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Datos clave que moverán los mercados esta semana
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
Noticias sobre beneficios empresariales
Calendario de resultados empresariales del 16 al 23 de octubre de 2024
Jueves: Blackstone, MorganStanley, Taiwan Semiconductor Manufacturing, Intuitive Surgical, Netflix y Marsh & McLennan Cos. Inc.
Viernes: American Express, SLB y Procter & Gamble.
Lunes: Nucor y SAP.
Martes: 3M Company, Baker Hughes, Danaher, Freeport-McMoRan, GE Aerospace, General Motors, Kimberly-Clark Corporation, Lockheed Martin, Philip Morris International, The Sherwin-Williams Company, Southern Copper Corp., Teladoc y Verizon.
Miércoles:Tesla, AT&T, Boston Scientific Corp., Coca-Cola, CME Group, Boeing, General Dynamics, GE Vernova, Thermo Fisher Scientific, International Business Machines (IBM), Newmont, QuantumScape, ServiceNow y T-Mobile US.
Índices bursátiles mundiales
Evolución de los índices bursátiles estadounidenses
El Nasdaq 100 +0,49% acumulado mensual y +19,81% acumulado anual.
El Dow Jones Industrial Average +0,97% acumulado mensual y +13,40% acumulado anual.
El NYSE +1,58% acumulado mensual y +17,64% acumulado anual.
El S&P 500 +1,39% acumulado mensual y +22,49% acumulado anual.
El S&P 500 subió un +0,87% la semana pasada, y 7 de los 11 sectores subieron durante el último mes. La versión ponderada del S&P 500 registró una subida del +1,52% esta semana, con un rendimiento del +1,26% intermensual y del +14,97% interanual.
El sector financiero del S&P 500 es el que mejor rendimiento ha registrado en lo que va de mes, con una subida del +4,67% intermensual y del +26,03% interanual, mientras que el sector del consumo discrecional es el más débil, con una caída del -1,05% intermensual y un aumento del +12,02% interanual.
Esta semana, las empresas de servicios públicos obtuvieron mejores resultados dentro del S&P 500, con un aumento del +4,41%, seguidas de las financieras y las inmobiliarias, con subidas del +3,73% y del +3,12%, respectivamente. Por el contrario, los valores energéticos bajaron un -1,47%, seguidos de los de asistencia sanitaria y tecnologías de la información, con caídas del -0,09% y del -0,04%, respectivamente.
El S&P 500 avanzó ayer, impulsado por las ganancias de los sectores bancario y de aerolíneas, aunque muchos grandes valores tecnológicos experimentaron un retroceso. Los valores sensibles a la economía obtuvieron mejores resultados, y el Russell 2000 de empresas más pequeñas alcanzó su nivel más alto en casi tres años. El S&P 500 subió un +0,5%, mientras que el Dow Jones Industrial Average creció un +0,8%, o alrededor de 337 puntos, para alcanzar un nuevo récord al cierre, con 43.077,70 puntos. El Nasdaq Composite también registró una subida del +0,3%.
Las acciones de las empresas del sector bancario subieron ante el creciente impulso de la actividad de negociación y contratación en Wall Street. Las acciones de Morgan Stanley subieron un +6,5% después de que el banco anunciara un aumento del 56% en sus ingresos por banca de inversión. Las acciones de Citigroup y Bank of America también subieron un +2,6% y un +1,6%, respectivamente.
Las acciones de las aerolíneas subieron tras el anuncio de United Airlines de unos beneficios trimestrales mejores de lo esperado y su indicación de que el exceso de oferta de vuelos baratos había remitido. Las acciones de United Airlines se dispararon un +12% para cerrar a 72,02 dólares, su precio de cierre más alto desde febrero de 2020. Las acciones de Delta Air Lines y American Airlines también experimentaron ganancias significativas, subiendo un +6,8% y un +7,1%, respectivamente.
El S&P 500 ya ha alcanzado 46 máximos históricos de cierre este año. Los datos históricos que se remontan a 1928 indican que la rentabilidad media del S&P 500 entre el 15 de octubre y el 31 de diciembre es del +5,17%. En años electorales, esta rentabilidad media es incluso mayor, superando el +7%.
En lo que respecta a noticias empresariales, Uber Technologies está considerando una posible oferta por Expedia, aunque el proceso se encuentra en una fase muy temprana y actualmente no hay conversaciones en curso.
