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Noticas de resultados corporativos
Calendario de resultados corporativos del 14 al 20 de noviembre de 2024
Jueves: The Walt Disney Co., JD.com, Applied Materials,
Viernes: Alibaba
Lunes: Symbotic, American Eagle Outfitters
Martes: Walmart, Lowe’s, Medtronic, XPeng, Keysight Technologies, Viking Holdings
Miércoles: Nvidia, Palo Alto Networks,Snowflake, Target
Índices bursátiles mundiales
Rendimiento del precio en los índices bursátiles estadounidenses
Nasdaq 100 +5,93% acumulado mensual +25,23% acumulado anual
Dow Jones Industrial Average +5,14% acumulado mensual +16,51% acumulado anual
NYSE +3,15% acumulado mensual +17,76% acumulado anual
S&P 500 +4,91% acumulado mensual +25,48% acumulado anual
El S&P 500 subió un +0,95% la semana pasada, y 8 de los 11 sectores cotizan al alza en su acumulado mensual. La versión Equiponderada del S&P 500 sube un +0,39% esta semana, y su rendimiento es del +4,13% en su acumulado mensual y del +16,19% en su acumulado anual.
El sector de Consumo discrecional del S&P 500 es el que lidera los sectores este mes al subir un +12,18% en su acumulado mensual y un +25,01% en su acumulado anual, mientras que el sector de Servicios públicos es el más flojo con un -2,15% en su acumulado mensual, pero un +23,38% en su acumulado anual.
Esta semana, el sector de Consumo discrecional destacó en el S&P 500 al subir un +4,46%, seguido del de Productos básicos de consumo y Servicios de comunicación con un +1,66% y un +1,64%, respectivamente. En cambio, el sector de Materiales fue el que peor rindió con un -2,29%, seguido de los sectores de Atención sanitaria y Financiero con el -0,90% y +0,28%, respectivamente.
Las acciones estadounidenses experimentaron el miércoles una sesión volátil, pues las especulaciones sobre si el repunte poselectoral del mercado podría alargarse demasiado quedaron compensadas con las expectativas de recortes continuados de los tipos de interés por parte de la Fed.
Los principales índices subieron inicialmente, impulsados en parte por los datos de inflación, que se alineaban con las previsiones. Sin embargo, las acciones perdieron fuelle al final de la sesión en Nueva York, y el S&P 500 casi perdió las ganancias iniciales. El Dow Jones Industrial Average cerró al final con una leve subida del +0,1% en 43.958,19, mientras que el S&P 500 logró un aumento marginal de menos del +0,1% tras experimentar su mayor racha ganadora de cinco días en un año. El índice tecnológico Nasdaq Composite, en cambio, perdió un -0,3%.
Según Citigroup, la actividad del mercado de opciones sugiere que los inversores están más centrados en el potencial de movimientos importantes en el S&P 500 de la semana que viene, tras el informe de resultados del 3T de Nvidia, que lo que estuvieron con los datos del IPC del miércoles. Los traders descuentan una fluctuación del 0,9% en el índice de referencia en cualquier dirección el 21 de noviembre, la sesión posterior a la publicación del informe de resultados de este fabricante de chips tras el toque de la campana del miércoles.
Para el mes que viene, los resultados de Nvidia se consideran ahora el evento más importante en el mercado de valores. Esto subraya la tendencia de la preocupación a corto plazo por los datos macroeconómicos, que pasarán a un segundo plano con respecto a los avances en el sector tecnológico, donde el foco sigue en las innovaciones en materia de IA.
En cuanto a noticias corporativas, Advanced Micro Devices ha anunciado una reducción de aproximadamente 1000 empleos como parte de un giro estratégico hacia mercados nuevos, incluyendo chips de inteligencia artificial.
Spirit Airlines está cerca, al parecer, de alcanzar un acuerdo con sus acreedores para reestructurar su sustancial carga de deuda en el tribunal de quiebras, tras no fructificar las negociaciones de fusión con la empresa rival Frontier Group Holdings.
Mastercard prevé un crecimiento más lento de los ingresos anuales netos en el periodo 2025-2027, pues el objetivo de la empresa es captar una cuota mayor del mercado de pagos digitales.
