EXANTE Monthly Macro Insights

EXANTE Monthly Macro Insights
  • La inflación alcanza máximos en la UE
  • ¿Cuáles serán los próximos movimientos de la Fed?
  • Rebote de gato muerto en la renta variable
  • ¿Ha cambiado la OPEP de opinión respecto a Rusia?

Los mercados mundiales en mayo

Estados Unidos:
El S&P 500 ha subido un 0,01% a lo largo del mes y bajado un 13,3% a lo largo del año
El Nasdaq ha bajado un 2,06% a lo largo del mes, pero un 22,8% a lo largo del año 
El Dow Jones ha subido un 0,71% en lo que va de mes y ha bajado un 8,6% a lo largo del año
El NYSE Composite ha subido un 1,26% en lo que va de mes y bajado un 7,79% a lo largo del año

Europa:
El Euronext 100 ha bajado un 0,28% en lo que va de mes y un 8,76% a lo largo del año
El Stoxx 600 ha bajado un 1,56% en lo que va de mes y un 9,11% a lo largo del año
El DAX ha subido un 2,06% durante el último mes, pero ha bajado un 9,42% a lo largo del año
El CAC40 ha caído un 0,99% durante el último mes y un 9,57% a lo largo del año
El IBEX35 ha subido un 3,11% durante el último mes y un 1,58% a lo largo del año 
El FTSE MIB ha subido un 1,04% a lo largo del mes y un 10,39% en lo que va de año
El FTSE100 ha subido un 0,84% durante el último mes y un 2,92% a lo largo del año

Global:
El índice MSCI World ha subido un 0,49% durante el último mes y bajado un 12,98% a lo largo del año
El Hang Seng ha caído un 1,54% a lo largo del mes y un 8,47% en lo que va de año

La nota alta no es la correcta. La inflación de la eurozona alcanzó el 8,1% en abril, más de 4 veces la tasa objetivo del Banco Central Europeo (BCE). La perspectiva de subidas de los tipos para llegar al nivel "neutro" ha ayudado al euro a recuperar algo de terreno en mayo y los rendimientos de los bonos de la zona euro siguen subiendo tras los datos de inflación del bloque.

¿Qué pasa con la Fed? Como parte de su plan para frenar la inflación, la Fed ha empezado oficialmente a reducir su balance de 8,9 billones de dólares el 1 de junio, aunque los primeros valores del Tesoro no se agotarán hasta que venzan 15.000 millones de dólares el próximo 15 de junio. Las subidas de los tipos de 50 puntos básicos están previstas para junio y julio. Los mercados están atentos a los discursos de los miembros del FOMC para saber lo que puede ocurrir a partir de septiembre, ya que las actas de la reunión anterior indicaron que la política podría tener que superar la postura "neutral".

Un respiro temporal. El rebote registrado en mayo en los mercados bursátiles mundiales estuvo impulsado en gran medida por la esperanza de que la Reserva Federal pueda pausar sus prometidas subidas de los tipos en septiembre mientras reevalúa las continuas incertidumbres geopolíticas, es decir, los acontecimientos en curso en Ucrania, si la OPEP echará a Rusia y estará dispuesta a aumentar la producción, otros factores inflacionistas como un mercado laboral ajustado y la inflación de los precios de los alimentos. 

¿La OPEP menos? Los líderes de la UE han acordado un embargo de las importaciones de crudo ruso a través de buques cisterna que entrará en vigor en su totalidad a finales de este año. Sin embargo, debido a que Hungría, Eslovaquia y la República Checa obtienen su petróleo ruso del oleoducto Druzhba, estos países quedarán exentos del embargo. Mientras tanto, se ha informado de que los miembros de la alianza OPEP+ estaban, según el Wall Street Journal, debatiendo la retirada de Rusia de sus acuerdos de producción de petróleo, aunque los miembros de la OPEP lo negaron posteriormente. De ser esto cierto, tendría un gran impacto en el suministro mundial de petróleo, ya que Rusia, junto con Arabia Saudí y Estados Unidos, es uno de los tres principales productores de crudo del mundo. Si se expulsa a Rusia del sistema de cuotas de suministro, los demás miembros tendrían margen para bombear más. Mientras tanto, Gazprom ha cortado el suministro a Orsted y Shell alegando que las empresas no han hecho los pagos en rublos.

