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Índices de los mercados mundiales
Divisas
Criptomonedas
Renta fija
Noticias del sector de las materias primas
Datos clave que moverán los mercados esta semana
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
Noticias sobre beneficios empresariales
Calendario de resultados empresariales del 9 al 16 de noviembre de 2023
Jueves: AstraZeneca, Fiverr International, Illumina, The Trade Desk y Unity Software
Viernes: Allianz
Lunes: Sun Life Financial, Tyson Foods y Vodacom Group
Martes: Home Depot, Vodafone Group e Imperial Brands
Miércoles: XPeng, Cisco Systems, Palo Alto Networks, Target y Alcon AG
Jueves: Alibaba Group Holdings, Applied Materials, Walmart, Ross Stores y Lenovo Group
Índices bursátiles estadounidenses
El Nasdaq 100 +6,27% acumulado mensual y +39,98% acumulado anual
El Dow Jones Industrial Average +3,33% acumulado mensual y +3,03% acumulado anual
El NYSE +2,90% acumulado mensual y +1,11% acumulado anual
El S&P 500 +4,11% acumulado mensual y +13,71% acumulado anual
El índice S&P 500 había subido por octavo día consecutivo ayer miércoles, mientras que el "indicador del miedo" de Wall Street -el VIX- sufrió su mayor caída desde octubre de 2015. El S&P 500 ha repuntado alrededor de un 6,5% durante el último mes, mientras que los rendimientos de referencia del Tesoro a 10 años han caído en torno a un 0,5%. La cuestión es si las condiciones financieras podrían volverse demasiado laxas para el gusto de la Reserva Federal si los rendimientos no detienen su caída y los mercados laborales siguen siendo ajustados, aumentando la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos más altos durante mucho más tiempo de lo que los traders están anticipando actualmente con el fin de evitar un resurgimiento de la inflación.
Empresas de gran capitalización: Esta ha sido una gran semana para las "siete magníficas" compañías de gran capitalización, ya que la caída de los rendimientos estadounidenses y las expectativas de que los tipos mundiales hayan tocado techo han animado a los inversores. Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla han subido esta semana.
Las acciones de las empresas del sector energético han tenido una mala semana, ya que la preocupación por la demanda ha ido aumentando a medida que las economías de la eurozona y China parecían ralentizarse y la prima de riesgo de guerra parecía haber disminuido, lo que ha contribuido a una venta masiva de petróleo. También se ha sugerido que los fondos de cobertura también están abandonando las posiciones largas tomadas tras el estallido de la guerra en Gaza. Occidental Petroleum, Apa Corp (US), ConocoPhillips, Shell, Chevron, Halliburton, ExxonMobil, Baker Hughes, Marathon Petroleum, Phillips 66 y Energy Fuels han caído esta semana.
Las acciones de los sectores de materiales y minería han cotizado mixtas esta semana, ya que los metales industriales han cotizado a la baja con la atención puesta en los débiles datos de China y el fortalecimiento del dólar estadounidense a finales de semana. Yara International, Sibanye Stillwater y Nucor Corporation han subido, mientras que Freeport-McMoRan, Newmont Mining, Albemarle Corporation, CF Industries Holdings y Mosaic han bajado.