Amazon ha anunciado que tiene la intención de invertir más de 500 millones de dólares en el desarrollo de pequeños reactores nucleares modulares.
General Motors planea invertir 625 millones de dólares en una empresa conjunta centrada en la producción de litio en Estados Unidos.
Mejora el sentimiento alcista mientras los inversores observan la dinámica del mercado tras las elecciones. La última encuesta de US Investor's Intelligence, correspondiente a la semana que finalizó el 15 de octubre, reveló un notable aumento del sentimiento alcista entre los inversores. El porcentaje de alcistas subió hasta el 57,6%, frente al 53,2% de la semana anterior, lo que supone la lectura más alta desde finales de julio. Durante ese periodo, el sentimiento alcista superó el 60% durante siete semanas consecutivas, un nivel que el informe identifica como "zona de peligro de alto riesgo".
Por el contrario, el porcentaje de bajistas disminuyó del 22,6% al 22,0%, lo que se tradujo en una ampliación del diferencial entre alcistas y bajistas del +30,6% al +35,6%. Esto representa un aumento de casi 15 puntos porcentuales desde el diferencial del +20,9% observado hace cinco semanas, que fue el más estrecho desde el otoño de 2023, cuando los mercados se enfrentaron a una presión significativa.
Este repunte del optimismo coincide con los resultados de la Encuesta Global de Gestores de Fondos del BofA de octubre, que registró el salto más significativo en la confianza de los inversores en cuatro años.
Varios factores contribuyen a este sentimiento positivo, incluida la creciente aceptación de la narrativa económica del "aterrizaje suave" o "sin aterrizaje" y la anticipación de un ciclo de relajación de la Reserva Federal impulsado por la desinflación. Otros factores alcistas destacados son la expectativa de que, tras las próximas elecciones, se disipen las numerosas coberturas a la baja (un hecho que podría contrarrestar la preocupación por un sentimiento y un posicionamiento excesivos), la inminente reapertura de las ventanas de recompra de acciones por parte de las empresas (Goldman Sachs prevé 6.000 millones de dólares diarios en recompras hasta finales de año), la favorable estacionalidad de finales de año y las expectativas relativamente bajas para los próximos beneficios del tercer trimestre.
Acciones estadounidenses
Empresas de gran capitalización: Esta ha sido una semana mixta para los "Siete Magníficos" debido a una presentación de Tesla el jueves que se esperaba que expusiera la transformación de Tesla en una potencia de la robótica y la IA y que, en cambio, decepcionó a los inversores. Alphabet +2,04%, Amazon +0,93%, Apple +0,98%, Meta Platforms -2,32%, Microsoft -0,32%, Nvidia +2,31% y Tesla -8,18%.
Las acciones de las empresas del sector energético han tenido una semana negativa, ya que el propio sector de la energía ha bajado un -1,47% debido a la relajación de las preocupaciones sobre la posible interrupción del suministro causada por la escalada de los conflictos geopolíticos en Oriente Próximo y la incertidumbre sobre la futura demanda china. El rendimiento interanual del sector es del +8,54%. Durante la semana, Apa Corp (US) -5,81%, ConocoPhillips -5,24%, Occidental Petroleum -4,90%, Halliburton -3,49%, Marathon Petroleum -2,90%, Baker Hughes -2,26%, Shell -2,07%, Phillips 66 -1,79%, ExxonMobil -1,17% y Chevron -0,69%, mientras que Energy Fuels +21,83%.
Las acciones de los sectores de materiales y minería han tenido una semana positiva, ya que el sector de materiales ha aumentado un +2,25%, con lo que el rendimiento interanual del sector se ha situado en el +13,67%. Newmont Corporation +6,71%, Mosaic +3,13%, Nucor +1,61% y Yara International +0,43%, mientras que Freeport-McMoRan -1,84%, CF Industries -3,28%, Albemarle -3,60% y Sibanye Stillwater -8,91%.
Newmont anunció el miércoles que va a asociarse con MKS PAMP para ofrecer a los consumidores un lingote de oro trazable fabricado exclusivamente con oro extraído por Newmont, refinado y acuñado por MKS PAMP en Suiza. El lingote de oro trazable de 1 onza de la Dama de la Libertad de PAMP estará disponible para los consumidores estadounidenses. Newmont afirma que el lingote ofrecerá a los consumidores mayores garantías sobre el origen de su oro.
