Инвестиционная компания нового поколения
Нужна помощь?Свяжитесь с нами
Телефон:  8 800 707-29-20 Звоните нам круглосуточно

Мы используем файлы cookie, чтобы анализировать трафик, подбирать для вас подходящий контент и рекламу, а также дать вам возможность делиться информацией в социальных сетях. Мы передаем информацию о ваших действиях на сайте партнерам Google: социальным сетям и компаниям, занимающимся рекламой и веб-аналитикой. Наши партнеры могут комбинировать эти сведения с предоставленной вами информацией, а также данными, которые они получили при использовании вами их сервисов. Продолжая использовать наш сайт, вы соглашаетесь на использование нами куки-файлов.

Следующая статья

Перспективные азиатские акции

Перспективные азиатские акции

 

В прошлых обзорах мы рассказывали о российском и западных рынках, лишь изредка затрагивая компании из других стран. Сегодня мы нарушим эту традицию и отдельно поговорим о рынках 

Азии. Они представляют особый интерес после второго Шанхайского пузыря, который в 2015 году встряхнул не только Китай, но и весь мир. Тогда аналитики говорили, что азиатский рынок наводнён переоценёнными акциями, поэтому вкладываться в него не стоит. Но теперь Шанхайский пузырь сдулся, и можно лучше понять, что на самом деле представляют компании региона. Как мы увидим, некоторые из них сегодня смотрятся весьма неплохо и обладают высокой инвестиционной привлекательностью. 

В рейтинг мы включили азиатские акции, котировки которых особенно просели за год (с марта 2015 по март 2016), но которые, при этом, представляют явный интерес для инвесторов. В рейтинг включены лишь крупные компании (с капитализациями от $5B) с невысоким коэффициентом P/E (до 30). Эти компании, несмотря на падение котировок, сохранили высокую рентабельность (P/E есть отношение капитализации компании к её прибыли). К тому же, многие из них платят неплохие дивиденды. Возможно, что именно сейчас – самое время в них вложиться. 

Хотя при составлении рейтинга мы честно сравнивали компании из множества стран, большинство “чемпионов” падения – это китайские акции. Впрочем, кроме материкового Китая, в рейтинг попали акции из Макао, Тайваня и даже Саудовской Аравии. 

Графики котировок приведены в валютах торгов, остальные данные – в пересчёте на доллары США. Буква “M” означает миллионы, буква “B” – миллиарды. Знак “$” везде обозначает доллары США (не путать с гонконгским и тайваньским долларами). 

 

Первое место. Great Wall Motors

  • Тикер: 2333
  • Биржа: Hong Kong Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: гонконгский доллар
  • Капитализация: $11B
  • Годовой оборот: $9.5B
  • P/E: 4.0
  • Дивиденды за год: 6.8%
  • Падение котировок за год: –62%

Когда-то экзотичный, а теперь привычный для России пейзаж: зима, стихийная парковка, китайский внедорожник от Great Wall Motors.

Автомобильная компания, основанная в 1984 году. Владеет 4 заводами по сборке автомобилей и 20 заводами по выпуску запчастей. До 2010 года специализировалась на грузовиках и лишь затем начала изготовлять легковые автомобили. Именно после 2010 года компания получила особенный успех. Сейчас её объём производства – порядка 700 тысяч автомобилей в год. Примерно треть продукции экспортируется, в том числе – в Россию.

После кризиса 2008 года начался поистине триумфальный рост котировок Great Wall. В 2009-2015 годах цена акций компании выросла в 60 (!) раз, и этот рост нельзя назвать чисто спекулятивным: компания действительно делала успехи. Даже на пике цены в 2015 году Great Wall Motors не была переоценённой компанией. Но недавние катаклизмы на китайском рынке (второй Шанхайский пузырь) обрушили котировки Great Wall почти в 4 раза, и теперь её оценённость крайне низка: P/E составляет лишь 4. Раз в год компания стабильно платит дивиденды (а в 2015 году выплатила дважды).

2333 копия.jpg

Great Wall Motors – компания с высокой инвестиционной привлекательностью. Её акции очень дёшевы и явно недооценены. Её коэффициент P/E самый низкий в рейтинге, поэтому дальнейшее падение котировок маловероятно. При этом, компания уже много лет стабильно платит высокие дивиденды. 

 

Второе место. Beijing Xinwei Telecom Tech Group

  • Тикер: 600485
  • Биржа: Shanghai Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $8.0B
  • Годовой оборот: $473M
  • P/E: 16
  • Дивиденды за год: 0.03%
  • Падение котировок за год: –55%

Ирония истории: китайский миллиардер Цзин Ван, президент Xinwei Telecom, обсуждает планы интернациональной помощи левому руководству Никарагуа на фоне коммунистического полотна с Мао Цзэдуном и его соратниками.

Телекоммуникационная компания. Основные направления деятельности – производство устройств для тестирования сетей и обслуживание сетевого оборудования у коммерческих потребителей. Основные её продукты для тестирования – это Netpecker, Oservice, Teramon, AirGazer. Впрочем, круг интересов компании не ограничивается телекоммуникациями. В 2013 году она получила скандальную известность благодаря намерению построить судоходный канал через Никарагуа (который стал бы конкурентом Панамскому). 

В недавние годы котировки Xinwei Telecom отличались особой волатильностью. Если в 2006-2011 годах они колебались в коридоре 10-20 юань, то в 2012 году упали до рекордно низкого значения в 7 юань, к 2015 году взлетели до 62 юаней, а недавно вновь сильно упали. Согласно информации www.google.com/finance, дивиденды компания за эти годы платила лишь однажды – в 2015 году. Впрочем, даже они были крохотными. 

