¿Ha terminado por fin el repunte?

¿Ha terminado por fin el repunte?
  • Noticias de resultados corporativos
  • Índices bursátiles mundiales
  • Divisas
  • Criptomonedas
  • Renta fija
  • Noticias del sector de las materias primas
  • Datos clave que moverán los mercados esta semana
  • Actualizaciones macroeconómicas mundiales

Noticias de resultados corporativos

Según datos de Refinitiv I/B/E/S, la estimación de crecimiento interanual combinado de los beneficios del 2T de 2023 es del -5,4 %. Si se excluye el sector energético, la tasa de crecimiento del índice es del 0,7 %. De las 334 empresas del S&P 500 que han publicado beneficios hasta la fecha en el 2T de 2023, el 79,9 % ha obtenido beneficios superiores a las expectativas de los analistas. Esto supone un aumento con respecto a la media a largo plazo del 66 %. La estimación de crecimiento interanual combinado de los ingresos del 2T de 2023 es del -0,1 %. Si se excluye el sector energético, la tasa de crecimiento del índice es del 3,7 %.

Calendario de resultados corporativos del 3 de agosto al 10 de agosto de 2023

Jueves: Airbnb, Alibaba Group Holdings, Amazon, Amgen, Apple, Ball Corp., Block Inc., Coinbase Global, ConocoPhillips, EOG Resources, Fiverr International, Gilead Sciences, Microchip Technologies, Moderna, Monster Beverage, Regeneron Pharmaceuticals, Southern Co., Stryker Corporation, Sempra Energy, Consolidated Edison, Fortinet, Kellog, Expedia Group
Viernes:
 Enbridge, Dominion Energy, Corebridge Financial
Lunes:
Activision Blizzard, Arista Networks, Lucid Group, Palantir Technologies, Pinterest, Viatris, KKR & Co., Tyson Foods, Celanese Corporation, Skyworks Solutions
Martes:
 AMC Entertainment, Barrick Gold, Eli Lilly and Co., Jackson Financial, Marathon Digital Holdings, Plug Power, Rivian Automotive, Take-Two Interactive Software, Twilio, Upstart Holdings, UPS, Duke Energy, Sun Life Financial, Wynn Resorts, Celsius Holdings, InterContinental Hotels Group, Toast
Miércoles:
 Illumina, Walt Disney Company, Manulife Financial Corp., The Trade Desk, Charles River Laboratories International
Jueves:
 Novo Nordisk, Wheaton Precious Metals, News Corp.

Índices bursátiles estadounidenses

Nasdaq 100 -2,43% acumulado mensual y +40,54% acumulado anual
Dow Jones Industrial Average +0.20% acumulado mensual y +7,49% acumulado anual
NYSE
 -1,54% acumulado mensual y +6.52% acumulado anual
S&P 500 -0,27% acumulado mensual y +19.20% acumulado anual

El índice VIX, conocido como el “índice del miedo” de Wall Street, subió a un máximo desde mayo, pues las acciones siguen cayendo mientras la rentabilidad de los bonos repuntó con respecto a la semana pasada por los síntomas de una todavía economía estadounidense resiliente. El ajuste de la política de control de la curva de rendimiento del Banco de Japón el 28 de julio eliminó el límite inferior en los bonos, lo que también ha ayudado a que suba la rentabilidad.

Empresas de gran capitalización: Una semana en general mala para las empresas de gran capitalización pues el gasto de consumo en tecnología, como en los smartphones, se mantuvo obstinadamente bajo en medio de la ralentización del crecimiento económico mundial y, como resultado, Alphabet, Apple, Microsoft, Tesla, Amazon, Meta Platforms y Nvidia todas cotizaron a la baja.

Las acciones de empresas energéticas han tenido por lo general una semana mala por la inquietud en torno a la menor demanda causada por el débil crecimiento de China y la ralentización en la Eurozona. No obstante, los proveedores de servicios y de tecnología del sector energético han rendido relativamente bien. Apa Corp (US), ConocoPhillips, Chevron, Phillips 66, Occidental Petroleum, Energy Fuels, Shell cotizaron a la baja mientras que Halliburton y Baker Hughes lo hicieron al alza.

Las acciones de materiales y minería han ofrecido resultados dispares esta semana, pues Albemarle Corporation cotizó a la baja a pesar de la mejora en su previsión de beneficios, y Newmont Mining, Yara International, Nucor Corporation, Sibanye Stillwater, Freeport-McMoran, y DuPont de Nemours Inc. también cotizaron a la baja. CF Industries Holdings cotiza al alza tras cosechar unos beneficios por acción en el 2T mejores de lo esperado, mientras que Mosaic ha cotizado relativamente plano a pesar del descenso en los ingresos netos del 2T y no cumplir las previsiones de beneficios por la caída de las ventas netas de fósforo y potasa.