Índices bursátiles europeos
El Stoxx 600 +2,40% acumulado mensual y +4,51% acumulado anual
El DAX +2,83% acumulado mensual y +9,38% acumulado anual
El CAC 40 +2,16% acumulado mensual y +8,66% acumulado anual
El IBEX 35 +2,96% acumulado mensual y +12,82% acumulado anual
El FTSE MIB +2,49% acumulado mensual y +19,94% acumulado anual
El FTSE 100 +1,09% acumulado mensual y -0,67% acumulado anual
Otros índices bursátiles mundiales
El MSCI World Index +4,36% acumulado mensual y +9,75% acumulado anual
El Hang Seng +2,66% acumulado mensual y -11,19% acumulado anual
Divisas
El USD cayó la semana pasada ante la creciente confianza en que la Reserva Federal haya puesto fin a su ciclo de subidas de tipos, antes de estabilizarse ayer miércoles. Se espera que la economía estadounidense, aunque sigue siendo muy resistente, empiece a ralentizarse en el cuarto trimestre del año, lo que aumenta las probabilidades de que la Fed mantenga el tipo actual o de que intente recortar los tipos antes del final del segundo trimestre de 2024. Ambos escenarios restan atractivo al dólar. La GBP +1,09% acumulado mensual y +1,55% acumulado anual frente al USD. La semana pasada la divisa alcanzó un máximo de siete semanas frente al USD. El EUR +1,23% acumulado mensual y +0,04% acumulado anual frente al USD, pero esta semana se ha visto afectado por la caída intermensual del 0,3% de las ventas minoristas de septiembre y por el hecho de que la Comisión Europea (CE) admitiera que la economía de la zona euro se está debilitando, con una contracción del 0,1% del PIB en el tercer trimestre del año. El vicepresidente de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis, declaró durante la reunión del Eurogrupo del miércoles que "está claro que actualmente nos encontramos en un periodo de debilidad económica", mientras que el expresidente del BCE, Mario Draghi, afirmó, según el Financial Times, que es casi seguro que la eurozona experimentará una recesión a finales de 2023.
Criptomonedas
El bitcoin +2,81% acumulado mensual y +114,87% acumulado anual
El ethereum +4,13% acumulado mensual y +57,75% acumulado anual
Según ha informado Forkast.news, hoy comienza el primer día de un periodo de ocho días para que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) "apruebe teóricamente" las solicitudes pendientes de fondos cotizados (ETFs) de bitcoin. El bitcoin, en particular, ha subido durante el último mes impulsado por las expectativas de que el regulador probablemente apruebe un ETF de bitcoin, con algunos informes indicando que la SEC inició ayer miércoles conversaciones con el gestor de fondos Grayscale.
Renta fija
La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,49%.
La rentabilidad de la deuda alemana a 10 años se sitúa en el 2,62%.
La rentabilidad de la deuda del Reino Unido a 10 años se sitúa en el 4,24%.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años han caído en torno a medio punto porcentual durante la semana pasada, mientras que los mayores descensos han sido registrados en los plazos más largos. El Tesoro estadounidense ha estado subastando bonos durante la semana pasada, con la próxima subasta de 24.000 millones de dólares en bonos a 30 años el jueves. Sin embargo, los rendimientos de los plazos más cortos están subiendo y la curva de rendimientos se ha invertido todavía más desde el martes. Una curva de rendimientos invertida es un precursor típico de la recesión.
Materias primas
Los futuros del oro se han situado en los 1.957,80 $ la onza.
Los futuros de la plata se han situado en los 22,52 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate se ha situado en los 75,33 $ el barril.
El crudo Brent se ha situado en los 79,54 $ el barril.
Los precios del petróleo cayeron más de un 2% ayer, alcanzando su nivel más bajo en más de tres meses, debido a la preocupación por la disminución de la demanda en EE. UU. y China, mientras que la inquietud de los traders parecía disminuir en torno a los riesgos de que la guerra de Gaza se extendiera a los países vecinos. Ambas referencias han alcanzado su nivel más bajo desde mediados de julio. El aumento de las existencias de crudo en EE. UU. también ha pesado sobre los precios esta semana, ya que el Instituto Americano del Petróleo ha sugerido que las existencias de crudo aumentaron en casi 12 millones de barriles la semana pasada. La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA, por sus siglas en inglés) ha retrasado la publicación de los datos semanales de inventarios de petróleo hasta el próximo 15 de noviembre para completar una actualización de los sistemas.
Los precios del oro retrocedieron el miércoles por tercera sesión consecutiva, mientras los inversores buscaban nuevas pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés de la Reserva Federal. El oro ha caído esta semana, ya que la prima de riesgo por el aumento de las tensiones geopolíticas derivadas de la guerra entre Israel y Hamás parece estar controlada.