485 копия.jpg

Xinwei Telecom обладает средней инвестиционной привлекательностью. Её коэффициент P/E невелик, и акции относительно дёшевы. Но у компании почти отсутствуют дивиденды, а волатильность котировок огромна. 

 

Третье место. AVIC Capital Holdings

  • Тикер: 600705
  • Биржа: Shanghai Stock Exchange
  • Страна: Китай
  • Валюта торгов: юань
  • Капитализация: $6.8B
  • Годовой оборот: $1.0B
  • P/E: 18
  • Дивиденды за год: 1.2%
  • Падение котировок за год: –55%

ARJ 21 – первый в истории Китая пассажирский самолёт собственного производства. На хвосте – фирменный логотип AVIC.

Финансовая компания, занимающаяся коммерческими операциями в сфере авиастроения и авиаперевозок Китая. Напрямую связана с государственной Авиастроительной корпорацией Китая (AVIC), но занимается не столько собственно авиастроением, сколько торговлей самолётами, сдачей их в лизинг, сделками с недвижимостью, инвестициями в промышленность и др. 

Компания AVIC Capital Holdings приняла активное “участие” во втором Шанхайском пузыре 2015 года. С октября 2014 года по июнь 2015 её котировки взлетели в 5 раз, а к 2016 году откатились почти к прежним значениям. В 2013-2016 годах компания платила некоторые дивиденды, хотя и без строгого графика. 

705 копия.jpg

AVIC Capital Holdings обладает средней инвестиционной привлекательностью. Её коэффициент P/E относительно велик (больше, чем у остальных компаний обзора), а дивиденды весьма малы. 

 

Четвёртое место. Wynn Macau

  • Тикер: 1128
  • Биржа: Hong Kong Stock Exchange
  • Страна: Китай (Макао)
  • Валюта торгов: гонконгский доллар
  • Капитализация: $6.6B
  • Годовой оборот: $3.8B
  • P/E: 12
  • Дивиденды за год: 7.4%
  • Падение котировок за год: –51%

Wynn Macau, одна из главных развлекательных жемчужин островного Китая. 

Большой туристический комплекс в Макао, включающий казино, отель, магазины и прочие развлекательные заведения. Макао (Аомынь) – это бывшая португальская колония, а сегодня – богатейший район Китая. Как и в Гонконге, здесь после присоединения к Китаю были сохранены ряд гражданских свобод, которых нет в основной части государства. В частности, в Макао легальны проституция и казино. Благодаря доходам с туризма, Макао считается одним из лучших в мире мест для жизни. Этот автономный район обладает не только западноевропейским ВВП на душу населения, но занимает второе после Монако место по средней продолжительности жизни (порядка 85 лет для женщин). Комплекс Wynn Macau был открыт в 2006 году и сегодня имеет 600 гостиничных номеров, 500 игорных столов и около 400 слот-машин. Общая площадь казино составляет 19000 квадратных метров, площадь магазинов – 2400 метров. 

Рынок акций Гонконга хотя и связан с рынками материкового Китая, но имеет свои особенности. Wynn Macau – пример компании со своим “особым путём” без явного пузыря в 2015 году. Рекордную стоимость акции компании имели в начале 2014 года и с тех пор постоянно снижались. В январе 2016 года они стоили впятеро дешевле, чем в феврале 2014. Wynn Macau выплачивает довольно высокие дивиденды, но строгий график выплат не соблюдает: иногда дивиденды выплачиваются раз в год, иногда два раза, иногда – вовсе не выплачиваются. 

maca копия.jpg

Wynn Macau обладает относительно высокой инвестиционной привлекательностью. Её котировки находятся на многолетних минимумах, а дивиденды весьма высоки. Коэффициент P/E имеет умеренное значение, и лишь это немного снижает привлекательность Wynn Macau в сравнении с Great Wall Motors. 

 

Пятое место. MediaTek

  • Тикер: 2454
  • Биржа: Taiwan Stock Exchange
  • Страна: Тайвань
  • Валюта торгов: тайваньский доллар
  • Капитализация: $11B
  • Годовой оборот: $6.4B
  • P/E: 12
  • Дивиденды за год: 9.2%
  • Падение котировок за год: –50%

Чип с фирменным логотипом MediaTek на плате.

Разработчик полупроводниковых устройств. Относится к классу fabless-предприятий, то есть не имеет собственных сборочных цехов, а доверяет изготовление изделий другим компаниям. Сама MediaTek концентрируется на разработке, а также маркетинге изделий. Свои микросхемы MediaTek проектирует, преимущественно, для беспроводной связи, телевидения высокого разрешения, DVD и Blu-ray устройств. Занимает одно из лидирующих мест на мировом рынке компонент для DVD и Blu-ray. 

Котировки MediaTek в недавние годы были весьма нестабильны. Они неоднократно взлетали и падали в 2-3 раза. Очередное глубокое падение произошло в 2015 году. Сейчас котировки MediaTek почти вернулись к минимумам 2008 года. Впрочем, несмотря на все колебания, все эти годы компания стабильно (раз в год) платила дивиденды. 

2454 копия.jpg

Mediatek обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью (примерно такой же, как Wynn Macau). У компании высокие и стабильные дивиденды, дешёвые акции и умеренный P/E. 

Перспективные азиатские акции
Назад
Узнать больше

Команда EXANTE приняла участие в Russian Business Week, прошедшей в Лондонской школе экономики.

Создано профессионалами — для профессионалов
Ближайший офис компании:  Россия, 119435, Москва, Большой Саввинский переулок, д. 11, +7 (495) 646-81-11,
8 (800) 707-29-20