¿Superará Nvidia las altísimas expectativas del mercado?

El S&P 500  -0,67 %  hasta los 7.353,61 puntos

El bono estadounidense a 10 años  +7,8  pb hasta el 4,671 %

El oro al contado  -1,85 %  hasta los 4.481,01 $ la onza

El DXY  +0,37 %  hasta los 99,33 puntos

Qué debemos observar hoy

Empresas que presentan sus informes de resultados hoy miércoles, 20 de mayo: Nvidia, Intuit, Analog Devices y Hasbro 

Datos clave que moverán los mercados hoy

China: decisión sobre los tipos de interés del Banco Popular de China

UE: IPP alemán, reunión de política no monetaria del BCE y discurso del gobernador del Banco de los Países Bajos, Olaf Sleijpen

Reino Unido: IPC, IPP, índice de precios al por menor minorista y ventas minoristas

EE. UU.: actas del FOMC y discursos de la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, y del gobernador de la Fed, Michael Barr

Actualizaciones macroeconómicas mundiales

¿Apuntarán las actas del FOMC de abril a un giro en la política monetaria? Las actas de la reunión del FOMC de abril se publicarán hoy a las 14.00 ET. Los economistas esperan en su mayoría un tono restrictivo, ya que la reunión registró tres votos disidentes sobre el sesgo expansivo del comunicado de política monetaria.

Los análisis previos también apuntan a un creciente apoyo entre los miembros del comité a mantener sobre la mesa la posibilidad de nuevas subidas de tipos. En la rueda de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que el núcleo del Comité se estaba orientando hacia una postura más neutral y que la decisión de eliminar el sesgo expansivo había sido más ajustada que en marzo. Las actas de marzo ya habían señalado que “algunos” miembros consideraban que existían argumentos sólidos para calificar las futuras decisiones de política monetaria como "bidireccionales", lo que implicaba que las subidas de tipos seguían sobre la mesa.

Los economistas del lado vendedor también estarán atentos a cualquier comentario adicional sobre las implicaciones para la política monetaria de las presiones inflacionistas derivadas de la guerra contra Irán, entre ellas el encarecimiento de la energía y su traslación más amplia a la economía. Goldman Sachs ha estimado que el shock energético podría mantener la inflación subyacente del PCE en torno al 3 % este año.

Desde la reunión, varios economistas han retrasado sus previsiones sobre el inicio de los recortes de tipos de la Fed. Goldman Sachs ahora espera el primer recorte en diciembre, frente a septiembre anteriormente, al argumentar que la disipación del shock petrolero y una mayor moderación del mercado laboral siguen siendo probables, aunque tardarán más en materializarse. Bank of America ha adoptado una postura aún más restrictiva y considera poco probable que haya recortes antes de julio de 2027, citando la persistencia de la inflación y la solidez de los datos del mercado laboral.

El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, se enfrenta a la presión del mercado de bonos. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, ha publicado en X que se ha reunido con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, al margen de las reuniones del G7 en París para hablar sobre la solidez de la economía japonesa y las perspectivas del mercado. Este ha indicado que ha expresado su confianza en la capacidad de Ueda para gestionar con éxito la política monetaria, calificado los fundamentos de Japón de sólidos y reiterado que la volatilidad cambiaria es indeseable.

En una rueda de prensa celebrada poco después, Ueda no ahondó en los detalles del encuentro, ya que la atención se había desplazado hacia la debilidad del mercado de bonos. Señaló que los tipos a largo plazo habían subido con rapidez, citando las preocupaciones sobre la inflación vinculadas a los acontecimientos en Oriente Próximo. También señaló que el traslado de costes desde los sectores upstream hacia la economía midstream ha sido relativamente rápido, especialmente en petroquímica y plásticos. Ueda añadió que existe una preocupación creciente de que estas presiones puedan afectar a las perspectivas económicas de Japón, a los precios y a las políticas tanto monetaria como fiscal, y se comprometió a coordinar estrechamente con el Gobierno el seguimiento de la evolución del mercado de bonos.

Dado que el BoJ tiene previsto llevar a cabo una revisión intermedia de su plan de reducción de compras de JGB en la reunión de política monetaria (MPM) de junio, Ueda señaló que las deliberaciones tendrán en cuenta los recientes movimientos del mercado, el funcionamiento de los mercados y las aportaciones de la próxima reunión con los participantes en el mercado de bonos.