Albemarle Corporation, el mayor productor mundial de litio, mejoró el miércoles su previsión de beneficios para 2023 tras publicar unos resultados trimestrales mejores de lo esperado. Además, la empresa lo justificó por el aumento del apetito mundial por este metal utilizado para fabricar las baterías de los vehículos eléctricos. Al respecto, espera que la demanda de litio aumente más ante la presión por electrificar la mayoría de la economía mundial.

Índices bursátiles europeos

Stoxx 600 -2,33% acumulado mensual y +8,46% acumulado anual
DAX -2,60% acumulado mensual y +15,06% acumulado anual
CAC 40 -2,47% acumulado mensual y +12,96% acumulado anual
IBEX 35
 -3,24% acumulado mensual y +13,36% acumulado anual
FTSE MIB
 -2,26% acumulado mensual y +22,22% acumulado anual
FTSE 100 -1,79% acumulado mensual y +1,47% acumulado anual

Otros índices bursátiles mundiales 

MSCI World Index  -0,50% acumulado mensual y +16,22% acumulado anual
Hang Seng
 -2,80% acumulado mensual y -1,33% acumulado anual

Divisas

El USD ha seguido subiendo esta semana a pesar de la rebaja en la calificación crediticia de EE. UU. por parte de Fitch. Los datos de empleo nacional de ADP muestran un aumento mayor de lo esperado de 324.000 empleos privados en julio. Esto se conoció después del informe JOLTS del martes que, a pesar de un leve descenso en las vacantes de empleo, se aprecia un aumento en abandonos de empleos. En resumen, los indicadores muestran un mercado laboral todavía escaso y una economía resiliente, lo que aumenta la posibilidad de que la Fed pueda buscar elevar los tipos de nuevo este año o esperar durante más tiempo. La GBP ha caído con respecto al USD esta semana a pesar de que el BdI ha subido los tipos de interés otros 25 puntos básicos en su reunión de hoy. La libra esterlina se mantiene un +5,06% en su acumulado anual frente al USD. El EUR sube +2,19% en su acumulado anual frente al USD.

Criptomonedas

Bitcoin -0,22% acumulado mensual y +75,80% acumulado anual
Ethereum -0,56% acumulado mensual y +53,79% acumulado anual

La criptomonedas, como activos sensibles al riesgo, siguieron la misma senda de las acciones, que han reaccionado mal a la rebaja de la calificación de crédito de EE. UU. por parte de Fitch esta semana.

Nota: Los datos corresponden al 2 de agosto de 2023 a las 5:30 pm EDT 

Renta fija

Rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años al 4,07 %.
Rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años al 2,54 %.
Rentabilidad de los bonos británicos a 10 años al 4,40 %.

La rentabilidad del Tesoro estadounidense subió esta semana por los síntomas de un mercado laboral todavía escaso con unos sólidos datos de empleo privado y la anunciada refinanciación de la deuda vencida del gobierno de EE. UU., que asciende a 103.000 millones de USD en bonos del Tesoro a corto plazo para refinanciar aproximadamente 84.000 millones de USD en pagarés y bonos del tesoro que vencen el 15 de agosto. El pagaré a 10 años de referencia alcanzó su máximo desde noviembre el miércoles. El aumento de la rentabilidad también se produjo una vez que la agencia Fitch rebajara la calificación de crédito del gobierno de EE. UU. a AA+ desde AAA por el deterioro fiscal esperado en los próximos tres años y un aumento del endeudamiento.

Materias primas

Los futuros del oro a 1.971,70 $ la onza.
Los futuros de plata a 23,83 $ la onza.
El crudo West Texas Intermediate a 79,81 $ el barril.
El crudo Brent a 83,84 $ el barril.

Los precios del oro, cerca de su mínimo de tres semanas la semana pasada, mientras que las buenas cifras de nóminas privadas y vacantes de empleo en EE. UU. sugieren que en el país se producirá un aterrizaje suave, aunque haya más ajustes de política monetaria. Esto impulsó al USD y provocó que subiera la rentabilidad de los bonos del Tesoro, lo que hizo que el oro resultara menos atractivo. También se espera que continúe el descenso en las compras del banco central y una leve demanda de las empresas tecnológicas.