Acciones estadounidenses
Acciones de gran capitalización: Semana positiva para las “Siete magníficas”, pues 6 de ellas acabaron en terreno positivo, y 3 con ganancias de dos dígitos. Alphabet +4,54%, Amazon +14,86%, Apple -0,35%, Meta Platforms +2,19%, Microsoft +4,64%, Nvidia +10,18%, y Tesla +32,18%.
Las acciones de energía han tenido una semana principalmente positiva al subir el sector un +0,86% debido a que los informes de resultados del 3T han superado las expectativas en las principales empresas petroleras, a pesar de la caída en los precios del petróleo. Estos han bajado más del 4% esta semana. El rendimiento acumulado anual de este sector se sitúa en el +13,03%. En esta semana: Energy Fuels +6,04%, Marathon Petroleum +2,49%, Phillips 66 +1,57%, Baker Hughes +0,77%, Chevron +0,63%, ExxonMobil +0,39%, en cambio, Occidental Petroleum -0,53%, Halliburton -1,02%, ConocoPhillips -1,59%, Shell -2,60%, y Apa -10,96%.
Las acciones de Materiales y minería han tenido una semana negativa, pues el sector de materiales ha rendido peor que cualquier otro al bajar un -2,29%, lo que sitúa el acumulado anual del sector en el +7,92%. Albemarle +12,02%, CF Industries +2,56%, en cambio, Mosaic -5,33%, Yara International -7,14%, Newmont Corporation -7,31%, Freeport-McMoRan -8,00%, Sibanye Stillwater -8,19%, y Nucor -9,26%.
Rendimiento del precio en los índices bursátiles europeos
Stoxx 600 -0,75% acumulado mensual +4,72% acumulado anual
DAX -0,39% acumulado mensual +13,44% acumulado anual
CAC 40 -1,82% acumulado mensual -4,33% acumulado anual
IBEX 35 -2,53% acumulado mensual +12,62% acumulado anual
FTSE MIB -1,67% acumulado mensual +11,06% acumulado anual
FTSE 100 -0,98% acumulado mensual +3,84% acumulado anual
Esta semana, el índice paneuropeo Stoxx Europe 600 bajó un -1,02%. El miércoles perdió un -0,54% y cerró en 501,59.
El sector que lidera por el momento en este mes en el STOXX Europe 600 es Ocio y viajes, con un +3,53% en su acumulado mensual y un +10,19% en su acumulado anual, mientras que el sector de Automóviles y sus componentes es el que peor ha rendido con el -4,66% en su acumulado mensual y el -16,11% en su acumulado anual.
Esta semana, el sector tecnológico ha destacado en el STOXX Europe 600 al subir un +1,29%, seguido de Ocio y viajes y Materiales de construcción con el +0,89% y el +0,16%, respectivamente. En cambio, el sector de Recursos básicos fue el que peor ha rendido con el -5,25%, seguido del sector de Productos personales y para el hogar y el de Productos químicos con el -2,81% y -2,73%, respectivamente.
El índice DAX de Alemania bajó un -0,16% el miércoles y cerró en 19.003,11. Esta semana ha perdido un -0,19%. El índice CAC 40 de Francia bajó un -0,14% el miércoles y cerró en 7.216,83. Esta semana ha perdido un -2,07%.
El índice FTSE 100 de Reino Unido bajó un -1,67% esta semana hasta 8.030,33. El miércoles perdió un +0,06%.
El miércoles, el sector inmobiliario del Stoxx Europe 600 sufrió la mayor bajada, pues los inversores subieron sus apuestas por un mayor descenso en las rentabilidades del Tesoro. Esto surge de la creencia que las políticas propuestas de la administración entrante de Trump estimularán la inflación, y no dejarán más opción a la Fed que mantener elevados los tipos. El sector inmobiliario, por su sensibilidad a los tipos de interés, se percibe como un representante de los bonos, que lo hace susceptible a las fluctuaciones, en especial debido a la prevalencia de los arrendadores apalancados.