Evolución de los índices bursátiles europeos
El Stoxx 600 -0,63% acumulado mensual y +8,48% acumulado anual.
El DAX +0,56% acumulado mensual y +16,01% acumulado anual.
El CAC 40 -1,88% acumulado mensual y -0,68% acumulado anual.
El IBEX 35 +1,01% acumulado mensual y +18,75% acumulado anual.
El FTSE MIB +1,57% acumulado mensual y +14,19% acumulado anual.
El FTSE 100 +1,12% acumulado mensual y +7,70% acumulado anual.
Esta semana, el índice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha perdido un -0,09% y cerrado en 519,60 puntos. El miércoles cayó un -0,19%.
En el STOXX Europe 600, telecomunicaciones es el sector líder en lo que va de mes, con una subida del +3,84% intermensual y del +20,59% interanual, mientras que tecnología es el más débil, con una caída del -6,30% intermensual y un aumento del +1,77% interanual.
Esta semana, el sector de las telecomunicaciones obtuvo mejores resultados dentro del STOXX Europe 600, con una subida del +3,44%, seguido de los servicios públicos y el comercio minorista, con un +3,42% y un +3%, respectivamente. Por el contrario, los resultados de tecnología fueron peores, con una caída del -6,65%, seguidos de los de bienes personales y del hogar y petróleo y gas, con caídas del -2,58% y del -2,34%, respectivamente.
El índice DAX alemán cedió un -0,27% el miércoles y cerró en 19.432,81 puntos. En la semana, subió un +0,92%. El CAC 40 francés perdió un -0,40% el miércoles y cerró en 7.492,00 puntos. En la semana bajó un -0,90%.
En el Reino Unido, el índice FTSE 100 se situó en 8.329,07 puntos, lo que supone un aumento del +1,04% esta semana. El miércoles había subido un +0,97%.
Evolución de otros índices bursátiles mundiales
El MSCI World Index +0,33% acumulado mensual y +17,86% acumulado anual.
El Hang Seng -4,01% acumulado mensual y +19,00% acumulado anual.
Esta semana, el índice Hang Seng se dejó un -1,70% debido a la caída de la confianza de los inversores tras las recientes medidas de estímulo de China, que eclipsaron las crecientes expectativas de un escenario de aterrizaje suave o sin aterrizaje en EE. UU. y los constantes recortes de tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense. El índice MSCI World subió un +0,51% esta semana.
Divisas
El EUR -2,44% acumulado mensual y -1,57% acumulado anual hasta situarse en 1,0864 $.
La GBP -2,84% acumulado mensual y +2,07% acumulado anual hasta situarse en 1,2985 $.
Durante la semana pasada el euro retrocedió un -0,70% frente al dólar, mientras que la libra esterlina retrocedió un -0,57%. El índice dólar avanzó un +0,57% esta semana, un +2,72% intermensual y un +2,16% interanual.
El dólar estadounidense se fortaleció el miércoles, alcanzando un máximo de 11 semanas, ya que los inversores descartaron un recorte considerable de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en la próxima reunión de política monetaria.
La libra esterlina cayó a su nivel más bajo en dos meses, después de que los datos de inflación británicos, que fueron más débiles de lo esperado, dieran margen al Banco de Inglaterra para recortar los tipos de forma más contundente, mientras que el euro cayó a su nivel más bajo en 11 semanas antes de la reunión del BCE de hoy. El crecimiento de los precios al consumo se moderó hasta el 1,7% en septiembre, frente al 2,2% del mes anterior, según ha informado hoy Eurostat. La estimación inicial era del 1,8%. Esto hace albergar esperanzas de dos recortes consecutivos por parte del BCE.
El índice del dólar cerró la jornada con un aumento del +0,25%, en 103,52, después de alcanzar un máximo de 11 semanas en 103,60. El euro cayó un -0,28% frente al dólar y se situó en 1,0858 $, tras haber caído hasta 1,0853 $, su nivel más bajo desde principios de agosto. Por el contrario, el euro avanzó un +0,36% frente a la libra esterlina, estableciéndose en 0,8361 peniques.
