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Divisas
Criptomonedas
Renta fija
Noticias del sector de las materias primas
Datos clave que moverán los mercados esta semana
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
Noticias sobre beneficios empresariales
Calendario de resultados empresariales del 18 al 25 de julio de 2024
Jueves: Netflix, Novartis, Abbott Laboratories, Blackstone, Taiwan Semiconductor Manufacturing, Intuitive Surgical, Marsh & McLennan, Cintas, D.R. Horton, PPG Industries, KB Financial, Domino’s Pizza, Snap-On y KeyCorp.
Viernes: American Express y SLB.
Lunes: Verizon.
Martes: Alphabet, Microsoft, Tesla, Coca-Cola, General Electric Company, General Motors, Philip Morris International, Spotify y Visa.
Miércoles: AT&T, IBM, Waste Management, Chipotle Mexican Grill, Ford Motor, Hilton Worldwide, Teledyne Technologies e Universal Music Group.
Jueves: Amazon, AstraZeneca, Nestle, Hermes International, Union Pacific, Honeywell, Unilever, Sanofi, Starbucks, Stellantis, British American Tobacco, Keurig Dr Pepper, Dow, Baker Hughes, Martin Marietta Materials, Roku, Cemex y Hasbro.
Índices bursátiles mundiales
Evolución de los índices bursátiles estadounidenses
El Nasdaq 100 +3,64% acumulado mensual y +21,23% acumulado anual
El Dow Jones Industrial Average +4,69% acumulado mensual y +8,66% acumulado anual
El NYSE +3,81% acumulado mensual y +11,03% acumulado anual
El S&P 500 +2,34% acumulado mensual y +17,16% acumulado anual
El S&P 500 bajó un -0,81% la semana pasada, y 10 de los 11 sectores registraron resultados positivos en lo que va de mes. La versión ponderada del S&P 500 registró una subida del +3,51% semanal, y su rendimiento es del +4,04% acumulado mensual y del +8,27% acumulado anual.
Hasta la fecha, el sector financiero del S&P 500 es el líder de este mes, con una subida del +6,58% intermensual y del 16,44% interanual, mientras que el sector de los servicios de comunicación ha registrado el peor comportamiento, con una caída del -2,21% intermensual y un aumento de +23,30% interanual.
Esta semana, el sector inmobiliario ha obtenido mejores resultados dentro del S&P 500, con una subida del +5,70%, seguido de los sectores financiero y energético, con un +4,64% y un +4,33%, respectivamente. Por el contrario, el sector de los servicios de comunicación ha obtenido peores resultados, con un descenso del -5,62%.
Ayer, los mercados de renta variable estadounidenses experimentaron una importante rotación, con el S&P 500 bajando un -1,4%. La importante caída de las acciones de los Siete Magníficos contribuyó al descenso del -2,8% del Nasdaq, su mayor caída en un solo día desde diciembre de 2022. Por el contrario, el Dow Jones Industrial Average alcanzó un nuevo máximo, avanzando un +0,6%, mientras que el índice Russell 2000 de empresas más pequeñas se contrajo un -1,1%. El "indicador del miedo" de Wall Street, el VIX, alcanzó su nivel más alto desde principios de mayo.
Esta actividad pone de manifiesto la pronunciada rotación que ha caracterizado el comportamiento de los inversores durante la semana pasada. Este ha sido el primer caso desde 1999 en que el índice Dow Jones ha registrado una subida, mientras que el S&P 500 ha caído más de un 1%, según Dow Jones Market Data.
Parece que los inversores están evaluando ahora la posibilidad de nuevos descensos en las grandes tecnológicas tras un rendimiento estelar que impulsó al Nasdaq a subir casi un +20% interanual. Estamos viendo cómo se reducen las posiciones en las empresas más rentables de este año y se desplazan las inversiones hacia empresas más pequeñas e infravaloradas, anticipando su potencial para beneficiarse de unos tipos de interés más bajos, una perspectiva reforzada por los alentadores datos de inflación.
