¿Está la Fed en desacuerdo con el Tesoro?

El S&P 500 -0,02 % hasta 7.675,70 puntos

El bono estadounidense a 10 años +1,6 pb hasta el 4,650 %

El oro al contado -1,33 % hasta 4.592,03 $ la onza

El DXY +0,22 % hasta 99,13

Qué debemos observar hoy

Empresas que presentan sus informes de resultados hoy jueves, 27 de agosto: Autodesk, Best Buy, Dollar Tree, Dollar General, Marvell Technology, Ulta Beauty y Workday

Datos clave que moverán los mercados hoy

UE: encuesta GfK de confianza del consumidor alemán y actas de la reunión de política monetaria del BCE

EE. UU.: solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo y Simposio de Jackson Hole

Japón: IPC de Tokio e IPC subyacente

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

PCE subyacente de julio. El PCE subyacente de julio se situó, en gran medida, en línea con las expectativas, mientras que el gasto y los ingresos personales superaron las estimaciones de consenso. El PCE subyacente aumentó un 0,2 % intermensual, en línea con las previsiones y acelerándose desde el 0,1 % de junio. El PCE general también aumentó un 0,2 %, frente a unas expectativas del 0,15 % y tras un descenso del 0,1 % en junio. En términos interanuales, el PCE subyacente se mantuvo estable en el 3,3 %, ligeramente por encima de la estimación de consenso del 3,2 %, mientras que el PCE general se mantuvo sin cambios en el 3,7 % intermensual.

El gasto personal aumentó un 0,2 %, por encima del 0,1 % esperado, aunque por debajo del incremento del 0,3 % de junio. Los ingresos personales avanzaron un 0,4 %, también por encima de la previsión y del dato anterior del 0,2 %. En conjunto, la publicación del PCE puso el broche a una secuencia inflacionista de julio en gran medida favorable, con un IPC en línea con lo esperado y un IPP más suave de lo previsto.

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average -0,21 %
El Nasdaq 100 +0,05 %
El S&P 500 -0,02 %, con 7 de los 11 sectores del S&P 500 a la baja

Los inversores moderaron sus expectativas antes de la publicación de los resultados del segundo trimestre de Nvidia, lo que contribuyó a un modesto descenso de la renta variable estadounidense.

La negociación en Wall Street fue moderada durante una sesión tranquila de finales de verano, que registró el tercer volumen de negociación más bajo de 2026, mientras los participantes del mercado esperaban el informe de Nvidia tras el cierre de la sesión. Los inversores también estaban centrados en las declaraciones que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, pronunciará el viernes.

El Nasdaq Composite descendió un -0,08 %, mientras que el S&P 500 apenas registró cambios, cerrando con un descenso del -0,02 %. El Dow Jones Industrial Average cayó un -0,21 %, o 113,52 puntos.

Resultados del segundo trimestre de Nvidia. Nvidia presentó otro trimestre excepcional el miércoles por la noche. Por una vez, la acción se comportó como se esperaba, cerrando con una subida de casi un cuatro por ciento en el mercado fuera de horario, poniendo fin a una racha de reacciones moderadas o negativas tras la publicación de resultados.

Los ingresos alcanzaron los 96.221 millones de dólares, un +105,9 % interanual y un +18 % intertrimestral, superando la estimación de consenso de 92.271 millones de dólares. Los beneficios por acción se han situado en 2,22 $, superando la estimación de 2,09 $. Los ingresos del centro de datos alcanzaron los 89.000 millones de dólares, un 116,6 % más interanual, y representan ahora el 92,7 % de las ventas totales. El impulso del segmento estuvo propiciado por el despliegue de Blackwell Ultra. Dentro de los ingresos del centro de datos, el segmento hyperscale aportó 48.710 millones de dólares, un +15,3 % intertrimestral, mientras que el resto correspondió a la nube de IA y a los segmentos industrial y empresarial. El beneficio neto aumentó un 109,2 % interanual, hasta los 53.954 millones de dólares.

La afirmación del director ejecutivo, Jensen Huang, de que "la IA ha alcanzado su punto de inflexión", junto con su comentario de que "la computación es ingresos... y la demanda se está acelerando", marcó el tono de la conferencia. Las previsiones para el tercer trimestre, de 108.000 millones de dólares, por encima de los aproximadamente 105.000 millones de dólares esperados por los analistas, reforzaron ese mensaje, aunque quedaron por debajo de las previsiones más optimistas del sell-side, cercanas a los 110.000 millones de dólares.