El sector de Automóviles y componentes también ha sufrido importantes pérdidas, principalmente atribuidas a los riesgos asociados con los posibles aranceles comerciales. En este sector, la atención se ha centrado en Volkswagen, que ha aumentado su inversión como empresa conjunta en Rivian Automotive hasta los 5.800 millones de dólares.
Las acciones tecnológicas también han sufrido la presión bajista, pues unas informaciones de Bloomberg destacan los retos a los que se enfrentan las grandes tecnológicas, como OpenAI, Google y Anthropic, en el desarrollo de modelos de IA más avanzados. Tales informaciones han desatado la preocupación de un posible estancamiento en el crecimiento de nuevos modelos de IA.
En cambio, el sector de la energía fue el que mejor ha rendido, impulsado por los buenos resultados del 3T de Siemens Energy. Esos resultados incluyen una sorpresa positiva en FCF, y la previsión de la empresa para 2024 ha superado las estimaciones de consenso.
El sector de recursos básicos ha recibido un buen empujón por las noticias de que China va a realizar recortes fiscales para los compradores de viviendas con el fin de estimular el mercado inmobiliario.
Los servicios públicos han atraído la atención pues RWE AG ha anunciado una recompra de acciones por valor de 1600 millones de euros, y ha elevado levemente su previsión para todo el año.
El sector de seguros también ha subido, pues Allianz SE ha publicado unos resultados mejores de lo esperado en la mayoría de sus líneas de negocio en el 3T, y ha elevado su previsión para todo el año 2024.
Rendimiento del precio de otros índices bursátiles mundiales
MSCI World Index +3,29% acumulado mensual +18,87% acumulado anual
Hang Seng -2,31% acumulado mensual +6,83% acumulado anual
Esta semana, el índice Hang Seng bajó un -3,37%, mientras que el índice MSCI World subió un +0,40%.
Divisas
EUR -2,96% acumulado mensual -4,31% acumulado anual hasta 1,0563 $.
GBP -1,53% acumulado mensual -0,25% acumulado anual hasta 1,2710 $.
El euro bajó un -1,55% frente al dólar la semana pasada, mientras que la libra esterlina perdió un -1,26%. El índice del dólar ha ganado un +1,22% esta semana, +2,47% en su acumulado mensual, y un +5,14% en su acumulado anual, y se ha fijado en 106,48.
El USD subió a máximos de un año frente a las principales divisas el miércoles debido a la preocupación continua por las políticas económicas propuestas por la nueva administración estadounidense. Las cifras de inflación de octubre cumplieron las expectativas de un +0,2% en el mes. Llevó la tasa de inflación de 12 meses hasta el +2,6%, una subida del 0,2% desde septiembre. Esto ha reforzado la probabilidad de recortes continuados de tipos de interés por la Fed.
El índice del dólar subió un +0,41% hasta 106,48, tras subir hasta 106,53.
La libra esterlina cotizó en mínimos de casi tres meses frente al dólar. Esto vino después de un importante descenso en la sesión anterior impulsado por unos datos que indican un alivio de la inflación en Reino Unido. La libra subió un -0,30% hasta 1,2710 $ tras revelar los datos el crecimiento más lento en los salarios normales de los trabajadores británicos en dos años durante el tercer trimestre y un enfriamiento del mercado laboral, pues el desempleo sube del 4% en agosto al 4,3% en septiembre. No obstante, la rigidez de los salarios, al frenarse solo marginalmente el crecimiento de los salarios (bonificaciones excluidas) al 4,8% en los tres meses anteriores a septiembre, tiene preocupado al Banco de Inglaterra (BdI), pues el economista jefe del BdI Huw Pill dice que los “niveles elevados” resultan “difíciles de conciliar con el objetivo británico de inflación”. Actualmente, las expectativas del mercado reflejan una probabilidad del 15% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos (bps) en diciembre por parte del BdI. La libra se ha mantenido estable en 83,31 peniques por euro.
El euro ha prorrogado su descenso en medio de la preocupación por los posibles aranceles de EE. UU. Y más presión sobre esta divisa surge de la inestabilidad política de Alemania, la mayor economía de la eurozona. El colapso de la coalición gobernante del canciller Olaf Scholz la semana pasada y las próximas elecciones anticipadas previstas para el 23 de febrero han contribuido al debilitamiento del euro. El euro bajó un -0,52% hasta 1,0563 $, y llegó a alcanzar 1,0555 $, su punto más bajo desde noviembre de 2023.