Otras preocupaciones se centran en la posibilidad de que aumenten las restricciones comerciales de EE. UU. a los fabricantes de semiconductores, independientemente del resultado de las elecciones presidenciales de noviembre. Esto ha contribuido a un descenso del -7,1% en el iShares Semiconductor ETF, su caída más significativa desde marzo de 2020.
Simultáneamente, los inversores han buscado refugio en sectores percibidos como infravalorados, con el SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF alcanzando un máximo histórico tras nueve sesiones consecutivas de ganancias. Las empresas energéticas, financieras e inmobiliarias también mostraron un comportamiento positivo al cierre del miércoles.
Acciones estadounidenses
Empresas de gran capitalización: Esta ha sido una semana negativa para los "Siete Magníficos" debido a la rotación lejos del comercio de IA, y hacia empresas de pequeña y mediana capitalización, así como sectores más defensivos. Alphabet -5,31%, Amazon -5,94%, Apple -1,76%, Meta Platforms -13,60%, Microsoft -4,88%, Nvidia -12,54% y Tesla -5,61%.
Las acciones de las empresas del sector energético han reflejado un comportamiento positivo esta semana, ya que el propio sector de la energía ha subido un +4,33%, con lo que el rendimiento interanual del sector ha aumentado hasta el +11,46%. Apa Corp (US) +11,99%, Halliburton +10,12%, Baker Hughes +6,86%, ExxonMobil +5,11%, Phillips 66 +5,05%, Chevron +3,93%, ConocoPhillips +3,15%, Occidental Petroleum +2,83% y Marathon Petroleum +2,08%, mientras que Shell -1,22%.
Shell: Primer gas en el yacimiento de Jerun, en Malasia. SapuraOMV Upstream, operador del yacimiento de Jerun en Malasia, ha anunciado formalmente el inicio de la producción de gas. Shell, a través de su filial malasia Sarawak Shell Berhad, posee una participación del 30% en el yacimiento y finalizó su decisión de inversión para el desarrollo en 2021.
Situado a unos 160 kilómetros al noroeste de Bintulu y a 190 km al noroeste de Miri, en Sarawak (Malasia), el yacimiento de Jerun cuenta con una plataforma central de procesamiento integrada. El gas se exportará a través de un gasoducto de 80 km de nueva construcción al centro de producción E11RB, lo que facilitará su entrega a los clientes de Bintulu, incluido Malaysia LNG. La plataforma Jerun está diseñada para una capacidad máxima de producción de 550 millones de pies cúbicos de gas al día, junto con 15.000 barriles de condensado al día. Jerun está explotada por SapuraOMV Upstream (40%) en asociación con Sarawak Shell Berhad (30%) y PETRONAS Carigali (30%).
Las acciones de los sectores de materiales y minería han tenido una semana positiva, ya que el sector de los materiales ha subido un +3,85%, elevando el rendimiento del sector en lo que va de año al +7,23%. Mosaic +14,09%, Nucor +6,94%, Newmont Corporation +6,18%, CF Industries +4,47%, Yara International +3,06%, mientras que Freeport-McMoRan -5,99%, Albemarle -2,93% y Sibanye Stillwater -2.44%.
CF Industries colabora con POET en un fertilizante amoniacal bajo en carbono. CF Industries y POET, el mayor productor mundial de biocombustibles, han anunciado un proyecto piloto de colaboración destinado a utilizar fertilizantes amoniacales bajos en carbono para reducir la huella de carbono de la producción de maíz y etanol. Esta iniciativa coincide con el aumento previsto de la demanda de etanol de baja intensidad de carbono, impulsado por las normas cada vez más estrictas sobre combustibles bajos en carbono.