No todo fueron buenas noticias. Las previsiones de margen bruto para el próximo trimestre, del 74 %, frente a las expectativas del mercado de superar el 75 %, se combinaron con unos compromisos de suministro que más que se duplicaron, de 119.000 millones de dólares a 279.000 millones de dólares, a medida que Nvidia aseguraba capacidad de memoria. El aumento de los costes de la memoria y la escasez de suministro se señalaron como el verdadero obstáculo del trimestre. Los ingresos por computación en China siguen previstos en cero. ¿Seguirá Nvidia superando un listón cada vez más alto con su "beat and raise" en el tercer trimestre?

En cuanto a noticias corporativas, Meta Platforms ha anunciado ayer que ha alcanzado un acuerdo en un juicio presentado por 29 fiscales generales de estados de EE. UU. por denuncias relacionadas con la adicción de los adolescentes a las redes sociales. Aunque la empresa negó haber actuado de forma indebida, su comunicado destacó que los adolescentes se beneficiarán de nuevos estándares del sector, entre ellos límites diarios de tiempo de uso obligatorios y estrictos, bloqueos de uso predeterminados desde la medianoche hasta las 6 de la mañana, notificaciones silenciadas durante el horario escolar y otras salvaguardas adicionales.

Según el acuerdo, Meta realizará pagos por un total de hasta 18.000 millones de dólares. De esta cantidad, 12.700 millones de dólares se abonarán a lo largo de la próxima década, y los aproximadamente 5.300 millones de dólares restantes solo se liberarán si YouTube y TikTok adoptan medidas similares y pagan indemnizaciones a los estados. La empresa añadió que sus previsiones para el tercer trimestre se mantienen en gran medida sin cambios, aunque espera contabilizar un gasto legal de aproximadamente 10.000 millones de dólares en el trimestre.

Anthropic ha acordado invertir 45.000 millones de dólares para arrendar capacidad de computación en la nube de IA del proyecto insignia de centro de datos de Nscale en Virginia Occidental. El acuerdo marca el último paso en el esfuerzo de Anthropic por asegurar los recursos de computación necesarios para respaldar la expansión de su negocio de cara a una posible salida a bolsa.

Informes de resultados empresariales

Publicado el miércoles, 26 de agosto, procedente de The Pulse, nuestra herramienta de noticias impulsada por IA en tiempo real. Disponible exclusivamente en la plataforma web de EXANTE

Nvidia informó de sólidos resultados del segundo trimestre fiscal de 2027 el 26 de agosto de 2026 (tras el cierre): los ingresos alcanzaron un récord de 96.220 millones de dólares, superando el consenso de 92.380 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del +105,9 %. Los beneficios por acción no-GAAP se situaron en 2,22 $, frente a los 2,10 $ esperados. Los ingresos del centro de datos alcanzaron un récord de 89.000 millones de dólares, un +117 % interanual. Para el tercer trimestre, la compañía prevé unos ingresos de 108.000 millones de dólares en el punto medio, superando el consenso de 104.200 millones de dólares, con unos márgenes brutos no-GAAP previstos del 74 % ±50 pb, por debajo del 75 % del segundo trimestre, debido a los precios "extremos" de la memoria. Los márgenes brutos del segundo trimestre fueron del 75 %, en línea con lo esperado. El director ejecutivo, Jensen Huang, ha dicho: "La IA ha alcanzado su punto de inflexión... Ahora, la computación es ingresos". La compañía prevé un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70 % para el ejercicio fiscal 2028, una previsión condicionada por las limitaciones de suministro. Nvidia también presentó una nueva estructura de reparto de ingresos para sus socios neocloud y amplió su colaboración con AWS para desplegar 2 millones de GPU adicionales hasta el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2029.

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 +0,27 %
El DAX +0,08 %
El FTSE 100 -0,07 %

Materias primas

El oro al contado -1,33 % hasta situarse en 4.592,03 $ la onza
La plata al contado -0,49 % hasta situarse en 68,10 $ la onza
El West Texas Intermediate +0,99 % hasta situarse en 81,91 $ el barril
El crudo Brent +0,55 % hasta situarse en 87,46 $ el barril

El oro, por su parte, amplió su descenso el miércoles, presionado por la fortaleza del dólar estadounidense.