En Japón, la inflación nominal se aceleró en octubre y alcanzó la tasa anual más elevada en más de un año. Esta subida complica la decisión del BdJ relativa a la periodicidad de las subidas de tipos de interés. El yen se debilitó por encima de 155 ¥ por dólar, lo que marca su nivel más bajo desde finales de julio, aunque luego se recuperó levemente hasta 155,44 ¥, un aumento del +0,59%.
Nota: Los datos corresponden al 13 de noviembre de 2024 a las 5:15 p.m. EST
Criptomonedas
Bitcoin +28,34% acumulado mensual +115,02% acumulado anual hasta 89.822,59 $.
Ethereum +26,97% acumulado mensual +39,15% acumulado anual hasta 3.183,06 $
Las criptomonedas han seguido subiendo esta semana, pues el Bitcoin ha ganado más del 30% desde las elecciones estadounidenses. Alcanzó un máximo histórico el miércoles al pasar de 93.400 $ aunque luego cayó un poco. Según datos de CoinGecko, el valor total del mercado de criptomonedas llegó a 3.2 billones de $ el miércoles, pues los inversores han acudido masivamente a Bitcoin y Ethererum tras la elección de Donald Trump. El índice Bitcoin Dominance, que mide la cuota del bitcoin en el mercado total de las criptomonedas, llegó al 61,39%, un nivel que no se veía desde marzo de 2021. Aunque Ethereum ha subido de valor desde las elecciones, ha perdido casi todas las ganancias realizadas frente al dominio del Bitcoin desde el día de las elecciones. Parece que los inversores cuentan con las promesas preelectorales de Trump de convertir a EE. UU. en la “capital de las criptomonedas” del mundo. Esperan ver un marco reglamentario más favorable para las criptomonedas si Trump despide al presidente de la SEC Gary Gensler como ha prometido. La probabilidad de una reglamentación más favorable para las criptomonedas también se ha visto impulsada por la elección del republicano por Dakota del Sur John Thune como el líder de la mayoría del Senado, ya que se sabe que es un político partidario de las criptomonedas. También creen que subirán las criptomonedas con la propuesta de creación de una “reserva nacional estratégica de Bitcoin”.
Nota: Los datos corresponden al 13 de noviembre de 2024 a las 5:15 p.m. EST
Renta fija
La rentabilidad del bono a 10 años del Tesoro estadounidense sube +17,8 bps en su acumulado mensual y +58,7 bps en su acumulado anual hasta el 4,468%.
La rentabilidad del bono a 10 años del Tesoro alemán sube +0,5 bps en su acumulado mensual y +38,6 bps en su acumulado anual hasta el 2,395%.
La rentabilidad del bono a 10 años del Tesoro británico sube +9,2 bps en su acumulado mensual y +98,4 bps en su acumulado anual hasta el 4,523%.
La rentabilidad del bono a 10 años del Tesoro estadounidense sube +3,3 bps esta semana pues la incertidumbre en torno a dónde debe situarse el tipo neutral, el nivel donde los tipos ni propician ni perjudican al crecimiento económico, parece aumentar. Varios funcionarios de la Fed han sugerido que ha aumentado desde la pandemia y que los cambios estructurales en la economía estadounidense siguen sin entenderse por completo.
Las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense presentaron resultados dispares el miércoles. Las rentabilidades a más corto plazo cayeron tras la publicación del dato de inflación, que se alineó con las expectativas, lo que refuerza la opinión de que la Reserva Federal va camino de realizar otro recorte de 25 bps en los tipos de interés el mes que viene. La rentabilidad de la letra del Tesoro a 2 años, un indicador clave de las expectativas de los tipos de interés, bajó - 6,9 bps hasta el 4,275%.