Estas declaraciones se producen después de que Nikkei publicara anteriormente un artículo en el que personas próximas a la primera ministra Takaichi expresaban cautela ante la revisión del BoJ. Las recomendaciones emitidas el lunes por el Consejo de Política Económica y Fiscal abogaban por una "política monetaria apropiada" que tenga en cuenta las tendencias de la oferta y la demanda de fondos. Un alto funcionario de la Oficina del Gabinete señaló que este lenguaje implicaba que tanto las compras de JGB como los tipos de interés estaban siendo considerados, y añadió que el Banco de Japón debería tener presente la perspectiva de un mayor volumen de emisión de bonos en el futuro.

El miembro del Consejo Aida, conocido partidario del reflacionismo, defendió que el BoJ debería mantener las compras mensuales en 2,1 billones de yenes, el objetivo actual para finales de marzo de 2027, incluso después de esa fecha, con el fin de respaldar una inversión pública y privada estable a largo plazo. Este añadió que las compras deberían mantenerse en línea con el crecimiento del PIB nominal. Sin embargo, algunos miembros del BoJ rechazan este planteamiento, al considerar que implicaría una monetización de la deuda, y sostienen que el ritmo de reducción de las compras debería depender del grado de mejora del funcionamiento del mercado.

Índices bursátiles estadounidenses

El Dow Jones Industrial Average -0,65 %
El Nasdaq 100 -0,61 %
El S&P 500 -0,67 %, con 6 de los 11 sectores del S&P 500 a la baja

Los principales índices estadounidenses cayeron el martes, ya que el rendimiento del bono del Tesoro de referencia a 10 años subió hasta su nivel más alto en más de un año, impulsado por el aumento de las preocupaciones sobre la inflación derivadas del encarecimiento de la energía y la ausencia de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán.

Ayer, el Nasdaq y el S&P 500 cayeron por tercera sesión consecutiva, arrastrados por los sectores de tecnología y servicios de comunicación. El Nasdaq Composite cedió un -0,84 %, equivalente a 222,02 puntos, hasta los 25.870,71. El S&P 500 retrocedió un -0,67 %, o 49,44 puntos, hasta los 7.353,61, mientras que el Dow Jones cayó un -0,65 %, o 322,24 puntos, hasta los 4.363,88.

En cuanto a noticias corporativas, el director financiero de Cisco Systems, Mark Patterson, advirtió de que la compañía experimentará "altibajos" en su margen de beneficio bruto a medida que avanza en el desarrollo de infraestructura de IA.

Las acciones de CoreWeave cayeron después de que The Wall Street Journal informara de que Alphabet y Blackstone tenían previsto lanzar una empresa de computación en la nube basada en inteligencia artificial para competir con CoreWeave, utilizando los chips especializados de Google. Las acciones de Nebius, empresa rival de CoreWeave, también registraron descensos.

ArcelorMittal ha informado de que ha reducido su participación en Vallourec, un fabricante francés de tubos de acero.

Sector con mejores resultados del S&P 500

Salud +1,09 %, donde Eli Lilly +3,37 %, Becton, Dickinson and Company +3,23 % y Baxter International +3,04 % 

Sector con peores resultados del S&P 500

Materiales -2,27 %, donde FMC -5,83 %, Smurfit Westrock -4,63 % y Newmont -4,33 % 

Empresas de gran capitalización

Alphabet -2,34 %, Amazon -2,08 %, Apple +0,38 %, Meta Platforms -1,41 %, Microsoft -1,44 %, Nvidia -0,77 % y Tesla -1,43 %

Tecnologías de la información

Mejor rendimiento: Micron +2,52 %
Peor rendimiento: Akamai Technologies -6,25 % 

Materiales y minería

Mejor rendimiento: CF Industries +2,11 %
Peor rendimiento: FMC -5,83 % 

Informes de resultados empresariales

Publicados el martes, 19 de mayo, a través de The Pulse, nuestra herramienta de noticias en tiempo real basada en inteligencia artificial. Disponible en exclusiva en la plataforma web de EXANTE

Home Depot ha presentado los resultados del primer trimestre antes de la apertura del mercado, con unos beneficios por acción ajustados de 3,43 $, frente a los 3,41 $ estimados, y unas ventas netas de 41.800 millones de $, lo que supone un incremento del 4,8 % interanual. Las ventas comparables han crecido un 0,6 % interanual. La compañía ha reafirmado su previsión para el ejercicio fiscal 2026, con unas ventas comparables para el conjunto del año previstas en torno al +2 %. Home Depot ha señalado que el consumidor habitual sigue mostrando resiliencia pese al encarecimiento de la gasolina. El director ejecutivo de la compañía ha declarado que los resultados se ajustaron a las expectativas y que la demanda subyacente fue relativamente similar a la del ejercicio fiscal 2025, a pesar de la mayor incertidumbre entre los consumidores y las presiones sobre la asequibilidad de la vivienda.