El oro al contado cayó un -1,33 % hasta los 4.592,03 $ por onza, tras alcanzar el martes su nivel más alto desde el 14 de mayo.

El dólar estadounidense subió un +0,22 %, lo que encareció el oro denominado en dólares para los poseedores de otras divisas.

La plata al contado retrocedió un -0,49 % hasta los 68,10 $ por onza.

Los precios del petróleo, por su parte, cerraron al alza tras dos descensos consecutivos, recuperándose de los mínimos registrados a primera hora de la mañana de 79,60 $ y 85,55 $ por barril, respectivamente, sus niveles más bajos desde el 10 de agosto. La debilidad inicial se produjo tras informarse de posibles avances en las conversaciones lideradas por Pakistán, mientras que Irán y Omán parecían acercarse a un acuerdo sobre la gestión del tránsito seguro por el estrecho de Ormuz.

A pesar de la debilidad inicial, los futuros del crudo Brent cerraron con una subida de 48 centavos, o un +0,55 %, hasta los 87,46 $ por barril, mientras que los futuros del WTI cerraron con una subida de 80 centavos, o un +0,99 %, hasta los 81,91 $ por barril.

Ambas referencias comenzaron a fortalecerse poco antes de las 9:00 EDT, después de que fuentes iraníes señalaran que un acuerdo con Omán para gestionar el estrecho de Ormuz aún no se había cerrado, aunque sí se habían resuelto algunos detalles. La Guardia Revolucionaria iraní (IRGC, por sus siglas en inglés) añadió que EE. UU. no había aceptado los términos acordados por Irán y Omán, mientras que los funcionarios reiteraron que el estrecho no reabriría a menos que EE. UU. aceptara todas las condiciones de Teherán.

Los esfuerzos diplomáticos también siguieron siendo objeto de atención. Se espera que el primer ministro de Catar, el jeque Mohammed bin Abdulrahman al-Thani, visite hoy Teherán para reunirse con funcionarios iraníes y abordar formas de reducir las tensiones regionales, según ha declarado el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores, Majed Al Ansari.

En EE. UU., el Informe Semanal de Situación del Petróleo del Departamento de Energía (DOE) mostró que los inventarios de crudo se mantuvieron prácticamente sin cambios, mientras que las reservas de gasolina, destilados y combustible para aviación disminuyeron en 2,54 millones, 2,23 millones y 500.000 barriles, respectivamente. La utilización de las refinerías aumentó +0,2 puntos porcentuales, hasta un máximo de más de siete años del 97,4 %, y se ha mantenido por encima del 95 % durante 12 semanas consecutivas, un récord. Los insumos brutos de las refinerías alcanzaron un máximo de 27 meses. La producción de combustible para aviación se mantuvo por encima de los 2,0 millones de barriles diarios durante una decimoséptima semana consecutiva. Estacionalmente, los inventarios de destilados se encuentran en su nivel más bajo registrado.

Los riesgos de suministro vinculados a la guerra de Rusia en Ucrania no mostraron signos de remitir. Ucrania atacó de nuevo otra refinería rusa durante la noche, NORSI, la cuarta refinería más grande del país y la segunda mayor productora de gasolina. Fuentes indicaron posteriormente que la instalación había detenido por completo el procesamiento de crudo.

Rusia también estaría considerando una escalada de los ataques con misiles balísticos contra Kiev, incluidos objetivos en el centro de la ciudad, así como infraestructuras en otras zonas de Ucrania, tal y como ha informado Bloomberg news el miércoles, citando a tres personas cercanas al Kremlin. Esta medida se produce tras la conclusión de Moscú de que los esfuerzos por negociar un acuerdo de paz han llegado a un punto muerto.

Nota: los datos corresponden al 26 de agosto de 2026 a las 16.00 EDT

Divisas

El EUR -0,17 % para situarse en 1,1651 $
La GBP -0,41 % para situarse en 1,3589 $
El bitcoin +0,21 % para situarse en 78.730,88 $
El ethereum +2,28 % para situarse en 2.496,82 $

El dólar estadounidense avanzó el miércoles después de que una serie de datos económicos de EE. UU., incluida una lectura de inflación, aumentara ligeramente las expectativas de una subida de tipos de la Fed antes del simposio de Jackson Hole de responsables de los bancos centrales de esta semana.