En cambio, las rentabilidades a más largo plazo, lideradas por la letra a 10 años, subieron como respuesta a una serie de emisiones de bonos corporativos el miércoles, tras las ofertas de aproximadamente 30.000 millones de dólares emitidas el martes. La rentabilidad de la letra a 10 años subió levemente +2,8 bps hasta el 4,468%, mientras que la de la letra a 30 años subió +6,3 bps hasta el 4,632%.
Tras la publicación del Índice de precios al consumo (IPC), los futuros de fondos federales ahora reflejan una probabilidad del 83,0% de un recorte de tipos de 25 bps en la reunión de política monetaria del FOMC del mes que viene, con una probabilidad del 17% de que el banco central mantenga sus tipos actuales, según la herramienta FedWatch de CME Group. Esto supone un cambio desde el martes pasado, cuando la probabilidad de un recorte de tipos se situaba en el 58,7%.
Para más adelante, los mercados de futuros implican ahora 52 bps en reducciones acumuladas de tipos para 2025, comparado con los 45 bps implicados en la anterior sesión.
La publicación del IPC también ha afectado a las expectativas de inflación. La tasa de inflación “break-even” en los TIPS estadounidenses a 5 años cayó al 2,413% desde el 2,433% el martes. Esta tasa, que había subido más de 50 bps tras alcanzar un mínimo de cuatro años el 10 de septiembre, sugiere que los traders esperan que la inflación estadounidense promedie aproximadamente el 42,41% en los próximos cinco años.
La rentabilidad del bono alemán a 10 años ha perdido -1,3 bps esta semana, mientras que la del bono británico a 10 años ha perdido -4,1 bps esta semana. El diferencial entre las rentabilidades de la letra a 10 años de EE. UU. y Alemania se sitúa ahora en 207,3 bps, 4,6 bps más alta que la semana pasada.
Las rentabilidades de los bonos italianos, una referencia para la periferia de la eurozona, han perdido -9.6 bps esta semana hasta el 3,628%. Por tanto, el diferencial entre las rentabilidades de las letras a 10 años de Italia y Alemania es de 123,3 bps, 8,3 bps menos que la semana pasada.
Las rentabilidades de los bonos de los gobiernos de la eurozona bajaron de su máximo intradía el miércoles tras la publicación de los datos de inflación en Estados Unidos, que han cumplido las expectativas para octubre. Los datos han tenido un impacto limitado en las expectativas de la política monetaria del BCE, pues los traders esperan ahora que el tipo de depósito alcance el 1,95% en julio de 2025, un leve descenso desde el 1,96% registrado anteriormente.
La rentabilidad del bono alemán a 2 años, que es muy sensible a los cambios en las expectativas de tipos del BCE, subió +1.3 bps y se situó en el 2,142%, tras haber alcanzado un máximo en la sesión del 2,191%. La rentabilidad del bono alemán a 10 años subió +2,7 bps hasta el 2,395%, un descenso desde el anterior máximo del 2,401%.
La eurozona está lidiando con una combinación de desafíos estructurales, como altos costes de energía y menor productividad, junto a unos malos datos económicos cíclicos. Se espera que estos factores conduzcan a unas expectativas de menor inflación, un tipo terminal más bajo en el BCE, y un euro más débil.
Además, Friedrich Merz, el líder del partido conservador alemán Unión Demócrata Cristiana (CDU) y el principal aspirante a convertirse en el próximo canciller del país, ha indicado una posible apertura a reformar el freno de deuda alemán bajo determinadas circunstancias. El freno de deuda, una regla constitucional, limita el déficit presupuestario estructural del gobierno federal al 0,35% del PIB.
Materias primas
Oro al contado -5,75% acumulado mensual +25,14% acumulado anual hasta 2.572,66 $ la onza.
Plata al contado -7,43% acumulado mensual +26,03% acumulado anual hasta 30,34 $ la onza.
Crudo de West Texas Intermediate -2,08% acumulado mensual -5,23% acumulado anual hasta 68,09 $ el barril.
Crudo Brent -0,84% acumulado mensual -6,27% acumulado anual hasta 72,03 $ el barril.
