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Noticias de resultados empresariales
Calendario de resultados empresariales del 8 al 14 de agosto de 2024
Jueves: Eli Lilly & Co, Viatris, Gilead Sciences, Take-Two Interactive Software, The Trade Desk, Unity Software
Viernes: Berkshire Hathaway
Lunes: Barrick Gold, Sun Life Financial
Martes: Home Depot
Miércoles: Cisco Systems, Cleanspark
Jueves: Walmart, Applied Materials
Índices del mercado mundial
Índices bursátiles estadounidenses
El Nasdaq 100 -6,63% acumulado mensual +7,44% acumulado anual
El promedio industrial Dow Jones -4,52% acumulado mensual +3,47% acumulado anual
El NYSE -4,66% acumulado mensual +5,85% acumulado anual
El S&P 500 -5,85% acumulado mensual +9,01% acumulado anual
El S&P 500 ha caído un -5,85% en la última semana, con 8 de los 11 sectores habiendo presentado resultados negativos en el mes. La versión igualmente ponderada del S&P 500 registró una pérdida semanal de -4,88%, su resultado es de una caida del -4,88% intermensual y de una subida del +3,34% interanual.
El sector de servicios públicos del S&P 500 es el líder hasta el momento este mes, con un alza de +0,62% intermensual y de un +15,53% interanual, mientras que el sector de bienes de consumo discrecional es el más débil con un descenso del -10,0% intermensual y del -3,75% interanual.
Esta semana, los servicios públicos superaron al S&P 500 con una ganancia de +0,62%, seguidos por los sectores de bienes de consumo básico y bienes inmuebles con un aumento del +0,58% y +0,13% respectivamente. Por el contrario, el sector de bienes de consumo discrecional tuvo un peor resultado, seguido por el sector de tecnología de la información, que experimentó un declive del -9,11%.
La semana pasada, los mercados de acciones entraron en la desesperación, disminuyendo 6,4 billones de dólares de su valor el lunes.
También el lunes, el fondo cotizado en bolsa Cambria de riesgo de cola de Cambria, un fondo de gestión activa diseñado para la cobertura contra eventos extremos del mercado, subió un +4,5%, marcando su mayor ganancia diaria desde marzo de 2020.
En el mercado de opciones, el costo de las coberturas de riesgo de cola que proporcionan pagos en caso de una fuerte caída del índice S&P 500 (específicamente, una caída del 30% o tres desviaciones estándar, a menudo denominada un evento de "cisne negro") también alcanzó su nivel más alto desde marzo de 2020.
Otro indicador de la anticipación de los inversores a la turbulencia del mercado es el índice VVIX, una medida de la volatilidad del VIX (el índice de volatilidad de CBOE). El VVIX concluyó la sesión de negociación del lunes en su punto más alto desde principios de 2020.
Sin embargo, el martes, los fondos de cobertura que participan en estrategias de capital tanto alcistas como bajistas compraron activamente acciones individuales estadounidenses al ritmo más rápido desde marzo. Esto invirtió efectivamente una tendencia de venta de meses, según datos recopilados por los servicios de corretaje prime (prime brokerage) de Goldman Sachs.
A pesar de las preocupaciones iniciales, la gravedad del reciente descenso del mercado parece menos dramática cuando se mide desde el cierre de las operaciones inmediatamente anterior a la decisión de la Reserva Federal de la semana pasada, particularmente después del repunte del martes. La caída de cinco días ahora se sitúa en un -3,6%, lo que es consistente con descensos similares observados en los últimos cinco años.
El miércoles, el S&P 500 experimentó una sesión de negociación volátil, cerrando finalmente en una caída del -0,8%. Esto siguió a un importante cambio en el día, subiendo inicialmente el índice hasta un 1,7% en las operaciones de la mañana antes de recuperar sus ganancias, lo que marcó la mayor inversión en el día en más de dos años según los datos de mercado del Dow Jones.
El Nasdaq Composite, más tecnológico, y el Dow Jones Industrial Average también mostraron patrones similares, repuntando en las primeras operaciones antes de terminar la sesión con caídas del 1% y 0,6% respectivamente.