La libra esterlina experimentó un importante retroceso, cayendo un -0,61% hasta los 1,2985 $ frente al dólar estadounidense. Esta caída situó a la libra por debajo del nivel de 1,30 $ por primera vez desde el 20 de agosto, tras la publicación de datos que muestran un descenso de la tasa de inflación anual de los precios al consumo hasta el 1,7% en septiembre, frente al 2,2% de agosto. Se trata de la cifra de inflación más baja desde abril de 2021.
Por el contrario, el dólar estadounidense se fortaleció frente al yen japonés, subiendo un +0,23% para alcanzar los 149,57 yenes. Este nivel se mantiene cerca del máximo del lunes de 149,98 yenes, que fue el nivel más fuerte del dólar frente al yen desde el 1 de agosto.
Seiji Adachi, miembro del Consejo del Banco de Japón, insistió en la necesidad de mantener la cautela en la política monetaria. El miércoles, Adachi declaró que el banco central debe subir los tipos de interés a un ritmo "muy moderado", evitando subidas prematuras debido a la incertidumbre que rodea a las perspectivas económicas mundiales y a la evolución de los salarios nacionales.
Nota: Los datos son del 16 de octubre de 2024 a las 17.30 EDT
Criptomonedas
El bitcoin +6,96% acumulado mensual y +60,98% acumulado anual hasta situarse en 67.596 $.
El ethereum +6,85% acumulado mensual y +13,90% acumulado anual hasta situarse en 2.615,20 $.
Esta ha sido una semana positiva para las dos principales criptomonedas. El bitcoin ha subido un +11,44% durante la semana, mientras que el ethereum lo ha hecho en un +10,48%.
Aunque los responsables políticos de la Fed han sugerido que los futuros recortes de tipos serán a un ritmo más moderado, el valor de las criptomonedas ha seguido subiendo durante la semana y el mes pasados. Según datos de CryptoQuant, el interés abierto del bitcoin alcanzó un máximo histórico de 19.800 millones de dólares el 15 de octubre y las tasas de financiación han alcanzado su nivel positivo más alto desde agosto, lo que sugiere que se trata probablemente de posiciones largas que esperan una mayor revalorización. Además, parece haber un mayor interés de los inversores por los ETFs de criptomonedas al contado. Según el rastreador de ETFs de bitcoin al contado Farside, los 11 ETFs de bitcoin al contado registraron entradas netas agregadas de 555,9 millones de dólares el 14 de octubre, la mayor entrada diaria desde el mes de junio. Y en otra señal positiva para el sector de las criptomonedas, un estudio publicado el miércoles por a16z crypto, propiedad de la empresa de inversión Andreessen Horowitz, concluyó que la actividad y el uso de las criptomonedas han alcanzado un máximo histórico este año. El informe calcula que en septiembre había en torno a 617 millones de propietarios de criptomonedas en todo el mundo, con hasta 60 millones de usuarios activos mensuales.
Nota: Los datos son del 16 de octubre de 2024 a las 17.30 EDT
Renta fija
La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años ha subido +26,4 puntos básicos intermensuales y +13,7 puntos básicos interanuales hasta situarse en el 4,018%.
La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años ha crecido +5,2 puntos básicos intermensuales y +17,8 puntos básicos interanuales hasta situarse en el 2,187%.
La rentabilidad de los bonos británicos a 10 años ha aumentado +8,9 puntos básicos intermensuales y +52,9 puntos básicos interanuales hasta situarse en el 4,068%.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha disminuido -4,7 puntos básicos esta semana.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense bajó el miércoles, y la de los bonos a 10 años experimentó su tercer descenso diario consecutivo. Este descenso se debe a que los inversores están ajustando sus expectativas de tipos de interés a la espera de los próximos datos sobre el gasto de los consumidores.
Anteriormente, el rendimiento a 10 años había registrado cuatro semanas consecutivas de crecimiento, alcanzando el 4,12% la semana pasada, un máximo que no se observaba desde el 31 de julio.
Los datos publicados el miércoles por el Departamento de Trabajo revelaron un descenso del -0,4% en los precios de importación el mes pasado, lo que supone la caída más importante desde diciembre de 2023. Esto sigue a una caída revisada del -0,2% en agosto y se atribuye a una reducción significativa de los costes de los productos energéticos. Los datos sugieren un entorno inflacionista moderado, lo que refuerza la trayectoria de la Fed de continuas reducciones de los tipos de interés.