Los precios del oro han bajado un -3,26% esta semana y se acercan a un mínimo de dos meses. El miércoles mantuvieron su caída durante cuatro sesiones consecutivas, presionados por un dólar más fuerte, y a pesar de que los datos de inflación en EE. UU. refuerzan las expectativas de un nuevo recorte de tipos de la Fed el mes que viene.
El oro al contado bajó un -0,98% hasta 2.572,66 $ la onza. Este descenso ha coincidido con la cercanía del USD a su máximo de un año frente a las principales monedas y al alza de la rentabilidad de la letra a 10 años del Tesoro estadounidense.
Los inversores seguirán de cerca los próximos indicadores económicos, como el índice de precios al productor (PPI) de Estados Unidos y los datos de solicitudes semanales de desempleo previstos para hoy, seguidos de la cifra de ventas minoristas del viernes. Además, las observaciones del presidente de la Reserva Federal Jerome Powell y de otros funcionarios del banco central se analizarán en detalle para buscar pistas de la futura política monetaria.
Esta semana, el crudo WTI y Brent han sufrido pérdidas importantes, -5,07% y -4,16%, respectivamente.
Los precios del petróleo experimentaron una leve recuperación el miércoles, impulsada por la cobertura de posiciones cortas tras el descenso a mínimos de casi dos semanas de la sesión anterior. Esta bajada fue producto de la revisión a la baja por parte de la OPEP de sus previsiones de crecimiento de demanda mundial de petróleo para 2024 y 2025, atribuidas a una menor demanda en regiones clave como China e India. En particular, esto supone el cuarto ajuste a la baja consecutivo de la organización en 2024. No obstante, las ganancias fueron escasas pues el USD alcanzó un máximo de un año y ejerció presión a la baja en los precios del petróleo.
Sin embargo, la Administración de Información de Energía (EIA) de EE. UU. ha comunicado que se prevé que la producción de petróleo mundial y estadounidense alcance nuevos máximos este año, y superen las previsiones anteriores. La producción estadounidense de petróleo ahora se prevé que promedie 13,23 millones de barriles por día (bpd) en 2024, mientras que la producción mundial se espera que llegue a 102,6 millones de bpd.
La Agencia Internacional de la Energía (AIE), que ha presentado una previsión de crecimiento de la demanda más conservadora que la de la OPEP, tiene previsto publicar sus estimaciones actualizadas hoy.
Los factores geopolíticos también están influyendo a la hora de determinar el sentimiento del mercado. El ministro de petróleo iraní, según informa Shana, el sitio web de noticias del ministerio, ha anunciado que Teherán ha formulado planes para mantener su producción y sus exportaciones de petróleo, lo que indica su disposición a las posibles sanciones por parte de Estados Unidos.
Datos preliminares del Instituto Americano de Petróleo (API) indican un descenso de las reservas de crudo en EE. UU. en 777.000 barriles la semana pasada. Los datos oficiales del gobierno sobre reservas de crudo estadounidense, que se retrasaron un día por celebrarse la festividad del Día de los Veteranos el lunes, tienen previsto publicarse hoy a las 11:00 a.m. ET.
Previsión de la EIA: La oferta de petróleo supera el crecimiento de la demanda. La Administración de Información de la Energía (EIA) de EE. UU. anunció el miércoles que se prevé que la producción de petróleo mundial y estadounidense alcance nuevos máximos históricos este año. Este aumento en la oferta de petróleo, junto a un menor crecimiento de la demanda, ha llevado a los precios del petróleo a sus niveles más bajos desde 2021, a pesar de los importantes recortes en la producción realizados por la OPEP+.
Ahora se espera que la producción estadounidense de petróleo promedie 13,23 millones de barriles por día (bpd) en 2024, y supere el récord del año pasado de 12,93 millones de bpd en aproximadamente unos 300.000 bpd. Esto supone una leve revisión al alza con respecto a la anterior previsión de la EIA de 13,22 millones de bpd. Para 2025, la previsión de energía a corto plazo de noviembre (STEO) de la EIA prevé que la producción estadounidense de petróleo alcance 13,53 millones de bpd, un leve ajuste a la baja con respecto a la previsión de 13,54 millones de bpd en la STEO de octubre.