Aunque el amoníaco se utiliza ampliamente como fertilizante en la producción de maíz estadounidense, su proceso de producción convencional es una fuente importante de emisiones. Empleando amoníaco bajo en carbono en el cultivo de maíz, la intensidad de carbono del etanol puede reducirse hasta un 10%. Las empresas tienen previsto iniciar las primeras aplicaciones de amoniaco bajo en carbono en otoño de 2024, con aplicaciones posteriores en la primavera de 2025, con el objetivo de obtener la primera cosecha en otoño de 2025.
Evolución de los índices bursátiles europeos
El Stoxx 600 +0,67% acumulado mensual y +7,48% acumulado anual
El DAX +1,11% acumulado mensual y +10,06% acumulado anual
El CAC 40 +1,22% acumulado mensual y +0,37% acumulado anual
El IBEX 35 +1,48% acumulado mensual y +9,93% acumulado anual
El FTSE MIB +3,70% acumulado mensual y +13,27% acumulado anual
El FTSE 100 +0,29% acumulado mensual y +5,87% acumulado anual
Esta semana, el índice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha bajado un -0,31% y cerrado en 514,83 puntos.
El índice DAX alemán ha subido un +0,16% y cerrado en 18.437,30 puntos. El índice francés CAC 40 ha bajado un -0,04% y cerrado en 7.570,81 puntos.
El índice británico FTSE 100 ha descendido hasta los 8.187,46 puntos, lo que supone una pérdida del -0,07% durante la semana.
En la sesión de ayer, el sector tecnológico experimentó el descenso más significativo, debido principalmente a los informes de que EE. UU. está barajando la posibilidad de imponer estrictas restricciones comerciales si empresas como ASML siguen proporcionando a China acceso a tecnología avanzada de semiconductores.
Los beneficios de ASML en el segundo trimestre, aunque superaron las estimaciones, revelaron unas previsiones de ingresos en el tercer trimestre por debajo de lo esperado, lo que contribuyó aún más a sus pérdidas.
El sector minorista también sufrió pérdidas sustanciales, especialmente entre las marcas de gama alta y de lujo. Esto se debió a una serie de advertencias de beneficios y a unos resultados decepcionantes en el segundo trimestre, que pusieron de manifiesto que el debilitamiento de la demanda en China iba en detrimento de la rentabilidad. Las fusiones y adquisiciones dentro del sector también acapararon la atención, ya que EssilorLuxottica anunció la adquisición de la marca estadounidense de ropa de calle Supreme por 1.500 millones de dólares en efectivo.
Por el contrario, Adidas mostró un rendimiento relativamente superior tras elevar su objetivo de beneficios anuales por segunda vez en tres meses, respaldada por unos resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado. Sin embargo, los sectores de automóviles y recambios y de bienes y servicios industriales sufrieron presiones, especialmente tras los resultados preliminares del segundo trimestre de Daimler Truck Holding, que revelaron una importante pérdida de EBIT y una revisión en curso de sus previsiones para todo el año.
En el sector sanitario, las acciones de Roche Holding ganaron terreno tras la publicación de los prometedores resultados de los primeros estudios de su píldora experimental para adelgazar, lo que posiciona a la empresa como un participante tardío en la carrera por desarrollar fármacos contra la obesidad.
Sectores defensivos como telecomunicaciones, alimentación y bebidas y servicios públicos fueron los más rentables en medio de una huida hacia la seguridad. Las empresas de servicios públicos se vieron reforzadas por el anuncio de España de un nuevo plan de 2.500 millones de dólares para apoyar el hidrógeno verde y las industrias renovables.
Desapalancamiento de las empresas europeas: ¿Un catalizador para aumentar los dividendos, las recompras y las fusiones y adquisiciones? Un reciente informe de Bloomberg sugiere que las mayores empresas europeas tienen capacidad para aumentar el reparto de dividendos, ampliar los programas de recompra de acciones y emprender fusiones y adquisiciones (M&A) debido a una reducción significativa del apalancamiento financiero. Citando datos recopilados por Bloomberg Intelligence, se prevé que el ratio deuda neta/EBITDA de las empresas del Euro Stoxx 50 descienda a 0,76 veces, lo que marcaría su nivel más bajo desde 2008 y representaría algo más de la mitad del ratio de hace cuatro años.