Los participantes en el mercado esperan las cifras de ventas al por menor del jueves, que ofrecerán información sobre la salud del sector de consumo.
Las proyecciones actuales del mercado, indicadas por la herramienta FedWatch de CME, sugieren una probabilidad del 92,2% de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC. La probabilidad de que el banco central mantenga su tipo actual es del 7,8%. Las expectativas de un recorte de tipos de 50 puntos básicos han disminuido significativamente desde el 29,3% de hace un mes.
En respuesta a estos acontecimientos, el rendimiento de la nota del Tesoro estadounidense a 10 años disminuyó -1,9 puntos básicos, hasta situarse en el 4,018%, después de haber tocado brevemente el 3,995%, su punto más bajo desde el 7 de octubre. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años también experimentó un descenso, cayendo -3,3 puntos básicos hasta el 4,295%.
El diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y diez años se mantuvo positivo en 7,7 puntos básicos.
Como reflejo de los ajustes previstos de los tipos de interés, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años disminuyó -2,3 puntos básicos, situándose en el 3,933%.
La rentabilidad del bono alemán a 10 años cayó -7,3 puntos básicos esta semana, mientras que la del bono británico a 10 años lo hizo en -14,4 puntos básicos. El diferencial entre los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y los bonos alemanes se sitúa actualmente en 183,1 puntos básicos, 2,6 puntos básicos por encima de los 180,5 puntos básicos de la semana pasada.
El rendimiento de los bonos italianos, referencia de la periferia de la eurozona, está semana bajó -13,7 puntos básicos, hasta el 3,407%. En consecuencia, el diferencial entre los rendimientos a 10 años de Italia y Alemania es ahora de 122,0 puntos básicos, 6,4 puntos básicos menos que los 128,4 puntos básicos.
Los rendimientos de los bonos de la eurozona cayeron el miércoles a su punto más bajo en más de una semana, ya que los inversores anticipaban un recorte de los tipos de interés por parte del BCE el jueves.
Esta presión a la baja se hizo patente en el mercado alemán de renta fija. El rendimiento de los bonos a 10 años bajó -4,1 puntos básicos, hasta el 2,187%, su nivel más bajo desde el 4 de octubre. Del mismo modo, el rendimiento del bono a dos años, que es muy sensible a las expectativas de tipos de interés del BCE, cayó -5,0 puntos básicos, hasta el 2,168%, acercándose también a su punto más bajo desde el 4 de octubre.
En el mercado primario, Alemania vendió con éxito 3.100 millones de euros de sus bonos a 30 años. Esta subasta registró la mayor demanda de cualquier oferta de bonos a 30 años en un año, de acuerdo con IFR.
En el Reino Unido, el rendimiento de la deuda pública británica a 10 años bajó -10,1 puntos básicos. Este descenso se produjo tras unos datos de inflación más débiles de lo esperado, que llevaron a los inversores a aumentar sus apuestas sobre un recorte de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra.
Italia también vio disminuir el rendimiento de sus bonos a 10 años, que cayó -7,0 puntos básicos hasta el 3,407%. En consecuencia, el diferencial entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes a 10 años se redujo en 2,9 puntos básicos, hasta los 122 puntos básicos, alcanzando su nivel más ajustado desde julio. Esta evolución positiva se produce tras el anuncio hecho el martes por la primera ministra italiana, Giorgia Meloni, de que el Gobierno se propone obtener 3.500 millones de euros de bancos y aseguradoras nacionales, tras la aprobación por el gabinete de los planes presupuestarios para los próximos tres años. Italia se enfrenta a un procedimiento disciplinario de la UE debido a su déficit presupuestario para 2023, del 7,2% del PIB, que supera significativamente el límite del 3% establecido por el bloque y representa el déficit más alto de la eurozona.
Materias primas
El oro al contado +1,44% acumulado mensual y +29,65% acumulado anual hasta situarse en 2.673,59 $ la onza.
La plata al contado +1,41% acumulado mensual y +32,44% acumulado anual hasta situarse en 31,71 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate +2,72% acumulado mensual y -1,77% acumulado anual hasta situarse en 70,71 $ el barril.