A nivel mundial, la EIA ha aumentado su previsión de producción de petróleo de 2024 a 102,6 millones de bpd, un ascenso desde su anterior estimación de 102,5 millones de bpd. Para 2025, se espera que la producción mundial de petróleo alcance 104,7 millones de bpd, un ligero ascenso con respecto a la anterior previsión de 104,5 millones de bpd.
Prever el crecimiento de la demanda de petróleo ha sido un punto de contienda entre los principales analistas de energía, sobre todo por las diversas perspectivas sobre los patrones de consumo de China y el ritmo de la transición hacia fuentes alternativas de energía. La EIA espera ahora que la demanda mundial de petróleo crezca en aproximadamente 1 millón de bdp en 2024, una revisión al alza con respecto a su anterior previsión de 900.000 bpd. Esto contrasta con la última previsión de la OPEP, que sigue esperando una tasa de crecimiento mucho mayor de 1,82 millones de bpd. La Agencia Internacional de la Energía, con sede en París, prevé un crecimiento más moderado de 860.000 bpd.
Aunque la AIE reconoce que es posible que los recortes de la OPEP+ ayuden a mantener los precios del petróleo a nivel mundial hasta el primer trimestre de 2025, advierte que la adherencia continuada a dichos recortes, que llevan en vigor más de dos años, podría disminuir entre los miembros de la organización. La AIE advierte, "Aunque evaluamos que es posible que los productores de la OPEP+ sigan limitando la producción por debajo de los objetivos recientemente anunciados en 2025, el potencial de mengua del compromiso entre los productores de la OPEP+ a seguir recortando la producción añade un riesgo de reducción de los precios del petróleo".
Nota: Los datos corresponden al 13 de noviembre de 2024 a las 5:15 p.m. EST
Datos clave que moverán los mercados
EUROPA
Jueves: IPC de España e índice armonizado de precios al consumo, PIB de la eurozona, producción industrial, cambio en el empleo, actas de la reunión de política monetaria del BCE, y discursos de la presidenta del BCE Christine Lagarde, el vicepresidente Luis De Guindos y de Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva.
Viernes: IPC de Francia e Italia, y discursos del economista jefe del BCE Philip Lane, y de Piero Cipollone, miembro de la junta ejecutiva.
Sábado: Discursos de Piero Cipollone e Isabel Schnabel, miembros de la junta ejecutiva.
Lunes: Informe mensual alemán del Bundesbank y reunión del G20.
Martes: Índice armonizado de precios al consumo de la eurozona e índice armonizado básico de precios al consumo.
Miércoles: Índice de precios al productor (PPI) de Alemania y revisión de estabilidad financiera de la UE.
Reino Unido
Jueves: Discursos de Bailey, gobernador del BdI, y de Catherine Mann, miembro del comité de política monetaria.
Viernes: PIB, producción industrial y producción manufacturera.
Miércoles: IPC, IPC básico, PPI, PPI básico, índice de precios minoristas y discurso de Ramsden, subgobernador del BdI.
EE. UU.
Jueves: Solicitudes iniciales y continuadas de desempleo, PPI, y discursos de Powell, presidente de la Fed, de Adriana Kugler, miembro de la junta, y John Williams, presidente de la Fed de Nueva York.
Viernes: Ventas minoristas, índice de fabricación de NY Empire State, y discursos de Susan Collins, presidenta de la Fed de Boston, y de John Williams, presidente de la Fed de Nueva York.
Lunes: Discurso de Austan Golsbee, presidente de la Fed de Chicago.
Martes: Licencias de construcción e inicios de construcción de viviendas.
JAPÓN
Jueves: PIB.
Martes: Exportaciones, importaciones y balanza comercial.
CHINA
Viernes: Producción industrial y ventas minoristas.
Martes: Decisión de tipos de interés del Banco de China.
GLOBAL:
Lunes y martes: Reunión del G20 en Río de Janeiro, Brasil.
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
Se mantiene firme: la inflación estadounidense cumple las previsiones, continúa la desinflación. El índice de precios al consumo (IPC) de octubre se ha alineado con las expectativas en cuanto a inflación general y subyacente, y las tasas anualizadas también han cumplido las previsiones. La inflación subyacente de productos se ha mantenido invariable con respecto al mes anterior, mientras que la de servicios ha subido levemente un 0,3%, lo que supone una desaceleración con respecto al ascenso del 0,4% registrado el mes anterior.