Esta mejora de los balances, atribuida a una mayor generación de flujo de caja, podría utilizarse para dividendos o recompras de acciones. Los estrategas han observado que las empresas europeas favorecen cada vez más las recompras como medio de devolver efectivo a los accionistas, una tendencia que ha reforzado los principales mercados de renta variable europeos. Los estudios de Goldman Sachs indican que las empresas financieras y energéticas representan la mitad de la actividad global de recompra. Algunos analistas especulan con que la preferencia por las recompras frente a los dividendos se debe a su mayor flexibilidad.
El análisis de Bloomberg predice que las recompras europeas superarán los 50.000 millones de euros, superando la estimación inicial de 35.000 millones a principios de año, aunque todavía por debajo de los 72.000 millones del año pasado. A pesar de ello, algunos analistas del lado vendedor han sugerido la posibilidad de un año récord, aunque las empresas francesas podrían obtener peores resultados en este sentido debido a la incertidumbre política reinante.
Evolución de otros índices bursátiles mundiales
El MSCI World Index +2,21% acumulado mensual y +14,97% acumulado anual
El Hang Seng +0,12% acumulado mensual y +4,06% acumulado anual
Esta semana, el índice Hang Seng ha subido un +1,54%, mientras que el índice MSCI World se ha contraído un -0,51%.
Divisas
El EUR +2,17% acumulado mensual y -0,88% acumulado anual hasta situarse en 1,0936 $.
La GBP +2,87% acumulado mensual y +2,17% acumulado anual hasta situarse en 1,3008 $.
El euro avanzó un +1,01% frente al dólar durante la semana pasada, mientras que la libra esterlina lo hizo un +1,26%. El índice del dólar ha caído un -1,24% esta semana y un -2,00% intermensual, mientras que ha subido un +2,38% interanual.
El euro, que alcanzó un máximo de cuatro meses en la sesión del miércoles, subió un +0,35% hasta los 1,0936 $.
Además, el yen japonés alcanzó el miércoles un máximo de seis semanas, lo que suscitó especulaciones sobre una intervención oficial. El yen subió un 1,38% y alcanzó los 156,16 yenes por dólar el miércoles. Los datos de las operaciones del mercado monetario del Banco de Japón sugieren una posible intervención de las autoridades, con casi 6 billones de yenes comprados durante la semana anterior. Los participantes en el mercado señalaron que los recientes movimientos del yen tenían las características de una nueva intervención o, como mínimo, reflejaban que los mercados estaban inquietos ante tal perspectiva.
La magnitud de la apreciación del yen probablemente cogió desprevenidos a los inversores, provocando una reevaluación o una liquidación de posiciones. La semana pasada, las posiciones cortas netas en yenes alcanzaron su nivel más alto en 17 años. El yen sigue siendo la divisa más débil del G-10 frente al dólar este año, con una depreciación superior al 9%.
La libra esterlina se dispara a máximos de un año en medio de los cambios en los tipos de interés mundiales. La libra esterlina ha subido un +0,28%, hasta los 1,3008 $, alcanzando el miércoles su nivel más alto en un año, impulsada por los inversores que buscan mayores rendimientos en medio de un descenso mundial de los tipos de interés.
La inflación de los servicios en el Reino Unido se mantuvo estable en el 5,7% por segundo mes consecutivo, lo que llevó a los inversores a reevaluar las expectativas de un recorte de tipos en agosto y situó a la libra por encima de 1,30 dólares por primera vez desde julio de 2023.
A diferencia del euro e incluso del dólar, la libra se ha mantenido resistente a las fluctuaciones políticas internas. En cambio, se ha beneficiado de un nuevo Gobierno, que se espera que aporte cierto grado de estabilidad.