Estas caídas amortiguaron la recuperación del mercado tras el fuerte descenso del lunes y redujeron las ganancias del S&P 500 interanuales al 9%. Los sectores de tecnología, salud y bienes de consumo discrecional fueron los principales impulsores de la tendencia a la baja del S&P 500. Por el contrario, el sector energético se benefició del aumento de los precios del petróleo, mientras que los sectores de servicios públicos, finanzas y bienes de consumo básico también registraron ganancias.
Algunas empresas se enfrentaron a la decepción de los inversores, lo que contribuyó al rendimiento general del mercado. Las acciones de Walt Disney cayeron un 4,5% tras la previsión de la compañía de entretenimiento de desafíos en su negocio de parques temáticos. Las acciones de Airbnb se desplomaron un 13% después de que la empresa de alquiler a corto plazo, emitiera una advertencia sobre la ralentización de la demanda en EE. UU. Las acciones de Super Micro Computer experimentaron un descenso significativo del 20% después de que la compañía informara de beneficios inferiores a lo esperado.
Según los datos de LSEG I/B/E/S, se espera que los beneficios anuales del segundo trimestre de 2024 sean del 13,8%. Excluyendo el sector energético, la estimación de beneficios anuales es del 14,7%. De las 430 empresas del S&P 500 que han informado de sus ganancias hasta la fecha del segundo trimestre de 2024, el 78,4% presentaron resultados por encima de las expectativas de los analistas. Esto se compara con un promedio a largo plazo del 66%. La estimación de crecimiento de los ingresos anuales del segundo trimestre de 2024 es del 5,5%. Si se excluye el sector energético, la tasa de crecimiento del índice es del 5,2%.
El sector de atención sanitaria, con el 88,5%, fue el sector con más empresas que presentaron resultados por encima de las estimaciones, mientras que el sector de servicios públicos, con un factor sorpresa del 7,8%, ha superado las expectativas de beneficios con el mayor factor sorpresa. Dentro del sector de bienes de consumo discrecional, solo el 66,7% de las empresas han presentado resultados por encima de las estimaciones. El factor sorpresa de los beneficios del sector de atención sanitaria es el más bajo, con un 0,4%. El factor sorpresa del índice S&P 500 es del 4,1%. La relación precio-beneficio (P/E) anticipada a cuatro trimestres del S&P 500 se sitúa en 20,3x.
Acciones estadounidenses
Empresas de gran capitalización: Una terrible semana para los "Siete Magníficos" debido a las preocupaciones continuas por la sobreinversión en IA. Alphabet -7,35%, Amazon -12,95%, Apple -5,52%, Meta Platforms +2,97%, Microsoft -4,76%, Nvidia -15,48%, y Tesla -17,37%.
Las Acciones de las empresas del sector energético tuvieron resultados negativos esta semana, ya que el sector energético en sí mismo cayó un -5,88%, reduciendo los resultados interanuales del sector a un aumento del +4,77%. Apa Corp (US) -13,37%, Baker Hughes -11,57%, Halliburton -11,36%, Chevron -11,25%, Phillips 66 -8,65%, Occidental Petroleum -7,74%, Marathon Petroleum -4,33%, ConocoPhillips -3,84%, ExxonMobil -2,45%, y Shell -2,45%.
Las acciones de Materiales y minería tuvieron una mala semana ya que el sector de materiales cayó un -5,26%, llevando los resultados interanuales del sector a un aumento del +1,91%. Albemarle -15,60%, Freeport-McMoRan -12,97%, Sibanye Stillwater -12,18%, Nucor -10,89%, Mosaic -10,65%, Newmont Corporation -5,44%, CF Industries -4,05%, y Yara International -3,83%.
Resultados del segundo trimestre de CF Industries. El miércoles, CF Industries Holdings presentó un beneficio por acción en el segundo trimestre de 2,30 dólares, superando la estimación de FactSet de 1,85 dólares. Los ingresos del segundo trimestre de la compañía alcanzaron los 1,57 mil millones de dólares, superando la proyección de FactSet de 1,52 mil millones de dólares. El EBITDA (Beneficios antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización) ajustado del trimestre fue de 752 millones de dólares, superando la estimación de FactSet de 661,6 millones de dólares.
CF Industries proyecta un balance positivo a corto plazo entre la oferta y la demanda global de nitrógeno debido a la demanda de importación de Brasil e India, y a los diferenciales de energía favorables. Los inventarios de América del Norte se encuentran por debajo del promedio, con una fuerte demanda y un mayor número de acres de plantación de maíz que conducen a un aumento de los precios de UAN (nitrato de amonio y urea por sus siglas en inglés) y amoníaco.
