquietud de los inversores ante la oleada de emisiones de bonos por parte de empresas tecnológicas que desean financiar proyectos de infraestructura de IA, que pueden tardar varios años en generar rendimientos significativos.

El aumento de la demanda de protección de CDS se produce en medio de una renovada volatilidad en el sector tecnológico, provocada la semana pasada por los decepcionantes resultados del tercer trimestre del proveedor de software Oracle y del fabricante de chips Broadcom, que no cumplieron con las expectativas del mercado.

Las valoraciones de la deuda y el capital de las empresas a la vanguardia del auge tecnológico han fluctuado de forma significativa en los últimos meses, a medida que los operadores analizan los resultados de las ganancias y debaten el impacto de las ofertas de IA de empresas como OpenAI, Google y Anthropic en la demanda de chips y centros de datos.

El repunte en la negociación de CDS ha sido especialmente notable en el caso de Oracle y la empresa de computación en la nube CoreWeave, que están obteniendo importantes cantidades de deuda con el fin de garantizar una capacidad adicional en sus centros de datos.

A principios de este año, la demanda de los inversores de CDS vinculados a empresas estadounidenses con alta calificación era mínima, ya que las empresas tecnológicas dependían principalmente de sus fuertes reservas de efectivo y sus sólidos beneficios para financiar las inversiones en inteligencia artificial. Sin embargo, el interés por el mercado de CDS aumentó cuando estas empresas empezaron a acceder a los mercados de deuda para financiar el creciente gasto de capital.

Este otoño, Meta, Amazon, Alphabet y Oracle recaudaron conjuntamente 88.000 millones de dólares para proyectos relacionados con la IA. De acuerdo con JPMorgan, se prevé que las empresas con calificación de inversión recauden hasta 1,5 billones de dólares para 2030 con el fin de apoyar iniciativas de IA, según ha informado el Financial Times.

Aunque se han hecho todos los esfuerzos posibles para verificar la exactitud de esta información, EXT Ltd. (en adelante, "EXANTE") no se hace responsable de la confianza que cualquier persona pueda depositar en esta publicación o en cualquier información, opinión o conclusión contenida en ella. Las conclusiones y opiniones expresadas en esta publicación no reflejan necesariamente la opinión de EXANTE. Cualquier acción realizada sobre la base de la información contenida en esta publicación es estrictamente bajo su propio riesgo. EXANTE no se hará responsable de ninguna pérdida o daño relacionado con esta publicación.