El miércoles, el Rey Carlos esbozó los planes de revitalización económica del Primer Ministro Keir Starmer, haciendo hincapié en nuevos proyectos de vivienda e infraestructuras.
El crecimiento económico británico también ha mostrado signos de mejora. El martes, el FMI revisó al alza su previsión de crecimiento del Reino Unido hasta el 0,7% para el año en curso, superando su proyección de abril del 0,5%.
Un factor básico que ha impulsado la reciente apreciación de la libra esterlina es la expectativa de que los tipos de interés británicos se mantengan elevados durante más tiempo que en otras regiones. El BoE y la Reserva Federal son de los pocos bancos centrales que aún no han iniciado recortes de tipos, aunque las señales recientes apuntan a septiembre como posible punto de partida para la reducción de tipos en Estados Unidos. Sin embargo, el nuevo Gobierno ha sugerido que habría un aumento significativo del salario mínimo del país. Este aumento de los costes para las empresas puede hacer aún más pegajosa la inflación de los servicios y podría dificultar la bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra. También afectaría al empleo y frenaría el crecimiento a largo plazo.
El repunte de la libra ha sido generalizado, e incluso llevó al euro a un mínimo de dos años de 83,93 peniques el miércoles. En lo que va de año, la libra se ha apreciado un 2,3% frente al dólar, a la cabeza de las principales divisas, mientras que el euro sigue perdiendo un 1%.
Tras la publicación del IPC del miércoles, las expectativas del mercado de un recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra en su reunión del 1 de agosto han disminuido, con menos de un 40% de probabilidad de un recorte de tipos, frente al 50% del martes.
Se prevé que los tipos de interés británicos terminen el año en torno al 4,75%, por debajo del 5,25% actual. Esta cifra seguiría siendo superior a la de los tipos estadounidenses, que se prevé oscilen entre el 4,50% y el 4,75%, y a la de los tipos de la zona euro, que se sitúan en torno al 3,30%.
Criptomonedas
El bitcoin +7,99% acumulado mensual y +55,15% acumulado anual hasta situarse en 65.149,00 $.
El ethereum +2,20% acumulado mensual y +50,23% acumulado anual hasta situarse en 3.449,30 $.
El bitcoin y el ethereum se han mantenido en territorio positivo durante la semana pasada, ganando un +12,81% y un +11,20%, respectivamente. Ambos se han beneficiado de las señales de que la Fed está cada vez más cerca de iniciar recortes de tipos en septiembre. El bitcoin se disparó tras el intento de asesinato del expresidente y candidato republicano Donald Trump. Trump parece ser un partidario de las criptomonedas, ya que ha asistido a conferencias sobre criptomonedas y su campaña también ha aceptado donaciones en criptomonedas.
La competencia por los potenciales activos de ETFs de ethereum se ha intensificado, incluso antes del lanzamiento oficial de estos fondos. Importantes emisores como BlackRock, Fidelity, Invesco y Bitwise han presentado recientemente documentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), esbozando sus propuestas de tarifas para sus respectivos ETFs de ether, que mantendrían directamente la segunda mayor criptomoneda del mercado. Estos documentos se presentaron en previsión del posible lanzamiento de los fondos el 23 de julio, a la espera de la aprobación final de las autoridades reguladoras.
BlackRock anunció una comisión del 0,25% para su próximo producto, con una reducción durante los 12 meses iniciales o hasta que se acumulen 2.500 millones de dólares en activos. Fidelity también dio a conocer una comisión del 0,25%, exenta hasta finales de año sin límite de activos. Las empresas de criptomonedas 21Shares y Bitwise propusieron comisiones del 0,21% y el 0,2%, respectivamente, con incentivos adicionales.
Las comisiones propuestas oscilan entre el 0,19% de Franklin Templeton y el 2,5% de Grayscale, que pretende convertir un fondo ya existente en un ETF de ether, al tiempo que podría lanzar otra versión con un ratio de gastos inferior.