Nota: Los datos son del 8 de noviembre de 2023 a las 17:00 EST
Datos clave que moverán los mercados esta semana
EUROPA
Jueves: Reunión del Ecofin, boletín económico del BCE y discursos de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y del presidente del Bundesbank alemán, Joachim Nagel.
Viernes: Discursos de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y del presidente del Bundesbank, Joachim Nagel.
Lunes: Previsiones de crecimiento económico de la Comisión Europea.
Martes: Índice de precios de consumo armonizado de España, variación del empleo de la eurozona, PIB de la eurozona, sentimiento económico ZEW de la eurozona, situación actual y sentimiento económico de ZEW de Alemania.
Miércoles: IPC de Francia, IPC de España y producción industrial de la zona euro.
REINO UNIDO
Jueves: Discurso del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill.
Viernes: PIB, producción industrial y producción manufacturera.
Lunes: Discurso de Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
Martes: Ganancias medias, variación del número de solicitantes, tasa de solicitantes, variación del empleo y tasa de desempleo de la OIT.
Miércoles: IPC, IPC subyacente, IPP de producción, IPP y audiencias del informe de política monetaria del BoE.
Jueves: Discurso del subgobernador de Mercados y Banca del BoE, David Ramsden.
EE. UU.
Jueves: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, discursos del presidente de la Fed, Jerome Powell, del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y del presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin.
Viernes: Discursos de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y del presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan y expectativas de inflación a 5 años de la Universidad de Michigan.
Martes: IPC e IPC subyacente.
Miércoles: Índice manufacturero Empire State de Nueva York, IPP, IPP subyacente y ventas minoristas.
Jueves: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo, encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia y producción industrial.
CHINA
Jueves: IPC e IPP.
Miércoles: Producción industrial y ventas minoristas.
Actualizaciones macroeconómicas mundiales
Las palomas de la Fed siguen arrullando por encima de los halcones. El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, afirmó ayer miércoles que la decisión del banco central de mantener los tipos de interés fue acertada. Este dijo que mantener la política actual "nos permitirá tomar decisiones más mesuradas y educadas sobre la política de tipos en el futuro - decisiones, que debo añadir, podrían ir en cualquier dirección, dependiendo de lo que los datos nos digan". No obstante, Harker admitió que no es probable que se produzca un recorte de tipos a corto plazo. Este afirmó: "Me adhiero a la postura de que los tipos van a tener que permanecer más altos durante más tiempo" para ayudar a la Reserva Federal a cumplir su misión de reducir la inflación. Aunque espera que el crecimiento se ralentice, no cree que la economía entre en recesión. Sus pares hicieron a principios de semana unas declaraciones más agresivas mientras intentaban acabar con las especulaciones sobre posibles recortes de tipos. Por ejemplo, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que la Reserva Federal podría verse obligada a esforzarse más si quiere que la inflación regrese al objetivo del 2%. Por su parte, Michelle Bowman, miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, dijo que la economía podría necesitar un tipo de interés más alto para desacelerarse, mientras que la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, también dijo que la inflación sigue siendo demasiado alta y que se necesitarían condiciones financieras estrictas para reducir la inflación al objetivo.
Y no es solo el riesgo de inflación lo que preocupa a los responsables del banco central. Tal y como ha señalado la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, un aumento de las tensiones geopolíticas en todo el mundo podría agravar el ya de por sí débil crecimiento en Europa y China, y las repercusiones podrían alterar la trayectoria de la economía estadounidense. En una mesa redonda organizada por el Banco Central de Irlanda, Cook afirmó que "lo que ocurre en el resto del mundo afecta a Estados Unidos y, en estos momentos, el crecimiento económico es bastante moderado entre nuestros principales socios comerciales. No solo estamos pendientes de la moderación del crecimiento, sino también de las tensiones geopolíticas de las que todos hablamos, y que podrían cambiar las perspectivas tanto en Estados Unidos como en la economía mundial". Cook añadió que las tensiones geopolíticas tienen el potencial de desestabilizar en particular los mercados de materias primas y el acceso al crédito en el actual entorno de tipos de interés más altos.