A mediano plazo, los diferenciales de los costos de energía favorables beneficiarán a los productores de América del Norte. La perspectiva a largo plazo indica un endurecimiento del equilibrio mundial del nitrógeno, impulsado por una demanda que supera el crecimiento de la capacidad, particularmente para aplicaciones de energía limpia.
Resultados del segundo trimestre de Mosaic. El martes 6 de agosto, Mosaic publicó su informe de resultados del segundo trimestre. La compañía presentó un beneficio bruto de 394 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado del 20,7%. El volumen de fosfato alcanzó 1.696 Kt, mientras que el volumen de potasa fue de 2.346 Kt. El volumen de Mosaic Fertilizantes alcanzó un total de 2.196 Kt.
En su resumen orientativo, Mosaic definió objetivos tanto a corto como a largo plazo. A corto plazo, la empresa tiene como objetivo lograr ahorros anuales de entre 20 y 30 millones de dólares a mediados de 2025 mediante la finalización de la primera fase de reducción de contratistas. Además, planean realizar reducciones de costos a una tasa de 50 millones de dólares como parte de un objetivo más amplio de 150 millones de dólares, junto a una reducción de 200 millones de dólares en Capex este año.
Mirando hacia el futuro, Mosaic anticipa una limitación de exportaciones de fosfato desde China, lo que debería respaldar los precios mundiales del fosfato. También prevén que la adopción mundial de baterías de vehículos eléctricos para LFP oscile entre el 35% y el 55%. La compañía espera un crecimiento significativo en los productos biológicos, aprovechando sus redes de distribución existentes.
Índices bursátiles europeos
El Stoxx 600 -4,29% acumulado mensual +3,54% acumulado anual
El DAX -4,83% acumulado mensual +5,15% acumulado anual
El CAC 40 -3,52% acumulado mensual -3,67% acumulado anual
El IBEX 35 -4,21% acumulado mensual +4,92% acumulado anual
E FTSE MIB -5,72% acumulado mensual +4,88% acumulado anual
El FTSE 100 -2,40% acumulado mensual +5,61% acumulado anual
Esta semana, el índice paneuropeo Stoxx Europe 600 disminuyó un -4,29%, cerrando en 495,96.
El índice DAX de Alemania cayó un -4,83% y cerró en 17.615,15. El índice CAC 40 de Francia bajó un -3,52%, cerrando en 7.266,01.
El índice FTSE 100 del Reino Unido cayó a 8.166,88, lo que refleja una pérdida del -4,08% para la semana.
En la sesión de negociación del miércoles, en el sector financiero, los prestamistas italianos presentaron resultados positivos, con BPER Banca superando las estimaciones del segundo trimestre y confirmando su orientación para 2024. Aunque Commerzbank presentó un descenso del -5% en el beneficio neto del segundo trimestre, anunció una recompra de acciones adicional con un primer tramo por valor de 600 millones de euros y confirmó su orientación para todo el año. ABN AMRO también presentó un importante superávit en los ingresos netos del segundo trimestre, alcanzando 642 millones de euros en comparación con el consenso de 590 millones de euros, lo que llevó a una revisión al alza de su orientación para todo el año.
Dentro del sector de automoción y componentes, Continental superó las expectativas del segundo trimestre, aunque ajustó su rango de orientación de ventas para el año fiscal 2024 a la baja, mientras mantenía sin cambios el margen de EBIT.
El sector de la sanidad enfrentó desafíos, con Novo Nordisk presentando una caída en los ingresos del segundo trimestre en su medicamento contra la obesidad Wegovy y, posteriormente, reduciendo su perspectiva de ganancias anuales. Evotec también revisó su orientación para el año fiscal, proyectando ingresos entre 790 y 820 millones de euros, lo que representa un porcentaje de crecimiento de un solo dígito entre bajo y medio, en comparación con el crecimiento porcentual anterior de dos dígitos bajos. Además, Roche está considerando la desinversión de su especialista en datos sobre el cáncer, Flatiron Health.
Los sectores de medios, alimentación y bebidas, y viajes y ocio tuvieron los peores resultados de la sesión.