El índice del dólar subió un +0,22 % hasta 99,13, marcando su mayor avance diario desde el 6 de agosto, mientras que el euro cayó un -0,17 % hasta 1,1651 $.

La miembro del consejo del BCE Isabel Schnabel afirmó que los tipos de interés deben seguir subiendo mientras continúe el conflicto en Oriente Próximo y la resiliente economía de la eurozona plantee riesgos al alza para la inflación.

La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, declaró el martes que la Fed necesitará subir los tipos de interés próximamente, a menos que los datos entrantes muestren un descenso sostenido de la inflación, que sigue siendo demasiado elevada y se ha convertido en una preocupación generalizada para empresas y hogares.

El yen japonés se debilitó un -0,04 % frente al dólar, hasta los 159,27 yenes por dólar, mientras que la libra esterlina cayó un -0,41 % hasta 1,3589 $, su mayor descenso diario desde el 23 de julio.

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años +1,6 pb hasta el 4,650 %
El bono alemán a 10 años +3,2 pb hasta el 3,253 %
El gilt británico a 10 años +4,9 pb hasta el 5,039 %

Los rendimientos del Tesoro estadounidense subieron el miércoles después de que los datos mostraran que la inflación interanual se mantuvo estable en julio, en lugar de moderarse como esperaban los economistas.

Según la herramienta CME FedWatch, los operadores descontaban una probabilidad del 36,5 % de una subida de tipos en septiembre y 26 pb de subidas de tipos de interés para final de año.

El rendimiento del bono a dos años, que suele moverse en línea con las expectativas sobre los tipos de la Fed, subió +3,5 pb hasta el 4,222 %.

El bono estadounidense a 10 años aumentó +1,6 pb hasta el 4,650 %.

La curva de rendimiento 2s10s se aplanó hasta los 42,8 pb, su nivel más plano desde el 7 de agosto.

El Tesoro registró una sólida demanda en una subasta de 70.000 millones de dólares de bonos a 5 años. La deuda se colocó a un tipo máximo del 4,393 %, cercano al nivel en el que cotizaba antes de la subasta. El ratio de cobertura de 2,37 veces, fue el más alto desde noviembre.

El Gobierno estadounidense también registró una sólida demanda en una subasta de 69.000 millones de dólares de bonos a 2 años el martes, y tiene previsto subastar hoy 44.000 millones de dólares de bonos a 7 años.

Los rendimientos de la deuda de la eurozona subieron el miércoles.

El bono alemán a 10 años subió +3,2 pb hasta el 3,253 %, tras haber caído -4,9 pb en la sesión anterior.

El bono alemán a 30 años aumentó +3,1 pb hasta el 3,742 %, tras haber descendido -4,4 pb el martes.

Los mercados monetarios descontaban por último unos 40 pb de endurecimiento adicional por parte del BCE para final de año, ligeramente por debajo de lo descontado el martes. La probabilidad de una subida de tipos el próximo mes se situó en el 95 %.

El bono alemán a 10 años alcanzó la semana pasada un máximo en 15 años del 3,275 %, mientras que el rendimiento a 30 años también subió a un máximo en 15 años del 3,787 %.

Nota: los datos corresponden al 26 de agosto de 2026 a las 16.00 EDT

AVISO LEGAL: Este artículo se facilita únicamente con fines informativos y no debe considerarse una oferta o solicitud de oferta de compra o venta de inversiones o servicios relacionados a los que pueda hacerse referencia aquí. Operar con instrumentos financieros implica un riesgo significativo de pérdida y puede no ser adecuado para todos los inversores. Los resultados pasados no son un indicador fiable de resultados futuros.

Aunque se han hecho todos los esfuerzos posibles por verificar la exactitud de esta información, EXT Ltd. (en adelante, "EXANTE") no acepta responsabilidad alguna por la confianza que cualquier persona pueda depositar en esta publicación o en cualquiera de la información, opiniones o conclusiones contenidas en ella. Las conclusiones y opiniones expresadas en esta publicación no reflejan necesariamente la opinión de EXANTE. Cualquier actuación basada en la información contenida en esta publicación se realiza estrictamente bajo su propio riesgo. EXANTE no será responsable de ninguna pérdida o daño relacionado con esta publicación.