Según Energy Information Administration, las reservas de crudo de petróleo estadounidense fueron las que más cayeron la semana pasada ya que las exportaciones subieron a 5 millones de barriles diarios y las refinerías procesaron más crudo. Se dice que la mayor parte de la caída de las reservas de crudo se produjo por un descenso de récord en la reservas mantenidas en los centros de refinería de la costa del Golfo de México. Las reservas allí cayeron en 15,57 millones de barriles (una cifra récord) hasta 243,4 millones de barriles, pues las refinerías de la región procesaron la mayor cantidad de crudo desde agosto de 2022, según informaciones de la EIA. Los mercados estarán pendientes de los resultados de la reunión de la OPEP+ de este viernes para ver si los miembros acuerdan mayores recortes.

Nota: Los datos corresponden al 2 de agosto de 2023 a las 5 pm EDT

Datos clave que moverán los mercados esta semana

EUROPA 

Jueves: Índice de gestores de compra (PMI) de servicios y compuesto de HCOB de la Eurozona, PMI de servicios y compuesto de HCOB de Alemania, índice de precios al productor de la Eurozona, y un discurso de Fabio Panetta, miembro de la junta ejecutiva del BCE.
Viernes:
Pedidos de fabricación de Alemania y ventas minoristas de la Eurozona.
Lunes:
Producción industrial de Alemania e índice de confianza del inversor de Sentix de la Eurozona.
Martes:
Índice armonizado alemán de precios al consumo.
Jueves:
Boletín económico del BCE.

Reino Unido

Jueves: PMI de servicios y compuesto global/CIPS de S&P, decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra, informe y un discurso del gobernador del BdI Andrew Bailey, y las actas.
Viernes:
Un discurso del economista jefe del BdI Huw Pill.
Lunes:
Ventas minoristas (en términos comparables) de BRC y un discurso del economista jefe del BdI Huw Pill.

EE. UU.

Jueves: PMI de servicios y compuesto global de S&P, solicitudes iniciales de desempleo, informe de Challenger Job Cuts, productividad no agrícola, pedidos de fabricación, empleo del sector servicios del ISM, nuevos pedidos del sector servicios del ISM, PMI de servicios del ISM y precios pagados en servicios del ISM.
Viernes:
Nóminas no agrícolas, ingresos medios por hora, participación de la población activa, tasa de desempleo y tasa de subempleo.
Jueves:
Solicitudes iniciales de desempleo e IPC.

A NIVEL GLOBAL: 

Viernes: Reunión de la OPEP+.

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

El viaje continuo del BdI. El Banco de Inglaterra elevó los tipos otros 25 puntos básicos hoy a un máximo de 15 años. En una votación 6–3, el CPM acordó aumentar el tipo bancario en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 5,25 %. Dos miembros prefirieron aumentar el tipo bancario en 0,5 puntos porcentuales, hasta el 5,5 %, y un miembro prefirió mantener el tipo bancario en el 5 %. El BdI también publicó un informe actualizado de política monetaria, con nuevas previsiones de actividad e inflación. Las nuevas previsiones encaminan el tipo bancario a un pico de algo más del 6 % y promedia justo por debajo del 5,5 % en el periodo de previsión de tres años, en comparación con la media de sólo algo más del 4 % en el periodo equivalente cuando se elaboró el informe de mayo.

Reino Unido se ha afanado por reducir la inflación. La inflación general británica ha caído al 7,9 % en los 12 meses anteriores a junio de 2023, lo que supone una disminución con respecto al 8,7 % registrada en mayo. La inflación subyacente se mantuvo en su tasa anualizada del 6,9 % en junio de 2023, aunque ha caído con respecto al máximo de 31 años registrado en mayo del 7,1 %. La crisis del “coste de la vida” también parece remitir algo pues los precios en tiendas cayeron un 0,1 % en julio con respecto a junio, y el aumento en el precio de los alimentos se desaceleró por tercer mes consecutivo hasta el 13,4 %, según datos de BRC. No obstante, Reino Unido tiene la tasa de inflación más elevada del G7 y un mercado laboral todavía escaso aunque este muestra síntomas de recuperación, pues la tasa de desempleo de LFS ha subido al 4,0 % en los tres meses anteriores a mayo. En su declaración, el BdI dejó abierta la opción para una política más restrictiva al decir que su postura se mantendrá “suficientemente restrictiva durante suficientemente más tiempo” para reducir la inflación al objetivo del 2 %. El Comité continuó advirtiendo de que los riesgos en torno a la previsión de la inflación estaban sesgados al alza, lo que refleja la posibilidad de que los efectos secundarios del impacto de los costes externos sobre la inflación en los salarios y precios nacionales tarden más en mitigarse de lo que tardaron en aparecer.