El crudo Brent +3,84% acumulado mensual y -3,36% acumulado anual hasta situarse en 74,45 $ el barril.
El oro al contado ha subido un +1,74% esta semana. Los precios del oro se acercaron a máximos históricos el miércoles, impulsados por varios factores convergentes, por ejemplo, la debilidad de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las continuas expectativas de que los principales bancos centrales recorten los tipos de interés.
Los precios del oro al contado subieron un +0,44% el miércoles hasta alcanzar los 2.673,59 dólares por onza, acercándose al máximo histórico de 2.685,42 dólares alcanzado el pasado 26 de septiembre.
El miércoles, los precios del petróleo se estabilizaron cerca de su mínimo en dos semanas, tras caer en torno a un -7% durante los tres días anteriores. Esta presión a la baja se derivó de las previsiones que indican un menor crecimiento de la demanda de petróleo y una menor preocupación por las posibles interrupciones del suministro derivadas de los conflictos en Oriente Próximo. Sin embargo, los datos del Instituto Americano del Petróleo (API) publicados a última hora del miércoles mostraron una disminución de 1,58 millones de barriles en los inventarios comerciales de crudo de EE. UU., en contra de las expectativas del mercado de un aumento de 3,2 millones de barriles. La caída de las reservas reflejó la percepción del mercado de un fortalecimiento de la demanda interna, lo que respaldó los movimientos al alza de los precios.
Los dos principales índices de referencia del crudo, el Brent y el WTI, se establecieron el miércoles en sus niveles más bajos desde el 2 de octubre por segundo día consecutivo.
A principios de semana, los precios del crudo retrocedieron en respuesta a unas perspectivas de demanda más débiles y a un informe de los medios de comunicación que sugería que Israel se abstendría de atacar las instalaciones nucleares y petrolíferas iraníes. Este informe alivió los temores a posibles interrupciones del suministro.
Se calcula que Irán, miembro de la OPEP, produjo 4,0 millones de barriles diarios (bpd) de petróleo en 2023, según datos de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA). Además, los analistas y los informes del Gobierno estadounidense indican que Irán está en vías de exportar aproximadamente 1,5 millones de bpd en 2024, frente a los 1,4 millones de bpd estimados en 2023.
Por el lado de la demanda, tanto la OPEP como la Agencia Internacional de la Energía (AIE) han revisado a la baja esta semana sus previsiones de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2024, atribuyendo la mayoría de las revisiones a China. La AIE proyecta ahora que la demanda mundial de petróleo alcanzará su máximo antes de 2030, con menos de 102 millones de bpd, para caer posteriormente hasta los 99 millones de bpd en 2035.
El petróleo no se ha visto respaldado por las recientes medidas de estímulo fiscal anunciadas en China, por lo que los precios del petróleo no han experimentado un apoyo significativo. Los medios de comunicación locales sugieren que China podría emitir otros 6 billones de yuanes (alrededor de 850.000 millones de dólares) en bonos especiales del Tesoro durante los próximos tres años para estimular su economía.
Los inversores están a la espera de la publicación de los datos semanales de la EIA sobre el almacenamiento de petróleo en EE. UU., prevista para hoy. Los informes se retrasaron un día debido a la celebración el lunes del Día de los Pueblos Indígenas de Estados Unidos.
Nota: Los datos son del 16 de octubre de 2024 a las 17.00 EDT
Datos clave que moverán los mercados
EUROPA
Jueves: Índice armonizado de precios al consumo de la zona euro, índice subyacente armonizado de precios al consumo, reunión de política monetaria del BCE, decisión sobre los tipos de interés y conferencia de prensa.
Viernes: Cumbre de líderes de la UE.
Lunes: IPP alemán e informe mensual del Bundesbank alemán.
Miércoles: Confianza del consumidor en la eurozona.
REINO UNIDO
Jueves: Audiencias sobre el informe de política monetaria del BoE.
Viernes: Ventas al por menor.
Lunes: Discursos de Megan Greene, miembro del Comité de Política Monetaria del BoE, Andrew Bailey, gobernador del BoE, y Sarah Breeden, subgobernadora del BoE.
Miércoles: Discursos de Andrew Bailey, gobernador del BoE, y Sarah Breeden, subgobernadora del BoE.
EE. UU.