Resultados del segundo trimestre en Europa: los datos financieros se superan, la debilidad del consumidor emerge. Los resultados del segundo trimestre en Europa demuestran el primer crecimiento positivo desde 2022, presentando los analistas un aumento interanual del 3,6% en beneficio por acción, en base al 70% de las empresas que presentan resultados. Esto se alinea con las expectativas de consenso y significa una recuperación después de cinco trimestres consecutivos de crecimiento negativo. El sector financiero ha sido un motor clave, superando las predicciones previas a la temporada y desafiando las expectativas iniciales. Excluyendo los datos financieros, el crecimiento se habría mantenido plano. Los sectores de bienes de consumo discrecional y energía, han tenido peores resultados.
Los analistas esperan en este momento un crecimiento del beneficio por acción del +5% en el segundo trimestre, un aumento respecto al descenso del -3% del primer trimestre, impulsado principalmente por una expansión del margen del 4% y un crecimiento de las ventas del 1%. Sin embargo, han surgido preocupaciones sobre la debilidad del consumidor, particularmente en China y, de manera inesperada, en Estados Unidos. En consecuencia, 40 empresas han revisado sus orientaciones a la baja, el doble que en el primer trimestre. Esto ha llevado a una disminución del 2% en el consenso sobre beneficio por acción del tercer trimestre desde finales de junio, y las estimaciones para 2024 y 2025 también han disminuido un 1%.
A pesar de estas preocupaciones, la valoración de las acciones europeas podría atraer flujos de inversión, ya que las acciones se cotizan aproximadamente a 12 veces sus ganancias proyectadas a 12 meses, significativamente más baratas que las acciones estadounidenses y ofreciendo un mayor rendimiento de dividendos. Además, la región se percibe como menos expuesta a la reversión de los carry trades, ya que el BCE y el Banco de Inglaterra parecen estar en un camino más claro hacia la relajación de la política monetaria en comparación con la Reserva Federal.
El sentimiento de los inversores se inclina hacia los activos del Reino Unido, los fondos de valores de Reino Unido ven una reducción de las salidas. Según los datos de Calastone, el ritmo de las salidas de los fondos de valores centrados en Reino Unido se desaceleró significativamente en julio, alcanzando su nivel más bajo en tres años. Los inversores vendieron 207 millones de libras netas de sus tenencias en fondos centrados en Reino Unido, el resultado más favorable para el sector desde agosto de 2021 y menos de un tercio del promedio de salida mensual, interanual. El día más positivo para los fondos de valores de Reino Unido fue el 5 de julio, el día siguiente a las elecciones, con una entrada neta de 59 millones de libras.
Esto se alinea con numerosos informes que indican un mayor interés en los activos de Reino Unido, junto con actualizaciones alcistas tanto de los inversores como de la venta de valores. También ha contribuido una rotación en las estrategias de inversión . Un cambio desde las costosas acciones estadounidenses de gran capitalización hacia las acciones pequeñas y medianas infravaloradas, beneficia a Reino Unido debido a su considerable descuento en comparación con sus equivalentes.
Sin embargo, los fondos estadounidenses aún experimentaron una entrada neta de 1,12 mil millones de libras, mientras que los mercados emergentes vieron una entrada récord de 424 millones de libras. Calastone señaló que ambos ocurrieron en la segunda mitad del mes tras una fuerte corrección, lo que sugiere la caza de gangas.
Otros resultados de precios de índices bursátiles mundiales
Índice MSCI World Index -5,58% acumulado mensual +6,41% acumulado anual
Índice Hang Seng -2,69% acumulado mensual -0,99% acumulado anual
Esta semana, el índice Hang Seng disminuyó un -2,69%, mientras que el Índice MSCI World se redujo un -5,58%.
Divisas
El EUR +0,92% acumulado mensual -1,02% acumulado anual hasta situarse en 1,0923 dólares
La GBP -1,29% acumulado mensual -0,32% acumulado anual hasta situarse en 1,2689 dólares
El euro subió un +0,92% frente al dólar estadounidense durante la semana pasada, ya que los inversores vendieron el dólar estadounidense, mientras que la libra esterlina británica bajó un -1,29% tras el recorte de tasas del Banco de Inglaterra la semana pasada y saliendo los inversores de las monedas de mayor riesgo. El índice del dólar cayó un -0,88% esta semana, -0,88% intermensual y +1,83% interanual.