Siete de los diez próximos ETFs ofrecen exenciones de comisiones, y algunos de ellos renuncian totalmente a ellas durante periodos que oscilan entre seis y diez meses. Esto demuestra la competitividad prevista entre los emisores y la inminente batalla por la acumulación de activos.
Muchos de estos emisores habían pasado previamente por un proceso similar con sus ETFs de bitcoin, que fueron lanzados a principios de este año. Estos ETFs de bitcoin acapararon una gran atención tras su debut en enero y han atraído colectivamente una entrada neta de 16.500 millones de dólares, según datos recopilados por Bloomberg.
Nota: Los datos son del 17 de julio de 2024 a las 17.00 EDT
Renta fija
La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años ha bajado -24,1 puntos básicos intermensuales y subido +28,0 puntos básicos interanuales hasta el 4,161%.
La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años ha bajado -7,8 puntos básicos intermensuales y subido +41,4 puntos básicos interanuales hasta el 2,408%.
La rentabilidad de los bonos británicos a 10 años ha bajado -9,8 puntos básicos intermensuales y subido +54,0 puntos básicos interanuales hasta el 4,069%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha bajado -13,2 puntos básicos esta semana, hasta situarse en el 4,161%.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense alcanzaron el miércoles su nivel más bajo en cuatro meses, tras las declaraciones de los responsables de la Reserva Federal, que indicaron avances en la contención de la inflación hacia su objetivo del 2%. Esta evolución ha aumentado la probabilidad de que se produzca un primer recorte de los tipos de interés en el mes de septiembre.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha bajado -0,2 puntos básicos, hasta el 4,161%, el nivel más bajo desde el 13 de marzo. Del mismo modo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha disminuido -1,6 puntos básicos, hasta el 4,430%.
El miércoles, el Departamento del Tesoro experimentó una fuerte demanda para una venta de 13.000 millones de dólares de bonos a 20 años, con un alto rendimiento del 4,466%, muy próximo a los niveles de negociación previos a la subasta. La relación entre oferta y cobertura alcanzó las 2,68 veces.
Además, el Tesoro tiene previsto subastar el jueves 19.000 millones de dólares en TIPS a 10 años.
El rendimiento alemán a 10 años ha caído -11,3 puntos básicos esta semana, mientras que el rendimiento británico a 10 años lo ha hecho en -5,4 puntos básicos esta semana. El diferencial entre los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y los bonos alemanes se sitúa actualmente en 173,8 puntos básicos, -1,9 puntos básicos desde la semana pasada.
El rendimiento de los bonos italianos, referencia de la periferia de la eurozona, ha caído -15,0 puntos básicos esta semana, hasta el 3,717%. En consecuencia, el diferencial entre los rendimientos a 10 años de Italia y Alemania se ha contraído -3,7 puntos básicos, hasta los 129,4 puntos básicos desde los 133,1 puntos básicos de la semana pasada.
Los rendimientos de los bonos de la zona euro se mantuvieron estables ayer miércoles, a punto de registrar su mayor caída semanal en un mes, antes de la reunión del BCE de hoy. El rendimiento del bono alemán a 10 años se mantuvo sin cambios en el 2,425%, después de haber alcanzado su punto más bajo en tres semanas a primera hora del día.
El rendimiento del bono francés a 10 años ha bajado -1,5 puntos básicos, hasta el 3,078%, aunque, en términos semanales, ha caído -11,4 puntos básicos desde el 3,192%. El diferencial entre los rendimientos francés y alemán ha caído a su nivel más bajo desde el 13 de junio, situándose en 65,5 puntos básicos.
Materias primas
El oro al contado +5,79% acumulado mensual y +19,39% acumulado anual hasta situarse en 2.462,40 $ la onza.
La plata al contado +2,76% acumulado mensual y +26,12% acumulado anual hasta situarse en 30,38 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate -2,68% acumulado mensual y +12,13% acumulado anual hasta situarse en 80,61 $ el barril.
