Y así seguimos…

• El aumento de la inflación en EE. UU. golpea las expectativas de los inversores
• Decisiones energéticas de Europa
• El Banco de Inglaterra ante el riesgo de recesión
• ¡Feliz Día de The Merge!
• Datos clave para la semana que viene

Estados Unidos:
S&P 500   4,33% en lo que va de trimestre y  17,14% en lo que llevamos de año
Nasdaq 100   5,59% en lo que va de trimestre y  25,58% en lo que llevamos de año
Dow Jones Industrial Average   1,07% en lo que va de trimestre y  14,40% en lo que llevamos de año
NYSE   2,45% en lo que va de trimestre y  13,52% en lo que llevamos de año

Europa:
Stoxx 600   2,53% en lo que va de trimestre y  14,41% en lo que llevamos de año
DAX   1,91% en lo que va de trimestre y  17,98% en lo que llevamos de año
CAC 40   5,06% en lo que va de trimestre y  13,01% en lo que llevamos de año
IBEX35  0,53% en lo que va de trimestre y  7,55% en lo que llevamos de año
FTSE MIB   5,26% en lo que va de trimestre y  18,04% en lo que llevamos de año
FTSE 100   1,51% en lo que va de trimestre y  1,45% en lo que llevamos de año

Mundial:
Índice MSCI World Index   2,30% en lo que va de trimestre y  19,12% en lo que llevamos de año
Bitcoin  1,63% en lo que va de mes y  57,08% en lo que llevamos de año

Nota: Datos del 14 de septiembre de 2022 a las 5:15 pm EST

Vuelve el monstruo de la inflación. La inesperada subida del IPC subyacente, la inflación sin alimentos ni energía, la cifra en la que se centra la Reserva Federal (Fed), hasta el 6,3% anual en julio desde el 5,9% de junio, arrastró a los mercados el pasado miércoles, y el IPP subió un 0,2%, registrando un incremento de un 5,6% anual. Los mercados han descontado una subida de 75 puntos básicos cuando la Reserva Federal se reúna los próximas días 20 y 21 de septiembre, con unas expectativas cada vez mayores de una subida de tipos de 100 puntos básicos. Como resultado, el dólar se ha fortalecido esta semana frente al euro, la libra y el yen. El aumento de los rendimientos ha afectado a las acciones de empresas tecnológicas y de crecimiento esta semana, con Microsoft, Amazon, Alphabet, Nvidia y Meta Platforms a la baja. Los valores energéticos se han mantenido elevados esta semana, con Occidental Petroleum, Devon Energy Corp, Halliburton Company, Marathon Oil Corporation, Pioneer Natural Resources y Coterra Energy al alza. 

Un enfrentamiento energético. Tras las propuestas de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, la CE pretende introducir cambios normativos con el fin de reducir la escasez de liquidez en el sector energético. Entre ellos se encuentra el aumento del umbral de compensación para las materias primas y otros derivados hasta los 4.000 millones de euros y permitir que las garantías bancarias sean aceptadas como colateral contra las peticiones de margen. Esto es necesario, ya que es más probable que las empresas de servicios públicos mantengan posiciones cortas de cobertura frente a los contratos físicos que tienen para comprar gas y electricidad al por mayor. Por esta razón, si los precios suben muy rápidamente, necesitan más efectivo para garantizarlos. Sin reservas de efectivo, se hundirán. La Comisión también ha propuesto recaudar 140.000 millones de euros con un impuesto inesperado en toda la UE mediante la fijación de un umbral obligatorio para los precios cobrados por las empresas que produzcan energía de bajo coste no relacionada con el gas. De acuerdo con el Financial Times, las empresas tendrían que entregar a los Estados miembros el "exceso de beneficios" generado por encima de ese nivel, que la CE pretende fijar en 180 euros/MWh. Pero los Estados miembros tendrían libertad para establecer sus propios umbrales más bajos.

¿La promesa solemne del Banco de Inglaterra? El Banco de Inglaterra (BoE), que ha retrasado su reunión de esta semana debido al fallecimiento de la reina Isabel II, se reunirá la semana que viene. Los traders del mercado esperan que vuelva a subir los tipos, hasta 75 puntos básicos, hasta el 2,50%, en un intento de luchar contra la inflación. Esto es así a pesar de que el IPC del Reino Unido cayó al 9,9% en agosto, desde el 10,1%, y de que el PIB durante los tres meses hasta julio se mantuvo estable en comparación con el trimestre anterior. El desempleo cayó hasta el 3,6% en los tres meses hasta julio, el nivel más bajo desde 1974, pero esto se debió en gran medida a que la tasa de inactividad aumentó en un 0,4% hasta el 21,7%. Es probable que el banco central se centre en el aumento de los salarios, ya que los salarios, excluyendo las bonificaciones, han subido un 5,2%, y en el efecto que puede tener el estímulo fiscal adicional derivado de la limitación del precio de la energía impuesta por el Gobierno.

La segunda ola de las criptomonedas. The Merge ha tenido lugar hoy. Según Bloomberg, Ethermine, el mayor proveedor de servicios de minería de ethereum por potencia de cálculo, cerrará sus servidores para los mineros una vez la fusión se haya completado. Esto significa que ya no será posible minar ether en la red del ethereum, ya que esto, tras la fusión, lo harán los validadores y hará que el ethereum sea más escaso. El ethereum ya ha subido el primer día de The Merge. Se espera que la actualización, que cambia el algoritmo de consenso de la red del proof-of-work al proof-of-stake, reduzca el consumo de energía del ethereum en un 99%. The Merge seguirá siendo observada muy de cerca por los inversores en criptomonedas a medida que su impacto se haga sentir en el sector del blockchain.

Datos clave a tener en cuenta la semana que viene

En Europa: El viernes, los datos del IPCA de la zona euro. El jueves se publicará el Boletín Económico del BCE y los datos de la Encuesta de Confianza del Consumidor de la Eurozona.

En el Reino Unido: El viernes se darán a conocer los datos de las ventas minoristas y el Boletín Trimestral del Banco de Inglaterra. El jueves, la decisión sobre los tipos de interés y la declaración de política monetaria del Banco de Inglaterra. También se publican los resultados de la encuesta GfK sobre la confianza de los consumidores.

En Estados Unidos: El viernes, el índice de confianza del consumidor de Michigan. El martes, los permisos de construcción y construcción de viviendas. El miércoles, todas las miradas estarán puestas en la decisión sobre los tipos de interés y la declaración de política monetaria de la Fed. El jueves se publicarán las solicitudes iniciales y continuas de subsidio de desempleo.

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