El miércoles, el euro experimentó un leve descenso del 0,05%, cotizando a 1,0923 dólares, ligeramente por debajo del máximo de ocho meses de 1,101 dólares alcanzado el lunes, ya que el dólar estadounidense se debilitó. Mientras tanto, la libra esterlina británica mostró un aumento marginal del 0,02%, llegando a 1,2689 dólares después de caer a un mínimo de cinco semanas el día anterior. También subió fuertemente frente al yen después de que un funcionario del Banco de Japón restara importancia a las posibilidades de aumentos de tasas a corto plazo. El euro se cotizaba más bajo frente a la libra a 85,78 peniques el miércoles, después de alcanzar un máximo de tres meses de 86,2 peniques el lunes.
El índice del dólar estadounidense rebotó un 0,214% hasta 103,2 el miércoles, avanzando aún más por encima del mínimo de siete meses de 102,15 observado el lunes.
El yen japonés se depreció aproximadamente un 2,5%, alcanzando un mínimo en la sesión de ¥147,94 por dólar, tras los comentarios del subgobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida. El dólar finalmente cerró un 1,74% más alto frente al yen a ¥146,850.
Uchida declaró: "Dada la actual y aguda volatilidad en los mercados financieros nacionales y extranjeros, es imperativo mantener los niveles existentes de relajación monetaria por el momento". Sus comentarios provocaron un repunte en las acciones japonesas, compensando efectivamente las pérdidas anteriores y dejándolas planas para la semana.
El aumento de los tipos del Banco de Japón la semana pasada, junto con la intervención de Tokio a principios de julio, llevó a los inversores a salir de los populares carry trades en los que los inversores toman préstamos en yenes a bajos tipos para invertir en activos que ofrecen mayores rendimientos en otros lugares.
El declive del yen fue generalizado el miércoles, con el peso mexicano, el dólar neozelandés y el dólar australiano -todas ellas monedas preferidas para las inversiones de carry trade- apreciándose frente a él.
La creciente volatilidad de la libra esterlina impulsa la actividad de cobertura de riesgos. Bloomberg informó sobre un aumento significativo en la actividad de cobertura de la libra esterlina debido a la mayor volatilidad en el tipo de cambio al contado. Su reciente aumento a la zona 1,30 dólares, seguido de una posterior caída, ha desencadenado un aumento en las actividades de cobertura de riesgos. Santander UK, Argentex y Barclays han observado una demanda sustancial de clientes corporativos para asegurar los tipos de cambio. Los exportadores apuntan a protegerse contra una mayor apreciación, mientras que los importadores buscan bloquear los niveles actuales.
El sentimiento de los inversores sigue siendo optimista sobre el potencial fortalecimiento de la libra esterlina, considerando la mejor perspectiva económica de Reino Unido y el tono cauteloso de la declaración sobre política monetaria del Banco de Inglaterra. Otros factores que contribuyen al apoyo de la libra esterlina incluyen un mayor apetito por los activos de Reino Unido entre los inversores extranjeros.
Criptomonedas
El bitcoin -26,82% acumulado mensual +2,93% acumulado anual hasta situarse en 55.426,00 dólares.
El ethereum -14,24% acumulado mensual +32,05% acumulado anual hasta situarse en 2.360,10 dólares.
Ambas criptomonedas tuvieron una semana negativa con importantes caídas. El bitcoin disminuyó un -26,82% durante la semana, mientras que el ethereum registró una pérdida semanal del -14,24%.
El bitcoin y el ethereum han sido golpeados desde el viernes pasado debido al aumento de la aversión al riesgo en los mercados mundiales como resultado de las exageradas preocupaciones en torno a una desaceleración repentina de Estados Unidos. Según datos de CoinShares, el bitcoin vio salidas por un total de 400 millones de dólares en la semana que terminó el 5 de agosto, la primera después de 5 semanas de entradas, mientras que el ethereum tuvo salidas por un total de 146 millones de dólares, lo que lleva a las salidas netas desde el lanzamiento del fondo cotizado en Estados Unidos a 430 millones de dólares. La repentina caída en los valores de las criptomonedas provocó más de 1,13 mil millones de dólares en liquidaciones en los mercados de derivados, según la compañía de datos de criptomonedas Coinglass.