Sin embargo, los costes de la vivienda han seguido ejerciendo una presión al alza sobre la inflación, pues el índice de la vivienda ha subido un 0,4% con respecto al mes anterior, y supone más de la mitad del aumento mensual en el índice de todos los componentes. Los precios de billetes de avión y coches usados también han contribuido a la firmeza de los precios, pues los billetes de avión han subido un 3,2% con respecto al mes pasado (iguala el aumento del mes anterior) y los precios de los coches usados han subido un 2,7%. Los analistas habían indicado anteriormente la posibilidad de precios más elevados en los coches usados por el impacto de los recientes huracanes. En cambio, los precios de la ropa han caído un 1,5% con respecto al mes anterior, lo que compensa el aumento del 1,1% de septiembre. No obstante, los analistas sugieren que este descenso en los precios de la ropa es poco probable que continúe.
En última instancia, el IPC de octubre ofreció pocas pruebas de que se esté reacelerando la inflación, aunque el ritmo de la desinflación se ha desacelerado.
Funcionarios de la Fed ofrecen distintas perspectivas, desde la paciencia a la confianza. Funcionarios de la Reserva Federal han expresado un tono de cautela esta semana al enfatizar la necesidad de tener prudencia en las futuras decisiones de política monetaria.
Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, en su observaciones en la novena conferencia conjunta de energía celebrada por los bancos de la Reserva Federal de Dallas y Kansas City, reconoció el progreso realizado en reducir la inflación, pero dijo que la Fed debe proceder con cautela. Si bien indicó que posiblemente sean necesarios nuevos recortes de tipos, subrayó que sigue habiendo incertidumbre en cuanto al número y la periodicidad de dichos recortes.
Alberto Musalem, presidente de la Fed de San Luis, en un evento del Club Económico de Memphis en Tennessee, afirma que la política monetaria debería mantenerse moderadamente restrictiva mientras continúe la inflación por encima del objetivo del 2%. Defendió un enfoque “juicioso y paciente” hacia los ajustes de política mientras la Fed evalúa los futuros datos económicos y advirtió de los riesgos de una reaceleración de la inflación si los tipos de interés bajan demasiado rápido.
Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, se hizo eco de este sentimiento. Advirtió que aunque los funcionarios tienen gran confianza en la trayectoria bajista de la inflación, el alcance de las futuras reducciones de tipos de interés y el eventual nivel de equilibrio de los tipos aún no se han determinado.
En cambio, Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, expresó un mayor optimismo al afirmar en una entrevista en Bloomberg que tiene confianza en la previsión de inflación y no cree que esté atrincherada por encima del objetivo del 2%.
Diferenciales negativos en canje de bonos alemanes: la preocupación por el crecimiento y la oferta al alza lastra el mercado. Se ha producido un giro notable en el mercado de bonos alemán, pues las rentabilidades por los bonos alemanes han caído recientemente por debajo de los tipos de canje correspondientes. Esto ha dado lugar al inusual fenómeno de diferenciales de canje a 10 años, como informa GlobalCapital. Los analistas interpretan este hecho como una señal potencial de cambio en la dinámica de oferta y demanda en los bonos, que posiblemente refleje una creciente preocupación en el mercado por los posibles obstáculos al crecimiento económico y un esperado aumento en la emisión de bonos del gobierno alemán.
Se espera que las expectativas de un mayor gasto del gobierno en defensa, las medidas de apoyo a la energía y el estímulo fiscal dirigido a reforzar la desacelerada economía alemana, en combinación con el actual ajuste cuantitativo del BCE, impulsen una mayor emisión de bonos. Este aumento en la oferta se produce en el contexto de un cambio en el equilibrio entre oferta y demanda ya en marcha debido a la retirada de liquidez del BCE del mercado, como informa Reuters.
Aunque en otros mercados ocurren más frecuentemente los diferenciales de canje negativos, como en Estados Unidos, se trata de algo relativamente infrecuente en Alemania.
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