El crudo Brent +0,09% acumulado mensual y +10,44% acumulado anual hasta situarse en 85,08 $ el barril.
El oro al contado ha subido un +3,80% esta semana. Los precios del oro alcanzaron un máximo histórico el miércoles, impulsados por el creciente optimismo ante una reducción de los tipos de interés por parte de la Fed en septiembre y la debilidad del dólar estadounidense, que estimularon colectivamente la demanda.
Sin embargo, el oro al contado experimentó posteriormente un modesto descenso de aproximadamente un -0,6%, atribuido a la recogida de beneficios tras su máximo histórico de 2.482,29 $ alcanzado anteriormente en la sesión.
El índice del dólar estadounidense se depreció aproximadamente un -0,5%.
El WTI ha perdido un -3,33% esta semana, mientras que el Brent se mantiene plano. Los precios del petróleo subieron aproximadamente un +2% el miércoles, impulsados por un descenso semanal de los inventarios de crudo estadounidenses mayor de lo previsto y un debilitamiento del dólar, que contrarrestaron la preocupación por la ralentización del crecimiento económico en China.
El martes, tanto el Brent como el West Texas Intermediate (WTI) cerraron en sus niveles más bajos desde mediados de junio. El diferencial de precios entre el Brent y el WTI se redujo a aproximadamente 3,65 dólares por barril, el margen más pequeño desde octubre de 2023. Este diferencial reducido disminuye el incentivo de las empresas energéticas para transportar crudo a EE. UU. con fines de exportación.
De acuerdo con la Administración de Información Energética de EE. UU., las empresas energéticas retiraron 4,9 millones de barriles de crudo de sus almacenes durante la semana que finalizó el 12 de julio. Esta cifra superó la caída de 4,4 millones de barriles comunicada por el Instituto Americano del Petróleo.
En las noticias del refino estadounidense, tanto el diferencial del gasóleo como el del crack, indicadores de los márgenes de beneficio del refino, alcanzaron sus niveles más bajos desde diciembre de 2021 y enero de 2024, respectivamente.
La depreciación del índice del dólar estadounidense, que cayó a mínimos de 17 semanas, también contribuyó a la presión alcista sobre los precios del petróleo.
Nota: Los datos son del 17 de julio de 2024 a las 17.00 EDT
Datos clave que moverán los mercados esta semana
EUROPA
Jueves: Tipo de las operaciones principales de refinanciación del BCE, tipo de la facilidad de depósito, declaración de política monetaria y conferencia de prensa, y reunión del Eurogrupo.
Viernes: IPP alemán.
Lunes: Informe mensual del Deutsche Bundesbank, ventas minoristas alemanas y reunión del Eurogrupo.
Martes: Indicador de confianza del consumidor de la eurozona y reunión del Eurogrupo.
Miércoles: PMI compuesto, manufacturero y de servicios de la eurozona de HCOB, PMI compuesto, manufacturero y de servicios de Alemania de HCOB, PMI compuesto, manufacturero y de servicios de Francia de HCOB y confianza del consumidor alemán de Gfk.
Jueves: Encuestas del IFO alemanas sobre el clima empresarial, la valoración actual y las expectativas, y reunión del Eurogrupo.
REINO UNIDO
Jueves: Variación del empleo, variación del desempleo de la OIT, ingresos medios, variación del número de solicitantes y confianza del consumidor de GfK.
Viernes: Ventas al por menor.
Miércoles: PMI compuesto, manufacturero y de servicios de S&P Global/CIPS.
EE. UU.
Jueves: Peticiones iniciales y continuas de subsidio de desempleo, encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia, ventas de viviendas existentes y discursos de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman.
Viernes: Discursos del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic.
Lunes: Índice de actividad nacional de la Fed de Chicago.
Martes: Ventas de viviendas existentes.
Miércoles: PMI compuesto, manufacturero y de servicios de S&P Global, y ventas de viviendas nuevas.