Índices bursátiles europeos

El CAC 40 -0,07 %
El DAX +0,38 %
El FTSE 100 +0,07 % 

Materias primas

El oro al contado -1,85 % hasta situarse en 4.481,01 $ la onza
La plata al contado -5,18 % hasta situarse en 74,78 $ la onza
El West Texas Intermediate +1,25 % hasta situarse en 108,59 $ el barril
El crudo Brent +1,54 % hasta situarse en 110,99 $ el barril

Los precios del oro cayeron más de un punto porcentual el martes, lastrados por la fortaleza del dólar estadounidense y por unas persistentes preocupaciones sobre la inflación que mantuvieron elevadas las expectativas en torno a los tipos de interés.

El oro al contado cerró con una caída del -1,85 %, hasta los 4.481,01 $ por onza. En un momento de la sesión, los precios llegaron a situarse en su nivel más bajo desde el 30 de marzo.

La plata al contado retrocedió un 5,18 % hasta los 74,78 $ por onza, tras haber tocado anteriormente en la sesión su nivel más bajo en alrededor de dos semanas.

Los precios del petróleo, por su parte, cerraron al alza el martes, a pesar de que el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, afirmó que Washington y Teherán habían avanzado en sus conversaciones, lo que redujo de forma inmediata los temores a una nueva escalada militar.

Los futuros del crudo Brent con vencimiento en julio cerraron con una subida de 1,68 $, o un +1,54 %, hasta los 110,99 $ por barril. El contrato de futuros del WTI estadounidense con vencimiento en junio, que expiró el martes, subió 1,34 $, o un +1,25 %, hasta los 108,59 $, mientras que el contrato de julio, con mayor actividad de negociación, avanzó 1,58 $, o un +1,54 %, hasta los 104,03 $.

De acuerdo con los medios de comunicación estatales iraníes, la última propuesta de paz de Teherán a EE. UU. contempla el fin de las hostilidades en todos los frentes, incluido el Líbano, la retirada de las fuerzas estadounidenses de las zonas próximas a Irán y el pago de reparaciones por los daños causados por la guerra. Washington ha rechazado sistemáticamente estas condiciones.

EE. UU. impuso sanciones a una casa de cambio iraní y, según fuentes oficiales estadounidenses, a empresas pantalla que gestionaban transacciones en nombre de bancos iraníes. Además, bloqueó 19 buques presuntamente implicados en el transporte de productos petrolíferos y petroquímicos iraníes a compradores en el extranjero.

Según la consultora Energy Aspects, las refinerías estatales chinas están procesando 8,4 millones de barriles diarios de crudo este mes, frente a los 8,6 millones de abril y los 9,5 millones de marzo. Esta cifra contrasta con los aproximadamente 10 millones de barriles diarios de antes de que EE. UU. e Israel atacaran Irán el 28 de febrero, aunque las empresas han adelantado desde entonces sus calendarios de mantenimiento. A pesar de estas reducciones, según fuentes de Reuters, los inventarios de gasolina y diésel en China han subido por encima de los niveles medios de 2025.

Los ataques contra infraestructuras energéticas rusas continuaron también el martes. Según fuentes del sector consultadas por Reuters, un ataque con drones impactó en la estación de bombeo de petróleo Yaroslavl-3, mientras que la refinería de Moscú, alcanzada el 15 de mayo, ha suspendido sus operaciones.

En el Reino Unido, el Gobierno anunció ayer por la tarde que autorizará las importaciones de combustible para aviones y gasolina producidos por terceros a partir de crudo ruso.

Funcionarios de la OTAN también estudian, según se ha informado, el despliegue de fuerzas en el Estrecho para escoltar a los buques en caso de que la vía marítima no haya sido reabierta antes de julio.

Por otro lado, The New York Times informó de que Teherán está preparando una campaña de gran envergadura dirigida a activos energéticos en el Golfo, mientras que los hutíes podrían intentar cerrar el estrecho de Bab el-Mandeb, una ruta clave para las exportaciones saudíes desde el mar Rojo.

Nota: los datos corresponden al 19 de mayo de 2026 a las 16.00 EDT 

Divisas

El EUR -0,43 % para situarse en 1,1697 $
La GBP -0,23 % para situarse en 1,3398 $
El bitcoin -0,12 % para situarse en 76.959,43 $
El ethereum -0,86 % para situarse en 2.117,89 $

El dólar estadounidense subió el martes a su nivel más alto en seis semanas frente al euro.