Nota: Los datos son del 7 de agosto de 2024 a las 17.00 EDT
Renta Fija
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años cayeron -8,1 puntos básicos acumulado mensual y aumentaron +7,3 puntos básicos interanual hasta situarse en el 3,954%.
Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años bajaron -3,4 puntos básicos acumulado mensual y aumentaron +26,2 puntos básicos interanual hasta situarse en el 2,271%.
Los rendimientos de los bonos británicos a 10 años disminuyeron -1,6 puntos básicos intermensuales y se incrementaron +41,5 puntos básicos interanuales hasta llegar al 3,954%.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años han bajado -8.1 puntos básicos esta semana.
El miércoles cayeron los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo. El rendimiento del bono a 2 años bajó -1,9 puntos básicos hasta situarse en el 3,968%, después de llegar a 3,654% el lunes, el nivel más bajo desde abril de 2023.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó +5,7 puntos básicos hasta situarse en el 3,954% tras tocar el 3,667% el lunes, el más bajo desde junio de 2023. El rendimiento del bono a 30 años subió +6,6 puntos básicos hasta llegar al 4,248%.
El gobierno recibió una sólida demanda para su subasta de 58 mil millones de dólares en bonos a tres años el martes, y anticipa un mayor interés del mercado en su próxima oferta de 25 mil millones de dólares en bonos a 30 años el jueves.
Los inversores anticipan actualmente una reducción de 50 puntos básicos en los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en su reunión de política monetaria del 17-18 de septiembre, aunque existe una probabilidad del 39% de un recorte más modesto de 25 puntos básicos.
El sentimiento ha cambiado a medida que los mercados se recuperan, y los inversores reconocen que es extremadamente improbable un recorte de emergencia de los tipos de interés antes de septiembre.
Los inversores estarán atentos a los próximos datos económicos, incluyendo las cifras de inflación del IPC de julio, el 14 de agosto, para evaluar los posibles impactos en las decisiones de política monetaria. Además, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio Anual de Política Económica de Jackson Hole del 22 al 24 de agosto, podrían ofrecer más información sobre la trayectoria de futuros ajustes en los tipos de interés.
El rendimiento del bono alemán a 10 años bajó -3,4 puntos básicos esta semana, mientras que el rendimiento del bono británico a 10 años disminuyó -1,6 puntos básicos. El diferencial entre los bonos del Tesoro estadounidenses a 10 años y los bonos alemanes a 10 años se ubica actualmente en 168,3 puntos básicos, -4,7 menos que la semana pasada.
El rendimiento del bono alemán a 10 años experimentó su mayor aumento diario en más de cinco semanas el miércoles. A medida que la volatilidad del mercado disminuyó, los inversores se alejaron de los activos refugio, lo que contribuyó al aumento del rendimiento.
En la sesión de negociación del miércoles, el rendimiento del bono del Tesoro alemán a 10 años subió +8,4 puntos básicos hasta alcanzar el 2,266%, marcando su mayor aumento de un solo día desde el 1 de julio. El lunes, en medio de la turbulencia del mercado, el rendimiento a 10 años había tocado brevemente su punto más bajo desde principios de enero.
De manera similar, el rendimiento del Schatz a dos años, sensible a las expectativas de los tipos de interés, subió +4,9 puntos básicos hasta alcanzar el 2,412%. Esto se produjo después de que el rendimiento a dos años descendiera hasta su nivel más bajo desde marzo de 2023 el lunes.
Las expectativas actuales del mercado indican que el BCE podría implementar recortes de tipos de interés que asciendan a 70 puntos básicos para finales de año. Esto contrasta con las proyecciones de hasta 105 puntos básicos en recortes por parte de la Reserva Federal.
Además, influyendo en el extremo más largo de la curva de rendimientos, el gobierno alemán emitió con éxito 2.000 millones de euros en bonos con vencimiento en 2038 y 2041 el miércoles.
Los rendimientos de los bonos italianos, una referencia para la periferia de la eurozona, subieron +6,1 puntos básicos esta semana hasta alcanzar el 3,708%. En consecuencia, el diferencial entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes a 10 años se amplió +9,5 puntos básicos hasta alcanzar 143,7 puntos básicos desde 134,2 puntos básicos la semana pasada.
Materias Primas
El oro al contado -1,48% acumulado mensual +15,91% acumulado anual hasta situarse en 2.381,53 dólares por onza.