Jueves: Peticiones iniciales y continuas de subsidio de desempleo, ventas minoristas, encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia, producción industrial y discurso del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee.
Viernes: Permisos de construcción, viviendas iniciadas y discursos de Raphael Bostic, presidente de la Fed de Atlanta, Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, y Christopher Waller, gobernador de la Fed.
Lunes: Discurso del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari.
Martes: Discurso del presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker.
Miércoles: Ventas de viviendas existentes y Libro Beige de la Fed.
JAPÓN
Jueves: IPC nacional e IPC subyacente.
CHINA
Viernes: PIB, producción industrial y ventas al por menor.
Lunes: Decisión sobre los tipos de interés del PBoC.
GLOBAL
Reunión de otoño del FMI/Banco Mundial del lunes 21 de octubre al sábado 26 de octubre.
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
La inflación de los mercados emergentes va a la zaga de la de las economías desarrolladas, mientras la deuda mundial se dispara. Aunque los bancos centrales de los mercados emergentes (ME) iniciaron de forma proactiva subidas de los tipos de interés a principios de 2021 para combatir el aumento de la inflación, sus esfuerzos han dado resultados desiguales en comparación con las economías desarrolladas. En su mayor parte, las economías avanzadas han alcanzado con éxito sus objetivos de inflación, creando margen para una mayor relajación monetaria. Por el contrario, muchos mercados emergentes siguen enfrentándose a una inflación elevada, que supera sus niveles objetivo.
Tal y como señala David Lubin en el Financial Times, analizando un grupo de 16 grandes países en desarrollo (excluida China), la tasa de inflación media sigue siendo del 3,6%, alrededor de 0,6 puntos porcentuales por encima de su objetivo de inflación media del 3%.
Esta divergencia puede atribuirse, en parte, al impacto de la política monetaria estadounidense en las economías emergentes. El endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal suele provocar salidas de capital y depreciaciones de la moneda en estos mercados, exacerbando las presiones inflacionistas. Sin embargo, el actual ciclo de relajación iniciado por la Fed, combinado con el robusto crecimiento de las exportaciones chinas, puede proporcionar un apoyo desinflacionista a las economías emergentes.
A pesar de estos factores externos favorables, la disciplina fiscal sigue siendo de vital importancia, especialmente en los países con marcos presupuestarios menos establecidos. Unas políticas fiscales prudentes serán esenciales para mitigar los riesgos inflacionistas y complementar los esfuerzos de la política monetaria. Esto es especialmente importante ya que el FMI ha pronosticado que la deuda pública mundial superará los 100 billones de dólares a finales de este año, alrededor del 93% del producto interior bruto mundial, y se acercará al 100% del PIB en 2030. Esto supone 10 puntos porcentuales del PIB más que en 2019, es decir, antes de la pandemia. El Monitor Fiscal del FMI de octubre de 2024 muestra que los niveles futuros de deuda podrían ser incluso superiores a los previstos, y que se requieren ajustes fiscales mucho mayores que los proyectados actualmente para estabilizarla o reducirla con una alta probabilidad. El Reino Unido, Brasil, Francia, Italia y Sudáfrica figuran entre los países en los que se prevé que la deuda siga aumentando. El informe señala que una economía media necesitaría un ajuste acumulado de aproximadamente el 3,8% del PIB en los próximos seis años para garantizar una alta probabilidad de estabilización de la deuda. En los países donde no se prevé que la deuda se estabilice, como China y Estados Unidos, el esfuerzo necesario es sustancialmente mayor.
El informe afirma que "los futuros niveles de deuda podrían ser incluso superiores a los previstos, y se requieren ajustes fiscales mucho mayores que los proyectados actualmente para estabilizarla o reducirla con una alta probabilidad". El informe sostiene que los países deben afrontar ahora los riesgos de la deuda con políticas fiscales cuidadosamente diseñadas que protejan el crecimiento y a los hogares vulnerables, aprovechando al mismo tiempo el ciclo de relajación de la política monetaria.
Aunque los mercados emergentes afrontan retos para lograr la estabilidad de precios, una combinación de condiciones mundiales favorables y políticas internas sólidas puede facilitar su avance hacia los objetivos de inflación. Mantener un enfoque vigilante pero equilibrado será de vital importancia para navegar por el panorama económico actual.
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