Acontecimientos clave en junio

9 de junio. Reunión de política monetaria del BCE. A pesar de que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y otros responsables de la política monetaria han sugerido que lo más probable es que se produzca una subida de 25 puntos básicos en julio, otros responsables de la política monetaria han sugerido que una subida de 50 puntos básicos podría ser más apropiada para hacer frente a la inflación. Sin embargo, la economía parece mostrar algunos signos de desaceleración: El PMI manufacturero de mayo cayó hasta 54,6 desde el 55,5 de abril, ya que las fábricas siguen enfrentándose a la escasez de suministros y al aumento de los precios de los insumos. También parece haber una caída de la demanda a medida que los consumidores cambian su enfoque de los bienes a los servicios, ya que el PMI de nuevos pedidos cayó a 48,7 en mayo desde 51,6, su primera vez por debajo de la marca de 50 desde junio de 2020. 

14-15 de junio. Reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Los mercados han descontado una subida de 50 puntos básicos, pero, dada la continua rigidez del mercado laboral, el aumento de los precios de la gasolina y los alimentos, y el fuerte crecimiento de la demanda de bienes (el PMI manufacturero se situó en 56,1 en mayo, frente a 55,4 en abril), es posible que incluso suban a pesar de que la confianza de los consumidores empiece a caer (hasta 106,4 en mayo, frente a 108,6 en abril), lo que muestra un potencial de reducción de la demanda. 

16 de junio. Reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra. El Banco de Inglaterra se encuentra entre la espada y la pared, ya que la inflación alcanzó el 9% en abril y se espera que supere ampliamente el 10% este año a medida que la economía se ralentiza, por ejemplo, el PMI manufacturero cayó a 54,6 en mayo desde el 54,6 de abril, la tasa más débil desde enero de 2021. La demanda de los consumidores está cayendo ante la crisis del coste de la vida, lo que ha llevado al ministro de Economía del país, Rishi Sunak, a anunciar 15.000 millones de libras de ayuda a los hogares.

26-28 de junio. Cumbre del G7. La cumbre, que ha sido organizada por el presidente del G7 de este año, Alemania, tendrá lugar en Schloss Elmau, en los Alpes bávaros. Se espera que se hable de nuevas sanciones contra Rusia, de abordar la crisis mundial del clima y la biodiversidad y de promover una transición energética sostenible y justa. Senegal, Sudáfrica, India e Indonesia han sido invitados a asistir a la cumbre.

29-30 de junio. Cumbre de la OTAN. Se espera que en esta cumbre de Madrid los países miembros traten de adoptar el nuevo Concepto Estratégico 2022, además de discutir la posible financiación adicional y debatir las perspectivas de la futura adhesión de Georgia a la Alianza. Los temas clave serán el desarrollo de la resiliencia, el aprovechamiento de la tecnología y la evaluación del impacto del cambio climático en el entorno de seguridad.

DESCARGO DE RESPONSABILIDAD: Aunque se han hecho todos los esfuerzos posibles para verificar la exactitud de esta información, EXT Ltd. (en adelante, "EXANTE") no se hace responsable de la confianza que cualquier persona pueda depositar en esta publicación o en cualquier información, opinión o conclusión contenida en ella. Las conclusiones y opiniones expresadas en esta publicación no reflejan necesariamente la opinión de EXANTE. Cualquier acción realizada sobre la base de la información contenida en esta publicación es estrictamente bajo su propio riesgo. EXANTE no se hará responsable de ninguna pérdida o daño relacionado con esta publicación.

Este artículo se presenta a modo informativo únicamente y no debe ser considerado una oferta ni solicitud de oferta para comprar ni vender inversión alguna ni los servicios relaciones a los que se pueda haber hecho referencia aquí.

Siguiente artículo
Desarrollada por profesionales para profesionales.
privacy protect
Oficina de representación más cercana:  28 October Avenue, 365
Vashiotis Seafront Building
Offices 102, 103, 501,
3107, Limassol, Chipre, +357 2534 2627
Versión 0.4.222-dda389b9
EXANTE dona 1 millón de dólares para ayudar a los niños en Ucrania

EXANTE ha donado 1 millón de dólares a la respuesta de emergencia de UNICEF para apoyar a los niños y familias vulnerables afectados por la guerra en curso en Ucrania así como a los que se han visto obligados a huir a los países vecinos.