La plata al contado -7,77% acumulado mensual +10,81% acumulado anual hasta alcanzar 26,06 dólares por onza.
El crudo West Texas Intermediate -7,81% acumulado mensual +1,77% acumulado anual hasta situarse en 75,47 dólares el barril.
El crudo Brent -2,83% acumulado mensual +1,96% acumulado anual hasta situarse en 78,50 dólares el barril.
Los precios al contado del oro han bajado un -1,48% esta semana. El oro ha estado a la baja debido al cobro de beneficios y a una caída en las compras de los bancos centrales. El banco central de China, el mayor comprador de oro en 2023 con compras netas de 7,23 millones de onzas, según el Consejo Mundial del Oro, se abstuvo de comprar oro para sus reservas por tercer mes consecutivo en julio. La posesión de oro de China se mantuvo sin cambios en 72,8 millones de onzas troy finas a finales de julio, en línea con los niveles observados a finales de mayo y junio. Sin embargo, el valor de estas reservas aumentó a 176,64 mil millones de dólares al final de julio desde 169,7 mil millones de dólares al final de junio, lo que refleja el aumento de los precios del oro.
Los precios del oro retrocedieron ligeramente el miércoles a medida que el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro experimentaron un aumento modesto. Los precios al contado del oro disminuyeron un -0,33% hasta alcanzar 2.381,53 dólares la onza, después de haber subido inicialmente hasta un 0,70% con anterioridad en la sesión de inversiones.
El oro ha sido respaldado por las crecientes expectativas de recortes en los tipos de interés de EE. UU. en septiembre y por las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
Tanto el WTI como el Brent se encuentran en territorio negativo esta semana, con un descenso del -7,81% y del -2,83% respectivamente, impulsados por una caída semanal mayor de lo previsto en los inventarios de crudo de EE. UU. y por preocupaciones por la demanda.
Los precios del petróleo aumentaron más de un +2% el miércoles, recuperándose de los recientes mínimos de varios meses, ya que los datos revelaron una disminución mayor de lo esperado en los inventarios de crudo de EE. UU.
Informe de la EIA: el mercado petrolero se aprieta a medida que caen los inventarios de crudo de EE. UU. y aumentan los niveles de refinamiento.
Según el informe de la Administración de Información de Energía (EIA) del miércoles, los inventarios de crudo de EE. UU. experimentaron una caída más sustancial de lo previsto en la semana que finalizó el 2 de agosto, mientras que los inventarios de gasolina y destilados aumentaron debido a un ascenso de la actividad de refinamiento junto con una disminución de la demanda.
Los inventarios de crudo disminuyeron en 3,7 millones de barriles, superando las proyecciones de una caída de 700.000 barriles. Sin embargo, los inventarios de crudo en el centro de entrega de Cushing, Oklahoma, observaron un aumento de 579.000 barriles.
La EIA, en su pronóstico del martes, revisó su perspectiva para 2024, anticipando un equilibrio de oferta y demanda más ajustado debido a un mayor consumo de petróleo y menores expectativas de producción.
Los niveles de refinamiento de crudo experimentaron un aumento de 252.000 barriles por día (bpd), aumentando las tasas de utilización 0,4 puntos porcentuales hasta alcanzar el 90,5% de la capacidad total durante la semana.
Las importaciones netas de crudo de EE. UU. también aumentaron en 552.000 bpd la semana pasada. Por el contrario, las exportaciones disminuyeron en 1,28 millones de bpd, totalizando 3,64 millones de bpd.
Los inventarios de gasolina aumentaron en 1,3 millones de barriles, superando las expectativas de una caída de 1 millón de barriles. Los inventarios de destilados, que incluyen el diésel y el combustible para calefacción, aumentaron en 900.000 barriles, superando los pronósticos de un aumento de 200.000 barriles.
Además, el total de productos de gasolina suministrados, un indicador de la demanda, cayó aproximadamente 283.000 bpd hasta situarse en 8,97 millones de bpd.
Nota: Los datos son del 7 de agosto de 2024 a las 17.00 EDT
Datos clave que mueven los mercados
EUROPA
Viernes: Índice armonizado de precios al consumo de Alemania e IPC de Italia.