El USD se vio respaldado por la subida de los rendimientos del Tesoro, ya que las preocupaciones sobre la inflación y la incertidumbre sobre cómo podría responder el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ante unas presiones de precios persistentes siguieron impulsando la demanda de la divisa.

El índice del dólar subió un +0,37 % hasta 99,33. El euro cayó un -0,43 % hasta 1,1607 $ y la libra esterlina se depreció un -0,23 % hasta 1,3398 $.

Frente al dólar, el yen japonés retrocedió un -0,15 % hasta los 159,03 yenes por dólar.

Los datos publicados el martes mostraron que la economía japonesa creció en el primer trimestre con mayor rapidez de lo esperado, lo que refuerza las expectativas de una subida de tipos del BoJ en junio.

Los mercados también aguardan más detalles del plan de presupuesto suplementario del Gobierno, que podría ejercer presión adicional sobre unas finanzas públicas japonesas ya debilitadas y reavivar las presiones sobre el yen.

El ministro de Finanzas japonés, Satsuki Katayama, señaló el lunes que Japón sigue dispuesto a responder ante una volatilidad cambiaria excesiva, al tiempo que procura que cualquier intervención para apuntalar el yen no provoque un alza de los rendimientos del Tesoro estadounidense.

Los inversores han estado atentos a cualquier nueva señal de intervención en apoyo del yen, que sigue algo más fuerte de lo que se encontraba antes de la actuación de las autoridades japonesas el mes pasado, la primera en casi dos años.

Renta fija

El bono estadounidense a 10 años +7,8 pb hasta alcanzar el 4,671 %
El bono alemán a 10 años +4,1 pb hasta alcanzar el 3,193 %
El gilt británico a 10 años +3,7 pb hasta alcanzar el 5,129 %

La venta masiva en los mercados globales continuó el martes y los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo subieron hasta nuevos máximos.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años llegó a subir hasta el 4,687 %, su nivel más alto desde enero de 2025, antes de retroceder y cerrar el día con un alza de +7,8 pb en el 4,671 %.

El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó su nivel más alto en 19 años, cerrando la jornada con una subida de +5,6 pb hasta el 5,183 %, tras tocar anteriormente un máximo de 5,197 %.

El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, que suele moverse en consonancia con las expectativas sobre los tipos de los fondos federales, subió +6,8 pb hasta el 4,127 %, después de haber escalado anteriormente hasta el 4,139 %.

La curva de rendimiento del Tesoro estadounidense, medida por el diferencial entre los bonos a dos y diez años, se situó en 54,4 pb, 1,0 pb más amplio que el lunes.

El Tesoro tiene previsto subastar hoy bonos a 20 años.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores de futuros de fondos federales están descontando 18,0 pb de subidas de tipos en 2026, por encima de los 9,6 pb descontados hace una semana. Estos operadores descuentan ahora una probabilidad del 3,3 % de que se produzca un recorte de tipos de 25 pb en la reunión del FOMC de junio, frente al 1,9 % de la semana anterior.

Los bonos soberanos de la eurozona se debilitaron el martes. Los rendimientos se mantuvieron cerca de los máximos de varios años alcanzados en la sesión anterior, ya que los inversores siguieron descontando el riesgo de que la persistencia de los costes energéticos alimente una inflación más amplia y mantenga al BCE en una senda de endurecimiento monetario. Los movimientos en el tramo corto de la curva superaron a los del tramo largo.

El rendimiento alemán a dos años subió +5,5 pb hasta el 2,75 %, mientras que el bono alemán a 10 años avanzó +4,1 pb hasta el 3,193 %, su nivel más alto desde 2011. El rendimiento a 30 años subió +2,7 pb hasta el 3,700 %.

El rendimiento italiano a 10 años aumentó +3,5 pb hasta el 3,964 %, dejando el diferencial frente a los Bunds en 77,1 pb.

Los mercados descuentan actualmente una probabilidad de en torno al 80 % de que el BCE suba los tipos 25 pb el mes que viene, con dos movimientos adicionales de la misma magnitud previstos para finales de año.

Los gilts británicos también sufrieron presiones el martes, ya que el rendimiento a 10 años subió +3,7 pb hasta alcanzar el 5,129 %.

Nota: los datos corresponden al 19 de mayo de 2026 a las 16.00 EDT

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