El BCE insiste en que todavía es pronto para hablar de bajadas de tipos. Es prematuro hablar de recortes de tipos del Banco Central Europeo, ya que todavía existen algunos riesgos para las perspectivas de inflación, en particular para los precios subyacentes, ha declarado el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, en una entrevista a un periódico. La subida de los precios de la energía, el debilitamiento del euro y el aumento de los costes laborales unitarios son amenazas potenciales para la inflación de los precios al consumo, que ya ha caído al 2,9%, pero que necesitará hasta 2025 para volver al 2%, citó Luis de Guindos el jueves el diario esloveno Finance. "Es esencial centrarse en la inflación subyacente, para la que existen varios riesgos", dijo de Guindos. "Cualquier discusión sobre bajar los tipos de interés es claramente prematura". De acuerdo con Bloomberg, se considera que el BCE es el que tiene más probabilidades de iniciar el ciclo de recortes, y los traders valoran en un 68% las posibilidades de que el banco baje los tipos en su reunión de abril.
El desacuerdo del Banco de Inglaterra sobre el "demasiado pronto" afecta a los rendimientos de los bonos. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, afirmó ayer miércoles en una conferencia organizada por el Banco Central de Irlanda que es "demasiado pronto para hablar de recortar los tipos. Somos muy claros, no estamos hablando de eso". El Reino Unido sigue teniendo el nivel de inflación más alto de las economías del G7, con un 6,7% en el mes de septiembre. La semana pasada, el Banco de Inglaterra mantuvo los tipos de interés en el 5,25%, su nivel más alto en 15 años, y subrayó que la política monetaria tendría que seguir siendo restrictiva durante un largo periodo. A pesar de los riesgos al alza que el BoE había subrayado la semana pasada, como un recrudecimiento de los acontecimientos en Oriente Medio que empujen al alza los costes de la energía, el economista jefe del banco central, Huw Pill, dijo el lunes que las expectativas del mercado financiero de un recorte de tipos en agosto de 2024 "no parece totalmente descabellada, al menos para mí". Pill dijo que el BoE podría estar en posición de "considerar o reevaluar" su postura sobre los tipos a mediados del año que viene en función de cómo evolucionen las perspectivas económicas. Sus declaraciones provocaron una fuerte caída de los rendimientos de la deuda pública a corto plazo el martes.
El problema deflacionista de China. Hoy ha quedado más claro que la economía china sigue luchando contra la debilidad de la demanda interna y la inactividad del sector manufacturero. Los precios al consumo sufrieron una caída del 0,2% el mes pasado en comparación con el año anterior, después de haber estado cerca de cero en los dos meses anteriores, y el índice de precios a la producción, que mide los costes de los bienes que salen de las fábricas, bajó un 2,6%, según datos de la Oficina Nacional de Estadística. El gobierno chino ha intentado apoyar la economía, y para ello el Banco Popular de China (PBoC) ha recortado tanto los tipos de interés como la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en reserva. El gobierno ha emitido 137.000 millones de dólares y ha permitido a los gobiernos locales adelantar parte de sus cuotas de bonos de 2024, con el fin de apoyar la economía. El país también ha introducido diversas medidas para apoyar el mercado inmobiliario. A pesar de que estos esfuerzos han elevado la demanda de materias primas, con un aumento de las importaciones de crudo del 14% en el año hasta octubre, la industria manufacturera sufrió una contracción durante el mes de octubre. Aunque el FMI ha actualizado su previsión de crecimiento para China del 5% al 5,4% este año, parece que el modelo de crecimiento impulsado por el crédito podría estar agotándose.
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