Martes: Índice armonizado de precios al consumo de España, estudio de la situación actual y sentimiento económico ZEW (Centro de Investigación Económica) de Alemania, y estudios de sentimiento económico ZEW de la eurozona.
Miércoles: IPC de Francia, PIB de la eurozona, cambio en las cifras de empleo de la eurozona y producción industrial de la eurozona.
REINO UNIDO
Martes: Salarios medios, cambio en el número de solicitantes de subsidio, cambio en el empleo e índice de desempleo de la OIT (Organización Internacional de Trabajo).
Miércoles: IPC e IPC subyacente, IPP e IPVM.
EE.UU.
Jueves: Solicitudes iniciales y continuadas de desempleoLunes: Informe mensual de presupuesto.
Martes: IPP y discurso del presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic.
Miércoles: IPC e IPC subyacente
CHINA
Viernes: IPC e IPP.
MUNDIAL:
Lunes: Informe mensual de mercado de la OPEP.
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
El superávit comercial de China se reduce a medida que las exportaciones flaquean, y el aumento de las importaciones ofrece un alivio limitado.
El crecimiento de las exportaciones de China se desaceleró inesperadamente en julio, lo que indica una moderación en la demanda global.
Los datos oficiales publicados el miércoles por la administración de aduanas revelaron que las exportaciones en julio aumentaron un 7% interanual en dólares, por debajo de la previsión mediana de los economistas de un aumento del 9,5%. Mientras tanto, las importaciones superaron las expectativas, expandiéndose un 7,2%, reduciendo así el superávit comercial a 84,65 mil millones de dólares desde el mes anterior.
La desaceleración de las exportaciones sugiere un debilitamiento de la demanda mundial, que ha sido un pilar crucial de apoyo para la economía china este año, ya que los consumidores nacionales han reducido el gasto. Este desarrollo representa una amenaza para las perspectivas de crecimiento para el resto del año, en especial debido a que la economía experimentó su expansión más lenta en cinco trimestres durante el período de abril a junio.
Las exportaciones a Japón, Reino Unido, Rusia y Australia se redujeron en julio, revirtiendo la expansión observada en el mes anterior, mientras que la caída en los envíos a Singapur se intensificó. Adicionalmente, la caída persistente de los precios de exportación desde mediados de 2023 probablemente contribuyó a la desaceleración de los envíos al exterior.
Esta inesperada desaceleración de las exportaciones en julio sugiere que el comercio exterior, un factor clave del impulso de la recuperación en el último trimestre, puede proporcionar menos apoyo al PIB del tercer trimestre. El resultado es particularmente preocupante dada la perspectiva debilitada de la economía de EE. UU. Junto con la debilidad observada en las ventas minoristas de China, los datos comerciales refuerzan la opinión de que el crecimiento de 2024 probablemente se situará por debajo del objetivo oficial del 5% a menos que se implementen medidas de estímulo más eficaces.
Si bien el aumento de las importaciones puede aliviar algunas preocupaciones sobre la débil demanda interna, la expansión se vio impulsada en parte por factores a corto plazo. Los fabricantes de semiconductores probablemente se apresuraron a adelantar sus pedidos de equipos en anticipación de un posible endurecimiento de las restricciones de EE. UU. a las exportaciones de chips, lo que llevó a un aumento interanual del 15% en las importaciones de estos productos en julio. Además, las importaciones de crudo aumentaron un 8% ya que el gobierno renovó las cuotas de importación para las empresas en la segunda mitad del año.
Las perspectivas comerciales podrían deteriorarse aún más a medida que se intensifiquen las tensiones con Europa y EE. UU. por el aumento de las exportaciones chinas. El superávit comercial de China alcanzó un récord de 99 mil millones de dólares en junio, lo que causó preocupación entre sus socios comerciales que buscan proteger sus industrias nacionales a través de aranceles. Un indicador de nuevos pedidos de exportación en el índice oficial de gestores de compras manufactureras de China indicó una reducción por tercer mes consecutivo en julio.
A pesar de estos desafíos, las exportaciones de China en dólares estadounidenses a Estados Unidos y la Unión Europea crecieron aproximadamente un 8% interanual en julio. Las exportaciones a la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático se dispararon un 12%, consolidando la posición de la región como el mayor socio comercial de China por un margen significativo, esta divergencia puede resaltar el elemento geopolítico del comercio exterior de China.
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