¿Importa la dinámica de la deuda estadounidense?  La agencia de calificación de crédito Fitch rebajó a EE. UU. el martes de AAA a AA+. Basó esta decisión en que espera un deterioro fiscal en los próximos tres años y que las disputas continuadas por el techo de deuda amenazan la capacidad del gobierno para pagar sus deudas. ¿Deberían preocuparse los mercados? Esa es la pregunta que más interesa a los inversores. Según la secretaria del Tesoro de EE. UU. Janet Yellen, la respuesta es no. Ella lo tildó de "totalmente injustificado" porque ignora los avances de las métricas del gobierno durante la administración Biden y la fortaleza económica del país. Según ella, la "evaluación errónea" de Fitch se basa en datos desactualizados y no refleja las mejoras en los indicadores de gobernanza estadounidenses. La economía de EE. UU. parece ser sorprendentemente resiliente al actual ciclo de subidas de tipos de la Fed, y el mercado laboral muestra pocos síntomas de debilitamiento. No obstante, Fitch dice que “los números hablan por sí solos”. Fitch prevé que la deuda de EE. UU. alcance el 118 % del producto interior bruto en 2025. Richard Francis, el analista jefe de calificaciones soberanas de EE. UU. en Fitch, explicó a la CNN en una entrevista el miércoles que la deuda de EE. UU. supone el 113 % (y creciendo) de su producción económica, lo que Francis considera “muy alarmante”. En resumen, no se ha lidiado con la preocupación de que el presupuesto federal estadounidense sea hoy una entidad muy apalancada y expuesta a los tipos de interés, al margen de quien esté al mando (Trump o Biden) y a menos que se lidie con ello, lo que es muy improbable en un año de elecciones, los mercados mirarán a otros indicadores para evaluar los niveles de riesgo de EE. UU.

Continúa la desaceleración en la Eurozona. El índice de gestores de compra (PMI) compuesto final de HCOB, que se considera un buen indicador de la salud económica general, cayó a 48,6 (mínimo de ocho meses) en julio, desde los 49,9 registrados en junio. El índice de servicios generales cayó a 50,9 desde 52,0. El martes se conoció que el índice de gestores de compras (PMI) de fabricación de la Eurozona de HCOB cayó a 42,7 en julio desde los 43,4 de junio, su mínimo desde mayo de 2020. La demanda disminuyó notablemente a pesar de la caída de los precios de fabricación. El índice de precios de producción cayó a cerca de su mínimo de 14 años a 45,0 desde 47. El BCE, que subió los tipos otros 25 puntos básicos la semana pasada y dijo que seguirá dependiendo de los datos en el futuro, podría tener que equilibrar el impacto que las futuras subidas de tipos tendrá en la economía de la Eurozona y la posibilidad de que la inflación siga siendo inaceptablemente alta.

¿Llegarán a algo los ETF de Ether? Según Bloomberg news, media docena de emisores han enviado solicitudes para comprar ETF de futuros de Ether desde el viernes, según documentos archivados en la Comisión de Valores y Bolsas de EE. UU. (SEC). Entre los solicitantes se incluyen a Grayscale, VanEck, Bitwise, Volatility Shares, ProShares y Round Hill Capital. Como advierte Proactiveinvestors.co.uk, Grayscale presentó dos solicitudes, una para Grayscale Global Bitcoin Composite ETF y la otra para Grayscale Ethereum Futures ETF. Esta última se centrará en lo que llaman características de Ether de vencimiento más cercano y cotizan en la Bolsa Mercantil de Chicago. No obstante, Volatility Shares prevé lanzar un ETF que invierte en contratos liquidados en efectivo referidos a operaciones de ETH en la Bolsa Mercantil de Chicago, en lugar de invertir directamente en la propia Ether. ProShares ha adoptado otro enfoque, pues prevé lanzar un ETF de estrategia de Ethereum en corto, que invertiría en contratos diarios que se beneficien de pérdidas en el índice de futuros de Ether de CME de S&P. El fondo de ProShares ganaría tanto como perdería el índice y viceversa. Parece que cada vez más empresas esperan que la SEC, con sus a veces definiciones o entendimiento contradictorios de si los productos de criptomonedas son valores, podría decidir aceptar los ETF de criptomonedas tras la aprobación del ETF de futuros de Bitcoin 2X de Volatility Shares y la perspectiva del primer producto de Bitcoin al contado en EE. UU. tras la solicitud de BlackRock en junio.

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