Jueves: PIB, precios del gasto en consumo personal (PCE), PCE subyacente, solicitudes iniciales y continuas de subsidio de desempleo, pedidos de bienes duraderos y pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidos los aviones.
JAPÓN
Jueves: IPC nacional e IPC subyacente nacional.
Jueves: Índice de precios al consumo (IPC) de Tokio e IPC subyacente de Tokio.
CHINA
Lunes: Decisión del PBoC sobre los tipos de interés.
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
El discurso de la Reserva Federal sugiere un posible recorte de tipos a medida que la inflación muestra signos de relajación. El gobernador de la Reserva Federal, Waller, declaró el miércoles que, aunque preferiría ver más pruebas de que la inflación avanza hacia el objetivo del 2%, cree que el banco central se está acercando al punto en el que estaría justificado un recorte de los tipos de interés. Waller también señaló que el riesgo al alza del desempleo es mayor de lo que ha sido en mucho tiempo.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), indicó que los datos de inflación sugieren que la Fed se está acercando a la tendencia desinflacionista deseada. Sin embargo, Williams expresó la necesidad de contar con más garantías de que la inflación avanza de forma sostenida hacia el objetivo del 2%.
El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, también miembro con derecho a voto del FOMC, dijo que quería "proceder deliberadamente" en los movimientos de los tipos de interés porque no está claro hasta qué punto el nivel actual de los tipos de interés está ralentizando la economía.
Aunque los funcionarios, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, se abstuvieron a principios de semana de declarar explícitamente que se está considerando un recorte de tipos en julio, los mercados financieros están valorando actualmente en un 100% la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre, tras los datos de la semana pasada que indican un enfriamiento tanto de la inflación como del mercado laboral.
Las perspectivas de recorte de tipos del Banco de Inglaterra se reducen a medida que la inflación británica desafía las expectativas. La inflación británica se mantuvo prácticamente sin cambios en el mes de junio, superando las estimaciones. El índice de precios al consumo (IPC) se mantuvo estable en el 2,0% interanual, superando la previsión de consenso del 1,9%, mientras que la inflación subyacente se situó en el 3,5%, ligeramente por encima de la proyección del 3,4%. Los precios de los servicios se mantuvieron en el 5,7%, por encima del consenso del 5,6%. Los restaurantes y los hoteles contribuyeron más significativamente a la presión al alza, mientras que el vestido y el calzado ejercieron una presión a la baja. Estas cifras coinciden con los informes anecdóticos que sugieren que los acontecimientos deportivos y culturales podrían sostener la inflación en junio y julio.
La persistencia de la inflación subyacente se produce después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtiera el martes de que los recortes de los tipos de interés del Banco de Inglaterra podrían verse obstaculizados por una inflación obstinadamente elevada, especialmente en el sector servicios. Además, el crecimiento económico más rápido de lo previsto y las encuestas que indican un firme crecimiento salarial en medio de una renovada contratación están complicando el proceso de desinflación. El Banco de Inglaterra había anticipado anteriormente que la inflación disminuiría entre abril y julio, antes de volver a subir para estabilizarse en torno al 2,5% a finales de año y, posteriormente, volver a caer hasta el objetivo en 2025.
Las expectativas del mercado de que el Banco de Inglaterra lleve a cabo un recorte de los tipos en agosto han disminuido, y la probabilidad se ha reducido al 25%, frente al 50% anterior a la actualización de la inflación.
Los detalles de la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra de junio dejaban entrever que un número creciente de responsables políticos se inclinaba por un recorte de los tipos, tras la votación de 5-2 a favor de mantener la postura actual. Sin embargo, los últimos comentarios de los funcionarios del Banco de Inglaterra han sido cautelosos, con el economista jefe Pill y los miembros del Comité de Política Monetaria Haskel y Mann expresando su preocupación por los precios de los servicios y los salarios persistentemente altos. Únicamente el veterano Dhingra ha subrayado que la economía no se está expandiendo lo suficiente como para reavivar las presiones inflacionistas.
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